Nguồn: Sự thống trị của Tether có thể tồn tại trước dự luật stablecoin của Mỹ?
Sắp xếp & biên dịch: Lenaxin, ChainCatcher
Tóm tắt nội dung trước đó
Nhà phát hành stablecoin Tether có thể sớm phải đối mặt với những khó khăn lớn trên thị trường Mỹ, USDT của họ có thể không đáp ứng được các tiêu chuẩn được nêu trong dự luật GENIUS của Thượng viện.
Các chuyên gia pháp lý khuyên Tether nên chờ xem, nhưng những người chỉ trích dự luật cho rằng Tether vẫn sẽ tìm ra những kẽ hở lớn để thu hút các nhà đầu tư Mỹ.
USDT do Tether phát hành là stablecoin có thị phần lớn nhất thế giới. Theo dữ liệu mới nhất, việc phát hành đồng đô la chốt của nó đã đạt 155 tỷ đô la. Tuy nhiên, phân tích chỉ ra rằng mô hình hiện tại của Tether có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng các yêu cầu quy định sắp tới ở Hoa Kỳ. Vào thứ Ba, Thượng viện Hoa Kỳ sẽ tổ chức xem xét cuối cùng về Đạo luật Thành lập và Hướng dẫn Đổi mới Quốc gia Stablecoin của Hoa Kỳ năm 2025 (Đạo luật GENIUS), đây sẽ là dự luật liên bang đầu tiên trong không gian tiền điện tử bước vào quá trình lập pháp. Dự luật sau đó sẽ được đệ trình lên Hạ viện để xem xét, nơi nó sẽ cần được Tổng thống ký thành luật sau khi Thượng viện và Hạ viện đạt được thỏa thuận.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, Tether có thể đối mặt với hai lựa chọn: điều chỉnh mô hình kinh doanh để đáp ứng các quy định mới của Mỹ, hoặc rút khỏi thị trường Mỹ để tập trung vào hoạt động ở nước ngoài. Sự rõ ràng của khung quản lý tại Mỹ có thể thúc đẩy sự mở rộng quy mô của ngành, đồng thời ảnh hưởng đến định hướng quản lý của các khu vực pháp lý khác.
Dự thảo luật hiện tại cung cấp một con đường cho các nhà phát hành stablecoin nước ngoài vào thị trường Mỹ, nhưng quy trình tuân thủ khá phức tạp. Theo yêu cầu của dự thảo, nếu các công ty như Tether dự định phát hành token cho người dùng Mỹ, họ cần phải đáp ứng các điều kiện sau: trước tiên, phải được giám sát bởi cơ quan quản lý nước ngoài được Mỹ công nhận, với các tiêu chuẩn quản lý tương đương với Mỹ; thứ hai, có thể cần phải đăng ký và chịu sự giám sát của Cơ quan Giám sát Tiền tệ Mỹ (OCC); cuối cùng, cũng cần phải giữ một lượng dự trữ đủ tại các tổ chức tài chính trong lãnh thổ Mỹ để đảm bảo có thể đáp ứng nhu cầu hoàn trả của khách hàng Mỹ trong trường hợp nhà phát hành phá sản.
Đạo luật áp đặt các yêu cầu quản lý dự trữ nghiêm ngặt đối với tất cả các tổ chức phát hành được quản lý: họ phải nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản cao như tiền mặt và Kho bạc Hoa Kỳ tương đương với các token đang lưu hành. Về cơ chế tuân thủ, tổ chức phát hành bắt buộc phải được kiểm toán bởi một công ty kế toán công chứng hàng tháng, và báo cáo kiểm toán phải được ký và xác nhận bởi Giám đốc điều hành và Giám đốc tài chính của công ty, có nghĩa là các giám đốc điều hành cấp cao sẽ chịu trách nhiệm pháp lý cá nhân về tính xác thực của việc công bố thông tin. Điều đáng chú ý là khung pháp lý áp đặt nghĩa vụ tiết lộ thông tin thường xuyên hơn đối với các tổ chức phát hành stablecoin so với các tổ chức tài chính truyền thống.
Ngoài ra, theo yêu cầu của dự luật, các doanh nghiệp liên quan cũng phải tuân thủ đầy đủ các quy định về phòng chống rửa tiền áp dụng cho các tổ chức tài chính Mỹ.
Tether không cần phải vội vàng thay đổi?
"Nếu tôi là Tether, tôi sẽ không vội vàng bước vào Mỹ, nói rằng 'Tôi chắc chắn muốn tham gia, tôi muốn tham gia', trừ khi tôi hiểu rõ các quy định liên quan," luật sư Steve Gannon từ công ty luật Davis Wright Tremaine cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk. "Về việc tuân thủ các quy định này, tác động xuống hạ lưu đối với Tether có thể là khoản đầu tư khổng lồ về thời gian, công sức, nhân lực, tài chính và công nghệ."
Là một trong những doanh nghiệp có khả năng sinh lời cao nhất toàn cầu, Tether rất có thể sẽ tiếp tục tập trung chiến lược vào các thị trường mới nổi, những thị trường này ít bị ảnh hưởng bởi "Đạo luật GENIUS". Đáng chú ý, Tether gần đây đã chuyển trụ sở đến El Salvador, nơi có chính sách tiền điện tử thoải mái, trong khi hệ thống quản lý tài chính của quốc gia này chưa đạt đến tiêu chuẩn hàng đầu quốc tế.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đạo luật của Mỹ trao quyền quyết định rộng rãi cho Bộ trưởng Tài chính, bao gồm việc đánh giá mức độ hoàn thiện của hệ thống quản lý của các quốc gia, cũng như quyền quyết định có cấp miễn trừ quản lý cho các doanh nghiệp cụ thể hay không.
"Ví dụ, chính phủ Trump có thể đạt được thỏa thuận tương hỗ với chính quyền Bukele ở El Salvador, nơi có trụ sở của Tether, cho phép Tether hoàn toàn tham gia vào thị trường Mỹ, đồng thời né tránh các yêu cầu của đạo luật này," theo các điểm nói chuyện được công bố bởi một trong những người phản đối chính của đạo luật, Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ Elizabeth Warren.
Giám đốc bảo vệ nhà đầu tư của Liên minh Người tiêu dùng Mỹ, cựu cố vấn chính sách tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ Corey Frear chỉ ra: "Ngay cả khi hệ thống quy định hiện tại của El Salvador chưa hoàn thiện, thật khó để tưởng tượng rằng nó có thể đạt được sự vững chắc và an toàn tương đương với Mỹ. Tuy nhiên, theo khung quy định hiện hành, quốc gia này vẫn có thể nhận được sự đối xử tương hỗ, được hưởng các tiêu chuẩn tương đương với Mỹ."
Mặc dù Thượng nghị sĩ Warren và các đồng minh của bà có lập trường phản đối mạnh mẽ, nhưng họ đã không thể ngăn cản nhiều đồng nghiệp của đảng Dân chủ ủng hộ dự luật này. Những người ủng hộ cho rằng điều này ít nhất có thể thiết lập một khung pháp lý ban đầu cho lĩnh vực tiền ổn định quan trọng này.
Các nhà phê bình chỉ ra rằng dự luật vẫn còn những lỗ hổng rõ ràng, có thể cho phép các stablecoin nước ngoài không được quản lý lưu thông qua các nền tảng tiền điện tử phi tập trung của Mỹ.
Warren cho biết trong một bài phát biểu tại Thượng viện vào tuần trước: "Thật không may, Dự luật GENIUS đã mở rộng đáng kể thị trường stablecoin nhưng không giải quyết được các rủi ro an ninh quốc gia cơ bản mà nó mang lại. Dự luật này cũng có những lỗ hổng rõ ràng, cho phép Tether (một nhà phát hành stablecoin nước ngoài nổi tiếng, hiện có trụ sở tại El Salvador) gia nhập thị trường Mỹ."
( Kế hoạch của Tether tại Mỹ
Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của Tether, Paolo Ardoino, gần đây cho biết công ty có thể sẽ không đưa token chính của mình vào thị trường Mỹ với tư cách là nhà phát hành trực tiếp, mà thay vào đó sẽ xem xét việc phát hành stablecoin mới thông qua một chi nhánh địa phương hoàn toàn được quản lý bởi Mỹ.
Đối với Tether, các yêu cầu quy định hiện hành của Mỹ có thể nói là như thêm dầu vào lửa, mô hình kinh doanh hiện tại của họ vẫn chưa đạt tiêu chuẩn tuân thủ. Mặc dù công ty chưa bình luận về dự luật GENIUS, nhưng trong các điều khoản dịch vụ được cập nhật năm nay, họ đã cảnh báo người dùng: "Nếu Tether không thể thích ứng với môi trường quy định đang thay đổi liên tục, có thể sẽ phải đối mặt với các hình phạt quy định, từ đó ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động của công ty."
Mặc dù tiến trình lập pháp của Thượng viện đánh dấu một bước đột phá chính sách quan trọng cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số, nhưng vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn: Hạ viện sẽ đưa ra phiên bản riêng của mình, trong khi các luật bổ sung quan trọng hơn - khung quy định cho các lĩnh vực tiền điện tử khác - vẫn đang được xây dựng. Trước khi Trump ký luật và các cơ quan liên bang ban hành quy định thực thi, các nhà phát hành stablecoin gặp khó khăn trong việc nhận được hướng dẫn tuân thủ rõ ràng.
Giám đốc bộ phận quản lý tài sản kỹ thuật số của Deloitte, Richard Rosenthal, đã chỉ ra trong một email gửi đến CoinDesk: "Các nhà phát hành nước ngoài đang đối mặt với hai rào cản chưa rõ ràng: thứ nhất là pháp luật cuối cùng sẽ cho phép họ phục vụ khách hàng Mỹ với những điều kiện nào; thứ hai là các cơ quan quản lý sẽ thực hiện quyền tự do xét đoán như thế nào để kiểm soát quyền truy cập thị trường. Xu hướng cuối cùng của lĩnh vực nhạy cảm về chính trị này vẫn còn phải quan sát."
Tuy nhiên, Furrer cho biết với CoinDesk, các nghị sĩ Hạ viện khó có khả năng hạ thấp tiêu chuẩn tuân thủ cho Tether - đặc biệt là khi đối mặt với đồng minh của công ty trong chính quyền Trump, cựu giám đốc điều hành của Cantor Fitzgerald, người đã quản lý dự trữ trái phiếu chính phủ Mỹ của Tether, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick.
Freel cho biết: "Tôi nghĩ rằng Hạ viện sẽ không buộc phải có thêm hành động chống lại Tether." Nhưng ông bổ sung rằng, nếu các đối thủ phi ngân hàng lớn như Google và Amazon bắt đầu phát hành stablecoin, "Hạ viện có thể có động lực để hành động nhiều hơn về vấn đề này."
) Vòng lặp cạnh tranh?
Công ty Mỹ Circle và USDC của họ đang tìm cách chiếm lĩnh thị phần của đối thủ chính Tether, và Circle cũng có kế hoạch tham gia vào làn sóng quy định tiền điện tử mà một số người dự đoán sẽ xảy ra tại Mỹ. Nếu các nhà đầu tư tổ chức và các công ty tài chính truyền thống như ngành công nghiệp mong muốn chấp nhận tài sản kỹ thuật số, trong khi Tether tiếp tục đứng ngoài hệ thống tài chính Mỹ, có thể sẽ bỏ lỡ cơ hội tốt.
Đầu năm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ###SEC### đã thêm một số stablecoin vào danh sách các dự án tiền điện tử đang phát triển của mình, cho rằng những dự án này không nằm trong phạm vi quan tâm của họ. Tuy nhiên, trong tuyên bố của mình, cơ quan này đã đưa ra một số cảnh báo đối với Tether.
Mặc dù cơ quan quản lý này - từ khi Trump đắc cử đã được lãnh đạo bởi những người thân thiện với tiền điện tử - cũng đã loại trừ stablecoin khỏi phạm vi quản lý chứng khoán của mình, nhưng họ đã chỉ ra trong chú thích rằng, dự trữ stablecoin thích hợp "không bao gồm kim loại quý hoặc tài sản tiền điện tử khác", cả hai đều là một phần của dự trữ Tether. Dự luật "GENIUS" quy định rõ ràng rằng "stablecoin thanh toán không phải là chứng khoán hoặc hàng hóa, và các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép không phải là công ty đầu tư, nhưng điều này vẫn chưa phải là quy định pháp luật."
Về mặt kỹ thuật, những yếu tố này không nằm trong mô hình kinh doanh hiện tại của Tether, vì Tether cố tình tránh tiếp xúc trực tiếp với khách hàng Mỹ. Ít nhất là hiện tại.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Đạo luật GENIUS sắp được Thượng viện phê duyệt, ảnh hưởng đến Tether như thế nào?
Nguồn: Sự thống trị của Tether có thể tồn tại trước dự luật stablecoin của Mỹ?
Sắp xếp & biên dịch: Lenaxin, ChainCatcher
Tóm tắt nội dung trước đó
USDT do Tether phát hành là stablecoin có thị phần lớn nhất thế giới. Theo dữ liệu mới nhất, việc phát hành đồng đô la chốt của nó đã đạt 155 tỷ đô la. Tuy nhiên, phân tích chỉ ra rằng mô hình hiện tại của Tether có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng các yêu cầu quy định sắp tới ở Hoa Kỳ. Vào thứ Ba, Thượng viện Hoa Kỳ sẽ tổ chức xem xét cuối cùng về Đạo luật Thành lập và Hướng dẫn Đổi mới Quốc gia Stablecoin của Hoa Kỳ năm 2025 (Đạo luật GENIUS), đây sẽ là dự luật liên bang đầu tiên trong không gian tiền điện tử bước vào quá trình lập pháp. Dự luật sau đó sẽ được đệ trình lên Hạ viện để xem xét, nơi nó sẽ cần được Tổng thống ký thành luật sau khi Thượng viện và Hạ viện đạt được thỏa thuận.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, Tether có thể đối mặt với hai lựa chọn: điều chỉnh mô hình kinh doanh để đáp ứng các quy định mới của Mỹ, hoặc rút khỏi thị trường Mỹ để tập trung vào hoạt động ở nước ngoài. Sự rõ ràng của khung quản lý tại Mỹ có thể thúc đẩy sự mở rộng quy mô của ngành, đồng thời ảnh hưởng đến định hướng quản lý của các khu vực pháp lý khác.
Dự thảo luật hiện tại cung cấp một con đường cho các nhà phát hành stablecoin nước ngoài vào thị trường Mỹ, nhưng quy trình tuân thủ khá phức tạp. Theo yêu cầu của dự thảo, nếu các công ty như Tether dự định phát hành token cho người dùng Mỹ, họ cần phải đáp ứng các điều kiện sau: trước tiên, phải được giám sát bởi cơ quan quản lý nước ngoài được Mỹ công nhận, với các tiêu chuẩn quản lý tương đương với Mỹ; thứ hai, có thể cần phải đăng ký và chịu sự giám sát của Cơ quan Giám sát Tiền tệ Mỹ (OCC); cuối cùng, cũng cần phải giữ một lượng dự trữ đủ tại các tổ chức tài chính trong lãnh thổ Mỹ để đảm bảo có thể đáp ứng nhu cầu hoàn trả của khách hàng Mỹ trong trường hợp nhà phát hành phá sản.
Đạo luật áp đặt các yêu cầu quản lý dự trữ nghiêm ngặt đối với tất cả các tổ chức phát hành được quản lý: họ phải nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản cao như tiền mặt và Kho bạc Hoa Kỳ tương đương với các token đang lưu hành. Về cơ chế tuân thủ, tổ chức phát hành bắt buộc phải được kiểm toán bởi một công ty kế toán công chứng hàng tháng, và báo cáo kiểm toán phải được ký và xác nhận bởi Giám đốc điều hành và Giám đốc tài chính của công ty, có nghĩa là các giám đốc điều hành cấp cao sẽ chịu trách nhiệm pháp lý cá nhân về tính xác thực của việc công bố thông tin. Điều đáng chú ý là khung pháp lý áp đặt nghĩa vụ tiết lộ thông tin thường xuyên hơn đối với các tổ chức phát hành stablecoin so với các tổ chức tài chính truyền thống.
Ngoài ra, theo yêu cầu của dự luật, các doanh nghiệp liên quan cũng phải tuân thủ đầy đủ các quy định về phòng chống rửa tiền áp dụng cho các tổ chức tài chính Mỹ.
Tether không cần phải vội vàng thay đổi?
"Nếu tôi là Tether, tôi sẽ không vội vàng bước vào Mỹ, nói rằng 'Tôi chắc chắn muốn tham gia, tôi muốn tham gia', trừ khi tôi hiểu rõ các quy định liên quan," luật sư Steve Gannon từ công ty luật Davis Wright Tremaine cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk. "Về việc tuân thủ các quy định này, tác động xuống hạ lưu đối với Tether có thể là khoản đầu tư khổng lồ về thời gian, công sức, nhân lực, tài chính và công nghệ."
Là một trong những doanh nghiệp có khả năng sinh lời cao nhất toàn cầu, Tether rất có thể sẽ tiếp tục tập trung chiến lược vào các thị trường mới nổi, những thị trường này ít bị ảnh hưởng bởi "Đạo luật GENIUS". Đáng chú ý, Tether gần đây đã chuyển trụ sở đến El Salvador, nơi có chính sách tiền điện tử thoải mái, trong khi hệ thống quản lý tài chính của quốc gia này chưa đạt đến tiêu chuẩn hàng đầu quốc tế.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đạo luật của Mỹ trao quyền quyết định rộng rãi cho Bộ trưởng Tài chính, bao gồm việc đánh giá mức độ hoàn thiện của hệ thống quản lý của các quốc gia, cũng như quyền quyết định có cấp miễn trừ quản lý cho các doanh nghiệp cụ thể hay không.
"Ví dụ, chính phủ Trump có thể đạt được thỏa thuận tương hỗ với chính quyền Bukele ở El Salvador, nơi có trụ sở của Tether, cho phép Tether hoàn toàn tham gia vào thị trường Mỹ, đồng thời né tránh các yêu cầu của đạo luật này," theo các điểm nói chuyện được công bố bởi một trong những người phản đối chính của đạo luật, Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ Elizabeth Warren.
Giám đốc bảo vệ nhà đầu tư của Liên minh Người tiêu dùng Mỹ, cựu cố vấn chính sách tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ Corey Frear chỉ ra: "Ngay cả khi hệ thống quy định hiện tại của El Salvador chưa hoàn thiện, thật khó để tưởng tượng rằng nó có thể đạt được sự vững chắc và an toàn tương đương với Mỹ. Tuy nhiên, theo khung quy định hiện hành, quốc gia này vẫn có thể nhận được sự đối xử tương hỗ, được hưởng các tiêu chuẩn tương đương với Mỹ."
Mặc dù Thượng nghị sĩ Warren và các đồng minh của bà có lập trường phản đối mạnh mẽ, nhưng họ đã không thể ngăn cản nhiều đồng nghiệp của đảng Dân chủ ủng hộ dự luật này. Những người ủng hộ cho rằng điều này ít nhất có thể thiết lập một khung pháp lý ban đầu cho lĩnh vực tiền ổn định quan trọng này.
Các nhà phê bình chỉ ra rằng dự luật vẫn còn những lỗ hổng rõ ràng, có thể cho phép các stablecoin nước ngoài không được quản lý lưu thông qua các nền tảng tiền điện tử phi tập trung của Mỹ.
Warren cho biết trong một bài phát biểu tại Thượng viện vào tuần trước: "Thật không may, Dự luật GENIUS đã mở rộng đáng kể thị trường stablecoin nhưng không giải quyết được các rủi ro an ninh quốc gia cơ bản mà nó mang lại. Dự luật này cũng có những lỗ hổng rõ ràng, cho phép Tether (một nhà phát hành stablecoin nước ngoài nổi tiếng, hiện có trụ sở tại El Salvador) gia nhập thị trường Mỹ."
( Kế hoạch của Tether tại Mỹ
Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của Tether, Paolo Ardoino, gần đây cho biết công ty có thể sẽ không đưa token chính của mình vào thị trường Mỹ với tư cách là nhà phát hành trực tiếp, mà thay vào đó sẽ xem xét việc phát hành stablecoin mới thông qua một chi nhánh địa phương hoàn toàn được quản lý bởi Mỹ.
Đối với Tether, các yêu cầu quy định hiện hành của Mỹ có thể nói là như thêm dầu vào lửa, mô hình kinh doanh hiện tại của họ vẫn chưa đạt tiêu chuẩn tuân thủ. Mặc dù công ty chưa bình luận về dự luật GENIUS, nhưng trong các điều khoản dịch vụ được cập nhật năm nay, họ đã cảnh báo người dùng: "Nếu Tether không thể thích ứng với môi trường quy định đang thay đổi liên tục, có thể sẽ phải đối mặt với các hình phạt quy định, từ đó ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động của công ty."
Mặc dù tiến trình lập pháp của Thượng viện đánh dấu một bước đột phá chính sách quan trọng cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số, nhưng vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn: Hạ viện sẽ đưa ra phiên bản riêng của mình, trong khi các luật bổ sung quan trọng hơn - khung quy định cho các lĩnh vực tiền điện tử khác - vẫn đang được xây dựng. Trước khi Trump ký luật và các cơ quan liên bang ban hành quy định thực thi, các nhà phát hành stablecoin gặp khó khăn trong việc nhận được hướng dẫn tuân thủ rõ ràng.
Giám đốc bộ phận quản lý tài sản kỹ thuật số của Deloitte, Richard Rosenthal, đã chỉ ra trong một email gửi đến CoinDesk: "Các nhà phát hành nước ngoài đang đối mặt với hai rào cản chưa rõ ràng: thứ nhất là pháp luật cuối cùng sẽ cho phép họ phục vụ khách hàng Mỹ với những điều kiện nào; thứ hai là các cơ quan quản lý sẽ thực hiện quyền tự do xét đoán như thế nào để kiểm soát quyền truy cập thị trường. Xu hướng cuối cùng của lĩnh vực nhạy cảm về chính trị này vẫn còn phải quan sát."
Tuy nhiên, Furrer cho biết với CoinDesk, các nghị sĩ Hạ viện khó có khả năng hạ thấp tiêu chuẩn tuân thủ cho Tether - đặc biệt là khi đối mặt với đồng minh của công ty trong chính quyền Trump, cựu giám đốc điều hành của Cantor Fitzgerald, người đã quản lý dự trữ trái phiếu chính phủ Mỹ của Tether, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick.
Freel cho biết: "Tôi nghĩ rằng Hạ viện sẽ không buộc phải có thêm hành động chống lại Tether." Nhưng ông bổ sung rằng, nếu các đối thủ phi ngân hàng lớn như Google và Amazon bắt đầu phát hành stablecoin, "Hạ viện có thể có động lực để hành động nhiều hơn về vấn đề này."
) Vòng lặp cạnh tranh?
Công ty Mỹ Circle và USDC của họ đang tìm cách chiếm lĩnh thị phần của đối thủ chính Tether, và Circle cũng có kế hoạch tham gia vào làn sóng quy định tiền điện tử mà một số người dự đoán sẽ xảy ra tại Mỹ. Nếu các nhà đầu tư tổ chức và các công ty tài chính truyền thống như ngành công nghiệp mong muốn chấp nhận tài sản kỹ thuật số, trong khi Tether tiếp tục đứng ngoài hệ thống tài chính Mỹ, có thể sẽ bỏ lỡ cơ hội tốt.
Đầu năm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ###SEC### đã thêm một số stablecoin vào danh sách các dự án tiền điện tử đang phát triển của mình, cho rằng những dự án này không nằm trong phạm vi quan tâm của họ. Tuy nhiên, trong tuyên bố của mình, cơ quan này đã đưa ra một số cảnh báo đối với Tether.
Mặc dù cơ quan quản lý này - từ khi Trump đắc cử đã được lãnh đạo bởi những người thân thiện với tiền điện tử - cũng đã loại trừ stablecoin khỏi phạm vi quản lý chứng khoán của mình, nhưng họ đã chỉ ra trong chú thích rằng, dự trữ stablecoin thích hợp "không bao gồm kim loại quý hoặc tài sản tiền điện tử khác", cả hai đều là một phần của dự trữ Tether. Dự luật "GENIUS" quy định rõ ràng rằng "stablecoin thanh toán không phải là chứng khoán hoặc hàng hóa, và các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép không phải là công ty đầu tư, nhưng điều này vẫn chưa phải là quy định pháp luật."
Về mặt kỹ thuật, những yếu tố này không nằm trong mô hình kinh doanh hiện tại của Tether, vì Tether cố tình tránh tiếp xúc trực tiếp với khách hàng Mỹ. Ít nhất là hiện tại.