Báo cáo ngành RWA: Sự kết hợp giữa TradFi và Tài chính phi tập trung

Lời nói đầu

Trong những năm gần đây, giá trị thị trường của tiền điện tử đã vượt qua 1 nghìn tỷ USD, nhưng vẫn còn xa so với các loại tài sản chính thống và hàng hóa. Trong bối cảnh này, "RWA"(Tài sản thế giới thực, )khái niệm tài sản thế giới thực bắt đầu nóng lên trong lĩnh vực tiền điện tử. RWA đề cập đến việc token hóa tài sản thế giới thực và đưa vào blockchain, để tài sản có thể giao dịch và lưu thông trên blockchain. Mặc dù RWA có không gian tưởng tượng lớn để mở rộng giá trị thị trường tiền điện tử, nhưng định nghĩa, lợi thế và triển vọng phát triển của nó vẫn cần được thảo luận sâu hơn.

Bài viết này sẽ phân tích tình trạng và tương lai của RWA từ nhiều góc độ khác nhau, các quan điểm chính như sau:

• Hướng phát triển RWA là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và ảo, sẽ xây dựng một hệ thống tài chính mới dựa trên chuỗi cấp phép dưới nhiều hệ thống quản lý khác nhau.
• Cần nhìn nhận một cách lý trí về RWA hóa, không phải tất cả tài sản đều phù hợp với RWA hóa.
• Các quốc gia trên toàn cầu đang tích cực thúc đẩy khung pháp lý liên quan đến blockchain, trong khi cơ sở hạ tầng blockchain cũng đang được cải thiện liên tục.
• Các dự án RWA khác nhau có nguyên lý tương tự, nhưng cơ chế hoạt động cụ thể thì có những điểm nhấn riêng.

Một, Bối cảnh token hóa tài sản

Tài sản token hóa là ghi lại quyền sở hữu tài sản vào các token số có thể giao dịch trên blockchain. Điều này làm cho tài sản dễ dàng được phân chia hơn, đạt được quyền sở hữu phần, và tăng tính thanh khoản. Nguyên lý cơ bản của tài sản token hóa bao gồm: thu thập tài sản thực, token hóa trên chuỗi, phân phối cho người dùng.

Hiện tại quy mô thị trường RWA khoảng 6000 tỷ USD, dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh chóng trong tương lai. Đến tháng 11 năm 2024, tổng giá trị tài sản RWA được khóa là (TVL) đã đạt 6.512 tỷ USD.

Nhận thức về RWA chủ yếu có hai góc độ:

1. Góc nhìn Crypto: Các giao thức DeFi tích hợp RWA thành nguồn thu nhập ổn định hơn, chẳng hạn như MakerDAO đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ.

2. TradFi(TradFi)quan điểm:RWA là sự hòa nhập hai chiều giữa tài chính truyền thống và DeFi, nhằm mục đích sử dụng công nghệ DeFi để trao quyền cho tài chính truyền thống.

Hai, RWA đối với TradFi

RWA đã giải quyết nhiều vấn đề của hệ thống tài chính truyền thống thông qua công nghệ blockchain:

1. Tăng cường khả năng tiếp cận thị trường, giúp các nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia đầu tư vào tài sản có giá trị cao.

2. Tăng cường tính thanh khoản và khả năng phát hiện giá, giúp tài sản phi thanh khoản có thể giao dịch với chi phí thấp.

3. Tăng cường hiệu quả thị trường, giảm chi phí thanh toán và quyết toán.

4. Tăng cường khả năng truy xuất và khả năng lập trình, nâng cao tính minh bạch.

Ba, Phân loại RWA và các dự án đại diện

1. Blockchain cấp tổ chức: Polymesh Private

2. Stablecoin: Tether(USDT) khác

3. Bất động sản: Propy v.v.

4. Thị trường chứng khoán:

   • Token chứng khoán: Backed Finance v.v.
   • Trái phiếu: Trái phiếu xanh kỹ thuật số của chính phủ Hồng Kông v.v.

5. Tín dụng carbon: Toucan và các cái khác

6. Tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm: Crypto Punks v.v.

7. Kim loại quý: PAX Gold(PAXG) v.v.

Bốn, Những thách thức mà RWA phải đối mặt

1. Vấn đề giám sát và tuân thủ: Thiếu hướng dẫn giám sát rõ ràng, tuân thủ xuyên biên giới phức tạp.

2. Vấn đề kỹ thuật: Công nghệ blockchain cơ bản vẫn đang phát triển, tính tương tác cần được cải thiện.

3. Sự phô trương và thực tế không liên kết: Một số dự án quá chú trọng vào tiếp thị, thiếu giá trị thực tế.

4. Vấn đề an ninh: Sự không nhất quán giữa dữ liệu trên chuỗi và ngoài chuỗi, các rủi ro từ lỗ hổng hợp đồng thông minh.

Kết luận

RWA có khả năng trở thành lĩnh vực then chốt trong ứng dụng quy mô của blockchain. Đối với TradFi, RWA là công cụ tài chính mới được blockchain công nghệ hỗ trợ. Để đạt được ứng dụng RWA quy mô lớn, cần hoàn thiện quy định pháp luật, nâng cao khả năng tương tác của blockchain, v.v. Khi các rào cản được vượt qua, trong tương lai mọi người có thể dễ dàng quản lý tài sản được token hóa và thực hiện giao dịch liền mạch.