Kể từ quý 3, các tài sản hoạt động tốt hơn bao gồm chỉ số Russell 2000, giá vàng, cổ phiếu tài chính và trái phiếu Mỹ, trong khi các tài sản hoạt động kém hơn bao gồm Ethereum, dầu thô và đô la Mỹ. Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 gần như không thay đổi.
Đối với thị trường cổ phiếu Mỹ, hiện tại thị trường vẫn đang trong trạng thái thị trường bò, xu hướng chính vẫn nghiêng về phía tăng. Tuy nhiên, trong vài tháng còn lại của năm, môi trường giao dịch sẽ thiếu các chủ đề về hiệu suất, không gian tăng và giảm của thị trường sẽ bị hạn chế. Thị trường liên tục điều chỉnh dự báo lợi nhuận của quý ba.
Gần đây, giá trị đã điều chỉnh, nhưng sự phục hồi cũng rất nhanh, tỷ số P/E 21 lần vẫn cao hơn nhiều so với trung bình 5 năm.
93% của các công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố kết quả thực tế, trong đó 79% công ty có lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt kỳ vọng, 60% công ty có doanh thu vượt kỳ vọng. Hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty vượt kỳ vọng gần như tương đương với mức trung bình lịch sử, nhưng hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty không đạt kỳ vọng thì kém hơn mức trung bình lịch sử.
Việc mua lại hiện đang là hỗ trợ kỹ thuật mạnh nhất của thị trường chứng khoán Mỹ. Hoạt động mua lại của các doanh nghiệp trong vài tuần qua đã đạt gấp đôi mức bình thường, khoảng 5 tỷ USD mỗi ngày (tương đương 1.000 tỷ USD hàng năm), sức mạnh mua này có thể sẽ tiếp tục cho đến giữa tháng 9 và dần dần suy yếu.
Các cổ phiếu công nghệ lớn đã có sự suy yếu trong giữa mùa hè, với nguyên nhân chủ yếu là do kỳ vọng lợi nhuận giảm và thị trường giảm nhiệt với chủ đề AI. Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng lâu dài của những cổ phiếu này vẫn tồn tại, và việc giảm giá mạnh cũng là điều khó khăn.
Đã từng có một thời gian mà thị trường thực sự rất tăng giá. Từ tháng 10 năm ngoái đến tháng 6 năm nay, đã trải qua một số lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất trong thế hệ này. Đến nay, hệ số P/E của thị trường chứng khoán cao hơn, kỳ vọng về kinh tế và tài chính tăng trưởng chậm hơn, và thị trường có kỳ vọng cao hơn vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, vì vậy tương đối khó để mong đợi thị trường chứng khoán trong tương lai có hiệu suất như 3 quý trước đó. Chúng tôi đã thấy dấu hiệu của dòng vốn lớn đang dần chuyển sang chủ đề phòng thủ, dự đoán xu hướng này sẽ không nhanh chóng đảo ngược, vì vậy trong vài tháng tới, việc có thái độ trung lập đối với thị trường chứng khoán sẽ là hợp lý.
Tại cuộc họp Jackson Hole vào thứ Sáu, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã đưa ra tuyên bố rõ ràng nhất về việc cắt giảm lãi suất, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã trở thành điều chắc chắn. Ông cũng cho biết không muốn làm lạnh thêm thị trường lao động và tự tin hơn về con đường đưa lạm phát trở lại mức 2%. Tuy nhiên, ông vẫn khẳng định rằng tốc độ nới lỏng chính sách sẽ phụ thuộc vào hiệu suất dữ liệu trong tương lai.
Phát biểu của Powell lần này không vượt quá kỳ vọng về lập trường ôn hòa, vì vậy không tạo ra nhiều sóng gió trên thị trường tài chính truyền thống. Mọi người quan tâm nhất đến khả năng có một lần giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay, nhưng Powell hoàn toàn không ngụ ý điều gì cả. Do đó, kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong năm nay gần như không thay đổi.
Nếu dữ liệu kinh tế trong tương lai tốt hơn, khả năng giảm lãi suất 100 điểm cơ bản hiện tại thậm chí có thể được điều chỉnh giảm.
Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử phản ứng rất mạnh mẽ, điều này có thể do việc tích lũy quá nhiều của những người bán khống gây ra áp lực, cũng như sự hiểu biết của người tham gia thị trường tiền điện tử về các thông tin vĩ mô không đồng nhất như thị trường truyền thống. Hiện tại, môi trường thị trường có hỗ trợ cho việc thị trường tiền điện tử phá đỉnh mới hay không vẫn còn phải quan sát, thường thì để phá đỉnh mới, ngoài việc môi trường vĩ mô phải rộng rãi, tâm lý cần phải mạo hiểm hơn, các chủ đề gốc của tiền điện tử cũng không thể thiếu, như NFT, DeFi, mở rộng ETF giao ngay, cơn sốt meme, v.v. Hiện tại, chủ đề có momentum mạnh mẽ chỉ có sự tăng trưởng của hệ sinh thái Telegram, liệu có tiềm năng trở thành chủ đề tiếp theo hay không còn phải xem hiệu suất của các dự án phát hành token mới nhất này, thực sự số lượng người dùng tăng thêm mà nó mang lại có chất lượng như thế nào.
Sự tăng vọt của thị trường tiền mã hóa cũng liên quan đến việc Mỹ điều chỉnh mạnh số liệu việc làm phi nông nghiệp của năm ngoái trong tuần này, tuy nhiên việc điều chỉnh này có thể đã quá mức, bỏ qua đóng góp của người nhập cư bất hợp pháp vào việc làm, trong khi khi thống kê số người làm việc, những người này đã được tính vào. Vì vậy, việc điều chỉnh này không có ý nghĩa lớn. Kết quả là thị trường truyền thống phản ứng khá bình thản, trong khi thị trường tiền mã hóa coi đây là dấu hiệu của việc giảm lãi suất mạnh.
Dựa trên kinh nghiệm từ thị trường vàng, phần lớn thời gian giá cả có mối quan hệ tích cực với khối lượng nắm giữ ETF, nhưng trong hai năm gần đây, cấu trúc thị trường đã thay đổi, phần lớn các nhà đầu tư cá nhân thậm chí cả các nhà đầu tư tổ chức đã bỏ lỡ sự tăng giá của vàng, trong khi lực mua chính đã trở thành ngân hàng trung ương.
Từ tốc độ dòng vốn vào ETF Bitcoin, đã giảm đáng kể sau tháng 4. Tính theo đơn vị Bitcoin, tổng số chỉ tăng 10% trong 5 tháng gần đây, điều này phù hợp với việc giá của nó đạt đỉnh vào tháng 3. Nếu tỷ lệ lợi suất không rủi ro giảm, có thể sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn vào thị trường vàng và Bitcoin, điều này là rất có khả năng.
Về vị trí cổ phiếu, vào đầu mùa hè, quỹ chiến lược chủ quan hoạt động rất tốt, đã kịp thời giảm vị thế và có cơ hội tấn công vào tháng 8. Gần đây, quỹ chiến lược chủ quan đã bổ sung vị thế rất nhanh, vị thế đã trở lại mức 91 phần trăm lịch sử, nhưng quỹ chiến lược hệ thống phản ứng chậm hơn một chút, hiện chỉ ở mức 51 phần trăm.
Các nhà đầu tư bán khống trên thị trường chứng khoán đã thực hiện việc đóng vị thế trong thời gian giảm giá.
Trong lĩnh vực chính trị, tỷ lệ ủng hộ công chúng của Trump đã ngừng giảm và tỷ lệ ủng hộ từ các nhà cái đang tăng lên. Cuối tuần qua, Trump còn nhận được sự ủng hộ từ con trai của Kennedy, điều này có thể làm tăng thêm sức nóng cho các giao dịch của Trump, điều này về cơ bản là một tin tốt cho thị trường chứng khoán hoặc thị trường tiền điện tử.
Dòng tiền
Thị trường chứng khoán Trung Quốc liên tục giảm, nhưng các quỹ liên quan đến Trung Quốc vẫn đang có dòng vốn ròng gia tăng. Trong tuần này, dòng vốn ròng đạt 4.9 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất trong năm tuần qua và là tuần thứ 12 liên tiếp có dòng vốn ròng tích cực. So với các nước thị trường mới nổi khác, Trung Quốc cũng là nơi có dòng vốn vào nhiều nhất. Những người dám gia tăng vị thế trong bối cảnh thị trường đang giảm không phải là đội ngũ nhà nước thì cũng là các quỹ dài hạn, đặt cược rằng thị trường chứng khoán sẽ không bị ngừng hoạt động và cuối cùng sẽ tăng trở lại.
Tuy nhiên, từ cấu trúc, khách hàng của Goldman Sachs cơ bản đã giảm dần cổ phiếu A từ tháng 2, và gần đây chủ yếu tăng cường cổ phiếu H và cổ phiếu Trung Quốc.
Mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi và có dòng vốn vào, thị trường quỹ tiền tệ với khẩu vị rủi ro thấp cũng đã liên tiếp có dòng vốn vào trong bốn tuần, tổng quy mô tăng lên 6.24 triệu tỷ đô la Mỹ, một lần nữa thiết lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử, cho thấy tính thanh khoản của thị trường vẫn rất dồi dào.
Tiếp tục theo dõi tình hình tài chính của Mỹ, về cơ bản hàng năm đều trở thành chủ đề được thổi phồng. Nợ của chính phủ Mỹ có thể đạt 130% GDP trong vòng mười năm, và chỉ riêng chi phí lãi suất đã đạt 2,4% GDP, trong khi chi tiêu quân sự để duy trì sự thống trị toàn cầu của Mỹ chỉ là 3,5%, điều này rõ ràng là không bền vững.
Đồng đô la suy yếu
Trong tháng qua, chỉ số đô la Mỹ đã giảm 3,5%, đây là tốc độ giảm nhanh nhất kể từ cuối năm 2022, liên quan đến việc thị trường tăng cường kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất.
Nhìn lại đầu năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện chính sách tăng lãi suất tích cực để đối phó với lạm phát, thúc đẩy đồng đô la mạnh lên. Tuy nhiên, đến tháng 10 năm 2022, thị trường bắt đầu dự đoán rằng chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ sắp kết thúc, thậm chí có thể bắt đầu xem xét việc giảm lãi suất. Sự kỳ vọng này dẫn đến nhu cầu về đồng đô la giảm, làm cho đồng đô la yếu đi.
Hiện nay, thị trường dường như đang tái diễn những gì đã xảy ra trong những năm trước, chỉ có điều là sự đầu cơ hồi đó quá sớm, còn hôm nay thì cú hạ lãi suất sắp xảy ra. Nếu đồng đô la giảm quá nhiều, việc giải tỏa giao dịch chênh lệch dài hạn có thể lại xuất hiện, từ đó trở thành lực lượng đè nén thị trường chứng khoán.
Hai chủ đề lớn tuần tới: Lạm phát và Nvidia
Dữ liệu giá cả quan trọng bao gồm tỷ lệ lạm phát PCE của Mỹ, CPI sơ bộ tháng 8 của châu Âu, cũng như CPI của Tokyo. Các nền kinh tế lớn cũng sẽ công bố chỉ số niềm tin tiêu dùng và các chỉ số hoạt động kinh tế. Về báo cáo tài chính doanh nghiệp, trọng tâm sẽ dồn vào báo cáo tài chính của Nvidia vào cuối phiên giao dịch chứng khoán Mỹ vào thứ Tư.
PCE được công bố vào thứ Sáu là dữ liệu PCE giá cả cuối cùng trước quyết định tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 18 tháng 9. Các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi tháng sẽ giữ ở mức tăng +0,2% theo tháng, thu nhập cá nhân và chi tiêu sẽ tăng lần lượt +0,2% và +0,3%, không thay đổi so với tháng 6. Thị trường dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục giữ đà tăng vừa phải mà không giảm thêm, điều này tạo ra không gian cho các bất ngờ giảm có thể xảy ra.
Dự báo báo cáo tài chính của Nvidia - Mây đen tan biến, hy vọng sẽ tiêm thêm sức mạnh cho thị trường
Hiệu suất của Nvidia không chỉ là chỉ báo cho tâm lý thị trường tài chính mà còn cho các cổ phiếu công nghệ và AI. Hiện tại, nhu cầu đối với Nvidia vẫn không có vấn đề gì, nhưng chủ đề quan trọng nhất vẫn là ảnh hưởng của việc hoãn kiến trúc Blackwell. Sau khi đọc nhiều báo cáo phân tích liên quan từ các tổ chức, tôi nhận thấy rằng quan điểm chính thống trên Phố Wall cho rằng ảnh hưởng này không lớn, và các nhà phân tích vẫn giữ kỳ vọng lạc quan đối với báo cáo tài chính lần này. Hơn nữa, trong bốn quý vừa qua, kết quả thực tế được công bố của Nvidia đều vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Các chỉ báo kỳ vọng thị trường cốt lõi nhất là:
Doanh thu 28,6 tỷ USD, tăng 110% so với cùng kỳ năm trước, tăng 10% so với quý trước
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 0.63 USD, tăng 133.3% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 5% so với kỳ trước.
Doanh thu trung tâm dữ liệu 24,5 tỷ USD, tăng 137% so với cùng kỳ năm trước, tăng 8% so với quý trước.
Tỷ lệ lợi nhuận 75,5%, không thay đổi so với quý trước
Một số vấn đề được quan tâm nhất là:
Có phải kiến trúc Blackwell bị trì hoãn không
Nhu cầu sản phẩm hiện tại có tăng lên không
Mức độ giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu
Tình hình thị trường Trung Quốc
Sự thay đổi trong dòng sản phẩm
Biến động giá cổ phiếu
Giả thuyết thị trường bò và gấu
Xét một cách tổng thể, mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của Nvidia đã bước vào giai đoạn suy giảm, nhưng hiệu suất tổng thể vẫn rất đáng hài lòng. Rủi ro lớn nhất là câu chuyện AI bị bác bỏ, nhưng chỉ cần vấn đề này không tiếp tục diễn ra, thì những tin xấu về hiệu suất của Nvidia chủ yếu chỉ là biến động cảm xúc. Những tin xấu khác chủ yếu đến từ sự không chắc chắn về lãi suất vĩ mô và địa chính trị.
Sự không chắc chắn trên thị trường có thể dẫn đến một số biến động giá cổ phiếu, và khả năng định giá cũng có thể bị thu hẹp, nhưng ở giai đoạn hiện tại vẫn có thể giữ thái độ lạc quan, vì vấn đề chủ yếu tập trung vào chuỗi cung ứng, chứ không phải nhu cầu.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
fork_in_the_road
· 9giờ trước
eth bây giờ chỉ là gà mờ
Xem bản gốcTrả lời0
HodlKumamon
· 9giờ trước
Gấu gấu tính toán một chút, điểm mua DCA đã đến rồi kìa~
Xem bản gốcTrả lời0
DAOdreamer
· 9giờ trước
thị trường tăng thì tốt quá, nằm thắng rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunterKing
· 9giờ trước
Ôi trời, ETH cũ còn không giữ vững được nữa, chúng ta cứ tiếp tục mua đáy thôi.
Thị trường động thái và xu hướng nóng: Dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất tăng nhiệt, báo cáo tài chính của Nvidia thu hút sự chú ý
Tổng quan thị trường
Kể từ quý 3, các tài sản hoạt động tốt hơn bao gồm chỉ số Russell 2000, giá vàng, cổ phiếu tài chính và trái phiếu Mỹ, trong khi các tài sản hoạt động kém hơn bao gồm Ethereum, dầu thô và đô la Mỹ. Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 gần như không thay đổi.
Đối với thị trường cổ phiếu Mỹ, hiện tại thị trường vẫn đang trong trạng thái thị trường bò, xu hướng chính vẫn nghiêng về phía tăng. Tuy nhiên, trong vài tháng còn lại của năm, môi trường giao dịch sẽ thiếu các chủ đề về hiệu suất, không gian tăng và giảm của thị trường sẽ bị hạn chế. Thị trường liên tục điều chỉnh dự báo lợi nhuận của quý ba.
Gần đây, giá trị đã điều chỉnh, nhưng sự phục hồi cũng rất nhanh, tỷ số P/E 21 lần vẫn cao hơn nhiều so với trung bình 5 năm.
93% của các công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố kết quả thực tế, trong đó 79% công ty có lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt kỳ vọng, 60% công ty có doanh thu vượt kỳ vọng. Hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty vượt kỳ vọng gần như tương đương với mức trung bình lịch sử, nhưng hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty không đạt kỳ vọng thì kém hơn mức trung bình lịch sử.
Việc mua lại hiện đang là hỗ trợ kỹ thuật mạnh nhất của thị trường chứng khoán Mỹ. Hoạt động mua lại của các doanh nghiệp trong vài tuần qua đã đạt gấp đôi mức bình thường, khoảng 5 tỷ USD mỗi ngày (tương đương 1.000 tỷ USD hàng năm), sức mạnh mua này có thể sẽ tiếp tục cho đến giữa tháng 9 và dần dần suy yếu.
Các cổ phiếu công nghệ lớn đã có sự suy yếu trong giữa mùa hè, với nguyên nhân chủ yếu là do kỳ vọng lợi nhuận giảm và thị trường giảm nhiệt với chủ đề AI. Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng lâu dài của những cổ phiếu này vẫn tồn tại, và việc giảm giá mạnh cũng là điều khó khăn.
Đã từng có một thời gian mà thị trường thực sự rất tăng giá. Từ tháng 10 năm ngoái đến tháng 6 năm nay, đã trải qua một số lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất trong thế hệ này. Đến nay, hệ số P/E của thị trường chứng khoán cao hơn, kỳ vọng về kinh tế và tài chính tăng trưởng chậm hơn, và thị trường có kỳ vọng cao hơn vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, vì vậy tương đối khó để mong đợi thị trường chứng khoán trong tương lai có hiệu suất như 3 quý trước đó. Chúng tôi đã thấy dấu hiệu của dòng vốn lớn đang dần chuyển sang chủ đề phòng thủ, dự đoán xu hướng này sẽ không nhanh chóng đảo ngược, vì vậy trong vài tháng tới, việc có thái độ trung lập đối với thị trường chứng khoán sẽ là hợp lý.
Tại cuộc họp Jackson Hole vào thứ Sáu, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã đưa ra tuyên bố rõ ràng nhất về việc cắt giảm lãi suất, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã trở thành điều chắc chắn. Ông cũng cho biết không muốn làm lạnh thêm thị trường lao động và tự tin hơn về con đường đưa lạm phát trở lại mức 2%. Tuy nhiên, ông vẫn khẳng định rằng tốc độ nới lỏng chính sách sẽ phụ thuộc vào hiệu suất dữ liệu trong tương lai.
Phát biểu của Powell lần này không vượt quá kỳ vọng về lập trường ôn hòa, vì vậy không tạo ra nhiều sóng gió trên thị trường tài chính truyền thống. Mọi người quan tâm nhất đến khả năng có một lần giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay, nhưng Powell hoàn toàn không ngụ ý điều gì cả. Do đó, kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong năm nay gần như không thay đổi.
Nếu dữ liệu kinh tế trong tương lai tốt hơn, khả năng giảm lãi suất 100 điểm cơ bản hiện tại thậm chí có thể được điều chỉnh giảm.
Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử phản ứng rất mạnh mẽ, điều này có thể do việc tích lũy quá nhiều của những người bán khống gây ra áp lực, cũng như sự hiểu biết của người tham gia thị trường tiền điện tử về các thông tin vĩ mô không đồng nhất như thị trường truyền thống. Hiện tại, môi trường thị trường có hỗ trợ cho việc thị trường tiền điện tử phá đỉnh mới hay không vẫn còn phải quan sát, thường thì để phá đỉnh mới, ngoài việc môi trường vĩ mô phải rộng rãi, tâm lý cần phải mạo hiểm hơn, các chủ đề gốc của tiền điện tử cũng không thể thiếu, như NFT, DeFi, mở rộng ETF giao ngay, cơn sốt meme, v.v. Hiện tại, chủ đề có momentum mạnh mẽ chỉ có sự tăng trưởng của hệ sinh thái Telegram, liệu có tiềm năng trở thành chủ đề tiếp theo hay không còn phải xem hiệu suất của các dự án phát hành token mới nhất này, thực sự số lượng người dùng tăng thêm mà nó mang lại có chất lượng như thế nào.
Sự tăng vọt của thị trường tiền mã hóa cũng liên quan đến việc Mỹ điều chỉnh mạnh số liệu việc làm phi nông nghiệp của năm ngoái trong tuần này, tuy nhiên việc điều chỉnh này có thể đã quá mức, bỏ qua đóng góp của người nhập cư bất hợp pháp vào việc làm, trong khi khi thống kê số người làm việc, những người này đã được tính vào. Vì vậy, việc điều chỉnh này không có ý nghĩa lớn. Kết quả là thị trường truyền thống phản ứng khá bình thản, trong khi thị trường tiền mã hóa coi đây là dấu hiệu của việc giảm lãi suất mạnh.
Dựa trên kinh nghiệm từ thị trường vàng, phần lớn thời gian giá cả có mối quan hệ tích cực với khối lượng nắm giữ ETF, nhưng trong hai năm gần đây, cấu trúc thị trường đã thay đổi, phần lớn các nhà đầu tư cá nhân thậm chí cả các nhà đầu tư tổ chức đã bỏ lỡ sự tăng giá của vàng, trong khi lực mua chính đã trở thành ngân hàng trung ương.
Từ tốc độ dòng vốn vào ETF Bitcoin, đã giảm đáng kể sau tháng 4. Tính theo đơn vị Bitcoin, tổng số chỉ tăng 10% trong 5 tháng gần đây, điều này phù hợp với việc giá của nó đạt đỉnh vào tháng 3. Nếu tỷ lệ lợi suất không rủi ro giảm, có thể sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn vào thị trường vàng và Bitcoin, điều này là rất có khả năng.
Về vị trí cổ phiếu, vào đầu mùa hè, quỹ chiến lược chủ quan hoạt động rất tốt, đã kịp thời giảm vị thế và có cơ hội tấn công vào tháng 8. Gần đây, quỹ chiến lược chủ quan đã bổ sung vị thế rất nhanh, vị thế đã trở lại mức 91 phần trăm lịch sử, nhưng quỹ chiến lược hệ thống phản ứng chậm hơn một chút, hiện chỉ ở mức 51 phần trăm.
Các nhà đầu tư bán khống trên thị trường chứng khoán đã thực hiện việc đóng vị thế trong thời gian giảm giá.
Trong lĩnh vực chính trị, tỷ lệ ủng hộ công chúng của Trump đã ngừng giảm và tỷ lệ ủng hộ từ các nhà cái đang tăng lên. Cuối tuần qua, Trump còn nhận được sự ủng hộ từ con trai của Kennedy, điều này có thể làm tăng thêm sức nóng cho các giao dịch của Trump, điều này về cơ bản là một tin tốt cho thị trường chứng khoán hoặc thị trường tiền điện tử.
Dòng tiền
Thị trường chứng khoán Trung Quốc liên tục giảm, nhưng các quỹ liên quan đến Trung Quốc vẫn đang có dòng vốn ròng gia tăng. Trong tuần này, dòng vốn ròng đạt 4.9 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất trong năm tuần qua và là tuần thứ 12 liên tiếp có dòng vốn ròng tích cực. So với các nước thị trường mới nổi khác, Trung Quốc cũng là nơi có dòng vốn vào nhiều nhất. Những người dám gia tăng vị thế trong bối cảnh thị trường đang giảm không phải là đội ngũ nhà nước thì cũng là các quỹ dài hạn, đặt cược rằng thị trường chứng khoán sẽ không bị ngừng hoạt động và cuối cùng sẽ tăng trở lại.
Tuy nhiên, từ cấu trúc, khách hàng của Goldman Sachs cơ bản đã giảm dần cổ phiếu A từ tháng 2, và gần đây chủ yếu tăng cường cổ phiếu H và cổ phiếu Trung Quốc.
Mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi và có dòng vốn vào, thị trường quỹ tiền tệ với khẩu vị rủi ro thấp cũng đã liên tiếp có dòng vốn vào trong bốn tuần, tổng quy mô tăng lên 6.24 triệu tỷ đô la Mỹ, một lần nữa thiết lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử, cho thấy tính thanh khoản của thị trường vẫn rất dồi dào.
Tiếp tục theo dõi tình hình tài chính của Mỹ, về cơ bản hàng năm đều trở thành chủ đề được thổi phồng. Nợ của chính phủ Mỹ có thể đạt 130% GDP trong vòng mười năm, và chỉ riêng chi phí lãi suất đã đạt 2,4% GDP, trong khi chi tiêu quân sự để duy trì sự thống trị toàn cầu của Mỹ chỉ là 3,5%, điều này rõ ràng là không bền vững.
Đồng đô la suy yếu
Trong tháng qua, chỉ số đô la Mỹ đã giảm 3,5%, đây là tốc độ giảm nhanh nhất kể từ cuối năm 2022, liên quan đến việc thị trường tăng cường kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất.
Nhìn lại đầu năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện chính sách tăng lãi suất tích cực để đối phó với lạm phát, thúc đẩy đồng đô la mạnh lên. Tuy nhiên, đến tháng 10 năm 2022, thị trường bắt đầu dự đoán rằng chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ sắp kết thúc, thậm chí có thể bắt đầu xem xét việc giảm lãi suất. Sự kỳ vọng này dẫn đến nhu cầu về đồng đô la giảm, làm cho đồng đô la yếu đi.
Hiện nay, thị trường dường như đang tái diễn những gì đã xảy ra trong những năm trước, chỉ có điều là sự đầu cơ hồi đó quá sớm, còn hôm nay thì cú hạ lãi suất sắp xảy ra. Nếu đồng đô la giảm quá nhiều, việc giải tỏa giao dịch chênh lệch dài hạn có thể lại xuất hiện, từ đó trở thành lực lượng đè nén thị trường chứng khoán.
Hai chủ đề lớn tuần tới: Lạm phát và Nvidia
Dữ liệu giá cả quan trọng bao gồm tỷ lệ lạm phát PCE của Mỹ, CPI sơ bộ tháng 8 của châu Âu, cũng như CPI của Tokyo. Các nền kinh tế lớn cũng sẽ công bố chỉ số niềm tin tiêu dùng và các chỉ số hoạt động kinh tế. Về báo cáo tài chính doanh nghiệp, trọng tâm sẽ dồn vào báo cáo tài chính của Nvidia vào cuối phiên giao dịch chứng khoán Mỹ vào thứ Tư.
PCE được công bố vào thứ Sáu là dữ liệu PCE giá cả cuối cùng trước quyết định tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 18 tháng 9. Các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi tháng sẽ giữ ở mức tăng +0,2% theo tháng, thu nhập cá nhân và chi tiêu sẽ tăng lần lượt +0,2% và +0,3%, không thay đổi so với tháng 6. Thị trường dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục giữ đà tăng vừa phải mà không giảm thêm, điều này tạo ra không gian cho các bất ngờ giảm có thể xảy ra.
Dự báo báo cáo tài chính của Nvidia - Mây đen tan biến, hy vọng sẽ tiêm thêm sức mạnh cho thị trường
Hiệu suất của Nvidia không chỉ là chỉ báo cho tâm lý thị trường tài chính mà còn cho các cổ phiếu công nghệ và AI. Hiện tại, nhu cầu đối với Nvidia vẫn không có vấn đề gì, nhưng chủ đề quan trọng nhất vẫn là ảnh hưởng của việc hoãn kiến trúc Blackwell. Sau khi đọc nhiều báo cáo phân tích liên quan từ các tổ chức, tôi nhận thấy rằng quan điểm chính thống trên Phố Wall cho rằng ảnh hưởng này không lớn, và các nhà phân tích vẫn giữ kỳ vọng lạc quan đối với báo cáo tài chính lần này. Hơn nữa, trong bốn quý vừa qua, kết quả thực tế được công bố của Nvidia đều vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Các chỉ báo kỳ vọng thị trường cốt lõi nhất là:
Một số vấn đề được quan tâm nhất là:
Xét một cách tổng thể, mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của Nvidia đã bước vào giai đoạn suy giảm, nhưng hiệu suất tổng thể vẫn rất đáng hài lòng. Rủi ro lớn nhất là câu chuyện AI bị bác bỏ, nhưng chỉ cần vấn đề này không tiếp tục diễn ra, thì những tin xấu về hiệu suất của Nvidia chủ yếu chỉ là biến động cảm xúc. Những tin xấu khác chủ yếu đến từ sự không chắc chắn về lãi suất vĩ mô và địa chính trị.
Sự không chắc chắn trên thị trường có thể dẫn đến một số biến động giá cổ phiếu, và khả năng định giá cũng có thể bị thu hẹp, nhưng ở giai đoạn hiện tại vẫn có thể giữ thái độ lạc quan, vì vấn đề chủ yếu tập trung vào chuỗi cung ứng, chứ không phải nhu cầu.