Phân tích hiệu suất các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Dưới sự thúc đẩy của DePIN và đồng MEME, toàn bộ hệ sinh thái Solana thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, giá SOL có lúc gần chạm 100 đô la. Khối lượng giao dịch DEX trên Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, kích thích cuộc thảo luận về việc "Solana vượt qua Ethereum". Trong khi đó, Ethereum đang phải đối mặt với nhiều nghi vấn, đặc biệt là các dự án DeFi khai thác thanh khoản đã dẫn dắt đợt tăng giá trước đó không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trên Solana hoạt động ra sao? Các dự án cũ có thực sự hồi sinh?
Staking thanh khoản
Staking thanh khoản là một loại dự án đang phát triển nhanh chóng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) có thể được áp dụng trong các dự án DeFi khác. Hiệu ứng làm giàu từ airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy việc tham gia staking thanh khoản gia tăng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, TVL của chúng lần lượt là 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong số các TVL của hệ sinh thái Solana. Mặc dù số tiền staking của Marinade tính theo USD chỉ đạt 57% so với mức cao nhất, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Jito còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV trên nền tảng staking, nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng đã nhận được sự ủng hộ rộng rãi. Gần đây, do bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, số lượng staking của Jito tiếp tục tăng nhanh, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Các dự án chính trong lĩnh vực DEX vẫn là Raydium và Orca, không có dự án nổi bật mới nào xuất hiện. Cả hai đều đã phát triển chức năng thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có, nhưng vị thế đã đảo ngược.
Tính thanh khoản của Raydium giảm từ mức cao nhất 2,21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5,1% so với đỉnh. Tính thanh khoản của Orca giảm từ mức cao nhất 1,41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, đạt 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum và thu hút sự chú ý. Dữ liệu cho thấy, dù là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana vẫn cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng có thể đã tính toán lại khối lượng giao dịch của các nhóm giao dịch, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, Solana vẫn vượt qua Ethereum.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu suất sử dụng vốn. Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là lợi suất cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay có nhiều biến động, giao thức lâu đời Solend vẫn đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu USD xuống còn 187 triệu USD, chỉ còn 20,5% so với đỉnh điểm. Các giao thức cho vay lâu đời khác có hiệu suất kém hơn, TVL giảm mạnh.
Những đối thủ mới nổi như marginfi và Kamino đã thể hiện xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và đang tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đã triển khai hệ thống điểm để thu hút dòng vốn. Nhiều LST cũng được hỗ trợ trên các nền tảng này, góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng của vốn.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị bác bỏ. Do phí giao dịch Solana thấp, lợi thế của việc tái đầu tư tự động thông qua các tổng hợp không rõ ràng. Dự án Sunny từng nổi tiếng đã giảm từ TVL cao nhất 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD. Các dự án khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, như Francium và Tulip, cũng không có kết quả tốt.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất trung bình trong lĩnh vực này. Drift là dự án mạnh mẽ hiện tại, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, TVL đạt mức cao kỷ lục 105 triệu USD. Mango, như một dự án cũ, TVL đã giảm mạnh, nhưng đã thêm giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. JLP của Jupiter áp dụng mô hình tương tự như GMX V1, có khối lượng giao dịch khá tốt.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật. UXD Protocol từng được định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện đã giảm xuống còn 11,19 triệu USD. Các dự án stablecoin được thế chấp quá mức khác như Parrot Protocol và Hubble cũng đang rơi vào tình trạng suy thoái.
Tóm tắt
Tình hình phát triển của các dự án DeFi trên Solana không đồng nhất. Staking thanh khoản dẫn đầu sự tăng trưởng TVL, khối lượng giao dịch DEX đôi khi vượt qua Ethereum, cho thấy hiệu suất cao. Các nền tảng cho vay mới nổi thể hiện tốt, trong khi lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn có sự tăng trưởng. Tuy nhiên, các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin có hiệu suất trung bình. Nhìn chung, hệ sinh thái Solana đang trải qua sự phục hồi và tái cấu trúc, các dự án cũ và mới đang cùng nhau thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Toàn cảnh hệ sinh thái Solana DeFi: thế chấp thanh khoản dẫn đầu, khối lượng DEX vượt Ethereum
Phân tích hiệu suất các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Dưới sự thúc đẩy của DePIN và đồng MEME, toàn bộ hệ sinh thái Solana thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, giá SOL có lúc gần chạm 100 đô la. Khối lượng giao dịch DEX trên Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, kích thích cuộc thảo luận về việc "Solana vượt qua Ethereum". Trong khi đó, Ethereum đang phải đối mặt với nhiều nghi vấn, đặc biệt là các dự án DeFi khai thác thanh khoản đã dẫn dắt đợt tăng giá trước đó không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trên Solana hoạt động ra sao? Các dự án cũ có thực sự hồi sinh?
Staking thanh khoản
Staking thanh khoản là một loại dự án đang phát triển nhanh chóng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) có thể được áp dụng trong các dự án DeFi khác. Hiệu ứng làm giàu từ airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy việc tham gia staking thanh khoản gia tăng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, TVL của chúng lần lượt là 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong số các TVL của hệ sinh thái Solana. Mặc dù số tiền staking của Marinade tính theo USD chỉ đạt 57% so với mức cao nhất, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Jito còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV trên nền tảng staking, nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng đã nhận được sự ủng hộ rộng rãi. Gần đây, do bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, số lượng staking của Jito tiếp tục tăng nhanh, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Các dự án chính trong lĩnh vực DEX vẫn là Raydium và Orca, không có dự án nổi bật mới nào xuất hiện. Cả hai đều đã phát triển chức năng thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có, nhưng vị thế đã đảo ngược.
Tính thanh khoản của Raydium giảm từ mức cao nhất 2,21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5,1% so với đỉnh. Tính thanh khoản của Orca giảm từ mức cao nhất 1,41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, đạt 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum và thu hút sự chú ý. Dữ liệu cho thấy, dù là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana vẫn cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng có thể đã tính toán lại khối lượng giao dịch của các nhóm giao dịch, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, Solana vẫn vượt qua Ethereum.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu suất sử dụng vốn. Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là lợi suất cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay có nhiều biến động, giao thức lâu đời Solend vẫn đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu USD xuống còn 187 triệu USD, chỉ còn 20,5% so với đỉnh điểm. Các giao thức cho vay lâu đời khác có hiệu suất kém hơn, TVL giảm mạnh.
Những đối thủ mới nổi như marginfi và Kamino đã thể hiện xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và đang tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đã triển khai hệ thống điểm để thu hút dòng vốn. Nhiều LST cũng được hỗ trợ trên các nền tảng này, góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng của vốn.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị bác bỏ. Do phí giao dịch Solana thấp, lợi thế của việc tái đầu tư tự động thông qua các tổng hợp không rõ ràng. Dự án Sunny từng nổi tiếng đã giảm từ TVL cao nhất 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD. Các dự án khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, như Francium và Tulip, cũng không có kết quả tốt.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất trung bình trong lĩnh vực này. Drift là dự án mạnh mẽ hiện tại, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, TVL đạt mức cao kỷ lục 105 triệu USD. Mango, như một dự án cũ, TVL đã giảm mạnh, nhưng đã thêm giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. JLP của Jupiter áp dụng mô hình tương tự như GMX V1, có khối lượng giao dịch khá tốt.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật. UXD Protocol từng được định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện đã giảm xuống còn 11,19 triệu USD. Các dự án stablecoin được thế chấp quá mức khác như Parrot Protocol và Hubble cũng đang rơi vào tình trạng suy thoái.
Tóm tắt
Tình hình phát triển của các dự án DeFi trên Solana không đồng nhất. Staking thanh khoản dẫn đầu sự tăng trưởng TVL, khối lượng giao dịch DEX đôi khi vượt qua Ethereum, cho thấy hiệu suất cao. Các nền tảng cho vay mới nổi thể hiện tốt, trong khi lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn có sự tăng trưởng. Tuy nhiên, các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin có hiệu suất trung bình. Nhìn chung, hệ sinh thái Solana đang trải qua sự phục hồi và tái cấu trúc, các dự án cũ và mới đang cùng nhau thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.