Chiến lược đầu tư IEO: Phân tích logic định giá dự án và so sánh Launchpool/Launchpad

2025-07-02 10:53:41

Đang tạo bản tóm tắt

Phân tích sâu về dự án IEO: Tránh tư duy định giá đuổi theo giá

Gần đây, một số dự án IEO mới ra mắt có hiệu suất kém sau khi mở bán, nhiều nhà đầu tư bị kẹt. Bài viết này sẽ khám phá logic cơ bản của định giá dự án và so sánh dữ liệu lịch sử của hai mảng Launchpool và Launchpad của Binance, nhằm cung cấp thông tin tham khảo cho các nhà đầu tư.

Logic định giá

Đối với các token không có quyền quản trị hoặc coin meme, có thể so sánh thông qua quyền lợi của người nắm giữ token. Nhưng thị trường tiền mã hóa chủ yếu là một trò chơi chú ý, các yếu tố cơ bản thường không thể so sánh với câu chuyện. Do đó, việc định giá thường chủ yếu dựa trên việc so sánh với các dự án cùng loại.

Ví dụ về các dự án DeFi, các chỉ số thường dùng bao gồm:

Tổng giá trị khóa (
Doanh thu tổng chi phí
Doanh thu từ giao thức
Khối lượng giao dịch ) đối với DEX (
Giá trị thị trường hiện tại )mcap(
Vốn hóa thị trường hoàn toàn ) FDV (

Đối với các dự án chuỗi công khai, do dữ liệu hoạt động của người dùng thường có sự thổi phồng, TVL là chỉ số tham khảo tương đối đáng tin cậy. Nền tảng của dự án chuỗi công khai cũng là yếu tố xem xét quan trọng.

Đối với những lĩnh vực mới thiếu các dự án có thể so sánh, định giá chủ yếu dựa vào trí tưởng tượng,既有较大上升空间,也存在归零风险。

!["Không não xông" IEO lại bị kẹt? Đào sâu logic định giá cơ bản của các loại dự án])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-908891cdcceab80cb35f40e1f0ce7137.webp(

Tầm quan trọng của FDV

FDV = tổng lưu thông của token * giá tiền

Mặc dù thị trường thích so sánh bằng mcap, nhưng FDV cũng quan trọng. Quá trình mcap tiến gần đến FDV thường đi kèm với việc giá giảm, vì việc phát hành thêm token sẽ tạo ra áp lực bán.

Lấy SUI làm ví dụ, khi mở cửa, FDV đã đạt 10B+, trong khi mcap chưa đến 1B. Khi token dần được mở khóa, trong bối cảnh cơ bản không có cải thiện rõ rệt, việc giá giảm là điều tất yếu.

!["Không não xông" IEO lại bị kẹt? Đào sâu các loại dự án và logic định giá cơ bản])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2cfe266c70834652551fe490e179fe62.webp(

So sánh giữa Launchpool và Launchpad

Dự án Launchpool là airdrop miễn phí, trong khi Launchpad cần người nắm giữ BNB mua, điều này phản ánh thái độ khác nhau của Binance đối với các dự án.

Dữ liệu cho thấy, hiệu suất của các dự án Launchpad thường tốt hơn Launchpool:

Tỷ lệ lợi nhuận trung bình từ việc mua vào trong dự án Launchpad và bán ra ở ATH là 2.9 lần
Tỷ lệ hoàn vốn trung bình của dự án Launchpool với chiến lược tương tự chỉ là 1.9 lần
Launchpool có dự án xuất hiện tình trạng mở bán ngay lập tức đạt đỉnh, trong khi Launchpad thì không.

!["Không não xông" IEO lại bị kẹt? Đào sâu logic định giá cơ bản của các loại dự án])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f72623ef2df177e8d0b472d762be8b5f.webp(

Nguyên nhân chính gây ra sự khác biệt là độ sâu:

Launchpad thường phân bổ khoảng 5% token
Launchpool như một airdrop miễn phí, tỷ lệ phân bổ thường dưới 2%

Đối với các nhà đầu tư, giá trị lâu dài của các dự án Launchpool thường thấp hơn Launchpad. Cần thận trọng hơn với các dự án Launchpool, thực hiện phân tích định giá và chuẩn bị rủi ro.

!["無腦衝"IEO又被套？深挖各類項目基本估值邏輯])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-73250a72d64ee5f04c16c15e357c1c4a.webp(

!["Không não xông" IEO lại bị kẹt? Đào sâu logic định giá cơ bản của các loại dự án])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc67d1eab3aad5d969a255560347f2d1.webp(

Gợi ý đầu tư

Sử dụng định giá đối chiếu với các dự án tương tự
Hãy giữ sự thận trọng đối với các dự án Launchpool, giá mở cửa của chúng thường cao hơn thực tế.
Tham khảo giá trị FDV trung bình trong ngày đầu tiên của dự án Launchpad 460M, nếu dự án Launchpool vượt quá giá trị này, xác suất lợi nhuận cao sẽ thấp.
Quan tâm đến nền tảng dự án, tránh đuổi theo giá

!["Không não xông" IEO lại bị kẹp? Đào sâu logic định giá cơ bản của các loại dự án])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e3aeb4c85c157d02310fae9195b156c.webp(

Đầu tư vào dự án IEO cần phân tích lý trí, kết hợp nhiều yếu tố để đưa ra phán đoán, tuyệt đối không được mù quáng theo xu hướng.

!["Không não xông" IEO lại bị kẹt? Đào sâu các loại logic định giá cơ bản của dự án])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ccbc60dc267c20dc45e6450e688a357.webp(

Xem bản gốc

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

6 thích