Từ xung đột đến giảm bớt: Tổng kết thị trường kinh hoàng ngày 12
Câu chuyện bắt đầu vào ngày 13 tháng 6 năm 2025. Hành động quân sự mang mật danh "Sư tử trỗi dậy" của Israel đã tiến hành một cuộc không kích quy mô lớn nhất vào Iran trong nhiều thập kỷ, làm bùng lên nỗi sợ hãi trên thị trường toàn cầu ngay lập tức. Cuộc phản công bằng tên lửa của Iran đã làm gia tăng thêm căng thẳng, chỉ số rủi ro địa chính trị toàn cầu (GPR) đã tăng vọt lên 158 trong thời gian ngắn, đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2024.
Phản ứng của thị trường là mô hình "Risk-Off" (tránh rủi ro) điển hình. Vốn nhanh chóng đổ vào các nơi trú ẩn truyền thống - vàng, đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ. Trong khi đó, thị trường tiền điện tử, đại diện cho tài sản rủi ro, đã phải chịu tổn thất nặng nề. Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 100.000 USD, dẫn đến một cuộc thanh lý đòn bẩy quy mô lớn. Theo dữ liệu từ AiCoin, tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng trong vòng 24 giờ lên đến 1,16 tỷ USD, hơn 250.000 nhà đầu tư buộc phải rời khỏi thị trường, thị trường đã trải qua một cuộc tấn công tàn bạo từ phía mua.
Trong thời gian xung đột, tuyên bố cứng rắn của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, đặc biệt là những ám chỉ về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz, đã trở thành thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu thị trường. Là tuyến đường huyết mạch cho vận chuyển dầu toàn cầu (chiếm 20% lượng vận chuyển toàn cầu), bất kỳ sự gián đoạn nào cũng đều đe dọa trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát toàn cầu và lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, từ đó càng làm giảm giá trị của các tài sản rủi ro.
Bước ngoặt xảy ra vào ngày 24 tháng 6. Trump đã thông qua mạng xã hội thông báo rằng, dưới sự trung gian phối hợp của Mỹ và Qatar, Israel và Iran đã đạt được một thỏa thuận ngừng bắn "toàn diện và triệt để". Ngay khi tin tức này được công bố, tâm lý thị trường căng thẳng ngay lập tức được thả lỏng.
Sự trở lại của khẩu vị rủi ro: Vốn từ vàng chuyển sang Bitcoin?
Thỏa thuận ngừng bắn trở thành chất xúc tác trực tiếp kích thích sự phục hồi của thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 24 tháng 6 trong phiên giao dịch châu Á, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển từ hoảng loạn sang tham lam. Bitcoin dẫn đầu, tăng 4,5% trong 24 giờ, mạnh mẽ vượt qua 106.000 USD. Ethereum, Solana và các đồng altcoin chính khác có hiệu suất mạnh mẽ hơn, ghi nhận mức tăng từ 5% đến 7%. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử phục hồi khoảng 3% trong một ngày, gần đạt ngưỡng 30.000 tỷ USD. Tâm lý thị trường trên mạng xã hội nhanh chóng chuyển sang lạc quan, "Risk-On" trở thành từ khóa thường xuyên.
Logic cốt lõi của đợt phục hồi này là sự giảm nhanh của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị.
Vòng quay vốn: Khi chỉ số GPR giảm, dòng tiền trú ẩn trước đây đổ vào vàng và đô la Mỹ bắt đầu tìm kiếm nơi sinh lời cao hơn, Bitcoin trở thành một trong những mục tiêu chính thu hút dòng vốn này.
Thị trường phái sinh: Tỷ lệ phí tài chính hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin (Funding Rate) đã chuyển từ âm sang dương, cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ tiêu cực sang tích cực, sức mạnh của bên mua đã chiếm ưu thế trở lại.
Niềm tin của tổ chức: Theo dữ liệu từ Farside Investors, quỹ ETF bitcoin giao ngay của Mỹ đã mở lại mô hình dòng tiền ròng liên tiếp sau khi có thông báo ngừng bắn, đã thu hút tổng cộng 1,3 tỷ đô la trong năm phiên giao dịch vừa qua. ETF là cửa sổ trực tiếp nhất để quan sát dòng tiền của tổ chức, hiệu suất của nó xác nhận rằng "tiền thông minh" đang trở lại.
Giám đốc nghiên cứu Bitwise, André Dragosch, đã phân tích: "Bitcoin có mối tương quan cao với thanh khoản vĩ mô và tâm lý thị trường. Sự kiện này rõ ràng đã thể hiện đặc tính của nó như một 'thước đo tâm lý rủi ro toàn cầu'. Thỏa thuận ngừng bắn đã loại bỏ sự không chắc chắn lớn nhất trong ngắn hạn, sự phục hồi của tâm lý chấp nhận rủi ro là động lực cơ bản thúc đẩy giá quay trở lại."
Cuộc chơi sâu xa đằng sau lệnh ngừng bắn: Xác nhận và thách thức lại câu chuyện Bitcoin
Lần tăng giảm giá này không chỉ là một sự phục hồi giá cả, mà còn là một bài kiểm tra áp lực cho hai câu chuyện song song của Bitcoin.
Đầu tiên, sự sụt giảm của Bitcoin trong giai đoạn đầu của xung đột đã củng cố thuộc tính "tài sản rủi ro" của nó. Trong cơn hoảng loạn cực độ do thiếu thanh khoản, các nhà đầu tư có xu hướng bán tháo tất cả các tài sản không phải USD để đổi lấy tiền mặt, và hiệu suất của Bitcoin có sự đồng bộ cao với chỉ số Nasdaq.
Mithil Thakore, đồng sáng lập Velar, chỉ ra rằng: "Trong khoảnh khắc khủng hoảng bùng phát, tính thanh khoản là điều quan trọng. Tính thanh khoản cao của Bitcoin khiến nó trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư để chốt lời, điều này giải thích tại sao nó lại giảm xuống trước khi kịch bản trú ẩn trở nên hiệu quả."
Tuy nhiên, sự phục hồi mạnh mẽ sau khi ngừng bắn một phần xác nhận logic kể chuyện về "vàng kỹ thuật số" và "chống lạm phát" của nó. Thakore bổ sung: "Các cuộc xung đột địa chính trị sẽ làm tăng chi tiêu quốc phòng, làm rối loạn chuỗi cung ứng, và trong dài hạn sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn. Bitcoin như một tài sản có nguồn cung ổn định, giá trị chống lại việc phát hành quá mức của tiền tệ chủ quyền của nó đã được nhắc đến nhiều lần trong bối cảnh xung đột. Một khi nỗi sợ hãi của thị trường giảm bớt, phần kể chuyện này sẽ thu hút các nhà đầu tư dài hạn."
Cần lưu ý rằng sự kiện sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Iran, Nobitex, bị tấn công bởi hacker trong thời gian xảy ra xung đột, cũng đã tiết lộ sự mong manh của các nền tảng tập trung trong cuộc đấu tranh địa chính trị, từ đó làm nổi bật tính bền bỉ của mạng lưới phi tập trung Bitcoin.
Triển vọng thị trường: Các mức kháng cự chính và các biến số vĩ mô
Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn đã tiêm một liều thuốc mạnh vào thị trường, nhưng con đường phía trước không hề bằng phẳng. Các nhà đầu tư cần chú ý đến một số biến số quan trọng sau đây:
Khía cạnh kỹ thuật: Bitcoin đã trở lại mức 105.000 USD, mức kháng cự chính tiếp theo hướng về khu vực đỉnh cũ 108.000 USD, nếu có thể vượt qua hiệu quả, thì có khả năng mở ra không gian mới đến 112.000 USD.
Mặt vĩ mô: Sự ổn định của Eo biển Hormuz và diễn biến giá dầu toàn cầu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Người sáng lập Coin Bureau, Nic Puckrin, cảnh báo rằng: "Nếu giá dầu tiếp tục tăng cao do bất kỳ sự căng thẳng nào sau đó, áp lực lạm phát sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lập trường diều hâu, điều này sẽ gây bất lợi cho tất cả các tài sản rủi ro (bao gồm cả tiền điện tử)." Dự đoán của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ là yếu tố quyết định môi trường thanh khoản trong nửa cuối năm.
Địa chính trị: Liệu thỏa thuận ngừng bắn hiện tại có bền vững không, tình hình Trung Đông có xuất hiện biến động hay không, vẫn là yếu tố X lớn nhất. Bất kỳ tia lửa xung đột mới nào cũng có thể khiến thị trường quay trở lại chế độ "Risk-Off".
Viết ở cuối
Từ sự sụp đổ đến sự tăng vọt, cuộc xung đột giữa Israel và Iran vào ngày 12 đã cung cấp một bài học giao dịch vĩ mô sinh động cho thị trường tiền điện tử. Bitcoin đóng vai trò kép phức tạp: vừa là tài sản rủi ro bị bán tháo trong cơn hoảng loạn, vừa là tài sản linh hoạt phục hồi sớm sau khi khủng hoảng dịu đi.
Lần này, lễ rửa tội lại chứng minh rằng giá trị của Bitcoin không chỉ nằm ở mã nguồn của nó, mà còn ở cách nó được giao dịch, được giải thích và được gán cho câu chuyện trong cục diện vĩ mô toàn cầu. Với việc tâm lý rủi ro được phục hồi, triển vọng thị trường trong ngắn hạn là lạc quan, nhưng con đường phía trước vẫn đầy biến số. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu và điều khiển "nhân cách kép" của Bitcoin sẽ là chìa khóa để vượt qua các chu kỳ.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chiến sự ở Trung Đông tạm ngừng, Bitcoin quay trở lại 105.000 USD: Cuộc đối đầu giữa "tài sản rủi ro" và "vàng kỹ thuật số" một lần nữa diễn ra.
Từ xung đột đến giảm bớt: Tổng kết thị trường kinh hoàng ngày 12
Câu chuyện bắt đầu vào ngày 13 tháng 6 năm 2025. Hành động quân sự mang mật danh "Sư tử trỗi dậy" của Israel đã tiến hành một cuộc không kích quy mô lớn nhất vào Iran trong nhiều thập kỷ, làm bùng lên nỗi sợ hãi trên thị trường toàn cầu ngay lập tức. Cuộc phản công bằng tên lửa của Iran đã làm gia tăng thêm căng thẳng, chỉ số rủi ro địa chính trị toàn cầu (GPR) đã tăng vọt lên 158 trong thời gian ngắn, đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2024.
Phản ứng của thị trường là mô hình "Risk-Off" (tránh rủi ro) điển hình. Vốn nhanh chóng đổ vào các nơi trú ẩn truyền thống - vàng, đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ. Trong khi đó, thị trường tiền điện tử, đại diện cho tài sản rủi ro, đã phải chịu tổn thất nặng nề. Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 100.000 USD, dẫn đến một cuộc thanh lý đòn bẩy quy mô lớn. Theo dữ liệu từ AiCoin, tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng trong vòng 24 giờ lên đến 1,16 tỷ USD, hơn 250.000 nhà đầu tư buộc phải rời khỏi thị trường, thị trường đã trải qua một cuộc tấn công tàn bạo từ phía mua.
Trong thời gian xung đột, tuyên bố cứng rắn của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, đặc biệt là những ám chỉ về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz, đã trở thành thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu thị trường. Là tuyến đường huyết mạch cho vận chuyển dầu toàn cầu (chiếm 20% lượng vận chuyển toàn cầu), bất kỳ sự gián đoạn nào cũng đều đe dọa trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát toàn cầu và lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, từ đó càng làm giảm giá trị của các tài sản rủi ro.
Bước ngoặt xảy ra vào ngày 24 tháng 6. Trump đã thông qua mạng xã hội thông báo rằng, dưới sự trung gian phối hợp của Mỹ và Qatar, Israel và Iran đã đạt được một thỏa thuận ngừng bắn "toàn diện và triệt để". Ngay khi tin tức này được công bố, tâm lý thị trường căng thẳng ngay lập tức được thả lỏng.
Sự trở lại của khẩu vị rủi ro: Vốn từ vàng chuyển sang Bitcoin?
Thỏa thuận ngừng bắn trở thành chất xúc tác trực tiếp kích thích sự phục hồi của thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 24 tháng 6 trong phiên giao dịch châu Á, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển từ hoảng loạn sang tham lam. Bitcoin dẫn đầu, tăng 4,5% trong 24 giờ, mạnh mẽ vượt qua 106.000 USD. Ethereum, Solana và các đồng altcoin chính khác có hiệu suất mạnh mẽ hơn, ghi nhận mức tăng từ 5% đến 7%. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử phục hồi khoảng 3% trong một ngày, gần đạt ngưỡng 30.000 tỷ USD. Tâm lý thị trường trên mạng xã hội nhanh chóng chuyển sang lạc quan, "Risk-On" trở thành từ khóa thường xuyên.
Logic cốt lõi của đợt phục hồi này là sự giảm nhanh của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị.
Vòng quay vốn: Khi chỉ số GPR giảm, dòng tiền trú ẩn trước đây đổ vào vàng và đô la Mỹ bắt đầu tìm kiếm nơi sinh lời cao hơn, Bitcoin trở thành một trong những mục tiêu chính thu hút dòng vốn này.
Thị trường phái sinh: Tỷ lệ phí tài chính hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin (Funding Rate) đã chuyển từ âm sang dương, cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ tiêu cực sang tích cực, sức mạnh của bên mua đã chiếm ưu thế trở lại.
Niềm tin của tổ chức: Theo dữ liệu từ Farside Investors, quỹ ETF bitcoin giao ngay của Mỹ đã mở lại mô hình dòng tiền ròng liên tiếp sau khi có thông báo ngừng bắn, đã thu hút tổng cộng 1,3 tỷ đô la trong năm phiên giao dịch vừa qua. ETF là cửa sổ trực tiếp nhất để quan sát dòng tiền của tổ chức, hiệu suất của nó xác nhận rằng "tiền thông minh" đang trở lại.
Giám đốc nghiên cứu Bitwise, André Dragosch, đã phân tích: "Bitcoin có mối tương quan cao với thanh khoản vĩ mô và tâm lý thị trường. Sự kiện này rõ ràng đã thể hiện đặc tính của nó như một 'thước đo tâm lý rủi ro toàn cầu'. Thỏa thuận ngừng bắn đã loại bỏ sự không chắc chắn lớn nhất trong ngắn hạn, sự phục hồi của tâm lý chấp nhận rủi ro là động lực cơ bản thúc đẩy giá quay trở lại."
Cuộc chơi sâu xa đằng sau lệnh ngừng bắn: Xác nhận và thách thức lại câu chuyện Bitcoin
Lần tăng giảm giá này không chỉ là một sự phục hồi giá cả, mà còn là một bài kiểm tra áp lực cho hai câu chuyện song song của Bitcoin.
Đầu tiên, sự sụt giảm của Bitcoin trong giai đoạn đầu của xung đột đã củng cố thuộc tính "tài sản rủi ro" của nó. Trong cơn hoảng loạn cực độ do thiếu thanh khoản, các nhà đầu tư có xu hướng bán tháo tất cả các tài sản không phải USD để đổi lấy tiền mặt, và hiệu suất của Bitcoin có sự đồng bộ cao với chỉ số Nasdaq.
Mithil Thakore, đồng sáng lập Velar, chỉ ra rằng: "Trong khoảnh khắc khủng hoảng bùng phát, tính thanh khoản là điều quan trọng. Tính thanh khoản cao của Bitcoin khiến nó trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư để chốt lời, điều này giải thích tại sao nó lại giảm xuống trước khi kịch bản trú ẩn trở nên hiệu quả."
Tuy nhiên, sự phục hồi mạnh mẽ sau khi ngừng bắn một phần xác nhận logic kể chuyện về "vàng kỹ thuật số" và "chống lạm phát" của nó. Thakore bổ sung: "Các cuộc xung đột địa chính trị sẽ làm tăng chi tiêu quốc phòng, làm rối loạn chuỗi cung ứng, và trong dài hạn sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn. Bitcoin như một tài sản có nguồn cung ổn định, giá trị chống lại việc phát hành quá mức của tiền tệ chủ quyền của nó đã được nhắc đến nhiều lần trong bối cảnh xung đột. Một khi nỗi sợ hãi của thị trường giảm bớt, phần kể chuyện này sẽ thu hút các nhà đầu tư dài hạn."
Cần lưu ý rằng sự kiện sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Iran, Nobitex, bị tấn công bởi hacker trong thời gian xảy ra xung đột, cũng đã tiết lộ sự mong manh của các nền tảng tập trung trong cuộc đấu tranh địa chính trị, từ đó làm nổi bật tính bền bỉ của mạng lưới phi tập trung Bitcoin.
Triển vọng thị trường: Các mức kháng cự chính và các biến số vĩ mô
Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn đã tiêm một liều thuốc mạnh vào thị trường, nhưng con đường phía trước không hề bằng phẳng. Các nhà đầu tư cần chú ý đến một số biến số quan trọng sau đây:
Khía cạnh kỹ thuật: Bitcoin đã trở lại mức 105.000 USD, mức kháng cự chính tiếp theo hướng về khu vực đỉnh cũ 108.000 USD, nếu có thể vượt qua hiệu quả, thì có khả năng mở ra không gian mới đến 112.000 USD.
Mặt vĩ mô: Sự ổn định của Eo biển Hormuz và diễn biến giá dầu toàn cầu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Người sáng lập Coin Bureau, Nic Puckrin, cảnh báo rằng: "Nếu giá dầu tiếp tục tăng cao do bất kỳ sự căng thẳng nào sau đó, áp lực lạm phát sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lập trường diều hâu, điều này sẽ gây bất lợi cho tất cả các tài sản rủi ro (bao gồm cả tiền điện tử)." Dự đoán của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ là yếu tố quyết định môi trường thanh khoản trong nửa cuối năm.
Địa chính trị: Liệu thỏa thuận ngừng bắn hiện tại có bền vững không, tình hình Trung Đông có xuất hiện biến động hay không, vẫn là yếu tố X lớn nhất. Bất kỳ tia lửa xung đột mới nào cũng có thể khiến thị trường quay trở lại chế độ "Risk-Off".
Viết ở cuối
Từ sự sụp đổ đến sự tăng vọt, cuộc xung đột giữa Israel và Iran vào ngày 12 đã cung cấp một bài học giao dịch vĩ mô sinh động cho thị trường tiền điện tử. Bitcoin đóng vai trò kép phức tạp: vừa là tài sản rủi ro bị bán tháo trong cơn hoảng loạn, vừa là tài sản linh hoạt phục hồi sớm sau khi khủng hoảng dịu đi.
Lần này, lễ rửa tội lại chứng minh rằng giá trị của Bitcoin không chỉ nằm ở mã nguồn của nó, mà còn ở cách nó được giao dịch, được giải thích và được gán cho câu chuyện trong cục diện vĩ mô toàn cầu. Với việc tâm lý rủi ro được phục hồi, triển vọng thị trường trong ngắn hạn là lạc quan, nhưng con đường phía trước vẫn đầy biến số. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu và điều khiển "nhân cách kép" của Bitcoin sẽ là chìa khóa để vượt qua các chu kỳ.