Pan Gongsheng đã chia sẻ quan điểm của mình về bốn vấn đề: Hệ thống tiền tệ quốc tế, hệ thống thanh toán xuyên biên giới, hệ thống ổn định tài chính toàn cầu và quản trị các tổ chức tài chính quốc tế.
Diễn thuyết: Pan Công Thắng
Nguồn: Tài chính Thượng Hải
Kính thưa Bí thư Kỳ Ninh, Nguyên Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ông Tiểu Xuyên, Thị trưởng Cung Chính, Kính thưa các đồng chí Vương Giang, Vân Tê, Ngô Thanh, Hải Phong, Hạc Tân, và các vị khách quý:
Xin chào mọi người!
Xin chân thành cảm ơn Ủy ban thành phố Thượng Hải, chính quyền thành phố, đặc biệt là Bí thư Chen và Thị trưởng Gong vì sự quan tâm và hỗ trợ đối với sự nghiệp tài chính và Ngân hàng Nhân dân. Tôi rất vinh dự được đảm nhận chức vụ đồng chủ tịch luân phiên của diễn đàn lần này. Sau nhiều năm nỗ lực, Diễn đàn Lujiazui đã trở thành một nền tảng giao lưu có ảnh hưởng quốc tế mạnh mẽ và khả năng truyền thông thị trường. Tôi đại diện cho Ngân hàng Nhân dân, cũng như đại diện cho những người tổ chức, xin gửi lời chào mừng nồng nhiệt và lời cảm ơn chân thành đến tất cả mọi người!
Tại Diễn đàn Lujiazui năm ngoái, tôi đã báo cáo về lập trường chính sách tiền tệ của Trung Quốc và sự phát triển của khung chính sách tiền tệ trong tương lai. Trong năm qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã tuân thủ lập trường chính sách tiền tệ hỗ trợ và đưa ra một số biện pháp chính sách tiền tệ về số lượng, giá cả và cơ cấu, đã hỗ trợ hiệu quả cho sự phục hồi kinh tế bền vững và sự ổn định của thị trường tài chính. Đồng thời, chúng tôi đã hoàn thiện khung chính sách tiền tệ, tối ưu hóa các biến trung gian của chính sách tiền tệ, nuôi dưỡng lãi suất chính sách, nâng cao hiệu quả truyền tải của chính sách tiền tệ, làm phong phú thêm hộp công cụ chính sách tiền tệ, làm tốt công việc truyền thông chính sách và hướng dẫn kỳ vọng. Việc chuyển đổi khung chính sách tiền tệ là một quá trình dần dần và liên tục, và chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá và cải thiện nó trong tương lai.
Dưới đây, tôi sẽ có một cuộc trao đổi với mọi người với chủ đề "Một số suy nghĩ về quản trị tài chính toàn cầu". Quản trị tài chính toàn cầu là một chủ đề rất rộng. Hôm nay, tôi sẽ chủ yếu tập trung vào bốn vấn đề: Hệ thống tiền tệ quốc tế, hệ thống thanh toán xuyên biên giới, hệ thống ổn định tài chính toàn cầu và quản trị tổ chức tài chính quốc tế, chia sẻ một vài quan điểm với mọi người.
Câu hỏi đầu tiên, về Hệ thống tiền tệ quốc tế.
Từ lịch sử nhìn lại, Hệ thống tiền tệ quốc tế luôn trong quá trình tiến hóa, sự thay đổi của đồng tiền dẫn đầu quốc tế phản ánh sự thay đổi sâu sắc của cấu trúc quốc tế và sự phát triển của năng lực cạnh tranh giữa các quốc gia. Thế kỷ 17, Guilder Hà Lan trở thành đồng tiền phổ biến quốc tế đầu tiên; từ cuối thế kỷ 18 đến giữa thế kỷ 20, Bảng Anh trở thành đồng tiền dẫn đầu quốc tế; sau Thế chiến thứ hai, Đô la Mỹ xác lập vị thế dẫn đầu và vẫn tiếp tục đến ngày nay.
Đồng tiền chủ đạo quốc tế có đặc tính như hàng hóa công cộng toàn cầu, được đảm nhận bởi đồng tiền chủ quyền của một quốc gia, vốn đã tồn tại một số vấn đề không ổn định nội tại. Thứ nhất, khi lợi ích của quốc gia có đồng tiền chủ quyền mâu thuẫn với đặc tính hàng hóa công cộng toàn cầu, quốc gia có đồng tiền chủ quyền sẽ xem xét nhiều hơn đến lợi ích của chính mình, ảnh hưởng đến việc cung cấp hàng hóa công cộng toàn cầu. Thứ hai, các vấn đề về tài chính và giám sát tài chính của quốc gia có đồng tiền chủ quyền, sự tích tụ liên tục của các mâu thuẫn cấu trúc kinh tế nội bộ, sẽ lan tỏa ra toàn cầu dưới dạng rủi ro tài chính, thậm chí biến thành khủng hoảng tài chính quốc tế. Thứ ba, khi có xung đột địa chính trị, xem xét lợi ích an ninh quốc gia hoặc thậm chí chiến tranh, đồng tiền chủ đạo quốc tế dễ bị biến thành công cụ, vũ khí.
Do vì những vấn đề nêu trên, sự thảo luận về cải cách hệ thống tiền tệ quốc tế ngày càng nhiều hơn. Trong hơn một thập kỷ qua, động lực chính cho sự biến đổi của hệ thống tiền tệ quốc tế chủ yếu đến từ lĩnh vực kinh tế tài chính sau cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế, và các cuộc thảo luận liên quan chủ yếu diễn ra trong lĩnh vực kinh tế tài chính; hiện tại, đợt thảo luận mới này chủ yếu đến từ lĩnh vực địa chính trị. Những cuộc thảo luận này có hai hướng chính.
Hướng thứ nhất là làm thế nào để giảm thiểu sự phụ thuộc quá mức vào một đồng tiền chủ quyền duy nhất và những tác động tiêu cực của nó, hình thành sự cạnh tranh và cơ chế khuyến khích tích cực giữa một số đồng tiền chủ quyền mạnh. Sự phát triển đa cực của hệ thống tiền tệ quốc tế sẽ giúp thúc đẩy các quốc gia có đồng tiền chủ quyền tăng cường ràng buộc chính sách, nâng cao tính linh hoạt của hệ thống tiền tệ quốc tế, và duy trì sự ổn định tài chính kinh tế toàn cầu một cách hiệu quả hơn. Bà Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, gần đây đã có một bài phát biểu, bà cho rằng hệ thống toàn cầu dựa trên hợp tác đa phương đang bị phân tách, sự không chắc chắn về vị thế thống trị của đô la Mỹ đang gia tăng, và euro có khả năng đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Trong hơn 20 năm qua, sự tiến hóa của Hệ thống tiền tệ quốc tế có hai đặc điểm quan trọng. Thứ nhất, đồng euro ra đời vào năm 1999, hiện chiếm khoảng 20% trong dự trữ ngoại hối toàn cầu, chỉ sau đồng đô la Mỹ. Thứ hai, sau cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế năm 2008, vị thế quốc tế của đồng nhân dân tệ đã tăng lên ổn định. Nhân dân tệ đã trở thành đồng tiền tài trợ thương mại lớn thứ hai trên toàn cầu; tính theo tổng thể, nhân dân tệ đã trở thành đồng tiền thanh toán lớn thứ ba trên toàn cầu; trong rổ tiền tệ của Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tỷ trọng của nó đứng thứ ba toàn cầu.
Trong tương lai, hệ thống tiền tệ quốc tế có thể tiếp tục tiến hóa theo hình thái tồn tại song song, cạnh tranh và cân bằng lẫn nhau giữa một số ít đồng tiền chủ quyền. Dù là một đồng tiền chủ quyền duy nhất hay một số ít đồng tiền chủ quyền làm đồng tiền dẫn đầu quốc tế, các quốc gia có đồng tiền chủ quyền cần phải chịu trách nhiệm tương ứng, tăng cường kỷ luật tài chính trong nước và giám sát tài chính, thúc đẩy cải cách cấu trúc kinh tế.
Hướng thứ hai của cuộc thảo luận là sử dụng một loại tiền tệ siêu chủ quyền làm tiền tệ thống trị quốc tế, thường được bàn luận nhiều nhất là Quyền rút vốn đặc biệt của IMF (SDR). Ông Chu Tiểu Xuyên, cựu Thống đốc Ngân hàng Nhân dân, đã từng nêu vấn đề này vào năm 2009. Về lý thuyết, SDR có khả năng vượt qua tốt hơn các vấn đề nội tại của việc sử dụng một đồng tiền chủ quyền đơn nhất làm tiền tệ thống trị quốc tế, có tính ổn định cao hơn, có thể thực hiện tốt hơn chức năng cung cấp hàng hóa công toàn cầu, điều chỉnh tính thanh khoản toàn cầu và thực hiện cứu trợ khủng hoảng, có đặc điểm trở thành một loại tiền tệ quốc tế siêu chủ quyền.
SDR đã trở thành đồng tiền thống trị trên thế giới, phải đối mặt với vấn đề không đủ sự đồng thuận quốc tế và động lực ở cấp độ chính trị, thị trường hiện tại không đủ về quy mô, chiều sâu và tính thanh khoản, vai trò của nó tương đối hạn chế. Thúc đẩy SDR trở thành đồng tiền quốc tế thống trị đòi hỏi sự đồng thuận giữa các quốc gia thành viên ở cấp độ chính trị, điều này không dễ thực hiện trong môi trường quốc tế hiện nay. Ở cấp độ hoạt động, cần tối ưu hóa việc bố trí cơ chế và từng bước mở rộng việc sử dụng SDR. Về cơ chế phân phối và phát hành, IMF hiện phân bổ SDR chủ yếu để ứng phó với khủng hoảng và chủ yếu áp dụng hình thức phát hành quy mô lớn một lần. Trong tương lai, việc phát hành SDR thường xuyên có thể được tăng lên và quy mô phát hành có thể được mở rộng. Về phạm vi sử dụng, chúng tôi sẽ tích cực thúc đẩy sự tham gia tích cực của khu vực tư nhân và các tổ chức thị trường khác nhau, sử dụng rộng rãi SDR trong các hoạt động thương mại, đầu tư và tài chính quốc tế, phát hành trái phiếu bằng SDR, nâng cao vai trò của SDR như một tài sản dự trữ và thiết lập cơ chế thanh toán SDR phù hợp với việc sử dụng trên quy mô lớn.
Câu hỏi thứ hai, về hệ thống thanh toán xuyên biên giới.
Hệ thống thanh toán xuyên biên giới là "động mạch" cho hoạt động của quỹ tiền tệ toàn cầu, là cơ sở quan trọng để thúc đẩy thương mại quốc tế và đầu tư tài chính, duy trì ổn định tài chính, và cũng là chỗ dựa quan trọng cho Hệ thống tiền tệ quốc tế. Sự tiến hóa của Hệ thống tiền tệ quốc tế sang sự đồng tồn tại của một vài đồng tiền chủ quyền và sự phát triển nhanh chóng của công nghệ số sẽ thúc đẩy sự phát triển đa dạng của hệ thống thanh toán xuyên biên giới; và hệ thống thanh toán xuyên biên giới đa dạng cũng sẽ thúc đẩy nhanh chóng sự cải cách của Hệ thống tiền tệ quốc tế.
Trong những năm gần đây, các vấn đề của hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống ngày càng trở nên rõ ràng. Thứ nhất, phương thức thanh toán xuyên biên giới truyền thống và công nghệ số mới nổi có sự chênh lệch, với hiệu quả thấp, chi phí cao và tính phổ biến kém cần được cải thiện. Thứ hai, thanh toán xuyên biên giới cần điều phối các khung pháp lý và quy định khác nhau, nhiều bên liên quan hơn, hợp tác quốc tế cần được tăng cường. Đối với điều này, các tổ chức quốc tế như G20 đã rất quan tâm và đã xây dựng một lộ trình để cải thiện thanh toán xuyên biên giới. Thứ ba, cuộc chiến địa chính trị gia tăng, cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới truyền thống dễ bị chính trị hóa, vũ khí hóa, được sử dụng như công cụ trừng phạt đơn phương, phá hủy trật tự kinh tế tài chính quốc tế.
Trong bối cảnh này, hy vọng cải thiện hệ thống thanh toán xuyên biên giới trên toàn cầu ngày càng gia tăng, cơ sở hạ tầng thanh toán mới và các phương thức thanh toán mới liên tục xuất hiện, thúc đẩy hệ thống thanh toán xuyên biên giới toàn cầu phát triển theo hướng hiệu quả hơn, an toàn hơn, bao trùm hơn và đa dạng hơn. Xu hướng này sẽ tiếp tục tăng cường trong tương lai.
Một là hệ thống thanh toán跨境向 đa dạng hóa phát triển. Về mặt币种, ngày càng nhiều quốc gia và khu vực sử dụng本币 để thanh toán, thúc đẩy việc sử dụng nhiều loại tiền tệ trên quốc tế, tình hình một loại tiền tệ chủ quyền chiếm ưu thế trong thanh toán跨境 đang dần thay đổi. Về mặt kênh, ngoài mô hình ngân hàng đại lý truyền thống, các hệ thống thanh toán跨境 mới nổi, hệ thống thanh toán đa phương khu vực, v.v. đang lần lượt xuất hiện, kênh thanh toán ngày càng đa dạng, hiệu quả thanh toán跨境 được cải thiện thêm. Sau hơn mười năm xây dựng và phát triển, Trung Quốc đã cơ bản hình thành mạng lưới thanh toán清算人民币跨境 với nhiều kênh và độ phủ rộng.
Thứ hai, tính tương tác giữa các hệ thống và hệ sinh thái thanh toán ngày càng được cải thiện. Nhiều quốc gia và khu vực kéo dài thời gian hoạt động của hệ thống thanh toán, áp dụng các thông điệp quốc tế tiêu chuẩn, thúc đẩy sự kết nối của các hệ thống thanh toán nhanh, nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí giao dịch. Các quốc gia và khu vực đại diện cho châu Á thông qua việc kết nối thanh toán bằng mã QR đã tăng cường đáng kể tính tương tác của hệ sinh thái thanh toán bán lẻ, tạo thuận lợi rất lớn cho việc thanh toán xuyên biên giới của cư dân.
Thứ ba là công nghệ mới nổi đang được ứng dụng nhanh chóng trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. Công nghệ mới nổi như blockchain và sổ cái phân tán đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và stablecoin, thực hiện "thanh toán ngay lập tức", tái cấu trúc hệ thống thanh toán truyền thống từ nền tảng, rút ngắn đáng kể chuỗi thanh toán xuyên biên giới, đồng thời cũng đặt ra những thách thức lớn cho quản lý tài chính. Các công nghệ như hợp đồng thông minh, tài chính phi tập trung cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tiến hóa và phát triển của hệ thống thanh toán xuyên biên giới.
Câu hỏi thứ ba, về hệ thống ổn định tài chính toàn cầu.
Trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cộng đồng quốc tế chủ yếu dựa vào mạng lưới an ninh tài chính toàn cầu do IMF dẫn đầu để cứu trợ trong và sau cuộc khủng hoảng. Sau khủng hoảng, đã tăng cường các quy tắc giám sát tài chính và các cơ chế phòng ngừa trước khi xảy ra.
Một mặt, mạng lưới an toàn tài chính đa cấp tiếp tục được cải thiện. Tại Diễn đàn Boao châu Á vào tháng 3 năm ngoái, tôi đã có bài phát biểu về việc tăng cường mạng lưới an toàn tài chính. Ở cấp độ toàn cầu, trong những năm gần đây, IMF đã liên tục tăng cường năng lực cứu trợ khủng hoảng, tăng cường chức năng giám sát chính sách và mở rộng phạm vi giám sát chính sách. Ở cấp khu vực, Quỹ ổn định châu Âu, Quỹ Dự trữ Mỹ Latinh, Sáng kiến Chiang Mai cho châu Á và Quỹ Tiền tệ Ả Rập đã lần lượt được thành lập, trở thành những hỗ trợ quan trọng cho sự ổn định tài chính ở các khu vực liên quan. Ở cấp độ song phương, các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế phát triển lớn, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, bơm thanh khoản vào thị trường trong thời kỳ khủng hoảng thông qua cơ chế hoán đổi tiền tệ. Hợp tác hoán đổi tiền tệ tại các thị trường mới nổi cũng đang tiến triển đều đặn. Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã ký các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ song phương với các ngân hàng trung ương hoặc cơ quan tiền tệ của hơn 30 quốc gia và khu vực, đã trở thành một phần quan trọng trong mạng lưới an toàn tài chính toàn cầu.
Mặt khác, hệ thống phòng chống khủng hoảng dựa trên các quy tắc quy định đã liên tục được cải thiện. Sau cuộc khủng hoảng tài chính, cộng đồng quốc tế đã thực hiện một loạt các cải cách lớn đối với hệ thống quản lý tài chính toàn cầu, bao gồm việc ban hành Basel III, giúp tăng cường tính lành mạnh của các tổ chức ngân hàng và tăng cường giám sát các tổ chức tài chính quan trọng về mặt hệ thống. Trung Quốc đã tích cực tham gia vào việc xây dựng và thực hiện các tiêu chuẩn quy định tài chính quốc tế, và là một trong số ít nền kinh tế đã thực hiện đầy đủ Basel III. Một khung pháp lý cho các tổ chức tài chính quan trọng về mặt hệ thống đã được thiết lập và tổng khả năng hấp thụ tổn thất của các ngân hàng quan trọng về mặt hệ thống ở Trung Quốc đều đã đáp ứng tiêu chuẩn. Hệ thống bảo hiểm tiền gửi đã được thiết lập để bảo vệ đầy đủ cho hơn 99% người gửi tiền; Việc giới thiệu và thực hiện đầy đủ các quy định mới về quản lý tài sản đã làm giảm đáng kể rủi ro của ngân hàng ngầm.
Hiện tại, hệ thống tài chính toàn cầu đang đối mặt với một số thách thức mới.
Đầu tiên, khung pháp lý vẫn còn phân mảnh, thậm chí có xu hướng "cạnh tranh xuống đáy". Gần đây, việc thực thi các quy định quản lý quốc tế như "Hiệp định Basel III" bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị nội bộ của các quốc gia thành viên, có thể dẫn đến việc khai thác quy định, làm suy yếu hệ thống ổn định tài chính toàn cầu. Cộng đồng quốc tế nên tích cực thực hiện các biện pháp cải cách quản lý đã được thỏa thuận, nhằm ngăn ngừa việc khai thác quy định và sự truyền dẫn rủi ro xuyên biên giới.
Thứ hai, một số lĩnh vực mới nổi như tài chính số thiếu sự quản lý. Chẳng hạn, đối với thị trường tài sản mã hóa đang mở rộng nhanh chóng và khung quản lý liên quan đến rủi ro khí hậu, sự phối hợp quản lý toàn cầu còn thiếu, định hướng quản lý dao động lớn và bị chi phối mạnh mẽ bởi chính trị; việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực tài chính thiếu tiêu chuẩn quản lý thống nhất. Cần tăng cường phối hợp quản lý toàn cầu, bù đắp những thiếu sót trong quản lý.
Thứ ba, việc giám sát các tổ chức trung gian phi ngân hàng vẫn còn yếu. Trong 20 năm qua, tỷ trọng của các tổ chức trung gian phi ngân hàng trong tài chính toàn cầu đã tăng mạnh. Loại hình tài chính này có tính ổn định thấp hơn, độ minh bạch thấp, mức độ đòn bẩy ngày càng tăng, và cần phải được tăng cường giám sát.
Chúng tôi cho rằng, việc xây dựng một mạng lưới tài chính toàn cầu đa dạng và hiệu quả với Quỹ Tiền tệ Quốc tế mạnh mẽ làm trung tâm, duy trì tính nhất quán và tính quyền lực của các quy tắc giám sát tài chính toàn cầu là con đường then chốt để phòng ngừa và giải quyết khủng hoảng, cũng như là hướng đi cần tiếp tục kiên trì.
Câu hỏi thứ tư, về quản trị tổ chức tài chính quốc tế.
Sau Thế chiến II, cộng đồng quốc tế đã bắt đầu từ IMF và Ngân hàng Thế giới, dần dần thiết lập một hệ thống tổ chức tài chính quốc tế đa tầng, đa chiều, bao trùm các lĩnh vực như điều phối chính sách quốc tế, xây dựng quy tắc giám sát tài chính và các tổ chức phát triển đa phương, trở thành nền tảng thể chế chính cho việc thực hiện quản trị tài chính quốc tế, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và thương mại toàn cầu, duy trì sự ổn định tài chính toàn cầu.
Với những thay đổi trong mô hình kinh tế toàn cầu, cổ phần và quyền biểu quyết của các tổ chức tài chính quốc tế lớn như IMF, Ngân hàng Thế giới và một số tổ chức tài chính khu vực đã thiếu sự điều chỉnh đáng kể trong một thời gian dài, tỷ trọng của các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển thấp hơn đáng kể so với vị trí thực tế của họ trong nền kinh tế toàn cầu. Cộng đồng quốc tế cũng nên chú ý đến định hướng chính sách đơn phương do các quốc gia thành viên theo đuổi, điều này can thiệp và ảnh hưởng đến việc quản trị và hoạt động của các tổ chức tài chính quốc tế. Các tổ chức tài chính quốc tế cần thúc đẩy cải cách quản trị phù hợp với thời đại, phản ánh năng động vị trí tương đối của các quốc gia thành viên trong nền kinh tế toàn cầu, cải thiện tiếng nói và đại diện của các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, duy trì và thực hành chủ nghĩa đa phương thực sự, nâng cao hiệu quả quản trị.
Trong nhiều tổ chức tài chính quốc tế, IMF giữ vị trí trung tâm, đóng vai trò quan trọng trong quản trị tài chính kinh tế toàn cầu. IMF là một tổ chức tài chính quốc tế dựa trên tỷ lệ phần trăm. Quy mô tỷ lệ phần trăm xác định khả năng cứu trợ khủng hoảng của IMF, tỷ lệ phần trăm quyết định quyền biểu quyết của các quốc gia thành viên trong tổ chức quỹ và quy mô tài trợ mà họ có thể nhận. Hiện tại, tỷ lệ phần trăm của IMF không phản ánh được vị thế tương đối của các quốc gia thành viên trong nền kinh tế toàn cầu. Theo sự đồng thuận đã đạt được, việc nhanh chóng thúc đẩy điều chỉnh tỷ lệ phần trăm là chìa khóa để IMF hoàn thiện quản trị, nâng cao tính hợp pháp và đại diện của chính mình.
Hiện tại, nền kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt với mức độ bất ổn cao. Trong khi hoàn thiện cơ cấu quản trị, các tổ chức tài chính quốc tế lớn cần tăng cường hơn nữa chức năng giám sát kinh tế, đánh giá khách quan các rủi ro mà thế giới và tất cả các nước phải đối mặt, chủ động hướng dẫn các nước ủng hộ vững chắc toàn cầu hóa kinh tế và hệ thống thương mại đa phương. Tăng cường hướng dẫn chính sách cho tất cả các quốc gia, tăng cường phối hợp chính sách kinh tế vĩ mô và duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính quốc tế.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Người đứng đầu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Pan Gongsheng: Một số suy nghĩ về quản trị tài chính toàn cầu
Diễn thuyết: Pan Công Thắng
Nguồn: Tài chính Thượng Hải
Kính thưa Bí thư Kỳ Ninh, Nguyên Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ông Tiểu Xuyên, Thị trưởng Cung Chính, Kính thưa các đồng chí Vương Giang, Vân Tê, Ngô Thanh, Hải Phong, Hạc Tân, và các vị khách quý:
Xin chào mọi người!
Xin chân thành cảm ơn Ủy ban thành phố Thượng Hải, chính quyền thành phố, đặc biệt là Bí thư Chen và Thị trưởng Gong vì sự quan tâm và hỗ trợ đối với sự nghiệp tài chính và Ngân hàng Nhân dân. Tôi rất vinh dự được đảm nhận chức vụ đồng chủ tịch luân phiên của diễn đàn lần này. Sau nhiều năm nỗ lực, Diễn đàn Lujiazui đã trở thành một nền tảng giao lưu có ảnh hưởng quốc tế mạnh mẽ và khả năng truyền thông thị trường. Tôi đại diện cho Ngân hàng Nhân dân, cũng như đại diện cho những người tổ chức, xin gửi lời chào mừng nồng nhiệt và lời cảm ơn chân thành đến tất cả mọi người!
Tại Diễn đàn Lujiazui năm ngoái, tôi đã báo cáo về lập trường chính sách tiền tệ của Trung Quốc và sự phát triển của khung chính sách tiền tệ trong tương lai. Trong năm qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã tuân thủ lập trường chính sách tiền tệ hỗ trợ và đưa ra một số biện pháp chính sách tiền tệ về số lượng, giá cả và cơ cấu, đã hỗ trợ hiệu quả cho sự phục hồi kinh tế bền vững và sự ổn định của thị trường tài chính. Đồng thời, chúng tôi đã hoàn thiện khung chính sách tiền tệ, tối ưu hóa các biến trung gian của chính sách tiền tệ, nuôi dưỡng lãi suất chính sách, nâng cao hiệu quả truyền tải của chính sách tiền tệ, làm phong phú thêm hộp công cụ chính sách tiền tệ, làm tốt công việc truyền thông chính sách và hướng dẫn kỳ vọng. Việc chuyển đổi khung chính sách tiền tệ là một quá trình dần dần và liên tục, và chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá và cải thiện nó trong tương lai.
Dưới đây, tôi sẽ có một cuộc trao đổi với mọi người với chủ đề "Một số suy nghĩ về quản trị tài chính toàn cầu". Quản trị tài chính toàn cầu là một chủ đề rất rộng. Hôm nay, tôi sẽ chủ yếu tập trung vào bốn vấn đề: Hệ thống tiền tệ quốc tế, hệ thống thanh toán xuyên biên giới, hệ thống ổn định tài chính toàn cầu và quản trị tổ chức tài chính quốc tế, chia sẻ một vài quan điểm với mọi người.
Câu hỏi đầu tiên, về Hệ thống tiền tệ quốc tế.
Từ lịch sử nhìn lại, Hệ thống tiền tệ quốc tế luôn trong quá trình tiến hóa, sự thay đổi của đồng tiền dẫn đầu quốc tế phản ánh sự thay đổi sâu sắc của cấu trúc quốc tế và sự phát triển của năng lực cạnh tranh giữa các quốc gia. Thế kỷ 17, Guilder Hà Lan trở thành đồng tiền phổ biến quốc tế đầu tiên; từ cuối thế kỷ 18 đến giữa thế kỷ 20, Bảng Anh trở thành đồng tiền dẫn đầu quốc tế; sau Thế chiến thứ hai, Đô la Mỹ xác lập vị thế dẫn đầu và vẫn tiếp tục đến ngày nay.
Đồng tiền chủ đạo quốc tế có đặc tính như hàng hóa công cộng toàn cầu, được đảm nhận bởi đồng tiền chủ quyền của một quốc gia, vốn đã tồn tại một số vấn đề không ổn định nội tại. Thứ nhất, khi lợi ích của quốc gia có đồng tiền chủ quyền mâu thuẫn với đặc tính hàng hóa công cộng toàn cầu, quốc gia có đồng tiền chủ quyền sẽ xem xét nhiều hơn đến lợi ích của chính mình, ảnh hưởng đến việc cung cấp hàng hóa công cộng toàn cầu. Thứ hai, các vấn đề về tài chính và giám sát tài chính của quốc gia có đồng tiền chủ quyền, sự tích tụ liên tục của các mâu thuẫn cấu trúc kinh tế nội bộ, sẽ lan tỏa ra toàn cầu dưới dạng rủi ro tài chính, thậm chí biến thành khủng hoảng tài chính quốc tế. Thứ ba, khi có xung đột địa chính trị, xem xét lợi ích an ninh quốc gia hoặc thậm chí chiến tranh, đồng tiền chủ đạo quốc tế dễ bị biến thành công cụ, vũ khí.
Do vì những vấn đề nêu trên, sự thảo luận về cải cách hệ thống tiền tệ quốc tế ngày càng nhiều hơn. Trong hơn một thập kỷ qua, động lực chính cho sự biến đổi của hệ thống tiền tệ quốc tế chủ yếu đến từ lĩnh vực kinh tế tài chính sau cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế, và các cuộc thảo luận liên quan chủ yếu diễn ra trong lĩnh vực kinh tế tài chính; hiện tại, đợt thảo luận mới này chủ yếu đến từ lĩnh vực địa chính trị. Những cuộc thảo luận này có hai hướng chính.
Hướng thứ nhất là làm thế nào để giảm thiểu sự phụ thuộc quá mức vào một đồng tiền chủ quyền duy nhất và những tác động tiêu cực của nó, hình thành sự cạnh tranh và cơ chế khuyến khích tích cực giữa một số đồng tiền chủ quyền mạnh. Sự phát triển đa cực của hệ thống tiền tệ quốc tế sẽ giúp thúc đẩy các quốc gia có đồng tiền chủ quyền tăng cường ràng buộc chính sách, nâng cao tính linh hoạt của hệ thống tiền tệ quốc tế, và duy trì sự ổn định tài chính kinh tế toàn cầu một cách hiệu quả hơn. Bà Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, gần đây đã có một bài phát biểu, bà cho rằng hệ thống toàn cầu dựa trên hợp tác đa phương đang bị phân tách, sự không chắc chắn về vị thế thống trị của đô la Mỹ đang gia tăng, và euro có khả năng đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Trong hơn 20 năm qua, sự tiến hóa của Hệ thống tiền tệ quốc tế có hai đặc điểm quan trọng. Thứ nhất, đồng euro ra đời vào năm 1999, hiện chiếm khoảng 20% trong dự trữ ngoại hối toàn cầu, chỉ sau đồng đô la Mỹ. Thứ hai, sau cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế năm 2008, vị thế quốc tế của đồng nhân dân tệ đã tăng lên ổn định. Nhân dân tệ đã trở thành đồng tiền tài trợ thương mại lớn thứ hai trên toàn cầu; tính theo tổng thể, nhân dân tệ đã trở thành đồng tiền thanh toán lớn thứ ba trên toàn cầu; trong rổ tiền tệ của Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tỷ trọng của nó đứng thứ ba toàn cầu.
Trong tương lai, hệ thống tiền tệ quốc tế có thể tiếp tục tiến hóa theo hình thái tồn tại song song, cạnh tranh và cân bằng lẫn nhau giữa một số ít đồng tiền chủ quyền. Dù là một đồng tiền chủ quyền duy nhất hay một số ít đồng tiền chủ quyền làm đồng tiền dẫn đầu quốc tế, các quốc gia có đồng tiền chủ quyền cần phải chịu trách nhiệm tương ứng, tăng cường kỷ luật tài chính trong nước và giám sát tài chính, thúc đẩy cải cách cấu trúc kinh tế.
Hướng thứ hai của cuộc thảo luận là sử dụng một loại tiền tệ siêu chủ quyền làm tiền tệ thống trị quốc tế, thường được bàn luận nhiều nhất là Quyền rút vốn đặc biệt của IMF (SDR). Ông Chu Tiểu Xuyên, cựu Thống đốc Ngân hàng Nhân dân, đã từng nêu vấn đề này vào năm 2009. Về lý thuyết, SDR có khả năng vượt qua tốt hơn các vấn đề nội tại của việc sử dụng một đồng tiền chủ quyền đơn nhất làm tiền tệ thống trị quốc tế, có tính ổn định cao hơn, có thể thực hiện tốt hơn chức năng cung cấp hàng hóa công toàn cầu, điều chỉnh tính thanh khoản toàn cầu và thực hiện cứu trợ khủng hoảng, có đặc điểm trở thành một loại tiền tệ quốc tế siêu chủ quyền.
SDR đã trở thành đồng tiền thống trị trên thế giới, phải đối mặt với vấn đề không đủ sự đồng thuận quốc tế và động lực ở cấp độ chính trị, thị trường hiện tại không đủ về quy mô, chiều sâu và tính thanh khoản, vai trò của nó tương đối hạn chế. Thúc đẩy SDR trở thành đồng tiền quốc tế thống trị đòi hỏi sự đồng thuận giữa các quốc gia thành viên ở cấp độ chính trị, điều này không dễ thực hiện trong môi trường quốc tế hiện nay. Ở cấp độ hoạt động, cần tối ưu hóa việc bố trí cơ chế và từng bước mở rộng việc sử dụng SDR. Về cơ chế phân phối và phát hành, IMF hiện phân bổ SDR chủ yếu để ứng phó với khủng hoảng và chủ yếu áp dụng hình thức phát hành quy mô lớn một lần. Trong tương lai, việc phát hành SDR thường xuyên có thể được tăng lên và quy mô phát hành có thể được mở rộng. Về phạm vi sử dụng, chúng tôi sẽ tích cực thúc đẩy sự tham gia tích cực của khu vực tư nhân và các tổ chức thị trường khác nhau, sử dụng rộng rãi SDR trong các hoạt động thương mại, đầu tư và tài chính quốc tế, phát hành trái phiếu bằng SDR, nâng cao vai trò của SDR như một tài sản dự trữ và thiết lập cơ chế thanh toán SDR phù hợp với việc sử dụng trên quy mô lớn.
Câu hỏi thứ hai, về hệ thống thanh toán xuyên biên giới.
Hệ thống thanh toán xuyên biên giới là "động mạch" cho hoạt động của quỹ tiền tệ toàn cầu, là cơ sở quan trọng để thúc đẩy thương mại quốc tế và đầu tư tài chính, duy trì ổn định tài chính, và cũng là chỗ dựa quan trọng cho Hệ thống tiền tệ quốc tế. Sự tiến hóa của Hệ thống tiền tệ quốc tế sang sự đồng tồn tại của một vài đồng tiền chủ quyền và sự phát triển nhanh chóng của công nghệ số sẽ thúc đẩy sự phát triển đa dạng của hệ thống thanh toán xuyên biên giới; và hệ thống thanh toán xuyên biên giới đa dạng cũng sẽ thúc đẩy nhanh chóng sự cải cách của Hệ thống tiền tệ quốc tế.
Trong những năm gần đây, các vấn đề của hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống ngày càng trở nên rõ ràng. Thứ nhất, phương thức thanh toán xuyên biên giới truyền thống và công nghệ số mới nổi có sự chênh lệch, với hiệu quả thấp, chi phí cao và tính phổ biến kém cần được cải thiện. Thứ hai, thanh toán xuyên biên giới cần điều phối các khung pháp lý và quy định khác nhau, nhiều bên liên quan hơn, hợp tác quốc tế cần được tăng cường. Đối với điều này, các tổ chức quốc tế như G20 đã rất quan tâm và đã xây dựng một lộ trình để cải thiện thanh toán xuyên biên giới. Thứ ba, cuộc chiến địa chính trị gia tăng, cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới truyền thống dễ bị chính trị hóa, vũ khí hóa, được sử dụng như công cụ trừng phạt đơn phương, phá hủy trật tự kinh tế tài chính quốc tế.
Trong bối cảnh này, hy vọng cải thiện hệ thống thanh toán xuyên biên giới trên toàn cầu ngày càng gia tăng, cơ sở hạ tầng thanh toán mới và các phương thức thanh toán mới liên tục xuất hiện, thúc đẩy hệ thống thanh toán xuyên biên giới toàn cầu phát triển theo hướng hiệu quả hơn, an toàn hơn, bao trùm hơn và đa dạng hơn. Xu hướng này sẽ tiếp tục tăng cường trong tương lai.
Một là hệ thống thanh toán跨境向 đa dạng hóa phát triển. Về mặt币种, ngày càng nhiều quốc gia và khu vực sử dụng本币 để thanh toán, thúc đẩy việc sử dụng nhiều loại tiền tệ trên quốc tế, tình hình một loại tiền tệ chủ quyền chiếm ưu thế trong thanh toán跨境 đang dần thay đổi. Về mặt kênh, ngoài mô hình ngân hàng đại lý truyền thống, các hệ thống thanh toán跨境 mới nổi, hệ thống thanh toán đa phương khu vực, v.v. đang lần lượt xuất hiện, kênh thanh toán ngày càng đa dạng, hiệu quả thanh toán跨境 được cải thiện thêm. Sau hơn mười năm xây dựng và phát triển, Trung Quốc đã cơ bản hình thành mạng lưới thanh toán清算人民币跨境 với nhiều kênh và độ phủ rộng.
Thứ hai, tính tương tác giữa các hệ thống và hệ sinh thái thanh toán ngày càng được cải thiện. Nhiều quốc gia và khu vực kéo dài thời gian hoạt động của hệ thống thanh toán, áp dụng các thông điệp quốc tế tiêu chuẩn, thúc đẩy sự kết nối của các hệ thống thanh toán nhanh, nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí giao dịch. Các quốc gia và khu vực đại diện cho châu Á thông qua việc kết nối thanh toán bằng mã QR đã tăng cường đáng kể tính tương tác của hệ sinh thái thanh toán bán lẻ, tạo thuận lợi rất lớn cho việc thanh toán xuyên biên giới của cư dân.
Thứ ba là công nghệ mới nổi đang được ứng dụng nhanh chóng trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. Công nghệ mới nổi như blockchain và sổ cái phân tán đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và stablecoin, thực hiện "thanh toán ngay lập tức", tái cấu trúc hệ thống thanh toán truyền thống từ nền tảng, rút ngắn đáng kể chuỗi thanh toán xuyên biên giới, đồng thời cũng đặt ra những thách thức lớn cho quản lý tài chính. Các công nghệ như hợp đồng thông minh, tài chính phi tập trung cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tiến hóa và phát triển của hệ thống thanh toán xuyên biên giới.
Câu hỏi thứ ba, về hệ thống ổn định tài chính toàn cầu.
Trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cộng đồng quốc tế chủ yếu dựa vào mạng lưới an ninh tài chính toàn cầu do IMF dẫn đầu để cứu trợ trong và sau cuộc khủng hoảng. Sau khủng hoảng, đã tăng cường các quy tắc giám sát tài chính và các cơ chế phòng ngừa trước khi xảy ra.
Một mặt, mạng lưới an toàn tài chính đa cấp tiếp tục được cải thiện. Tại Diễn đàn Boao châu Á vào tháng 3 năm ngoái, tôi đã có bài phát biểu về việc tăng cường mạng lưới an toàn tài chính. Ở cấp độ toàn cầu, trong những năm gần đây, IMF đã liên tục tăng cường năng lực cứu trợ khủng hoảng, tăng cường chức năng giám sát chính sách và mở rộng phạm vi giám sát chính sách. Ở cấp khu vực, Quỹ ổn định châu Âu, Quỹ Dự trữ Mỹ Latinh, Sáng kiến Chiang Mai cho châu Á và Quỹ Tiền tệ Ả Rập đã lần lượt được thành lập, trở thành những hỗ trợ quan trọng cho sự ổn định tài chính ở các khu vực liên quan. Ở cấp độ song phương, các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế phát triển lớn, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, bơm thanh khoản vào thị trường trong thời kỳ khủng hoảng thông qua cơ chế hoán đổi tiền tệ. Hợp tác hoán đổi tiền tệ tại các thị trường mới nổi cũng đang tiến triển đều đặn. Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã ký các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ song phương với các ngân hàng trung ương hoặc cơ quan tiền tệ của hơn 30 quốc gia và khu vực, đã trở thành một phần quan trọng trong mạng lưới an toàn tài chính toàn cầu.
Mặt khác, hệ thống phòng chống khủng hoảng dựa trên các quy tắc quy định đã liên tục được cải thiện. Sau cuộc khủng hoảng tài chính, cộng đồng quốc tế đã thực hiện một loạt các cải cách lớn đối với hệ thống quản lý tài chính toàn cầu, bao gồm việc ban hành Basel III, giúp tăng cường tính lành mạnh của các tổ chức ngân hàng và tăng cường giám sát các tổ chức tài chính quan trọng về mặt hệ thống. Trung Quốc đã tích cực tham gia vào việc xây dựng và thực hiện các tiêu chuẩn quy định tài chính quốc tế, và là một trong số ít nền kinh tế đã thực hiện đầy đủ Basel III. Một khung pháp lý cho các tổ chức tài chính quan trọng về mặt hệ thống đã được thiết lập và tổng khả năng hấp thụ tổn thất của các ngân hàng quan trọng về mặt hệ thống ở Trung Quốc đều đã đáp ứng tiêu chuẩn. Hệ thống bảo hiểm tiền gửi đã được thiết lập để bảo vệ đầy đủ cho hơn 99% người gửi tiền; Việc giới thiệu và thực hiện đầy đủ các quy định mới về quản lý tài sản đã làm giảm đáng kể rủi ro của ngân hàng ngầm.
Hiện tại, hệ thống tài chính toàn cầu đang đối mặt với một số thách thức mới.
Đầu tiên, khung pháp lý vẫn còn phân mảnh, thậm chí có xu hướng "cạnh tranh xuống đáy". Gần đây, việc thực thi các quy định quản lý quốc tế như "Hiệp định Basel III" bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị nội bộ của các quốc gia thành viên, có thể dẫn đến việc khai thác quy định, làm suy yếu hệ thống ổn định tài chính toàn cầu. Cộng đồng quốc tế nên tích cực thực hiện các biện pháp cải cách quản lý đã được thỏa thuận, nhằm ngăn ngừa việc khai thác quy định và sự truyền dẫn rủi ro xuyên biên giới.
Thứ hai, một số lĩnh vực mới nổi như tài chính số thiếu sự quản lý. Chẳng hạn, đối với thị trường tài sản mã hóa đang mở rộng nhanh chóng và khung quản lý liên quan đến rủi ro khí hậu, sự phối hợp quản lý toàn cầu còn thiếu, định hướng quản lý dao động lớn và bị chi phối mạnh mẽ bởi chính trị; việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực tài chính thiếu tiêu chuẩn quản lý thống nhất. Cần tăng cường phối hợp quản lý toàn cầu, bù đắp những thiếu sót trong quản lý.
Thứ ba, việc giám sát các tổ chức trung gian phi ngân hàng vẫn còn yếu. Trong 20 năm qua, tỷ trọng của các tổ chức trung gian phi ngân hàng trong tài chính toàn cầu đã tăng mạnh. Loại hình tài chính này có tính ổn định thấp hơn, độ minh bạch thấp, mức độ đòn bẩy ngày càng tăng, và cần phải được tăng cường giám sát.
Chúng tôi cho rằng, việc xây dựng một mạng lưới tài chính toàn cầu đa dạng và hiệu quả với Quỹ Tiền tệ Quốc tế mạnh mẽ làm trung tâm, duy trì tính nhất quán và tính quyền lực của các quy tắc giám sát tài chính toàn cầu là con đường then chốt để phòng ngừa và giải quyết khủng hoảng, cũng như là hướng đi cần tiếp tục kiên trì.
Câu hỏi thứ tư, về quản trị tổ chức tài chính quốc tế.
Sau Thế chiến II, cộng đồng quốc tế đã bắt đầu từ IMF và Ngân hàng Thế giới, dần dần thiết lập một hệ thống tổ chức tài chính quốc tế đa tầng, đa chiều, bao trùm các lĩnh vực như điều phối chính sách quốc tế, xây dựng quy tắc giám sát tài chính và các tổ chức phát triển đa phương, trở thành nền tảng thể chế chính cho việc thực hiện quản trị tài chính quốc tế, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và thương mại toàn cầu, duy trì sự ổn định tài chính toàn cầu.
Với những thay đổi trong mô hình kinh tế toàn cầu, cổ phần và quyền biểu quyết của các tổ chức tài chính quốc tế lớn như IMF, Ngân hàng Thế giới và một số tổ chức tài chính khu vực đã thiếu sự điều chỉnh đáng kể trong một thời gian dài, tỷ trọng của các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển thấp hơn đáng kể so với vị trí thực tế của họ trong nền kinh tế toàn cầu. Cộng đồng quốc tế cũng nên chú ý đến định hướng chính sách đơn phương do các quốc gia thành viên theo đuổi, điều này can thiệp và ảnh hưởng đến việc quản trị và hoạt động của các tổ chức tài chính quốc tế. Các tổ chức tài chính quốc tế cần thúc đẩy cải cách quản trị phù hợp với thời đại, phản ánh năng động vị trí tương đối của các quốc gia thành viên trong nền kinh tế toàn cầu, cải thiện tiếng nói và đại diện của các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, duy trì và thực hành chủ nghĩa đa phương thực sự, nâng cao hiệu quả quản trị.
Trong nhiều tổ chức tài chính quốc tế, IMF giữ vị trí trung tâm, đóng vai trò quan trọng trong quản trị tài chính kinh tế toàn cầu. IMF là một tổ chức tài chính quốc tế dựa trên tỷ lệ phần trăm. Quy mô tỷ lệ phần trăm xác định khả năng cứu trợ khủng hoảng của IMF, tỷ lệ phần trăm quyết định quyền biểu quyết của các quốc gia thành viên trong tổ chức quỹ và quy mô tài trợ mà họ có thể nhận. Hiện tại, tỷ lệ phần trăm của IMF không phản ánh được vị thế tương đối của các quốc gia thành viên trong nền kinh tế toàn cầu. Theo sự đồng thuận đã đạt được, việc nhanh chóng thúc đẩy điều chỉnh tỷ lệ phần trăm là chìa khóa để IMF hoàn thiện quản trị, nâng cao tính hợp pháp và đại diện của chính mình.
Hiện tại, nền kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt với mức độ bất ổn cao. Trong khi hoàn thiện cơ cấu quản trị, các tổ chức tài chính quốc tế lớn cần tăng cường hơn nữa chức năng giám sát kinh tế, đánh giá khách quan các rủi ro mà thế giới và tất cả các nước phải đối mặt, chủ động hướng dẫn các nước ủng hộ vững chắc toàn cầu hóa kinh tế và hệ thống thương mại đa phương. Tăng cường hướng dẫn chính sách cho tất cả các quốc gia, tăng cường phối hợp chính sách kinh tế vĩ mô và duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính quốc tế.