Nga đang đưa ra một tuyên bố táo bạo nhằm vào một chiến lược năng lượng chi phí thấp cho các thợ đào Bitcoin với việc ra mắt “Nhà máy Tiền điện tử,” quỹ đầu tư tương hỗ đóng đầu tiên của quốc gia (CEF) dành riêng cho việc khai thác phần thưởng khối.
Lợi dụng nguồn tài nguyên khí tự nhiên dồi dào của Nga, quỹ sáng tạo này cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một mô hình chi phí vận hành thấp với mục tiêu lợi nhuận hàng năm 49%, với điều kiện giá BTC duy trì trên $35,000. Đối với các thợ mỏ niêm yết công khai như MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), và CleanSpark (NASDAQ: CLSK), động thái của Nga chỉ ra một nghiên cứu điển hình hấp dẫn về việc tận dụng năng lượng rẻ để thúc đẩy sự tăng trưởng tỷ lệ băm, nhưng nó cũng làm nổi bật áp lực cạnh tranh của một thị trường sau halving.
Khi các thợ mỏ toàn cầu vật lộn với chi phí gia tăng và độ khó của mạng, chiến lược chạy bằng gas của Crypto Factory có thể định hình lại động lực capex và opex, mặc dù tính độc quyền và rủi ro thị trường của nó làm giảm ảnh hưởng rộng rãi hơn.
Quỹ Crypto Factory, được ra mắt bởi Power Systems có trụ sở tại Penza phối hợp với Finam Management, là một bước đi chiến lược nhằm khai thác nguồn năng lượng dư thừa của Nga. Bằng cách triển khai các thiết bị khai thác BTC chạy bằng khí tự nhiên, quỹ khai thác BTC và bán lợi nhuận để tạo ra các khoản thanh toán định kỳ cho các nhà đầu tư, tận dụng chi phí điện chỉ khoảng 2.5 cents mỗi kWh ở các vùng giàu khí như Siberia.
Điều này trái ngược hoàn toàn với các thợ mỏ ở Hoa Kỳ, những người phải đối mặt với chi phí khai thác vượt quá $70,000 cho mỗi BTC do giá năng lượng tăng và độ khó mạng lưới là 126.4 triệu. Mô hình chi phí vận hành thấp của quỹ phản ánh các chiến lược được MARA Holdings áp dụng, công ty này đã đạt được 23 joules mỗi terahash (J/TH) hiệu suất trong Q1 2025 trong khi giữ 49,179 BTC trong kho dự trữ, cân bằng giữa HODL và việc bán chọn lọc để tài trợ cho việc nâng cấp đội tàu. CleanSpark, nhắm mục tiêu 32 EH/s (exahashes mỗi giây) vào cuối năm, cũng đã ưu tiên năng lượng chi phí thấp để duy trì biên lợi nhuận, làm cho cách tiếp cận của Nga trở thành một điểm thú vị.
Sự phụ thuộc của quỹ vào khí tự nhiên phù hợp với các xu hướng trong ngành hướng tới các hỗn hợp năng lượng bền vững, giảm bớt sự giám sát môi trường trong khi cắt giảm chi phí. Các nguồn dự trữ khí đốt khổng lồ của Nga cho phép hiệu suất dưới 20 J/TH, tương đương với Antminer S21 Pro của Bitmain, cho phép quỹ cạnh tranh trong một môi trường sau lần giảm phần thưởng, nơi phần thưởng khối là 3.125 Bitcoin.
Đối với Riot Platforms, công ty đảm bảo các hợp đồng điện năng dưới 4 cent mỗi kWh, mô hình của Crypto Factory cung cấp một kế hoạch để tận dụng lợi thế năng lượng khu vực. Tuy nhiên, sự độc quyền của quỹ đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện—thường là các cá nhân hoặc tổ chức có giá trị tài sản ròng cao—giới hạn quy mô của nó, định vị nó như một sự lựa chọn ngách hơn là một kẻ phá vỡ thị trường. Với tỷ lệ hash của Nga chiếm 5-10% toàn cầu, so với 31.6% của Mỹ, tác động ngay lập tức của quỹ đối với sự cạnh tranh phần thưởng block là khiêm tốn nhưng đáng chú ý.
Cấu trúc của Nhà máy Tiền điện tử cũng phản ánh một cách tiếp cận có kỷ luật đối với sự biến động của thị trường. Bằng cách bán BTC đã khai thác để tài trợ cho các khoản thanh toán, quỹ tránh được tình trạng thiếu hụt dòng tiền mà các thợ mỏ như Core Scientific (NASDAQ: CORZ) phải đối mặt, công ty này đa dạng hóa vào điện toán hiệu suất cao (HPC) để bù đắp cho nền kinh tế sau việc giảm phần thưởng khối.
Mục tiêu lợi nhuận 49% của quỹ phụ thuộc vào việc giá BTC duy trì trên $35,000, một ngưỡng thấp hơn nhiều so với mức hiện tại nhưng nhạy cảm với các biến động của thị trường. Điều này phù hợp với chiến lược của Bitdeer’s (NASDAQ: BTDR) trong việc duy trì 11.4 EH/s thông qua tối ưu hóa lợi suất, đảm bảo thời gian hoạt động và lợi nhuận. Như CEO của MARA, Fred Thiel đã lưu ý trong một cuộc gọi thu nhập gần đây, “Truy cập vào nguồn năng lượng giá rẻ là nền tảng của chiến lược tăng trưởng của chúng tôi.”
Quỹ của Nga minh họa nguyên tắc này, cung cấp một biện pháp phòng ngừa chống lại doanh thu khai thác hàng ngày 50 triệu đô la được báo cáo trên toàn ngành.
Tuy nhiên, quỹ đang phải đối mặt với những thách thức đáng kể. Việc mở rộng khai thác bằng khí đốt cần một khoản chi tiêu vốn lớn cho cơ sở hạ tầng, bao gồm mua sắm thiết bị và tích hợp lưới điện, ở một quốc gia mà sự không chắc chắn về quy định đang hiện hữu. Cuộc trấn áp đồng thời của Nga đối với việc khai thác bất hợp pháp, với 70% thợ mỏ không đăng ký mặc dù luật pháp vào tháng 11 năm 2024, làm nổi bật những rủi ro khi hoạt động trong một môi trường chính sách không ổn định. Các khoản phạt đề xuất 2 triệu rubles ($25,456) và việc tịch thu tiền điện tử có thể ngăn cản đầu tư, đẩy các thợ mỏ tới những khu vực pháp lý như Kazakhstan.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), với chi phí điện dưới 3 cent/kWh ở Canada, được hưởng lợi từ sự rõ ràng trong quy định, nhấn mạnh nhu cầu về sự ổn định của Nga để thu hút vốn rộng rãi hơn. Thêm vào đó, sự phụ thuộc của quỹ vào sự ổn định giá BTC mang lại rủi ro, vì một đợt giảm xuống dưới 35.000 đô la có thể làm giảm lợi nhuận, buộc các nhà điều hành phải điều chỉnh tỉ lệ băm hoặc cắt giảm thanh toán.
Đối với các thợ đào toàn cầu, Nhà máy Tiền điện tử cung cấp bài học về đổi mới dựa trên năng lượng. Mô hình chạy bằng khí gas của nó có thể truyền cảm hứng cho các công ty Mỹ khám phá khí metan đốt cháy hoặc khí sinh học, như MARA đã làm với năng lượng từ bãi rác, để giảm chi phí vận hành. Tuy nhiên, tỷ lệ băm khiêm tốn của Nga hạn chế mối đe dọa của nó đối với sự thống trị của Mỹ, nơi các thợ đào như CleanSpark tận dụng cơ sở hạ tầng mô-đun để mở rộng nhanh chóng.
Sự thành công của quỹ có thể nâng tầm vai trò của Nga trong lĩnh vực khai thác toàn cầu, nhưng nếu không có sự tiếp cận rộng rãi hơn hoặc cải cách quy định, tác động của nó sẽ vẫn bị hạn chế. Khi các thợ mỏ điều hướng một thị trường siêu cạnh tranh, chiến lược năng lượng giá rẻ của Nga nhấn mạnh sự tương tác quan trọng giữa quyền lực, chính sách và khả năng sinh lời.
Tóm lại, quỹ Crypto Factory của Nga đại diện cho một động thái chiến lược nhằm khai thác khí tự nhiên cho việc khai thác BTC, cung cấp một mô hình chi phí vận hành thấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Mặc dù lợi nhuận mục tiêu 49% của nó làm nổi bật lợi thế năng lượng của Nga, tính độc quyền và rủi ro quy định làm giảm ảnh hưởng của nó. Đối với các thợ mỏ niêm yết công khai, quỹ này phục vụ như một nghiên cứu điển hình trong việc tối ưu hóa chi phí năng lượng, nhưng cạnh tranh tỷ lệ băm toàn cầu đòi hỏi sự linh hoạt và tuân thủ để duy trì sự phát triển trong bối cảnh sau khi giảm phần thưởng.
Xem: Năng lượng, Giao thức và Bảo vệ với Mitch Burcham
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Quỹ Nhà máy Tiền điện tử của Nga: Một trò chơi năng lượng chi phí thấp trong khai thác
Nga đang đưa ra một tuyên bố táo bạo nhằm vào một chiến lược năng lượng chi phí thấp cho các thợ đào Bitcoin với việc ra mắt “Nhà máy Tiền điện tử,” quỹ đầu tư tương hỗ đóng đầu tiên của quốc gia (CEF) dành riêng cho việc khai thác phần thưởng khối.
Lợi dụng nguồn tài nguyên khí tự nhiên dồi dào của Nga, quỹ sáng tạo này cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một mô hình chi phí vận hành thấp với mục tiêu lợi nhuận hàng năm 49%, với điều kiện giá BTC duy trì trên $35,000. Đối với các thợ mỏ niêm yết công khai như MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), và CleanSpark (NASDAQ: CLSK), động thái của Nga chỉ ra một nghiên cứu điển hình hấp dẫn về việc tận dụng năng lượng rẻ để thúc đẩy sự tăng trưởng tỷ lệ băm, nhưng nó cũng làm nổi bật áp lực cạnh tranh của một thị trường sau halving.
Khi các thợ mỏ toàn cầu vật lộn với chi phí gia tăng và độ khó của mạng, chiến lược chạy bằng gas của Crypto Factory có thể định hình lại động lực capex và opex, mặc dù tính độc quyền và rủi ro thị trường của nó làm giảm ảnh hưởng rộng rãi hơn.
Quỹ Crypto Factory, được ra mắt bởi Power Systems có trụ sở tại Penza phối hợp với Finam Management, là một bước đi chiến lược nhằm khai thác nguồn năng lượng dư thừa của Nga. Bằng cách triển khai các thiết bị khai thác BTC chạy bằng khí tự nhiên, quỹ khai thác BTC và bán lợi nhuận để tạo ra các khoản thanh toán định kỳ cho các nhà đầu tư, tận dụng chi phí điện chỉ khoảng 2.5 cents mỗi kWh ở các vùng giàu khí như Siberia.
Điều này trái ngược hoàn toàn với các thợ mỏ ở Hoa Kỳ, những người phải đối mặt với chi phí khai thác vượt quá $70,000 cho mỗi BTC do giá năng lượng tăng và độ khó mạng lưới là 126.4 triệu. Mô hình chi phí vận hành thấp của quỹ phản ánh các chiến lược được MARA Holdings áp dụng, công ty này đã đạt được 23 joules mỗi terahash (J/TH) hiệu suất trong Q1 2025 trong khi giữ 49,179 BTC trong kho dự trữ, cân bằng giữa HODL và việc bán chọn lọc để tài trợ cho việc nâng cấp đội tàu. CleanSpark, nhắm mục tiêu 32 EH/s (exahashes mỗi giây) vào cuối năm, cũng đã ưu tiên năng lượng chi phí thấp để duy trì biên lợi nhuận, làm cho cách tiếp cận của Nga trở thành một điểm thú vị.
Sự phụ thuộc của quỹ vào khí tự nhiên phù hợp với các xu hướng trong ngành hướng tới các hỗn hợp năng lượng bền vững, giảm bớt sự giám sát môi trường trong khi cắt giảm chi phí. Các nguồn dự trữ khí đốt khổng lồ của Nga cho phép hiệu suất dưới 20 J/TH, tương đương với Antminer S21 Pro của Bitmain, cho phép quỹ cạnh tranh trong một môi trường sau lần giảm phần thưởng, nơi phần thưởng khối là 3.125 Bitcoin.
Đối với Riot Platforms, công ty đảm bảo các hợp đồng điện năng dưới 4 cent mỗi kWh, mô hình của Crypto Factory cung cấp một kế hoạch để tận dụng lợi thế năng lượng khu vực. Tuy nhiên, sự độc quyền của quỹ đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện—thường là các cá nhân hoặc tổ chức có giá trị tài sản ròng cao—giới hạn quy mô của nó, định vị nó như một sự lựa chọn ngách hơn là một kẻ phá vỡ thị trường. Với tỷ lệ hash của Nga chiếm 5-10% toàn cầu, so với 31.6% của Mỹ, tác động ngay lập tức của quỹ đối với sự cạnh tranh phần thưởng block là khiêm tốn nhưng đáng chú ý.
Cấu trúc của Nhà máy Tiền điện tử cũng phản ánh một cách tiếp cận có kỷ luật đối với sự biến động của thị trường. Bằng cách bán BTC đã khai thác để tài trợ cho các khoản thanh toán, quỹ tránh được tình trạng thiếu hụt dòng tiền mà các thợ mỏ như Core Scientific (NASDAQ: CORZ) phải đối mặt, công ty này đa dạng hóa vào điện toán hiệu suất cao (HPC) để bù đắp cho nền kinh tế sau việc giảm phần thưởng khối.
Mục tiêu lợi nhuận 49% của quỹ phụ thuộc vào việc giá BTC duy trì trên $35,000, một ngưỡng thấp hơn nhiều so với mức hiện tại nhưng nhạy cảm với các biến động của thị trường. Điều này phù hợp với chiến lược của Bitdeer’s (NASDAQ: BTDR) trong việc duy trì 11.4 EH/s thông qua tối ưu hóa lợi suất, đảm bảo thời gian hoạt động và lợi nhuận. Như CEO của MARA, Fred Thiel đã lưu ý trong một cuộc gọi thu nhập gần đây, “Truy cập vào nguồn năng lượng giá rẻ là nền tảng của chiến lược tăng trưởng của chúng tôi.” Quỹ của Nga minh họa nguyên tắc này, cung cấp một biện pháp phòng ngừa chống lại doanh thu khai thác hàng ngày 50 triệu đô la được báo cáo trên toàn ngành.
Tuy nhiên, quỹ đang phải đối mặt với những thách thức đáng kể. Việc mở rộng khai thác bằng khí đốt cần một khoản chi tiêu vốn lớn cho cơ sở hạ tầng, bao gồm mua sắm thiết bị và tích hợp lưới điện, ở một quốc gia mà sự không chắc chắn về quy định đang hiện hữu. Cuộc trấn áp đồng thời của Nga đối với việc khai thác bất hợp pháp, với 70% thợ mỏ không đăng ký mặc dù luật pháp vào tháng 11 năm 2024, làm nổi bật những rủi ro khi hoạt động trong một môi trường chính sách không ổn định. Các khoản phạt đề xuất 2 triệu rubles ($25,456) và việc tịch thu tiền điện tử có thể ngăn cản đầu tư, đẩy các thợ mỏ tới những khu vực pháp lý như Kazakhstan.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), với chi phí điện dưới 3 cent/kWh ở Canada, được hưởng lợi từ sự rõ ràng trong quy định, nhấn mạnh nhu cầu về sự ổn định của Nga để thu hút vốn rộng rãi hơn. Thêm vào đó, sự phụ thuộc của quỹ vào sự ổn định giá BTC mang lại rủi ro, vì một đợt giảm xuống dưới 35.000 đô la có thể làm giảm lợi nhuận, buộc các nhà điều hành phải điều chỉnh tỉ lệ băm hoặc cắt giảm thanh toán.
Đối với các thợ đào toàn cầu, Nhà máy Tiền điện tử cung cấp bài học về đổi mới dựa trên năng lượng. Mô hình chạy bằng khí gas của nó có thể truyền cảm hứng cho các công ty Mỹ khám phá khí metan đốt cháy hoặc khí sinh học, như MARA đã làm với năng lượng từ bãi rác, để giảm chi phí vận hành. Tuy nhiên, tỷ lệ băm khiêm tốn của Nga hạn chế mối đe dọa của nó đối với sự thống trị của Mỹ, nơi các thợ đào như CleanSpark tận dụng cơ sở hạ tầng mô-đun để mở rộng nhanh chóng.
Sự thành công của quỹ có thể nâng tầm vai trò của Nga trong lĩnh vực khai thác toàn cầu, nhưng nếu không có sự tiếp cận rộng rãi hơn hoặc cải cách quy định, tác động của nó sẽ vẫn bị hạn chế. Khi các thợ mỏ điều hướng một thị trường siêu cạnh tranh, chiến lược năng lượng giá rẻ của Nga nhấn mạnh sự tương tác quan trọng giữa quyền lực, chính sách và khả năng sinh lời.
Tóm lại, quỹ Crypto Factory của Nga đại diện cho một động thái chiến lược nhằm khai thác khí tự nhiên cho việc khai thác BTC, cung cấp một mô hình chi phí vận hành thấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Mặc dù lợi nhuận mục tiêu 49% của nó làm nổi bật lợi thế năng lượng của Nga, tính độc quyền và rủi ro quy định làm giảm ảnh hưởng của nó. Đối với các thợ mỏ niêm yết công khai, quỹ này phục vụ như một nghiên cứu điển hình trong việc tối ưu hóa chi phí năng lượng, nhưng cạnh tranh tỷ lệ băm toàn cầu đòi hỏi sự linh hoạt và tuân thủ để duy trì sự phát triển trong bối cảnh sau khi giảm phần thưởng.
Xem: Năng lượng, Giao thức và Bảo vệ với Mitch Burcham