Sự sụp đổ của stablecoin và các mô hình thanh toán truyền thống.
Tác giả: Rob Hadick, Đối tác Dragonfly
Biên dịch: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Stablecoin không phải là để cải thiện sự hoàn thiện của mạng lưới thanh toán hiện có, mà là để hoàn toàn lật đổ mạng lưới thanh toán truyền thống. Stablecoin có thể giúp doanh nghiệp hoàn toàn bỏ qua các kênh thanh toán truyền thống, nói cách khác, các kênh thanh toán truyền thống này rất có thể sẽ bị thay thế hoàn toàn vào một ngày nào đó trong tương lai.
Khi mạng lưới thanh toán dựa trên Stablecoin, mọi giao dịch chỉ là sự thay đổi con số trên sổ cái, hiện tại nhiều công ty mới nổi đã bắt đầu thúc đẩy việc tái cấu trúc cách thức dòng tiền.
Gần đây có rất nhiều người đang thảo luận về cách mà stablecoin có thể trở thành nền tảng mạng ngân hàng dưới dạng dịch vụ (BaaS), tức là kết nối các kênh thanh toán hiện có, từ ngân hàng phát hành thẻ đến người bán hàng, cũng như mọi khâu ở giữa. Mặc dù tôi đồng ý với những quan điểm này, nhưng khi tôi suy nghĩ về cách mà doanh nghiệp và các giao thức có thể tạo ra và tích lũy giá trị trong tương lai dưới một mô hình mới, thì việc chỉ xem stablecoin như một nền tảng kết nối các kênh thanh toán hiện có thực sự là đánh giá thấp tiềm năng thực sự của nó. Thanh toán bằng stablecoin là một cải tiến dần dần, đại diện cho khả năng tái cấu trúc lại các kênh thanh toán từ cơ sở.
Để hiểu hướng đi trong tương lai, chúng ta cần xem xét lịch sử, vì lịch sử tiết lộ những con đường tiến hóa rõ ràng.
Sự phát triển của các kênh thanh toán hiện đại
Nguồn gốc của hệ thống thanh toán hiện đại có thể được truy trở lại đầu những năm 1950. Diners Club, được thành lập bởi Frank McNamara, đã giới thiệu thẻ tín dụng đa năng đầu tiên. Thẻ tín dụng này đã giới thiệu một mô hình tín dụng vòng kín, với Diners Club trở thành trung gian thanh toán giữa nhà bán hàng và người sở hữu thẻ. Trước Diners Club, hầu hết các giao dịch thanh toán đều được thực hiện qua tiền mặt hoặc các thỏa thuận tín dụng song phương độc quyền giữa nhà bán hàng và khách hàng.
Sau thành công của Diners Club, Bank of America (BofA) đã nhìn thấy cơ hội lớn để mở rộng hoạt động kinh doanh tín dụng và tiếp cận với cơ sở khách hàng rộng lớn hơn và ra mắt thẻ tín dụng tiêu dùng đầu tiên cho thị trường đại chúng. Bank of America đã gửi hơn 2 triệu thẻ tín dụng không được yêu cầu, được phê duyệt trước cho người tiêu dùng trung lưu có thể được sử dụng tại hơn 20.000 thương gia ở California. Do những hạn chế về quy định vào thời điểm đó, BofA bắt đầu cấp phép công nghệ của mình cho các ngân hàng khác ở Mỹ và thậm chí mở rộng ra thị trường quốc tế, dẫn đến mạng lưới thanh toán thẻ tín dụng đầu tiên. Nhưng cùng với đó là những thách thức lớn trong hoạt động và rủi ro tín dụng nghiêm trọng, với tỷ lệ quá hạn tăng vọt lên hơn 20%. Đồng thời, cùng với gian lận tràn lan, toàn bộ dự án gần như sụp đổ.
Mọi người bắt đầu nhận ra rằng những thách thức và sự hỗn loạn trong mạng lưới ngân hàng chỉ có thể được giải quyết thông qua việc thành lập một tổ chức hợp tác thực sự, tổ chức này sẽ thiết lập các quy tắc quản lý hệ thống và cung cấp cơ sở hạ tầng. Các thành viên trong tổ chức có thể cạnh tranh về giá sản phẩm, nhưng cần phải tuân theo các tiêu chuẩn thống nhất. Tổ chức này sau đó trở thành Visa mà chúng ta biết ngày nay. Còn một tổ chức khác được thành lập bởi các ngân hàng California và cạnh tranh với Ngân hàng Mỹ đã trở thành Mastercard. Đây là sự ra đời của mô hình thanh toán toàn cầu hiện đại của chúng ta và đã trở thành cấu trúc thống trị trong ngành công nghiệp thanh toán toàn cầu.
Từ những năm 1960 đến đầu thế kỷ 21, hầu hết các đổi mới trong lĩnh vực thanh toán đều xoay quanh việc tăng cường, bổ sung và số hóa các mô hình thanh toán toàn cầu hiện tại. Sau khi internet phát triển mạnh mẽ vào những năm 1990, nhiều đổi mới đã chuyển sang phát triển phần mềm.
Thương mại điện tử ra đời vào đầu những năm 1990, việc mua CD của Sting trên NetMarket là giao dịch trực tuyến đầu tiên. Sau đó, PizzaNet trở thành nhà bán lẻ quốc gia đầu tiên chấp nhận thanh toán trực tuyến. Các công ty thương mại điện tử nổi tiếng như Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba đã lần lượt được thành lập trong những năm tiếp theo. Sự phát triển của các công ty thương mại điện tử đã thúc đẩy sự ra đời của nhiều công ty cổng thanh toán và xử lý độc lập đầu tiên. Nổi tiếng nhất là Confinity và X.com, lần lượt được thành lập vào cuối năm 1998 và đầu năm 1999, sau khi sáp nhập chúng trở thành PayPal ngày nay.
Thanh toán số đã tạo ra nhiều công ty nổi tiếng, có giá trị hàng trăm tỷ đô la. Những công ty này kết nối các nhà bán lẻ trực tuyến và thương nhân ngoại tuyến, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSPs) và các nhà tổng hợp thanh toán (PayFacs), như Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, v.v. Họ giải quyết các vấn đề của thương nhân thông qua việc kết hợp cổng thanh toán, xử lý, đối chiếu, công cụ tuân thủ gian lận, tài khoản thương nhân và các phần mềm và dịch vụ giá trị gia tăng khác. Nhưng rõ ràng họ không tạo ra sự thay đổi mang tính đột phá cho mạng lưới thanh toán truyền thống.
Mặc dù có một số công ty khởi nghiệp tập trung vào việc lật đổ mạng lưới thanh toán ngân hàng truyền thống và cơ sở hạ tầng phát hành thẻ, nhưng những công ty nổi tiếng như Marqeta, Galileo, Lithic và Synapse chủ yếu tập trung vào việc đưa các công ty mới vào mạng lưới và cơ sở hạ tầng ngân hàng hiện có, và lật đổ mạng lưới thanh toán hiện tại. Tuy nhiên, nhiều công ty nhận thấy rằng chỉ việc thêm một lớp phần mềm lên cơ sở hạ tầng hiện có không thể đạt được sự tăng trưởng bùng nổ thực sự.
Một số doanh nghiệp hiểu rõ những hạn chế của các phương thức thanh toán truyền thống và dự đoán rằng có thể xây dựng các giải pháp thanh toán hoàn toàn không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống thông qua tiền tệ gốc dựa trên internet, trong đó nổi tiếng nhất là PayPal. Vào đầu thế kỷ 21, nhiều công ty khởi nghiệp tập trung vào việc phát triển ví điện tử, giao dịch ngang hàng và mạng lưới thanh toán thay thế. Hoàn toàn bỏ qua ngân hàng và các liên minh phát hành thẻ, cho phép khách hàng cuối có một mức độ tự chủ về tiền tệ, những công ty này bao gồm PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm và Klarna.
Ban đầu, họ tập trung vào việc cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn, danh mục sản phẩm và các giao dịch rẻ hơn cho các nhóm bị tài chính truyền thống bỏ qua, nhưng dần dần bắt đầu chiếm ngày càng nhiều thị phần. Cảm nhận được mối đe dọa của các phương thức thanh toán thay thế (APM) này, các công ty thanh toán tài chính truyền thống đã ra mắt Visa Direct và Mastercard Send, cũng tập trung vào việc cung cấp dịch vụ thanh toán theo thời gian thực cho các giao dịch ngang hàng. Mặc dù các mô hình này đã được cải thiện đáng kể, nhưng chúng vẫn bị cản trở bởi những hạn chế của cơ sở hạ tầng hiện có. Các công ty này vẫn cần gửi tiền hoặc chấp nhận rủi ro ngoại hối/tín dụng, cũng như phòng ngừa rủi ro cho các nhóm của riêng họ với nhau, mà không có khả năng thanh toán ngay lập tức và minh bạch.
Bản chất của con đường tiến hóa của thanh toán hiện đại là: vòng khép kín + trung gian đáng tin cậy → vòng mở + trung gian đáng tin cậy → vòng mở + quyền tự chủ cá nhân một phần. Tuy nhiên, sự không minh bạch và phức tạp vẫn chiếm ưu thế, kết quả là dẫn đến trải nghiệm người dùng kém hơn, và trong toàn bộ mạng lưới có tình trạng trích rút phí ở từng khâu.
Sự tiến hóa của thanh toán thương gia
Các doanh nghiệp có thể vượt qua một phần hoặc toàn bộ cơ sở hạ tầng kỹ thuật của mạng thanh toán truyền thống thông qua Stablecoin. Dưới đây là hình ảnh đơn giản hóa mô hình thanh toán của người bán:
Và trách nhiệm của từng phần trong mạng lưới thanh toán Stablecoin:
Hiện tại Stripe đã có thể xử lý một phần lớn công việc của các thương nhân thanh toán, thậm chí bao gồm việc cung cấp tài khoản thương nhân cũng như các phần mềm khác nhau để vận hành doanh nghiệp và chấp nhận thanh toán. Nhưng họ chưa thành lập tổ chức phát hành thẻ riêng hoặc phát hành thẻ thanh toán.
Bây giờ hãy tưởng tượng một thế giới mà Stripe trở thành ngân hàng trung ương, phát hành stablecoin của riêng mình, được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp đã được phê duyệt bởi Đạo luật GENIUS. Stablecoin cho phép thanh toán nguyên tử giữa tài khoản người tiêu dùng và người bán thông qua sổ cái mã nguồn mở minh bạch (blockchain). Bạn không còn cần ngân hàng thẻ thanh toán và ngân hàng mua lại, Stripe (hoặc bất kỳ nhà phát hành nào khác) chỉ cần một (hoặc một số) ngân hàng để nắm giữ tài sản thế chấp cho việc phát hành stablecoin của mình. Họ giao dịch trực tiếp trên blockchain thông qua ví của mình hoặc bằng cách bắt đầu yêu cầu đúc/mua lại cho Stripe (nhà phát hành/ngân hàng trung ương) và sau đó giải quyết trên blockchain. Việc thanh toán bù trừ và thanh toán tiền được thực hiện thông qua một loạt các hợp đồng thông minh có thể xử lý các khoản hoàn lại tiền và tranh chấp (xem Thỏa thuận hoàn tiền của Circle). Tương tự, hoạt động định tuyến thanh toán hoặc thậm chí trao đổi sang các loại tiền tệ / sản phẩm khác có thể được thực hiện theo chương trình. Tận dụng stablecoin và công nghệ blockchain, các tiêu chuẩn truyền dữ liệu từ ngân hàng sang cổng, bộ xử lý và mạng trở nên dễ dàng hơn. Với sự minh bạch của dữ liệu và ít bên liên quan hơn, chi phí và sổ sách kế toán đã trở nên đơn giản hơn.
Trong một thế giới như vậy, Stripe dường như đã thay thế hầu như hoàn toàn mô hình thanh toán hiện tại - với cơ sở hạ tầng đầy đủ, cung cấp tài khoản, phát hành thẻ, tín dụng, dịch vụ thanh toán và mạng lưới, tất cả được xây dựng trên công nghệ tốt hơn, từ đó giảm thiểu các khâu trung gian và cho phép người nắm giữ ví kiểm soát hầu như hoàn toàn dòng tiền.
Simon Taylor: "Nếu bạn dựa vào Stablecoin, mọi giao dịch chỉ là sự thay đổi số trên sổ cái. Các thương nhân, cổng thanh toán, PSP và ngân hàng trước đây cần phải đối chiếu các mục sổ cái khác nhau. Và với Stablecoin, bất kỳ ai hoạt động bằng Stablecoin đều đồng thời là cổng thanh toán, PSP và ngân hàng thu nhận, mọi giao dịch chỉ là sự thay đổi số trên sổ cái."
Điều này nghe giống như một câu chuyện khoa học viễn tưởng. Liệu có nhiều vấn đề liên quan đến gian lận, tuân thủ, tính khả dụng của Stablecoin, thanh khoản / chi phí không? Có phải sẽ có những bước tiến dần dần từ hôm nay đến tương lai tiềm năng này? Công nghệ thanh toán thời gian thực (RTPs) cũng sẽ có những thiếu sót, tính khả thi và khả năng tương tác của chuyển tiền xuyên biên giới là những vấn đề mà RTP không thể giải quyết.
Dù thế nào đi nữa, tương lai đang từng bước đến gần, một số công ty đang chuẩn bị cho điều này. Các nhà phát hành hàng đầu như Circle, Paxos và withausd đang mở rộng sản phẩm của họ, các blockchain tập trung vào thanh toán như Codex, Sphere và PlasmaFDN cũng đang tiến gần hơn đến người tiêu dùng cuối và doanh nghiệp. Mạng lưới thanh toán trong tương lai sẽ giảm thiểu đáng kể các khâu trung gian, đồng thời tăng cường quyền tự chủ, nâng cao tính minh bạch, tăng cường khả năng tương tác và mang lại nhiều giá trị hơn cho khách hàng.
Thanh toán xuyên biên giới
B2B thanh toán xuyên biên giới là một trong những lĩnh vực mà ứng dụng Stablecoin đang tăng trưởng đáng kể.
Matt Brown đã viết một bài viết về thanh toán xuyên biên giới vào năm ngoái, từ bài viết này có thể thấy:
Trong nhiều trường hợp, có nhiều ngân hàng tham gia vào giao dịch xuyên biên giới, tất cả đều sử dụng SWIFT để truyền đạt thông tin. SWIFT bản thân không có vấn đề gì, nhưng việc giao tiếp qua lại giữa các ngân hàng đã tạo ra chi phí thời gian bổ sung, thường còn liên quan đến các đối tác thanh toán khác. Thực tế, quá trình thanh toán thường mất từ 7-14 ngày để hoàn thành, điều này chắc chắn mang lại rủi ro và chi phí lớn, và quy trình thì cực kỳ không minh bạch. Ví dụ, trường hợp của JPMorgan trong việc chuyển tiền từ công ty mẹ ở Mỹ sang công ty con ở nước ngoài, việc "mất" hàng triệu đô la trong một thời gian dài trong quá trình này không phải là hiếm. Ngoài ra, giữa nhiều đối tác giao dịch còn tồn tại rủi ro ngoại hối, dẫn đến chi phí giao dịch trung bình tăng 6,6%. Hơn nữa, khi vốn của doanh nghiệp lưu thông xuyên biên giới, hầu như không thể sinh lãi.
Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi Stripe gần đây đã công bố ra mắt các tài khoản tài chính dựa trên stablecoin. Điều này cho phép các doanh nghiệp truy cập tài khoản tài chính USD được hỗ trợ bằng stablecoin, đúc/rút stablecoin trực tiếp thông qua Bridge và chuyển tiền sang các địa chỉ ví khác thông qua bảng điều khiển Stripe. Sử dụng Bridge API để gửi và rút tiền pháp định, phát hành thẻ thanh toán được hỗ trợ bởi số dư stablecoin (tùy thuộc vào khu vực, hiện đang sử dụng Lead Bank), đổi lấy các loại tiền tệ khác và cuối cùng chuyển đổi trực tiếp sang các sản phẩm có lãi suất để quản lý tiền. Trong khi nhiều chức năng hiện tại vẫn dựa vào các hệ thống truyền thống như các giải pháp tạm thời, stablecoin và tài sản mã hóa không dựa vào các hệ thống truyền thống để gửi, nhận, phát hành và trao đổi. Các giải pháp gửi và rút tiền pháp định tương tự như trạng thái hiện tại của các phương thức thanh toán thay thế (APM), với các công ty như Wise và Airwallex về cơ bản tạo ra mạng lưới ngân hàng của riêng họ để gửi tiền ở các quốc gia khác nhau và thu được chúng vào cuối ngày. Người đồng sáng lập Airwallex, Jack Zhang, đã chỉ ra điều này vào tuần trước, nhưng ông không xem xét thế giới sẽ thay đổi như thế nào nếu tiền gửi và rút tiền pháp định không còn cần thiết nữa.
Nếu bạn chỉ mua tài sản được mã hóa thông qua stablecoin mà không chuyển đổi chúng thành tiền pháp định, về cơ bản bạn đang bỏ qua hoàn toàn mô hình ngân hàng đại lý truyền thống. Điều này sẽ làm giảm đáng kể sự phụ thuộc của người dùng vào bên thứ ba để thực sự nắm giữ và gửi tài sản, cho phép khách hàng nắm bắt được nhiều giá trị hơn và giảm chi phí thanh toán cho mọi người. Các công ty khởi nghiệp như giao thức Squads, thẻ mưa và Stablesea đều đang nghiên cứu khả năng mua và bán tài sản được mã hóa trực tiếp thông qua stablecoin và tất cả các công ty hoạt động trong không gian này cuối cùng sẽ mở rộng ra toàn bộ mạng lưới.
Nhưng nếu bạn muốn đổi Stablecoin sang tiền fiat để sử dụng, Conduit Pay có thể hợp tác trực tiếp với ngân hàng ngoại hối lớn nhất tại địa phương, thực hiện các giao dịch xuyên biên giới trên chuỗi một cách liền mạch, giá rẻ và gần như ngay lập tức. Ví trở thành tài khoản, tài sản được mã hóa trở thành sản phẩm, blockchain trở thành mạng lưới, từ đó cải thiện rõ rệt trải nghiệm người dùng, nếu không cần tiền fiat để nạp và rút, chi phí có thể thấp hơn nữa. Tất cả điều này có thể được thực hiện thông qua công nghệ tốt hơn, và có thể cung cấp quy trình đối chiếu đơn giản hơn, nhiều quyền tự chủ hơn, độ minh bạch cao hơn, tốc độ nhanh hơn, khả năng tương tác mạnh mẽ hơn, thậm chí chi phí thấp hơn.
Vậy thì tất cả điều này có nghĩa là gì?
Điều này có nghĩa là một thế giới thanh toán nguyên bản tồn tại trên chuỗi, dựa trên stablecoin (biến động số trên sổ cái) đang đến gần. Nó không chỉ kết nối các mô hình thanh toán hiện tại mà còn dần thay thế chúng. Đó là lý do tại sao chúng ta sẽ thấy công ty fintech đầu tiên có quy mô một nghìn tỷ đô la dựa trên stablecoin sắp ra đời.
Tôi biết rằng bài viết này sẽ gây ra nhiều chỉ trích hợp lý, chẳng hạn như tôi đã không xem xét một số vấn đề. Nhưng xin hãy hiểu rằng tôi và nhiều doanh nhân khởi nghiệp trong lĩnh vực này đã nhận thức được những vấn đề này và đang nỗ lực để giải quyết. Đổi mới là như vậy, việc xây dựng một cách dần dần trên hệ thống cũ sẽ không bao giờ thực sự mang lại một hệ thống hoàn toàn mới, vì những người có lợi ích sẽ luôn cản trở mọi thứ xảy ra.
Khép kín + trung gian đáng tin cậy → Mở rộng + trung gian đáng tin cậy → Mở rộng + một phần quyền tự chủ cá nhân → Hệ thống kỹ thuật số bản địa hoàn toàn mở, nơi mọi người có thể cạnh tranh trong toàn bộ mạng lưới thanh toán, khách hàng thực hiện quyền tự chủ thông qua mạng lưới mở.
Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm chủ quan của tác giả, và không nhất thiết là quan điểm của Dragonfly hoặc các công ty liên kết của họ. Dragonfly có thể đã đầu tư vào một số giao thức hoặc cryptocurrency được đề cập trong bài viết này.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Mô hình thanh toán truyền thống sắp sụp đổ, các công ty tài chính stablecoin quy mô hàng nghìn tỷ đô la sắp ra đời?
Tác giả: Rob Hadick, Đối tác Dragonfly
Biên dịch: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Stablecoin không phải là để cải thiện sự hoàn thiện của mạng lưới thanh toán hiện có, mà là để hoàn toàn lật đổ mạng lưới thanh toán truyền thống. Stablecoin có thể giúp doanh nghiệp hoàn toàn bỏ qua các kênh thanh toán truyền thống, nói cách khác, các kênh thanh toán truyền thống này rất có thể sẽ bị thay thế hoàn toàn vào một ngày nào đó trong tương lai.
Khi mạng lưới thanh toán dựa trên Stablecoin, mọi giao dịch chỉ là sự thay đổi con số trên sổ cái, hiện tại nhiều công ty mới nổi đã bắt đầu thúc đẩy việc tái cấu trúc cách thức dòng tiền.
Gần đây có rất nhiều người đang thảo luận về cách mà stablecoin có thể trở thành nền tảng mạng ngân hàng dưới dạng dịch vụ (BaaS), tức là kết nối các kênh thanh toán hiện có, từ ngân hàng phát hành thẻ đến người bán hàng, cũng như mọi khâu ở giữa. Mặc dù tôi đồng ý với những quan điểm này, nhưng khi tôi suy nghĩ về cách mà doanh nghiệp và các giao thức có thể tạo ra và tích lũy giá trị trong tương lai dưới một mô hình mới, thì việc chỉ xem stablecoin như một nền tảng kết nối các kênh thanh toán hiện có thực sự là đánh giá thấp tiềm năng thực sự của nó. Thanh toán bằng stablecoin là một cải tiến dần dần, đại diện cho khả năng tái cấu trúc lại các kênh thanh toán từ cơ sở.
Để hiểu hướng đi trong tương lai, chúng ta cần xem xét lịch sử, vì lịch sử tiết lộ những con đường tiến hóa rõ ràng.
Sự phát triển của các kênh thanh toán hiện đại
Nguồn gốc của hệ thống thanh toán hiện đại có thể được truy trở lại đầu những năm 1950. Diners Club, được thành lập bởi Frank McNamara, đã giới thiệu thẻ tín dụng đa năng đầu tiên. Thẻ tín dụng này đã giới thiệu một mô hình tín dụng vòng kín, với Diners Club trở thành trung gian thanh toán giữa nhà bán hàng và người sở hữu thẻ. Trước Diners Club, hầu hết các giao dịch thanh toán đều được thực hiện qua tiền mặt hoặc các thỏa thuận tín dụng song phương độc quyền giữa nhà bán hàng và khách hàng.
Sau thành công của Diners Club, Bank of America (BofA) đã nhìn thấy cơ hội lớn để mở rộng hoạt động kinh doanh tín dụng và tiếp cận với cơ sở khách hàng rộng lớn hơn và ra mắt thẻ tín dụng tiêu dùng đầu tiên cho thị trường đại chúng. Bank of America đã gửi hơn 2 triệu thẻ tín dụng không được yêu cầu, được phê duyệt trước cho người tiêu dùng trung lưu có thể được sử dụng tại hơn 20.000 thương gia ở California. Do những hạn chế về quy định vào thời điểm đó, BofA bắt đầu cấp phép công nghệ của mình cho các ngân hàng khác ở Mỹ và thậm chí mở rộng ra thị trường quốc tế, dẫn đến mạng lưới thanh toán thẻ tín dụng đầu tiên. Nhưng cùng với đó là những thách thức lớn trong hoạt động và rủi ro tín dụng nghiêm trọng, với tỷ lệ quá hạn tăng vọt lên hơn 20%. Đồng thời, cùng với gian lận tràn lan, toàn bộ dự án gần như sụp đổ.
Mọi người bắt đầu nhận ra rằng những thách thức và sự hỗn loạn trong mạng lưới ngân hàng chỉ có thể được giải quyết thông qua việc thành lập một tổ chức hợp tác thực sự, tổ chức này sẽ thiết lập các quy tắc quản lý hệ thống và cung cấp cơ sở hạ tầng. Các thành viên trong tổ chức có thể cạnh tranh về giá sản phẩm, nhưng cần phải tuân theo các tiêu chuẩn thống nhất. Tổ chức này sau đó trở thành Visa mà chúng ta biết ngày nay. Còn một tổ chức khác được thành lập bởi các ngân hàng California và cạnh tranh với Ngân hàng Mỹ đã trở thành Mastercard. Đây là sự ra đời của mô hình thanh toán toàn cầu hiện đại của chúng ta và đã trở thành cấu trúc thống trị trong ngành công nghiệp thanh toán toàn cầu.
Từ những năm 1960 đến đầu thế kỷ 21, hầu hết các đổi mới trong lĩnh vực thanh toán đều xoay quanh việc tăng cường, bổ sung và số hóa các mô hình thanh toán toàn cầu hiện tại. Sau khi internet phát triển mạnh mẽ vào những năm 1990, nhiều đổi mới đã chuyển sang phát triển phần mềm.
Thương mại điện tử ra đời vào đầu những năm 1990, việc mua CD của Sting trên NetMarket là giao dịch trực tuyến đầu tiên. Sau đó, PizzaNet trở thành nhà bán lẻ quốc gia đầu tiên chấp nhận thanh toán trực tuyến. Các công ty thương mại điện tử nổi tiếng như Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba đã lần lượt được thành lập trong những năm tiếp theo. Sự phát triển của các công ty thương mại điện tử đã thúc đẩy sự ra đời của nhiều công ty cổng thanh toán và xử lý độc lập đầu tiên. Nổi tiếng nhất là Confinity và X.com, lần lượt được thành lập vào cuối năm 1998 và đầu năm 1999, sau khi sáp nhập chúng trở thành PayPal ngày nay.
Thanh toán số đã tạo ra nhiều công ty nổi tiếng, có giá trị hàng trăm tỷ đô la. Những công ty này kết nối các nhà bán lẻ trực tuyến và thương nhân ngoại tuyến, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSPs) và các nhà tổng hợp thanh toán (PayFacs), như Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, v.v. Họ giải quyết các vấn đề của thương nhân thông qua việc kết hợp cổng thanh toán, xử lý, đối chiếu, công cụ tuân thủ gian lận, tài khoản thương nhân và các phần mềm và dịch vụ giá trị gia tăng khác. Nhưng rõ ràng họ không tạo ra sự thay đổi mang tính đột phá cho mạng lưới thanh toán truyền thống.
Mặc dù có một số công ty khởi nghiệp tập trung vào việc lật đổ mạng lưới thanh toán ngân hàng truyền thống và cơ sở hạ tầng phát hành thẻ, nhưng những công ty nổi tiếng như Marqeta, Galileo, Lithic và Synapse chủ yếu tập trung vào việc đưa các công ty mới vào mạng lưới và cơ sở hạ tầng ngân hàng hiện có, và lật đổ mạng lưới thanh toán hiện tại. Tuy nhiên, nhiều công ty nhận thấy rằng chỉ việc thêm một lớp phần mềm lên cơ sở hạ tầng hiện có không thể đạt được sự tăng trưởng bùng nổ thực sự.
Một số doanh nghiệp hiểu rõ những hạn chế của các phương thức thanh toán truyền thống và dự đoán rằng có thể xây dựng các giải pháp thanh toán hoàn toàn không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống thông qua tiền tệ gốc dựa trên internet, trong đó nổi tiếng nhất là PayPal. Vào đầu thế kỷ 21, nhiều công ty khởi nghiệp tập trung vào việc phát triển ví điện tử, giao dịch ngang hàng và mạng lưới thanh toán thay thế. Hoàn toàn bỏ qua ngân hàng và các liên minh phát hành thẻ, cho phép khách hàng cuối có một mức độ tự chủ về tiền tệ, những công ty này bao gồm PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm và Klarna.
Ban đầu, họ tập trung vào việc cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn, danh mục sản phẩm và các giao dịch rẻ hơn cho các nhóm bị tài chính truyền thống bỏ qua, nhưng dần dần bắt đầu chiếm ngày càng nhiều thị phần. Cảm nhận được mối đe dọa của các phương thức thanh toán thay thế (APM) này, các công ty thanh toán tài chính truyền thống đã ra mắt Visa Direct và Mastercard Send, cũng tập trung vào việc cung cấp dịch vụ thanh toán theo thời gian thực cho các giao dịch ngang hàng. Mặc dù các mô hình này đã được cải thiện đáng kể, nhưng chúng vẫn bị cản trở bởi những hạn chế của cơ sở hạ tầng hiện có. Các công ty này vẫn cần gửi tiền hoặc chấp nhận rủi ro ngoại hối/tín dụng, cũng như phòng ngừa rủi ro cho các nhóm của riêng họ với nhau, mà không có khả năng thanh toán ngay lập tức và minh bạch.
Bản chất của con đường tiến hóa của thanh toán hiện đại là: vòng khép kín + trung gian đáng tin cậy → vòng mở + trung gian đáng tin cậy → vòng mở + quyền tự chủ cá nhân một phần. Tuy nhiên, sự không minh bạch và phức tạp vẫn chiếm ưu thế, kết quả là dẫn đến trải nghiệm người dùng kém hơn, và trong toàn bộ mạng lưới có tình trạng trích rút phí ở từng khâu.
Sự tiến hóa của thanh toán thương gia
Các doanh nghiệp có thể vượt qua một phần hoặc toàn bộ cơ sở hạ tầng kỹ thuật của mạng thanh toán truyền thống thông qua Stablecoin. Dưới đây là hình ảnh đơn giản hóa mô hình thanh toán của người bán:
Và trách nhiệm của từng phần trong mạng lưới thanh toán Stablecoin:
Hiện tại Stripe đã có thể xử lý một phần lớn công việc của các thương nhân thanh toán, thậm chí bao gồm việc cung cấp tài khoản thương nhân cũng như các phần mềm khác nhau để vận hành doanh nghiệp và chấp nhận thanh toán. Nhưng họ chưa thành lập tổ chức phát hành thẻ riêng hoặc phát hành thẻ thanh toán.
Bây giờ hãy tưởng tượng một thế giới mà Stripe trở thành ngân hàng trung ương, phát hành stablecoin của riêng mình, được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp đã được phê duyệt bởi Đạo luật GENIUS. Stablecoin cho phép thanh toán nguyên tử giữa tài khoản người tiêu dùng và người bán thông qua sổ cái mã nguồn mở minh bạch (blockchain). Bạn không còn cần ngân hàng thẻ thanh toán và ngân hàng mua lại, Stripe (hoặc bất kỳ nhà phát hành nào khác) chỉ cần một (hoặc một số) ngân hàng để nắm giữ tài sản thế chấp cho việc phát hành stablecoin của mình. Họ giao dịch trực tiếp trên blockchain thông qua ví của mình hoặc bằng cách bắt đầu yêu cầu đúc/mua lại cho Stripe (nhà phát hành/ngân hàng trung ương) và sau đó giải quyết trên blockchain. Việc thanh toán bù trừ và thanh toán tiền được thực hiện thông qua một loạt các hợp đồng thông minh có thể xử lý các khoản hoàn lại tiền và tranh chấp (xem Thỏa thuận hoàn tiền của Circle). Tương tự, hoạt động định tuyến thanh toán hoặc thậm chí trao đổi sang các loại tiền tệ / sản phẩm khác có thể được thực hiện theo chương trình. Tận dụng stablecoin và công nghệ blockchain, các tiêu chuẩn truyền dữ liệu từ ngân hàng sang cổng, bộ xử lý và mạng trở nên dễ dàng hơn. Với sự minh bạch của dữ liệu và ít bên liên quan hơn, chi phí và sổ sách kế toán đã trở nên đơn giản hơn.
Trong một thế giới như vậy, Stripe dường như đã thay thế hầu như hoàn toàn mô hình thanh toán hiện tại - với cơ sở hạ tầng đầy đủ, cung cấp tài khoản, phát hành thẻ, tín dụng, dịch vụ thanh toán và mạng lưới, tất cả được xây dựng trên công nghệ tốt hơn, từ đó giảm thiểu các khâu trung gian và cho phép người nắm giữ ví kiểm soát hầu như hoàn toàn dòng tiền.
Simon Taylor: "Nếu bạn dựa vào Stablecoin, mọi giao dịch chỉ là sự thay đổi số trên sổ cái. Các thương nhân, cổng thanh toán, PSP và ngân hàng trước đây cần phải đối chiếu các mục sổ cái khác nhau. Và với Stablecoin, bất kỳ ai hoạt động bằng Stablecoin đều đồng thời là cổng thanh toán, PSP và ngân hàng thu nhận, mọi giao dịch chỉ là sự thay đổi số trên sổ cái."
Điều này nghe giống như một câu chuyện khoa học viễn tưởng. Liệu có nhiều vấn đề liên quan đến gian lận, tuân thủ, tính khả dụng của Stablecoin, thanh khoản / chi phí không? Có phải sẽ có những bước tiến dần dần từ hôm nay đến tương lai tiềm năng này? Công nghệ thanh toán thời gian thực (RTPs) cũng sẽ có những thiếu sót, tính khả thi và khả năng tương tác của chuyển tiền xuyên biên giới là những vấn đề mà RTP không thể giải quyết.
Dù thế nào đi nữa, tương lai đang từng bước đến gần, một số công ty đang chuẩn bị cho điều này. Các nhà phát hành hàng đầu như Circle, Paxos và withausd đang mở rộng sản phẩm của họ, các blockchain tập trung vào thanh toán như Codex, Sphere và PlasmaFDN cũng đang tiến gần hơn đến người tiêu dùng cuối và doanh nghiệp. Mạng lưới thanh toán trong tương lai sẽ giảm thiểu đáng kể các khâu trung gian, đồng thời tăng cường quyền tự chủ, nâng cao tính minh bạch, tăng cường khả năng tương tác và mang lại nhiều giá trị hơn cho khách hàng.
Thanh toán xuyên biên giới
B2B thanh toán xuyên biên giới là một trong những lĩnh vực mà ứng dụng Stablecoin đang tăng trưởng đáng kể.
Matt Brown đã viết một bài viết về thanh toán xuyên biên giới vào năm ngoái, từ bài viết này có thể thấy:
Trong nhiều trường hợp, có nhiều ngân hàng tham gia vào giao dịch xuyên biên giới, tất cả đều sử dụng SWIFT để truyền đạt thông tin. SWIFT bản thân không có vấn đề gì, nhưng việc giao tiếp qua lại giữa các ngân hàng đã tạo ra chi phí thời gian bổ sung, thường còn liên quan đến các đối tác thanh toán khác. Thực tế, quá trình thanh toán thường mất từ 7-14 ngày để hoàn thành, điều này chắc chắn mang lại rủi ro và chi phí lớn, và quy trình thì cực kỳ không minh bạch. Ví dụ, trường hợp của JPMorgan trong việc chuyển tiền từ công ty mẹ ở Mỹ sang công ty con ở nước ngoài, việc "mất" hàng triệu đô la trong một thời gian dài trong quá trình này không phải là hiếm. Ngoài ra, giữa nhiều đối tác giao dịch còn tồn tại rủi ro ngoại hối, dẫn đến chi phí giao dịch trung bình tăng 6,6%. Hơn nữa, khi vốn của doanh nghiệp lưu thông xuyên biên giới, hầu như không thể sinh lãi.
Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi Stripe gần đây đã công bố ra mắt các tài khoản tài chính dựa trên stablecoin. Điều này cho phép các doanh nghiệp truy cập tài khoản tài chính USD được hỗ trợ bằng stablecoin, đúc/rút stablecoin trực tiếp thông qua Bridge và chuyển tiền sang các địa chỉ ví khác thông qua bảng điều khiển Stripe. Sử dụng Bridge API để gửi và rút tiền pháp định, phát hành thẻ thanh toán được hỗ trợ bởi số dư stablecoin (tùy thuộc vào khu vực, hiện đang sử dụng Lead Bank), đổi lấy các loại tiền tệ khác và cuối cùng chuyển đổi trực tiếp sang các sản phẩm có lãi suất để quản lý tiền. Trong khi nhiều chức năng hiện tại vẫn dựa vào các hệ thống truyền thống như các giải pháp tạm thời, stablecoin và tài sản mã hóa không dựa vào các hệ thống truyền thống để gửi, nhận, phát hành và trao đổi. Các giải pháp gửi và rút tiền pháp định tương tự như trạng thái hiện tại của các phương thức thanh toán thay thế (APM), với các công ty như Wise và Airwallex về cơ bản tạo ra mạng lưới ngân hàng của riêng họ để gửi tiền ở các quốc gia khác nhau và thu được chúng vào cuối ngày. Người đồng sáng lập Airwallex, Jack Zhang, đã chỉ ra điều này vào tuần trước, nhưng ông không xem xét thế giới sẽ thay đổi như thế nào nếu tiền gửi và rút tiền pháp định không còn cần thiết nữa.
Nếu bạn chỉ mua tài sản được mã hóa thông qua stablecoin mà không chuyển đổi chúng thành tiền pháp định, về cơ bản bạn đang bỏ qua hoàn toàn mô hình ngân hàng đại lý truyền thống. Điều này sẽ làm giảm đáng kể sự phụ thuộc của người dùng vào bên thứ ba để thực sự nắm giữ và gửi tài sản, cho phép khách hàng nắm bắt được nhiều giá trị hơn và giảm chi phí thanh toán cho mọi người. Các công ty khởi nghiệp như giao thức Squads, thẻ mưa và Stablesea đều đang nghiên cứu khả năng mua và bán tài sản được mã hóa trực tiếp thông qua stablecoin và tất cả các công ty hoạt động trong không gian này cuối cùng sẽ mở rộng ra toàn bộ mạng lưới.
Nhưng nếu bạn muốn đổi Stablecoin sang tiền fiat để sử dụng, Conduit Pay có thể hợp tác trực tiếp với ngân hàng ngoại hối lớn nhất tại địa phương, thực hiện các giao dịch xuyên biên giới trên chuỗi một cách liền mạch, giá rẻ và gần như ngay lập tức. Ví trở thành tài khoản, tài sản được mã hóa trở thành sản phẩm, blockchain trở thành mạng lưới, từ đó cải thiện rõ rệt trải nghiệm người dùng, nếu không cần tiền fiat để nạp và rút, chi phí có thể thấp hơn nữa. Tất cả điều này có thể được thực hiện thông qua công nghệ tốt hơn, và có thể cung cấp quy trình đối chiếu đơn giản hơn, nhiều quyền tự chủ hơn, độ minh bạch cao hơn, tốc độ nhanh hơn, khả năng tương tác mạnh mẽ hơn, thậm chí chi phí thấp hơn.
Vậy thì tất cả điều này có nghĩa là gì?
Điều này có nghĩa là một thế giới thanh toán nguyên bản tồn tại trên chuỗi, dựa trên stablecoin (biến động số trên sổ cái) đang đến gần. Nó không chỉ kết nối các mô hình thanh toán hiện tại mà còn dần thay thế chúng. Đó là lý do tại sao chúng ta sẽ thấy công ty fintech đầu tiên có quy mô một nghìn tỷ đô la dựa trên stablecoin sắp ra đời.
Tôi biết rằng bài viết này sẽ gây ra nhiều chỉ trích hợp lý, chẳng hạn như tôi đã không xem xét một số vấn đề. Nhưng xin hãy hiểu rằng tôi và nhiều doanh nhân khởi nghiệp trong lĩnh vực này đã nhận thức được những vấn đề này và đang nỗ lực để giải quyết. Đổi mới là như vậy, việc xây dựng một cách dần dần trên hệ thống cũ sẽ không bao giờ thực sự mang lại một hệ thống hoàn toàn mới, vì những người có lợi ích sẽ luôn cản trở mọi thứ xảy ra.
Khép kín + trung gian đáng tin cậy → Mở rộng + trung gian đáng tin cậy → Mở rộng + một phần quyền tự chủ cá nhân → Hệ thống kỹ thuật số bản địa hoàn toàn mở, nơi mọi người có thể cạnh tranh trong toàn bộ mạng lưới thanh toán, khách hàng thực hiện quyền tự chủ thông qua mạng lưới mở.
Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm chủ quan của tác giả, và không nhất thiết là quan điểm của Dragonfly hoặc các công ty liên kết của họ. Dragonfly có thể đã đầu tư vào một số giao thức hoặc cryptocurrency được đề cập trong bài viết này.