Ngày 23 tháng 6, Giám đốc điều hành Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (sau đây gọi là "HKMA") Yu Weiwen đã công bố bài viết "Sự ổn định và phát triển bền vững của Stablecoin". Yu Weiwen cho biết, Quy định về Stablecoin của Hồng Kông (sau đây gọi là "Quy định") sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, và vào thời điểm đó, HKMA sẽ bắt đầu tiếp nhận đơn xin cấp phép. Yu Weiwen cho biết, quy định này sẽ hoàn thiện hơn nữa khung quản lý hoạt động tài sản kỹ thuật số tại Hồng Kông, nhằm đảm bảo sự ổn định về tiền tệ và tài chính, đồng thời củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông.
Yu Weiwen thẳng thắn nói rằng mặc dù anh ấy rất vui khi thấy sự quan tâm của công chúng đối với stablecoin, nhưng anh ấy cũng muốn hạ nhiệt stablecoin, để mọi người có thể nhìn vào stablecoin một cách khách quan và bình tĩnh hơn. Ông nói rằng xem xét rằng stablecoin là sản phẩm tương đối mới, những rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh phát hành, bảo vệ người dùng, khả năng chịu đựng và phát triển lâu dài của thị trường, có một ngưỡng cấp phép khá cao và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông dự kiến sẽ chỉ cấp một vài giấy phép tốt nhất trong giai đoạn đầu. Các nhà phát hành stablecoin được cấp phép phải có trường hợp sử dụng đã được chứng minh để vận hành hoạt động kinh doanh của họ một cách mạnh mẽ và bền vững, cũng như xây dựng lòng tin với những người tham gia thị trường để làm cho stablecoin của họ trở nên dễ nhận biết.
Dưới đây là bản gốc:
Vào tháng 5 năm nay, Hội đồng Lập pháp đã thông qua Sắc lệnh Stablecoin để giới thiệu chế độ cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin được gắn với tiền tệ fiat ở Hồng Kông. Pháp lệnh tăng cường hơn nữa khung pháp lý cho các hoạt động tài sản kỹ thuật số ở Hồng Kông để bảo vệ sự ổn định tài chính và tiền tệ và củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế. Pháp lệnh sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, tại thời điểm đó HKMA sẽ bắt đầu chấp nhận đơn xin giấy phép. Hiện tại, HKMA đang tiến hành tham vấn thị trường về các hướng dẫn cụ thể để thực hiện Pháp lệnh, nhằm xây dựng các hướng dẫn càng sớm càng tốt.
Phát triển mới nhất của stablecoin trên thị trường quốc tế
Trong khi Hồng Kông đã hoàn thành công việc lập pháp của mình, cũng có những phát triển mới ở thị trường nước ngoài: Liên minh Châu Âu đã thực hiện Quy định về Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) vào năm 2024; Hoa Kỳ cũng đang thảo luận về các dự luật liên quan đến stablecoin và đạt được tiến bộ tích cực; Một nhà phát hành stablecoin lớn đã niêm yết công khai tại Mỹ vào đầu tháng 6 và giá cổ phiếu của nó đã ghi nhận mức tăng khá sau khi niêm yết. Trong nháy mắt, từ "vòng tròn tiền tệ" đến vòng giới tài chính đến xã hội, thuật ngữ "stablecoin" đột nhiên nóng lên - sự phổ biến kiến thức cơ bản nhất, áp dụng các kịch bản khác nhau, lật đổ các khoản thanh toán truyền thống và thậm chí ý nghĩa chiến lược của các bình luận và phân tích đã xuất hiện trên nhiều phương tiện truyền thông khác nhau.
Với tư cách là những người thực thi hệ thống quản lý Stablecoin, chúng tôi tất nhiên rất vui khi thấy công chúng quan tâm đến Stablecoin, nhưng với vai trò của một nhà quản lý, tôi cũng muốn hạ nhiệt, để mọi người có thể nhìn nhận một cách khách quan và bình tĩnh về Stablecoin. Vai trò và lợi ích của Stablecoin đã được mô tả nhiều trong các tài liệu công khai trong quá trình lập pháp, cộng với những cuộc thảo luận sôi nổi gần đây, tôi tin rằng mọi người đã có một nhận thức nhất định về vấn đề này, ở đây tôi không bàn thêm, mà sẽ tập trung nói về một số suy nghĩ của chúng tôi về rủi ro, quản lý và những ý tưởng về việc phê duyệt giấy phép trong tương lai.
Đầu tiên là các đặc tính của stablecoin. Stablecoin không phải là công cụ để đầu tư hay đầu cơ, mà là một trong những công cụ thanh toán sử dụng công nghệ blockchain và bản thân nó không có chỗ để đánh giá cao. Lấy thanh toán xuyên biên giới làm ví dụ, ngoài stablecoin, các công cụ thanh toán mới khác bao gồm mạng CBDC (tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương) do một số ngân hàng trung ương thiết lập, tiền gửi mã hóa được lên kế hoạch bởi một số ngân hàng quốc tế và kết nối xuyên biên giới của hệ thống thanh toán nhanh. Mỗi công cụ thanh toán này đều có đặc điểm và mức độ đáo hạn riêng, và triển vọng trong tương lai phần lớn được xác định bởi các lực lượng thị trường.
Là một công cụ thanh toán, stablecoin là giao diện giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Khi stablecoin dự kiến sẽ được sử dụng rộng rãi hơn, làm thế nào để quản lý đúng các rủi ro bên trong và bên ngoài khác nhau đang dần trở thành trọng tâm của quy định quốc tế. HKMA đã tích cực tham gia vào công việc của các cơ quan giám sát quốc tế, bao gồm Khung pháp lý toàn cầu về hoạt động tài sản tiền điện tử do Ủy ban Ổn định Tài chính (FSB) của G20 công bố vào năm 2023. Khuôn khổ này cung cấp một bộ hướng dẫn quốc tế hướng dẫn về cách điều chỉnh stablecoin và chế độ quản lý của Hồng Kông phần lớn được mô phỏng theo nó.
HKMA hiện đang dẫn đầu việc xem xét của FSB về việc thực hiện khuôn khổ trên toàn thế giới. Stablecoin là công cụ tài chính tương đối mới, không chỉ có các thuộc tính của các công cụ tài chính truyền thống mà còn có những tính năng đặc biệt như tính ẩn danh và dễ sử dụng xuyên biên giới, mang lại những thách thức trong quản lý rủi ro, đặc biệt là chống rửa tiền. Do đó, học hỏi các biện pháp quản lý của nhau và trao đổi kinh nghiệm ở cấp độ quốc tế, từng bước thiết lập hợp tác pháp lý xuyên biên giới sẽ giúp chúng ta tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển lành mạnh và có trật tự của stablecoin trên toàn thế giới và giảm thiểu rủi ro tài chính.
Giai đoạn đầu chỉ cấp một vài giấy phép Stablecoin
Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông là một trong những khu vực đầu tiên xây dựng hệ thống quản lý cho các nhà phát hành Stablecoin. "Nghị định về Stablecoin" dựa trên nguyên tắc "hoạt động tương tự, rủi ro tương tự, quản lý tương tự", không chỉ đáp ứng yêu cầu quản lý quốc tế mà còn phù hợp với tình hình địa phương, đồng thời đối phó với các rủi ro về ổn định tài chính, rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư, cung cấp nền tảng ổn định cho sự phát triển bền vững và an toàn của ngành.
Xem xét rằng stablecoin là một sản phẩm tương đối mới nổi, rủi ro liên quan đến việc phát hành, bảo vệ người dùng, cũng như khả năng chịu đựng của thị trường và sự phát triển lâu dài, việc cấp phép có một ngưỡng khá cao. Chúng tôi dự đoán rằng ở giai đoạn đầu, tối đa chỉ sẽ cấp một vài giấy phép. Các nhà phát hành stablecoin được cấp phép phải có các tình huống ứng dụng thực sự, vận hành kinh doanh một cách vững mạnh và bền vững, và cũng cần thiết lập niềm tin với các bên tham gia thị trường để stablecoin của họ có tính chấp nhận.
Về mặt tuân thủ, các nhà phát hành stablecoin cần có đủ các khả năng và kinh nghiệm quan trọng trong các lĩnh vực khác nhau, chẳng hạn như quản lý tài sản dự trữ và hệ thống bảo đảm an toàn tài sản, cơ chế ổn định giá hiệu quả, chính sách thu hồi toàn diện khả thi, cũng như khả năng về an toàn công nghệ, quản lý rủi ro và chống rửa tiền, v.v. Nếu các trường hợp ứng dụng của stablecoin liên quan đến các khu vực khác, người nộp đơn xin cấp phép phải có kế hoạch tuân thủ toàn diện và đủ nguồn lực để đảm bảo rằng bản thân họ và các đối tác thương mại nắm giữ các giấy phép cần thiết, cũng như tuân thủ các quy định liên quan tại Hồng Kông và các khu vực khác khi thực hiện các hoạt động liên quan đến stablecoin.
Từ góc độ phát triển thị trường, tính bền vững trong kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác nhau, bao gồm quy mô người dùng, phạm vi trường hợp sử dụng, mạng lưới đối tác và môi trường lãi suất. Để thúc đẩy sự phát triển có trách nhiệm và bền vững trên thị trường, người xin giấy phép phải chứng minh rằng mình có kế hoạch kinh doanh cụ thể, khả thi và đủ nguồn lực kỹ thuật, tài chính để hỗ trợ hoạt động của mình, để hoạt động kinh doanh của mình có thể tiếp tục hoạt động lành mạnh. Cụ thể, người nộp đơn cần đề xuất cách giải quyết các điểm khó khăn trong hoạt động kinh tế, tài chính thông qua stablecoin một cách thực tế, đồng thời giải thích cách duy trì đủ mức sử dụng và đủ nguồn lực để tiếp tục hoạt động trong thời điểm tốt và thời điểm xấu trên thị trường.
Dần dần thiết lập hệ thống quản lý phù hợp với tình hình địa phương
Ngân hàng Trung ương đã ra mắt "hộp cát phát hành stablecoin" vào đầu năm ngoái, nhằm tìm hiểu mô hình kinh doanh của các tổ chức có kế hoạch phát hành stablecoin bằng tiền pháp định tại Hồng Kông, đồng thời truyền đạt kỳ vọng quản lý và cung cấp hướng dẫn. Cần nhấn mạnh rằng việc tham gia vào "hộp cát" không phải là điều kiện tiên quyết để xin cấp giấy phép phát hành stablecoin trong tương lai; mặt khác, ngay cả khi các tổ chức tham gia đã vào "hộp cát", cũng không có nghĩa là họ sẽ chắc chắn nhận được giấy phép. Chúng tôi sẽ xem xét tất cả các đơn xin cấp giấy phép một cách cẩn trọng theo các tiêu chuẩn nhất quán và nghiêm ngặt.
Hồng Kông đang từng bước thiết lập một hệ thống quy định vừa phù hợp với tình hình địa phương, vừa tuân theo các tiêu chuẩn và thông lệ quốc tế, nhằm thúc đẩy sự phát triển lành mạnh, có trách nhiệm và bền vững của tài sản kỹ thuật số tại Hồng Kông, đồng thời củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông. Cùng với việc các khu vực chính trên toàn cầu dần thúc đẩy các hệ thống quy định liên quan đến Stablecoin, Hồng Kông sẽ tiếp tục hợp tác với cộng đồng quốc tế để thúc đẩy sự ổn định và đổi mới tài chính.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Giám đốc Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông: Ban đầu chỉ cấp một số lượng nhỏ giấy phép Stablecoin
Ngày 23 tháng 6, Giám đốc điều hành Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (sau đây gọi là "HKMA") Yu Weiwen đã công bố bài viết "Sự ổn định và phát triển bền vững của Stablecoin". Yu Weiwen cho biết, Quy định về Stablecoin của Hồng Kông (sau đây gọi là "Quy định") sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, và vào thời điểm đó, HKMA sẽ bắt đầu tiếp nhận đơn xin cấp phép. Yu Weiwen cho biết, quy định này sẽ hoàn thiện hơn nữa khung quản lý hoạt động tài sản kỹ thuật số tại Hồng Kông, nhằm đảm bảo sự ổn định về tiền tệ và tài chính, đồng thời củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông.
Yu Weiwen thẳng thắn nói rằng mặc dù anh ấy rất vui khi thấy sự quan tâm của công chúng đối với stablecoin, nhưng anh ấy cũng muốn hạ nhiệt stablecoin, để mọi người có thể nhìn vào stablecoin một cách khách quan và bình tĩnh hơn. Ông nói rằng xem xét rằng stablecoin là sản phẩm tương đối mới, những rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh phát hành, bảo vệ người dùng, khả năng chịu đựng và phát triển lâu dài của thị trường, có một ngưỡng cấp phép khá cao và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông dự kiến sẽ chỉ cấp một vài giấy phép tốt nhất trong giai đoạn đầu. Các nhà phát hành stablecoin được cấp phép phải có trường hợp sử dụng đã được chứng minh để vận hành hoạt động kinh doanh của họ một cách mạnh mẽ và bền vững, cũng như xây dựng lòng tin với những người tham gia thị trường để làm cho stablecoin của họ trở nên dễ nhận biết.
Dưới đây là bản gốc:
Vào tháng 5 năm nay, Hội đồng Lập pháp đã thông qua Sắc lệnh Stablecoin để giới thiệu chế độ cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin được gắn với tiền tệ fiat ở Hồng Kông. Pháp lệnh tăng cường hơn nữa khung pháp lý cho các hoạt động tài sản kỹ thuật số ở Hồng Kông để bảo vệ sự ổn định tài chính và tiền tệ và củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế. Pháp lệnh sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, tại thời điểm đó HKMA sẽ bắt đầu chấp nhận đơn xin giấy phép. Hiện tại, HKMA đang tiến hành tham vấn thị trường về các hướng dẫn cụ thể để thực hiện Pháp lệnh, nhằm xây dựng các hướng dẫn càng sớm càng tốt.
Phát triển mới nhất của stablecoin trên thị trường quốc tế
Trong khi Hồng Kông đã hoàn thành công việc lập pháp của mình, cũng có những phát triển mới ở thị trường nước ngoài: Liên minh Châu Âu đã thực hiện Quy định về Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) vào năm 2024; Hoa Kỳ cũng đang thảo luận về các dự luật liên quan đến stablecoin và đạt được tiến bộ tích cực; Một nhà phát hành stablecoin lớn đã niêm yết công khai tại Mỹ vào đầu tháng 6 và giá cổ phiếu của nó đã ghi nhận mức tăng khá sau khi niêm yết. Trong nháy mắt, từ "vòng tròn tiền tệ" đến vòng giới tài chính đến xã hội, thuật ngữ "stablecoin" đột nhiên nóng lên - sự phổ biến kiến thức cơ bản nhất, áp dụng các kịch bản khác nhau, lật đổ các khoản thanh toán truyền thống và thậm chí ý nghĩa chiến lược của các bình luận và phân tích đã xuất hiện trên nhiều phương tiện truyền thông khác nhau.
Với tư cách là những người thực thi hệ thống quản lý Stablecoin, chúng tôi tất nhiên rất vui khi thấy công chúng quan tâm đến Stablecoin, nhưng với vai trò của một nhà quản lý, tôi cũng muốn hạ nhiệt, để mọi người có thể nhìn nhận một cách khách quan và bình tĩnh về Stablecoin. Vai trò và lợi ích của Stablecoin đã được mô tả nhiều trong các tài liệu công khai trong quá trình lập pháp, cộng với những cuộc thảo luận sôi nổi gần đây, tôi tin rằng mọi người đã có một nhận thức nhất định về vấn đề này, ở đây tôi không bàn thêm, mà sẽ tập trung nói về một số suy nghĩ của chúng tôi về rủi ro, quản lý và những ý tưởng về việc phê duyệt giấy phép trong tương lai.
Đầu tiên là các đặc tính của stablecoin. Stablecoin không phải là công cụ để đầu tư hay đầu cơ, mà là một trong những công cụ thanh toán sử dụng công nghệ blockchain và bản thân nó không có chỗ để đánh giá cao. Lấy thanh toán xuyên biên giới làm ví dụ, ngoài stablecoin, các công cụ thanh toán mới khác bao gồm mạng CBDC (tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương) do một số ngân hàng trung ương thiết lập, tiền gửi mã hóa được lên kế hoạch bởi một số ngân hàng quốc tế và kết nối xuyên biên giới của hệ thống thanh toán nhanh. Mỗi công cụ thanh toán này đều có đặc điểm và mức độ đáo hạn riêng, và triển vọng trong tương lai phần lớn được xác định bởi các lực lượng thị trường.
Là một công cụ thanh toán, stablecoin là giao diện giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Khi stablecoin dự kiến sẽ được sử dụng rộng rãi hơn, làm thế nào để quản lý đúng các rủi ro bên trong và bên ngoài khác nhau đang dần trở thành trọng tâm của quy định quốc tế. HKMA đã tích cực tham gia vào công việc của các cơ quan giám sát quốc tế, bao gồm Khung pháp lý toàn cầu về hoạt động tài sản tiền điện tử do Ủy ban Ổn định Tài chính (FSB) của G20 công bố vào năm 2023. Khuôn khổ này cung cấp một bộ hướng dẫn quốc tế hướng dẫn về cách điều chỉnh stablecoin và chế độ quản lý của Hồng Kông phần lớn được mô phỏng theo nó.
HKMA hiện đang dẫn đầu việc xem xét của FSB về việc thực hiện khuôn khổ trên toàn thế giới. Stablecoin là công cụ tài chính tương đối mới, không chỉ có các thuộc tính của các công cụ tài chính truyền thống mà còn có những tính năng đặc biệt như tính ẩn danh và dễ sử dụng xuyên biên giới, mang lại những thách thức trong quản lý rủi ro, đặc biệt là chống rửa tiền. Do đó, học hỏi các biện pháp quản lý của nhau và trao đổi kinh nghiệm ở cấp độ quốc tế, từng bước thiết lập hợp tác pháp lý xuyên biên giới sẽ giúp chúng ta tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển lành mạnh và có trật tự của stablecoin trên toàn thế giới và giảm thiểu rủi ro tài chính.
Giai đoạn đầu chỉ cấp một vài giấy phép Stablecoin
Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông là một trong những khu vực đầu tiên xây dựng hệ thống quản lý cho các nhà phát hành Stablecoin. "Nghị định về Stablecoin" dựa trên nguyên tắc "hoạt động tương tự, rủi ro tương tự, quản lý tương tự", không chỉ đáp ứng yêu cầu quản lý quốc tế mà còn phù hợp với tình hình địa phương, đồng thời đối phó với các rủi ro về ổn định tài chính, rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư, cung cấp nền tảng ổn định cho sự phát triển bền vững và an toàn của ngành.
Xem xét rằng stablecoin là một sản phẩm tương đối mới nổi, rủi ro liên quan đến việc phát hành, bảo vệ người dùng, cũng như khả năng chịu đựng của thị trường và sự phát triển lâu dài, việc cấp phép có một ngưỡng khá cao. Chúng tôi dự đoán rằng ở giai đoạn đầu, tối đa chỉ sẽ cấp một vài giấy phép. Các nhà phát hành stablecoin được cấp phép phải có các tình huống ứng dụng thực sự, vận hành kinh doanh một cách vững mạnh và bền vững, và cũng cần thiết lập niềm tin với các bên tham gia thị trường để stablecoin của họ có tính chấp nhận.
Về mặt tuân thủ, các nhà phát hành stablecoin cần có đủ các khả năng và kinh nghiệm quan trọng trong các lĩnh vực khác nhau, chẳng hạn như quản lý tài sản dự trữ và hệ thống bảo đảm an toàn tài sản, cơ chế ổn định giá hiệu quả, chính sách thu hồi toàn diện khả thi, cũng như khả năng về an toàn công nghệ, quản lý rủi ro và chống rửa tiền, v.v. Nếu các trường hợp ứng dụng của stablecoin liên quan đến các khu vực khác, người nộp đơn xin cấp phép phải có kế hoạch tuân thủ toàn diện và đủ nguồn lực để đảm bảo rằng bản thân họ và các đối tác thương mại nắm giữ các giấy phép cần thiết, cũng như tuân thủ các quy định liên quan tại Hồng Kông và các khu vực khác khi thực hiện các hoạt động liên quan đến stablecoin.
Từ góc độ phát triển thị trường, tính bền vững trong kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác nhau, bao gồm quy mô người dùng, phạm vi trường hợp sử dụng, mạng lưới đối tác và môi trường lãi suất. Để thúc đẩy sự phát triển có trách nhiệm và bền vững trên thị trường, người xin giấy phép phải chứng minh rằng mình có kế hoạch kinh doanh cụ thể, khả thi và đủ nguồn lực kỹ thuật, tài chính để hỗ trợ hoạt động của mình, để hoạt động kinh doanh của mình có thể tiếp tục hoạt động lành mạnh. Cụ thể, người nộp đơn cần đề xuất cách giải quyết các điểm khó khăn trong hoạt động kinh tế, tài chính thông qua stablecoin một cách thực tế, đồng thời giải thích cách duy trì đủ mức sử dụng và đủ nguồn lực để tiếp tục hoạt động trong thời điểm tốt và thời điểm xấu trên thị trường.
Dần dần thiết lập hệ thống quản lý phù hợp với tình hình địa phương
Ngân hàng Trung ương đã ra mắt "hộp cát phát hành stablecoin" vào đầu năm ngoái, nhằm tìm hiểu mô hình kinh doanh của các tổ chức có kế hoạch phát hành stablecoin bằng tiền pháp định tại Hồng Kông, đồng thời truyền đạt kỳ vọng quản lý và cung cấp hướng dẫn. Cần nhấn mạnh rằng việc tham gia vào "hộp cát" không phải là điều kiện tiên quyết để xin cấp giấy phép phát hành stablecoin trong tương lai; mặt khác, ngay cả khi các tổ chức tham gia đã vào "hộp cát", cũng không có nghĩa là họ sẽ chắc chắn nhận được giấy phép. Chúng tôi sẽ xem xét tất cả các đơn xin cấp giấy phép một cách cẩn trọng theo các tiêu chuẩn nhất quán và nghiêm ngặt.
Hồng Kông đang từng bước thiết lập một hệ thống quy định vừa phù hợp với tình hình địa phương, vừa tuân theo các tiêu chuẩn và thông lệ quốc tế, nhằm thúc đẩy sự phát triển lành mạnh, có trách nhiệm và bền vững của tài sản kỹ thuật số tại Hồng Kông, đồng thời củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông. Cùng với việc các khu vực chính trên toàn cầu dần thúc đẩy các hệ thống quy định liên quan đến Stablecoin, Hồng Kông sẽ tiếp tục hợp tác với cộng đồng quốc tế để thúc đẩy sự ổn định và đổi mới tài chính.