Một thông báo tưởng chừng như bình thường đã đặt một viên đá có ý nghĩa trên bản đồ giao thoa giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống. Vào ngày 19 tháng 6, SOL Strategies Inc., một công ty giao dịch công khai ở Canada, (CSE: HODL) đã nộp một tuyên bố đăng ký trên Mẫu 40-F với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để niêm yết trên Thị trường Vốn Nasdaq với ký hiệu "STKE". Đây không chỉ là hoạt động vốn của một công ty mà còn là hình ảnh thu nhỏ của một xu hướng mới nổi.
Trong những năm gần đây, chiến lược của các công ty niêm yết trong việc đưa tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán đã trải qua sự tiến hóa rõ rệt. Từ việc lần đầu tiên coi Bitcoin (BTC) là "vàng kỹ thuật số", đến việc sau này chấp nhận Ethereum (ETH) như một "tài sản sản xuất", mỗi lần lặp lại đều phản ánh sự thay đổi trong mức độ nhận thức của thị trường về tài sản kỹ thuật số. Hiện nay, chúng ta đang chứng kiến sự trỗi dậy của làn sóng thứ ba, với Solana là nhân vật chính.
Với việc SOL Strategies Inc. dự định niêm yết trên NASDAQ, ngày càng nhiều kho doanh nghiệp bắt đầu hướng sự chú ý đến Solana. Điều này đặt ra một câu hỏi cốt lõi: Trong bối cảnh Bitcoin và Ethereum đã chiếm lĩnh tầm nhìn chính, tại sao những công ty này lại chọn đặt cược vào Solana? Đây chỉ đơn thuần là một trò chơi đầu cơ chờ đợi tài sản tăng giá, hay có những tính toán chiến lược sâu sắc hơn ẩn sau? Câu trả lời phức tạp hơn nhiều so với kỳ vọng giá thuần túy, nó tiết lộ một cuộc cược sâu sắc về cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai.
Sự tiến hóa của kho bạc doanh nghiệp: từ "vàng kỹ thuật số" đến "hệ điều hành tài chính"
Để hiểu tại sao các doanh nghiệp chọn Solana, trước tiên cần xem xét sự tiến hóa của chiến lược tài sản tiền điện tử của doanh nghiệp qua ba giai đoạn. Con đường này bắt đầu từ việc bảo toàn giá trị một cách thụ động, tiến tới việc sinh lời một cách chủ động, và cuối cùng là hướng tới việc tích hợp chiến lược.
Làn sóng đầu tiên: Bitcoin như câu chuyện "vàng kỹ thuật số" khởi đầu, được dẫn dắt bởi các công ty như MicroStrategy. Họ đã mở đường cho việc coi Bitcoin là tài sản dự trữ chính, với logic cốt lõi là xem Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị và một cách phòng ngừa sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô "vàng kỹ thuật số". Chiến lược này tương đối thụ động, về bản chất là "tích trữ và giữ" (HODL), đặt cược vào sự khan hiếm lâu dài và sự đồng thuận giá trị của Bitcoin. Nhiều công ty khác, bao gồm Tesla, Block Inc., cũng đã lần lượt bắt chước, coi Bitcoin như một dự trữ chiến lược để chống lại sự xói mòn lạm phát của tiền pháp định.
Làn sóng thứ hai: Ethereum như một "tài sản sản xuất" Khi Ethereum chuyển sang cơ chế chứng minh cổ phần (Proof-of-Stake), câu chuyện bước vào chương thứ hai. Các doanh nghiệp bắt đầu nhận ra rằng, ETH không chỉ có thể là nơi lưu giữ giá trị, mà còn là một "tài sản sản xuất" có thể tạo ra lợi nhuận. Bằng cách staking ETH, các công ty có thể nhận được dòng thu nhập ổn định, đạt được sự tăng trưởng nội sinh cho tài sản. Gần đây, nền tảng cá cược thể thao niêm yết trên Nasdaq, SharpLink Gaming, đã công bố việc mua 176,271 ETH trị giá 463 triệu USD, và dự định sẽ sử dụng hơn 95% lượng nắm giữ để staking, với mục tiêu trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum". Sự chuyển mình trong chiến lược này đánh dấu sự tiến hóa của kho bạc doanh nghiệp từ "nắm giữ thụ động" sang giai đoạn "tạo ra lợi tức chủ động".
Làn sóng thứ ba: Solana như là "cơ sở hạ tầng chiến lược" hiện nay, các công ty như SOL Strategies, DeFi Development Corp và Upexi đang dẫn dắt làn sóng thứ ba. Họ chọn Solana đã vượt xa mong đợi về sự gia tăng giá trị tài sản và lãi suất thụ động. Đây là một chiến lược sâu sắc hơn, họ coi Solana như một "hệ điều hành tài chính hiệu suất cao" và cố gắng tham gia sâu và xây dựng nền kinh tế trên chuỗi trong tương lai bằng cách nắm giữ SOL.
Tại sao là Solana? Ba động lực cốt lõi
Việc doanh nghiệp đặt cược vào Solana không phải là một quyết định nhất thời, mà là dựa trên ba động lực cốt lõi chính. Ba động lực này cùng trả lời cho câu hỏi "Tại sao là Solana", và câu trả lời không chỉ dừng lại ở việc "chờ đợi tăng giá".
1. Không chỉ là sinh lãi, mà còn là "tư liệu sản xuất"
Tương tự như Ethereum, Solana cũng có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể thông qua việc staking. Nhưng đối với những công ty như SOL Strategies, ý nghĩa của SOL còn xa hơn thế. Họ không chỉ đơn giản là ủy thác SOL cho bên thứ ba để staking, mà còn coi SOL là "vật liệu sản xuất" cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.
Mô hình kinh doanh của SOL Strategies là vận hành các nút xác thực của riêng mình. Số lượng SOL khổng lồ mà họ nắm giữ là cơ sở vốn để vận hành các nút này, mang lại cho công ty nhiều nguồn doanh thu kép hoặc thậm chí đa nguồn: đầu tiên là phần thưởng staking từ tài sản SOL tự có; thứ hai là thông qua việc thu hút các tổ chức bên thứ ba (như công ty niêm yết tại Úc DigitalX) ủy thác SOL của họ cho nút xác thực của mình, từ đó kiếm được hoa hồng và phần thưởng khối. Mô hình này đã biến công ty từ một chủ sở hữu tài sản đơn thuần thành một nhà cung cấp và điều hành cơ sở hạ tầng sinh thái. Như CEO của họ, Leah Wald đã nhấn mạnh, SOL Strategies là một "công ty công nghệ", chứ không phải là một quỹ. Trong mô hình này, SOL không còn chỉ là một con số trên bảng cân đối kế toán, mà là nhiên liệu chính thúc đẩy vòng xoay kinh doanh của công ty.
2. Niềm tin vững chắc vào hiệu suất kỹ thuật xuất sắc
Tất cả các chiến lược đều xuất phát từ sự tự tin vào sức mạnh công nghệ cơ bản. Ngân hàng đầu tư Phố Wall Cantor Fitzgerald trong một báo cáo gây chú ý rộng rãi đã thẳng thắn cho rằng họ tin rằng "công nghệ của Solana vượt trội hơn Ethereum ở mọi chỉ số." Đánh giá này không phải là không có cơ sở.
Mạng Solana nổi tiếng với hiệu suất vô song, có khả năng xử lý hơn 2000 giao dịch mỗi giây (TPS) và phí giao dịch trung bình dưới 0.001 đô la. Đặc điểm có khả năng thông lượng cao và chi phí thấp này đã khiến nhiều ứng dụng (như giao dịch tần suất cao, thanh toán nhỏ, ứng dụng tiêu dùng) trở nên khả thi trên Solana mà trước đây gặp khó khăn do chi phí cao trên các blockchain khác. Khách hàng xác thực mới được mong đợi Firedancer, mục tiêu là nâng cao thông lượng mạng lên mức triệu TPS, và đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko cho biết, điều này chủ yếu là vấn đề tối ưu hóa phần cứng mà không cần thay đổi cơ bản giao thức.
Đối với các doanh nghiệp, việc chọn solana là chọn một nền tảng được coi là có công nghệ vượt trội hơn, có khả năng hỗ trợ các ứng dụng quy mô lớn trong tương lai. Đây là một sự cược vào lộ trình công nghệ, tin rằng hiệu suất vượt trội của nó cuối cùng sẽ chuyển đổi thành một hệ sinh thái thịnh vượng hơn và giá trị mạng cao hơn.
3. Gắn bó sâu sắc với tầm nhìn vĩ đại của "Phố Wall tiếp theo"
Đây có lẽ là lý do cơ bản và thú vị nhất tại sao các công ty đặt cược vào Solana. Nắm giữ SOL có nghĩa là gắn bó sâu sắc với một tầm nhìn lớn - "NASDAQ phi tập trung" ban đầu được hình dung bởi người đồng sáng lập solana Anatoly Yakovenko. Trọng tâm của tầm nhìn này là trong tương lai, tất cả các tài sản tài chính, dù là cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản, sẽ được phát hành, giao dịch và thanh toán dưới dạng mã hóa (RWA) trên blockchain.
Các công ty nắm giữ Solana không chỉ đầu tư vào một token mà còn đầu tư vào "đường đáy" của thị trường tài chính tương lai. Bằng cách nắm giữ các tài sản mạng cốt lõi, họ có được một tấm vé để tham gia và định hình hệ sinh thái tương lai này. Như Todd Ruoff, Giám đốc điều hành của Autonomys Labs, nói, công ty nắm giữ SOL "không chỉ để lưu trữ giá trị mà còn để tích cực tham gia vào một hệ sinh thái đang phát triển". SOL Strategies thậm chí đã bắt đầu làm việc với Superstate để khám phá việc mã hóa cổ phần của công ty trên chuỗi solana, cố gắng trở thành một phần của tương lai này.
Chiến lược này có tầm nhìn xa hơn nhiều so với việc chỉ đơn thuần chờ đợi giá trị tài sản tăng lên. Đây là một sự liên minh chiến lược sâu sắc, gắn chặt tương lai của công ty với sự thành bại của hệ sinh thái Solana. Đây là một sự chuyển đổi từ vai trò người quan sát sang người tham gia, thậm chí là người xây dựng.
Rủi ro và đường chân trời: Nhìn nhận tỉnh táo
Mặc dù triển vọng rộng mở, nhưng con đường này không phải không có rủi ro. Đầu tiên, sự biến động giá của đồng SOL là một thách thức lớn mà tất cả các bên tham gia phải đối mặt. Thứ hai, sự không chắc chắn liên tục của môi trường quy định tiền điện tử toàn cầu, đặc biệt là về việc định tính tài sản (chẳng hạn như có được coi là chứng khoán hay không), là một thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu tất cả các dự án.
Ngoài ra, còn có một loại rủi ro cấu trúc tài chính tinh vi hơn. Giá cổ phiếu của những "công ty kho" này thường được giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV) của các tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ, tạo ra một mức chênh lệch đáng kể. Một số nhà phân tích so sánh hiện tượng này với mức chênh lệch GBTC trước đây, cho rằng điều này thực chất là việc bơm đòn bẩy vào hệ thống. Khi tâm lý thị trường đảo chiều, mức chênh lệch sẽ chuyển thành mức giảm giá, có thể gây ra phản ứng dây chuyền, buộc các công ty này phải thanh lý tài sản để trả nợ, từ đó gây áp lực giảm giá lên thị trường. Cuối cùng, ngay cả người sáng lập solana cũng giữ được sự tỉnh táo, Yakovenko nhắc nhở rằng việc chuyển đổi mức độ tham gia cao của người dùng thành tỷ lệ giữ chân cao, và thúc đẩy hệ sinh thái vượt qua cơn sốt Meme coin để đạt được sự trưởng thành, là thách thức thực tế cần phải giải quyết hiện nay.
Kết luận: Một cuộc đặt cược chiến lược vượt qua giá cả
Tóm lại, lý do mà doanh nghiệp bắt đầu cá cược lớn vào Solana là có nhiều tầng lớp và rất có tầm nhìn chiến lược.
Từ góc độ chiến lược, đây là một sự tiến hóa từ việc nắm giữ thụ động (Bitcoin như "vàng kỹ thuật số") và sinh lời chủ động (Ethereum như "tài sản sản xuất") đến sự tích hợp chiến lược sâu sắc (Solana như "hệ điều hành tài chính").
Xét từ góc độ kinh doanh, SOL không chỉ mang lại lợi nhuận từ việc stake, mà còn có thể trở thành nguyên liệu sản xuất thúc đẩy các hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty (như nút xác thực), tạo ra nhiều nguồn thu nhập đa dạng.
Từ góc độ kỹ thuật, đây là niềm tin vững chắc vào khả năng kiến trúc hiệu suất cao, chi phí thấp của Solana có thể giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh tương lai.
Từ góc độ tầm nhìn, đây là một cuộc cược lớn cho câu chuyện vĩ đại về "tính token hóa của mọi thứ" và "Nasdaq phi tập trung", nhằm chiếm lĩnh vị trí chiến lược trong thế giới tài chính chuỗi trong tương lai.
Do đó, việc đơn giản hóa hành động của những công ty này thành "chờ đợi tăng giá" rõ ràng là đánh giá thấp tham vọng phía sau của họ. Họ không chỉ đang mua một tấm vé số, mà đang mua một viên đá nền cho một lục địa mới trong tương lai và cố gắng tham gia trực tiếp vào việc xây dựng lục địa mới đó. Điều này chính là sức hấp dẫn thực sự của solana như một món quà mới trên Phố Wall, thu hút ngày càng nhiều kho bạc doanh nghiệp tham gia.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thú cưng mới của Phố Wall: Tại sao các kho bạc doanh nghiệp bắt đầu đặt cược lớn vào Solana sau Bitcoin và Ethereum?
Tác giả: Luke, Mars Finance
Một thông báo tưởng chừng như bình thường đã đặt một viên đá có ý nghĩa trên bản đồ giao thoa giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống. Vào ngày 19 tháng 6, SOL Strategies Inc., một công ty giao dịch công khai ở Canada, (CSE: HODL) đã nộp một tuyên bố đăng ký trên Mẫu 40-F với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để niêm yết trên Thị trường Vốn Nasdaq với ký hiệu "STKE". Đây không chỉ là hoạt động vốn của một công ty mà còn là hình ảnh thu nhỏ của một xu hướng mới nổi.
Trong những năm gần đây, chiến lược của các công ty niêm yết trong việc đưa tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán đã trải qua sự tiến hóa rõ rệt. Từ việc lần đầu tiên coi Bitcoin (BTC) là "vàng kỹ thuật số", đến việc sau này chấp nhận Ethereum (ETH) như một "tài sản sản xuất", mỗi lần lặp lại đều phản ánh sự thay đổi trong mức độ nhận thức của thị trường về tài sản kỹ thuật số. Hiện nay, chúng ta đang chứng kiến sự trỗi dậy của làn sóng thứ ba, với Solana là nhân vật chính.
Với việc SOL Strategies Inc. dự định niêm yết trên NASDAQ, ngày càng nhiều kho doanh nghiệp bắt đầu hướng sự chú ý đến Solana. Điều này đặt ra một câu hỏi cốt lõi: Trong bối cảnh Bitcoin và Ethereum đã chiếm lĩnh tầm nhìn chính, tại sao những công ty này lại chọn đặt cược vào Solana? Đây chỉ đơn thuần là một trò chơi đầu cơ chờ đợi tài sản tăng giá, hay có những tính toán chiến lược sâu sắc hơn ẩn sau? Câu trả lời phức tạp hơn nhiều so với kỳ vọng giá thuần túy, nó tiết lộ một cuộc cược sâu sắc về cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai.
Sự tiến hóa của kho bạc doanh nghiệp: từ "vàng kỹ thuật số" đến "hệ điều hành tài chính"
Để hiểu tại sao các doanh nghiệp chọn Solana, trước tiên cần xem xét sự tiến hóa của chiến lược tài sản tiền điện tử của doanh nghiệp qua ba giai đoạn. Con đường này bắt đầu từ việc bảo toàn giá trị một cách thụ động, tiến tới việc sinh lời một cách chủ động, và cuối cùng là hướng tới việc tích hợp chiến lược.
Làn sóng đầu tiên: Bitcoin như câu chuyện "vàng kỹ thuật số" khởi đầu, được dẫn dắt bởi các công ty như MicroStrategy. Họ đã mở đường cho việc coi Bitcoin là tài sản dự trữ chính, với logic cốt lõi là xem Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị và một cách phòng ngừa sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô "vàng kỹ thuật số". Chiến lược này tương đối thụ động, về bản chất là "tích trữ và giữ" (HODL), đặt cược vào sự khan hiếm lâu dài và sự đồng thuận giá trị của Bitcoin. Nhiều công ty khác, bao gồm Tesla, Block Inc., cũng đã lần lượt bắt chước, coi Bitcoin như một dự trữ chiến lược để chống lại sự xói mòn lạm phát của tiền pháp định.
Làn sóng thứ hai: Ethereum như một "tài sản sản xuất" Khi Ethereum chuyển sang cơ chế chứng minh cổ phần (Proof-of-Stake), câu chuyện bước vào chương thứ hai. Các doanh nghiệp bắt đầu nhận ra rằng, ETH không chỉ có thể là nơi lưu giữ giá trị, mà còn là một "tài sản sản xuất" có thể tạo ra lợi nhuận. Bằng cách staking ETH, các công ty có thể nhận được dòng thu nhập ổn định, đạt được sự tăng trưởng nội sinh cho tài sản. Gần đây, nền tảng cá cược thể thao niêm yết trên Nasdaq, SharpLink Gaming, đã công bố việc mua 176,271 ETH trị giá 463 triệu USD, và dự định sẽ sử dụng hơn 95% lượng nắm giữ để staking, với mục tiêu trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum". Sự chuyển mình trong chiến lược này đánh dấu sự tiến hóa của kho bạc doanh nghiệp từ "nắm giữ thụ động" sang giai đoạn "tạo ra lợi tức chủ động".
Làn sóng thứ ba: Solana như là "cơ sở hạ tầng chiến lược" hiện nay, các công ty như SOL Strategies, DeFi Development Corp và Upexi đang dẫn dắt làn sóng thứ ba. Họ chọn Solana đã vượt xa mong đợi về sự gia tăng giá trị tài sản và lãi suất thụ động. Đây là một chiến lược sâu sắc hơn, họ coi Solana như một "hệ điều hành tài chính hiệu suất cao" và cố gắng tham gia sâu và xây dựng nền kinh tế trên chuỗi trong tương lai bằng cách nắm giữ SOL.
Tại sao là Solana? Ba động lực cốt lõi
Việc doanh nghiệp đặt cược vào Solana không phải là một quyết định nhất thời, mà là dựa trên ba động lực cốt lõi chính. Ba động lực này cùng trả lời cho câu hỏi "Tại sao là Solana", và câu trả lời không chỉ dừng lại ở việc "chờ đợi tăng giá".
1. Không chỉ là sinh lãi, mà còn là "tư liệu sản xuất"
Tương tự như Ethereum, Solana cũng có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể thông qua việc staking. Nhưng đối với những công ty như SOL Strategies, ý nghĩa của SOL còn xa hơn thế. Họ không chỉ đơn giản là ủy thác SOL cho bên thứ ba để staking, mà còn coi SOL là "vật liệu sản xuất" cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.
Mô hình kinh doanh của SOL Strategies là vận hành các nút xác thực của riêng mình. Số lượng SOL khổng lồ mà họ nắm giữ là cơ sở vốn để vận hành các nút này, mang lại cho công ty nhiều nguồn doanh thu kép hoặc thậm chí đa nguồn: đầu tiên là phần thưởng staking từ tài sản SOL tự có; thứ hai là thông qua việc thu hút các tổ chức bên thứ ba (như công ty niêm yết tại Úc DigitalX) ủy thác SOL của họ cho nút xác thực của mình, từ đó kiếm được hoa hồng và phần thưởng khối. Mô hình này đã biến công ty từ một chủ sở hữu tài sản đơn thuần thành một nhà cung cấp và điều hành cơ sở hạ tầng sinh thái. Như CEO của họ, Leah Wald đã nhấn mạnh, SOL Strategies là một "công ty công nghệ", chứ không phải là một quỹ. Trong mô hình này, SOL không còn chỉ là một con số trên bảng cân đối kế toán, mà là nhiên liệu chính thúc đẩy vòng xoay kinh doanh của công ty.
2. Niềm tin vững chắc vào hiệu suất kỹ thuật xuất sắc
Tất cả các chiến lược đều xuất phát từ sự tự tin vào sức mạnh công nghệ cơ bản. Ngân hàng đầu tư Phố Wall Cantor Fitzgerald trong một báo cáo gây chú ý rộng rãi đã thẳng thắn cho rằng họ tin rằng "công nghệ của Solana vượt trội hơn Ethereum ở mọi chỉ số." Đánh giá này không phải là không có cơ sở.
Mạng Solana nổi tiếng với hiệu suất vô song, có khả năng xử lý hơn 2000 giao dịch mỗi giây (TPS) và phí giao dịch trung bình dưới 0.001 đô la. Đặc điểm có khả năng thông lượng cao và chi phí thấp này đã khiến nhiều ứng dụng (như giao dịch tần suất cao, thanh toán nhỏ, ứng dụng tiêu dùng) trở nên khả thi trên Solana mà trước đây gặp khó khăn do chi phí cao trên các blockchain khác. Khách hàng xác thực mới được mong đợi Firedancer, mục tiêu là nâng cao thông lượng mạng lên mức triệu TPS, và đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko cho biết, điều này chủ yếu là vấn đề tối ưu hóa phần cứng mà không cần thay đổi cơ bản giao thức.
Đối với các doanh nghiệp, việc chọn solana là chọn một nền tảng được coi là có công nghệ vượt trội hơn, có khả năng hỗ trợ các ứng dụng quy mô lớn trong tương lai. Đây là một sự cược vào lộ trình công nghệ, tin rằng hiệu suất vượt trội của nó cuối cùng sẽ chuyển đổi thành một hệ sinh thái thịnh vượng hơn và giá trị mạng cao hơn.
3. Gắn bó sâu sắc với tầm nhìn vĩ đại của "Phố Wall tiếp theo"
Đây có lẽ là lý do cơ bản và thú vị nhất tại sao các công ty đặt cược vào Solana. Nắm giữ SOL có nghĩa là gắn bó sâu sắc với một tầm nhìn lớn - "NASDAQ phi tập trung" ban đầu được hình dung bởi người đồng sáng lập solana Anatoly Yakovenko. Trọng tâm của tầm nhìn này là trong tương lai, tất cả các tài sản tài chính, dù là cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản, sẽ được phát hành, giao dịch và thanh toán dưới dạng mã hóa (RWA) trên blockchain.
Các công ty nắm giữ Solana không chỉ đầu tư vào một token mà còn đầu tư vào "đường đáy" của thị trường tài chính tương lai. Bằng cách nắm giữ các tài sản mạng cốt lõi, họ có được một tấm vé để tham gia và định hình hệ sinh thái tương lai này. Như Todd Ruoff, Giám đốc điều hành của Autonomys Labs, nói, công ty nắm giữ SOL "không chỉ để lưu trữ giá trị mà còn để tích cực tham gia vào một hệ sinh thái đang phát triển". SOL Strategies thậm chí đã bắt đầu làm việc với Superstate để khám phá việc mã hóa cổ phần của công ty trên chuỗi solana, cố gắng trở thành một phần của tương lai này.
Chiến lược này có tầm nhìn xa hơn nhiều so với việc chỉ đơn thuần chờ đợi giá trị tài sản tăng lên. Đây là một sự liên minh chiến lược sâu sắc, gắn chặt tương lai của công ty với sự thành bại của hệ sinh thái Solana. Đây là một sự chuyển đổi từ vai trò người quan sát sang người tham gia, thậm chí là người xây dựng.
Rủi ro và đường chân trời: Nhìn nhận tỉnh táo
Mặc dù triển vọng rộng mở, nhưng con đường này không phải không có rủi ro. Đầu tiên, sự biến động giá của đồng SOL là một thách thức lớn mà tất cả các bên tham gia phải đối mặt. Thứ hai, sự không chắc chắn liên tục của môi trường quy định tiền điện tử toàn cầu, đặc biệt là về việc định tính tài sản (chẳng hạn như có được coi là chứng khoán hay không), là một thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu tất cả các dự án.
Ngoài ra, còn có một loại rủi ro cấu trúc tài chính tinh vi hơn. Giá cổ phiếu của những "công ty kho" này thường được giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV) của các tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ, tạo ra một mức chênh lệch đáng kể. Một số nhà phân tích so sánh hiện tượng này với mức chênh lệch GBTC trước đây, cho rằng điều này thực chất là việc bơm đòn bẩy vào hệ thống. Khi tâm lý thị trường đảo chiều, mức chênh lệch sẽ chuyển thành mức giảm giá, có thể gây ra phản ứng dây chuyền, buộc các công ty này phải thanh lý tài sản để trả nợ, từ đó gây áp lực giảm giá lên thị trường. Cuối cùng, ngay cả người sáng lập solana cũng giữ được sự tỉnh táo, Yakovenko nhắc nhở rằng việc chuyển đổi mức độ tham gia cao của người dùng thành tỷ lệ giữ chân cao, và thúc đẩy hệ sinh thái vượt qua cơn sốt Meme coin để đạt được sự trưởng thành, là thách thức thực tế cần phải giải quyết hiện nay.
Kết luận: Một cuộc đặt cược chiến lược vượt qua giá cả
Tóm lại, lý do mà doanh nghiệp bắt đầu cá cược lớn vào Solana là có nhiều tầng lớp và rất có tầm nhìn chiến lược.
Do đó, việc đơn giản hóa hành động của những công ty này thành "chờ đợi tăng giá" rõ ràng là đánh giá thấp tham vọng phía sau của họ. Họ không chỉ đang mua một tấm vé số, mà đang mua một viên đá nền cho một lục địa mới trong tương lai và cố gắng tham gia trực tiếp vào việc xây dựng lục địa mới đó. Điều này chính là sức hấp dẫn thực sự của solana như một món quà mới trên Phố Wall, thu hút ngày càng nhiều kho bạc doanh nghiệp tham gia.