Khi người dùng DeFi truyền thống cần tìm kiếm tỷ lệ lợi nhuận tối ưu giữa hàng chục giao thức, thì đại lý AI có thể hoàn thành quét toàn chuỗi và tự động thực hiện chiến lược tốt nhất trong vài giây. Đằng sau sự cải thiện hiệu suất là DeFAI (Tài chính phi tập trung trí tuệ nhân tạo) đang thay đổi cách tương tác trong dịch vụ tài chính trên chuỗi.
Tác giả: Clare Yang
Đại lý thông minh tham gia DeFi: Ranh giới kỹ thuật và thực tế thị trường của DeFAI là gì?
Khi người dùng Tài chính phi tập trung truyền thống cần tìm kiếm tỷ lệ lợi nhuận tối ưu giữa hàng chục giao thức, thì đại lý AI có thể hoàn thành việc quét toàn bộ chuỗi và tự động thực hiện chiến lược tốt nhất chỉ trong vài giây. Sự gia tăng hiệu quả đứng sau đó là DeFAI (Tài chính phi tập trung trí tuệ nhân tạo) đang thay đổi cách tương tác trong dịch vụ tài chính trên chuỗi.
Đột phá trong kiến trúc công nghệ
Nền tảng DeFAI không chỉ đơn thuần là sự chồng chéo của khái niệm AI + DeFi, mà là việc thực hiện "trừu tượng hóa tự động" trong quyết định tài chính thông qua các đại lý thông minh. Về mặt kỹ thuật, các dự án chính thống hiện nay sử dụng kiến trúc bốn lớp: lớp thu thập dữ liệu tích hợp dữ liệu giao dịch on-chain và tín hiệu thị trường off-chain; động cơ phân tích dựa trên mô hình học máy xử lý thông tin đa chiều; mô-đun quyết định lập kế hoạch thực hiện dựa trên sở thích rủi ro của người dùng; ví hợp đồng thông minh hoàn thành các thao tác on-chain và ghi lại dấu vết kiểm toán.
Kiến trúc này được thiết kế để giải quyết các điểm đau chính của Tài chính phi tập trung truyền thống: "Khả năng xử lý thông tin không đủ" và "Độ phức tạp trong thao tác quá cao". Lấy ví dụ về tối ưu hóa lợi nhuận, việc giám sát thủ công cần theo dõi sự thay đổi lãi suất của các giao thức như Aave, Compound, Curve, trong khi đại lý AI có thể tính toán thời gian thực con đường tối ưu để thực hiện giao dịch chênh lệch giữa các giao thức, bao gồm trượt giá, phí Gas và chi phí thời gian.
Điều đáng chú ý là hầu hết các dự án DeFAI hiện tại đều áp dụng kiến trúc kết hợp "điện toán ngoài chuỗi và thực thi trên chuỗi". Các mô hình AI chạy trên đám mây hoặc trong môi trường thực thi đáng tin cậy, nhập dữ liệu thông qua oracle và kiểm soát tài sản thông qua hợp đồng thông minh. Thiết kế không chỉ đảm bảo hiệu quả tính toán mà còn duy trì các thuộc tính cốt lõi của phi tập trung.
Cấu trúc thị trường và dòng tiền
Tính đến giữa năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của lĩnh vực DeFAI là khoảng 1,22 tỷ USD, vẫn đang trong giai đoạn đầu so với khối lượng 150 tỷ USD của DeFi. Nhưng đường cong tăng trưởng rất dốc: giá trị thị trường của các dự án liên quan đã tăng từ 4,8 tỷ USD lên 15,5 tỷ USD trong quý IV/2024, tăng hơn 200% theo quý.
Sự phân bố dự án thể hiện rõ "hiệu ứng đầu". Griffain và AIXBT lần lượt dẫn đầu với giá trị thị trường 390 triệu USD và hàng trăm triệu USD, trong khi hầu hết các dự án có giá trị thị trường ở mức hàng chục triệu USD. Sự phân hóa phản ánh sự công nhận của thị trường đối với sức mạnh công nghệ và lợi thế tiên phong, đồng thời cũng phơi bày những đặc điểm sớm của lĩnh vực: giai đoạn xác thực khái niệm, số lượng người dùng hạn chế.
Từ nguồn vốn, người tham gia hiện tại chủ yếu là các nhà đầu tư gốc crypto và người dùng sớm. Các tổ chức tài chính truyền thống vẫn chưa tham gia quy mô lớn, một phần do sự không chắc chắn của khung quy định. Tuy nhiên, một số dấu hiệu cho thấy sự quan tâm của các tổ chức đang gia tăng, chẳng hạn như việc Stripe khám phá các công cụ thanh toán AI, có thể mở đường cho việc áp dụng DeFi của các tổ chức.
Ranh giới và giới hạn của các ứng dụng
Hiện tại, ứng dụng chính của DeFAI tập trung vào ba hướng: "giao dịch tự động", "tối ưu hóa lợi nhuận" và "quản lý rủi ro". Trong lĩnh vực giao dịch tự động, các đại lý AI có thể thực hiện chiến lược dựa trên các chỉ số kỹ thuật và phân tích cảm xúc, nhưng hiệu suất của chúng trong điều kiện thị trường cực đoan vẫn cần được xác minh. Lĩnh vực tối ưu hóa lợi nhuận tương đối trưởng thành, các đại lý có thể tự động cấu hình vốn giữa các giao thức cho vay để thu lợi từ chênh lệch lãi suất, nhưng mức tăng lợi nhuận thường chỉ trong phạm vi vài phần trăm hàng năm, không phải là sự biến đổi chất.
Quản lý rủi ro là một hướng đi lớn. AI mạnh về nhận diện mẫu, có thể phát hiện hành vi giao dịch bất thường hoặc nhận diện lỗ hổng trong hợp đồng thông minh. Ví dụ, đại lý có thể theo dõi mẫu giao dịch của ví người dùng, khi phát hiện hành động khác biệt rõ ràng so với hành vi lịch sử sẽ kịp thời cảnh báo, có giá trị thực tiễn trong việc phòng ngừa sự cố bảo mật như rò rỉ khóa riêng.
Tuy nhiên, có những hạn chế đáng kể đối với các ứng dụng hiện tại. Các mô hình AI dễ bị "ảo giác", tức là tạo ra đầu ra có vẻ hợp lý nhưng thực sự sai lầm có thể dẫn đến tổn thất đáng kể trong các kịch bản tài chính. Ngoài ra, khả năng AI của hầu hết các dự án đều tập trung vào phân tích dữ liệu và thực hiện chiến lược, và việc ra quyết định "thông minh" thực sự vẫn dựa vào các quy tắc đặt trước, điều này vẫn còn lâu mới là một tác nhân tài chính hoàn toàn tự chủ.
Thách thức quản lý và khám phá tuân thủ
Các thách thức về quy định mà DeFAI phải đối mặt phức tạp hơn nhiều so với DeFi truyền thống. Vấn đề cốt lõi là "trách nhiệm thuộc về ai": khi một đại lý AI thực hiện giao dịch trái pháp luật hoặc có hại, ai sẽ phải chịu trách nhiệm - nhà phát triển, người sử dụng hay nền tảng? Hiện tại, các khu vực pháp lý chưa có quy định rõ ràng về vấn đề này.
Một thách thức khác là việc xác định "thao túng thị trường". Các đại lý AI có thể vô tình thực hiện những hành động giống như báo giá giả hoặc giao dịch rửa để tối ưu hóa việc thực hiện, nhưng lại bị coi là hành vi vi phạm trong thị trường truyền thống. Làm thế nào để đảm bảo khả năng tối ưu hóa của AI trong khi tránh vi phạm các quy định hiện hành, cần có thiết kế công nghệ tinh vi và xem xét pháp lý.
Để đối phó với thách thức, các dự án hàng đầu bắt đầu thực hiện các biện pháp tuân thủ chủ động. Một số nền tảng giới thiệu "cơ chế xác thực nhiều mô hình", yêu cầu các mô hình AI khác nhau phải đạt được sự đồng thuận về cùng một quyết định trước khi thực hiện; một số dự án khác thiết lập hệ thống theo dõi kiểm toán chi tiết, ghi lại nguồn dữ liệu và quy trình logic của mỗi quyết định. Còn có các dự án hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống, cung cấp dịch vụ AI phù hợp với khung quy định hiện có cho người dùng tổ chức.
Đường đi của sự tiến hóa công nghệ
Trong ngắn hạn, sự phát triển của DeFAI sẽ chủ yếu theo hai hướng "công cụ hóa" và "chuyên môn hóa". Công cụ hóa có nghĩa là tích hợp khả năng AI vào các giao thức DeFi hiện có, như là một sự tăng cường cho giao diện người dùng chứ không phải là sự thay thế. Ví dụ, sàn giao dịch phi tập trung có thể ra mắt chức năng gợi ý giao dịch dựa trên AI, nhưng quyền quyết định cuối cùng vẫn thuộc về người dùng.
Chuyên môn hóa là phát triển các đại lý AI chuyên dụng cho các tình huống cụ thể. So với trợ lý đa năng, các đại lý chuyên xử lý tối ưu hóa cho vay hoặc quản lý thanh khoản có thể đạt được giá trị thương mại nhanh hơn. Lợi thế của ứng dụng là nhu cầu rõ ràng, rủi ro có thể kiểm soát, dễ dàng nhận được sự tin tưởng của người dùng.
Trong tầm nhìn trung và dài hạn, DeFAI có thể giao thoa với các xu hướng công nghệ khác. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng stablecoin sẽ cung cấp cho các tác nhân AI một phương tiện giá trị tốt hơn; sự phát triển của công nghệ chuỗi chéo sẽ mở rộng phạm vi hoạt động của các tác nhân; việc ứng dụng tính toán bảo mật sẽ giải quyết mâu thuẫn giữa chia sẻ dữ liệu và bảo vệ quyền riêng tư.
Hơn nữa, khi các tổ chức tài chính truyền thống ngày càng chấp nhận tài sản kỹ thuật số, DeFAI có thể trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử. Các đại lý AI có thể giúp các nhà đầu tư tổ chức hiểu rõ hơn và tham gia vào thị trường Tài chính phi tập trung, đồng thời mang lại nhiều tính thanh khoản và nguồn vốn ổn định hơn cho các giao thức DeFi.
Ranh giới của việc tạo ra giá trị
Đề xuất giá trị của DeFAI là "hạ thấp rào cản tham gia" và "cải thiện hiệu quả hoạt động", nhưng việc tạo ra giá trị có ranh giới của nó. Đối với các hoạt động đơn giản, chẳng hạn như hoán đổi token cơ bản, AI có giá trị gia tăng hạn chế; Đối với các chiến lược phức tạp, chẳng hạn như chênh lệch giá đa giao thức, lợi thế của AI là rõ ràng, nhưng chúng có thể đi kèm với rủi ro cao hơn.
Chìa khóa là tìm kiếm các tình huống ứng dụng và nhóm người dùng phù hợp. Đối với người mới bắt đầu, AI đại diện có thể giảm đáng kể chi phí học tập; đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, AI có thể đóng vai trò hỗ trợ phân tích nhiều hơn; đối với các nhà đầu tư tổ chức, giá trị của AI nằm ở quản lý rủi ro và giám sát tuân thủ.
Từ góc độ phát triển ngành, DeFAI có nhiều khả năng là "sự phát triển gia tăng" hơn là đổi mới đột phá. Nó không thay thế hoàn toàn việc ra quyết định thủ công, mà cung cấp hỗ trợ tự động ở các bước cụ thể. Bước đột phá thực sự có thể đến từ việc nhúng các khả năng AI vào cơ sở hạ tầng tài chính cơ bản, làm cho việc ra quyết định thông minh trở thành mặc định thay vì bổ sung.
Tóm lại, DeFAI vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm khái niệm, sự phát triển lâu dài của nó sẽ phụ thuộc vào sự trưởng thành của công nghệ, môi trường quy định và sự chấp nhận của thị trường.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thông minh代理lên xe Tài chính phi tập trung：Ranh giới công nghệ của DeFAI và thực tế thị trường như thế nào?
Tác giả: Clare Yang
Đại lý thông minh tham gia DeFi: Ranh giới kỹ thuật và thực tế thị trường của DeFAI là gì?
Khi người dùng Tài chính phi tập trung truyền thống cần tìm kiếm tỷ lệ lợi nhuận tối ưu giữa hàng chục giao thức, thì đại lý AI có thể hoàn thành việc quét toàn bộ chuỗi và tự động thực hiện chiến lược tốt nhất chỉ trong vài giây. Sự gia tăng hiệu quả đứng sau đó là DeFAI (Tài chính phi tập trung trí tuệ nhân tạo) đang thay đổi cách tương tác trong dịch vụ tài chính trên chuỗi.
Đột phá trong kiến trúc công nghệ
Nền tảng DeFAI không chỉ đơn thuần là sự chồng chéo của khái niệm AI + DeFi, mà là việc thực hiện "trừu tượng hóa tự động" trong quyết định tài chính thông qua các đại lý thông minh. Về mặt kỹ thuật, các dự án chính thống hiện nay sử dụng kiến trúc bốn lớp: lớp thu thập dữ liệu tích hợp dữ liệu giao dịch on-chain và tín hiệu thị trường off-chain; động cơ phân tích dựa trên mô hình học máy xử lý thông tin đa chiều; mô-đun quyết định lập kế hoạch thực hiện dựa trên sở thích rủi ro của người dùng; ví hợp đồng thông minh hoàn thành các thao tác on-chain và ghi lại dấu vết kiểm toán.
Kiến trúc này được thiết kế để giải quyết các điểm đau chính của Tài chính phi tập trung truyền thống: "Khả năng xử lý thông tin không đủ" và "Độ phức tạp trong thao tác quá cao". Lấy ví dụ về tối ưu hóa lợi nhuận, việc giám sát thủ công cần theo dõi sự thay đổi lãi suất của các giao thức như Aave, Compound, Curve, trong khi đại lý AI có thể tính toán thời gian thực con đường tối ưu để thực hiện giao dịch chênh lệch giữa các giao thức, bao gồm trượt giá, phí Gas và chi phí thời gian.
Điều đáng chú ý là hầu hết các dự án DeFAI hiện tại đều áp dụng kiến trúc kết hợp "điện toán ngoài chuỗi và thực thi trên chuỗi". Các mô hình AI chạy trên đám mây hoặc trong môi trường thực thi đáng tin cậy, nhập dữ liệu thông qua oracle và kiểm soát tài sản thông qua hợp đồng thông minh. Thiết kế không chỉ đảm bảo hiệu quả tính toán mà còn duy trì các thuộc tính cốt lõi của phi tập trung.
Cấu trúc thị trường và dòng tiền
Tính đến giữa năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của lĩnh vực DeFAI là khoảng 1,22 tỷ USD, vẫn đang trong giai đoạn đầu so với khối lượng 150 tỷ USD của DeFi. Nhưng đường cong tăng trưởng rất dốc: giá trị thị trường của các dự án liên quan đã tăng từ 4,8 tỷ USD lên 15,5 tỷ USD trong quý IV/2024, tăng hơn 200% theo quý.
Sự phân bố dự án thể hiện rõ "hiệu ứng đầu". Griffain và AIXBT lần lượt dẫn đầu với giá trị thị trường 390 triệu USD và hàng trăm triệu USD, trong khi hầu hết các dự án có giá trị thị trường ở mức hàng chục triệu USD. Sự phân hóa phản ánh sự công nhận của thị trường đối với sức mạnh công nghệ và lợi thế tiên phong, đồng thời cũng phơi bày những đặc điểm sớm của lĩnh vực: giai đoạn xác thực khái niệm, số lượng người dùng hạn chế.
Từ nguồn vốn, người tham gia hiện tại chủ yếu là các nhà đầu tư gốc crypto và người dùng sớm. Các tổ chức tài chính truyền thống vẫn chưa tham gia quy mô lớn, một phần do sự không chắc chắn của khung quy định. Tuy nhiên, một số dấu hiệu cho thấy sự quan tâm của các tổ chức đang gia tăng, chẳng hạn như việc Stripe khám phá các công cụ thanh toán AI, có thể mở đường cho việc áp dụng DeFi của các tổ chức.
Ranh giới và giới hạn của các ứng dụng
Hiện tại, ứng dụng chính của DeFAI tập trung vào ba hướng: "giao dịch tự động", "tối ưu hóa lợi nhuận" và "quản lý rủi ro". Trong lĩnh vực giao dịch tự động, các đại lý AI có thể thực hiện chiến lược dựa trên các chỉ số kỹ thuật và phân tích cảm xúc, nhưng hiệu suất của chúng trong điều kiện thị trường cực đoan vẫn cần được xác minh. Lĩnh vực tối ưu hóa lợi nhuận tương đối trưởng thành, các đại lý có thể tự động cấu hình vốn giữa các giao thức cho vay để thu lợi từ chênh lệch lãi suất, nhưng mức tăng lợi nhuận thường chỉ trong phạm vi vài phần trăm hàng năm, không phải là sự biến đổi chất.
Quản lý rủi ro là một hướng đi lớn. AI mạnh về nhận diện mẫu, có thể phát hiện hành vi giao dịch bất thường hoặc nhận diện lỗ hổng trong hợp đồng thông minh. Ví dụ, đại lý có thể theo dõi mẫu giao dịch của ví người dùng, khi phát hiện hành động khác biệt rõ ràng so với hành vi lịch sử sẽ kịp thời cảnh báo, có giá trị thực tiễn trong việc phòng ngừa sự cố bảo mật như rò rỉ khóa riêng.
Tuy nhiên, có những hạn chế đáng kể đối với các ứng dụng hiện tại. Các mô hình AI dễ bị "ảo giác", tức là tạo ra đầu ra có vẻ hợp lý nhưng thực sự sai lầm có thể dẫn đến tổn thất đáng kể trong các kịch bản tài chính. Ngoài ra, khả năng AI của hầu hết các dự án đều tập trung vào phân tích dữ liệu và thực hiện chiến lược, và việc ra quyết định "thông minh" thực sự vẫn dựa vào các quy tắc đặt trước, điều này vẫn còn lâu mới là một tác nhân tài chính hoàn toàn tự chủ.
Thách thức quản lý và khám phá tuân thủ
Các thách thức về quy định mà DeFAI phải đối mặt phức tạp hơn nhiều so với DeFi truyền thống. Vấn đề cốt lõi là "trách nhiệm thuộc về ai": khi một đại lý AI thực hiện giao dịch trái pháp luật hoặc có hại, ai sẽ phải chịu trách nhiệm - nhà phát triển, người sử dụng hay nền tảng? Hiện tại, các khu vực pháp lý chưa có quy định rõ ràng về vấn đề này.
Một thách thức khác là việc xác định "thao túng thị trường". Các đại lý AI có thể vô tình thực hiện những hành động giống như báo giá giả hoặc giao dịch rửa để tối ưu hóa việc thực hiện, nhưng lại bị coi là hành vi vi phạm trong thị trường truyền thống. Làm thế nào để đảm bảo khả năng tối ưu hóa của AI trong khi tránh vi phạm các quy định hiện hành, cần có thiết kế công nghệ tinh vi và xem xét pháp lý.
Để đối phó với thách thức, các dự án hàng đầu bắt đầu thực hiện các biện pháp tuân thủ chủ động. Một số nền tảng giới thiệu "cơ chế xác thực nhiều mô hình", yêu cầu các mô hình AI khác nhau phải đạt được sự đồng thuận về cùng một quyết định trước khi thực hiện; một số dự án khác thiết lập hệ thống theo dõi kiểm toán chi tiết, ghi lại nguồn dữ liệu và quy trình logic của mỗi quyết định. Còn có các dự án hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống, cung cấp dịch vụ AI phù hợp với khung quy định hiện có cho người dùng tổ chức.
Đường đi của sự tiến hóa công nghệ
Trong ngắn hạn, sự phát triển của DeFAI sẽ chủ yếu theo hai hướng "công cụ hóa" và "chuyên môn hóa". Công cụ hóa có nghĩa là tích hợp khả năng AI vào các giao thức DeFi hiện có, như là một sự tăng cường cho giao diện người dùng chứ không phải là sự thay thế. Ví dụ, sàn giao dịch phi tập trung có thể ra mắt chức năng gợi ý giao dịch dựa trên AI, nhưng quyền quyết định cuối cùng vẫn thuộc về người dùng.
Chuyên môn hóa là phát triển các đại lý AI chuyên dụng cho các tình huống cụ thể. So với trợ lý đa năng, các đại lý chuyên xử lý tối ưu hóa cho vay hoặc quản lý thanh khoản có thể đạt được giá trị thương mại nhanh hơn. Lợi thế của ứng dụng là nhu cầu rõ ràng, rủi ro có thể kiểm soát, dễ dàng nhận được sự tin tưởng của người dùng.
Trong tầm nhìn trung và dài hạn, DeFAI có thể giao thoa với các xu hướng công nghệ khác. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng stablecoin sẽ cung cấp cho các tác nhân AI một phương tiện giá trị tốt hơn; sự phát triển của công nghệ chuỗi chéo sẽ mở rộng phạm vi hoạt động của các tác nhân; việc ứng dụng tính toán bảo mật sẽ giải quyết mâu thuẫn giữa chia sẻ dữ liệu và bảo vệ quyền riêng tư.
Hơn nữa, khi các tổ chức tài chính truyền thống ngày càng chấp nhận tài sản kỹ thuật số, DeFAI có thể trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử. Các đại lý AI có thể giúp các nhà đầu tư tổ chức hiểu rõ hơn và tham gia vào thị trường Tài chính phi tập trung, đồng thời mang lại nhiều tính thanh khoản và nguồn vốn ổn định hơn cho các giao thức DeFi.
Ranh giới của việc tạo ra giá trị
Đề xuất giá trị của DeFAI là "hạ thấp rào cản tham gia" và "cải thiện hiệu quả hoạt động", nhưng việc tạo ra giá trị có ranh giới của nó. Đối với các hoạt động đơn giản, chẳng hạn như hoán đổi token cơ bản, AI có giá trị gia tăng hạn chế; Đối với các chiến lược phức tạp, chẳng hạn như chênh lệch giá đa giao thức, lợi thế của AI là rõ ràng, nhưng chúng có thể đi kèm với rủi ro cao hơn.
Chìa khóa là tìm kiếm các tình huống ứng dụng và nhóm người dùng phù hợp. Đối với người mới bắt đầu, AI đại diện có thể giảm đáng kể chi phí học tập; đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, AI có thể đóng vai trò hỗ trợ phân tích nhiều hơn; đối với các nhà đầu tư tổ chức, giá trị của AI nằm ở quản lý rủi ro và giám sát tuân thủ.
Từ góc độ phát triển ngành, DeFAI có nhiều khả năng là "sự phát triển gia tăng" hơn là đổi mới đột phá. Nó không thay thế hoàn toàn việc ra quyết định thủ công, mà cung cấp hỗ trợ tự động ở các bước cụ thể. Bước đột phá thực sự có thể đến từ việc nhúng các khả năng AI vào cơ sở hạ tầng tài chính cơ bản, làm cho việc ra quyết định thông minh trở thành mặc định thay vì bổ sung.
Tóm lại, DeFAI vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm khái niệm, sự phát triển lâu dài của nó sẽ phụ thuộc vào sự trưởng thành của công nghệ, môi trường quy định và sự chấp nhận của thị trường.