Vào ngày 1 tháng 8 sắp tới, quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ chính thức có hiệu lực. So với những cơn sóng lớn do Stablecoin tại Mỹ gây ra trong thế giới tiền điện tử, những gợn sóng tại Hồng Kông tuy chỉ là những làn sóng nhỏ trong lĩnh vực mã hóa, nhưng lại hiếm khi thể hiện sức ảnh hưởng đáng kinh ngạc trên thị trường chứng khoán.
Tác giả: Tuo Luo Cai Jing
Gió của Stablecoin, tiếp tục thổi.
Luật Hợp tác Ổn định được Trump ký kết chính thức trở thành luật, trong khi đó, stablecoin tại Hong Kong đang đếm ngược đến ngày phát hành. Vào ngày 1 tháng 8 sắp tới, "Quy định về Stablecoin" của Hong Kong sẽ chính thức có hiệu lực. So với những cơn sóng lớn từ stablecoin tại Mỹ, những cơn sóng nhỏ tại Hong Kong tuy chỉ được xem như gợn sóng trong lĩnh vực mã hóa, nhưng trên thị trường chứng khoán, nó lại hiếm hoi thể hiện sức ảnh hưởng đáng kinh ngạc.
Kể từ khi dự thảo Stablecoin của Hồng Kông được thông qua, thị trường chứng khoán Hồng Kông đã tràn ngập sự nhiệt tình đối với Stablecoin. Ngành Stablecoin của thị trường chứng khoán Hồng Kông đã chứng kiến sự tăng vọt, không chỉ có nhiều cổ phiếu tăng gấp đôi, mà còn không thiếu những cổ phiếu tăng trưởng 10 lần, khiến nhà đầu tư thích thú, các doanh nghiệp niêm yết vui mừng chào đón việc tăng vốn. Tuy có vẻ như mọi người đều vui mừng, nhưng các cơ quan quản lý Hồng Kông lại lo ngại mới. Gần đây, Tổng Giám đốc Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, ông Yu Wai-man, đã viết bài trên trang web chính thức với tiêu đề "Stablecoin ổn định và bền vững", nhằm hạ nhiệt thị trường Stablecoin đang bùng nổ.
Tuy nhiên, đối mặt với ấm nước sôi kêu xì xì này, thật sự khó khăn để giảm nhiệt độ.
Vào ngày 21 tháng 5, dự thảo quy định về Stablecoin của Hồng Kông đã được thông qua lần ba tại Hội đồng lập pháp. Vào thời điểm đó, do dự luật Stablecoin của Mỹ vẫn đang được xem xét tại Thượng viện, nên hành động "chạy trước" của Hồng Kông đã gây ra nhiều tranh cãi trên thị trường. Trên thực tế, về nội dung, chế độ cấp phép, 100% dự trữ đầy đủ, vốn điều lệ thực nộp 25 triệu đô la Hồng Kông, quy định về chống rửa tiền, v.v., không khác biệt so với các khu vực chính thống khác, nhưng về mặt dư luận, tình hình lại trái ngược nhau, trở thành bức tranh thực tế của Stablecoin Hồng Kông.
Một mặt, do sự suy giảm ảnh hưởng của Hồng Kông trong lĩnh vực mã hóa, cộng với nhiều hoạt động chạy trước bị phô trương nhưng không có hiệu quả, thị trường mã hóa nhìn chung duy trì quan điểm tương đối bi quan về điều này, cho rằng ngay cả khi Hồng Kông liên tục củng cố nền tảng quản lý và hoàn thiện các quy định quản lý, trong bối cảnh nhu cầu thị trường hạn chế, cuối cùng chỉ là một phụ thuộc khác của stablecoin USD, phát huy một phần sức nóng của cửa sổ cũng đã là đủ.
Mặc dù thị trường mã hóa không được hoan nghênh, nhưng tại các thị trường khác, tin tức này lại là một tín hiệu cực kỳ tích cực. Sau khi quy định được thông qua, các ông lớn nhạy bén đã nhanh chóng vào cuộc, các phương tiện truyền thông truyền thống và các công ty chứng khoán cũng đua nhau đưa tin, giúp stablecoin thực sự bứt phá ra khỏi vòng tròn. Trong khoảnh khắc, các cuộc thảo luận về nội dung, tình huống sử dụng và giá trị ý nghĩa của stablecoin tiếp tục phát triển, dần dần mở rộng đến cuộc tranh luận về sự cần thiết của stablecoin đồng nhân dân tệ, thị trường trillion này của stablecoin dường như đang ở trên bờ vực bùng nổ.
Vào thứ Sáu tuần này, quy định về stablecoin của Hong Kong sẽ chính thức có hiệu lực, đồng thời mở cửa cho việc đăng ký giấy phép. Tuy nhiên, chỉ một tuần trước khi có hiệu lực, Tổng giám đốc Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hong Kong, ông Yu Weiwen, đã dội một gáo nước lạnh vào stablecoin. Trong bài viết "Stablecoin Hành Động Vững Chắc Để Đi Xa", ông đã nhấn mạnh rằng stablecoin đang bị khái niệm hóa quá mức và có xu hướng hình thành bong bóng. Ông Yu Weiwen chỉ ra rằng trong giai đoạn đầu, có lẽ chỉ cấp vài giấy phép stablecoin, và hy vọng các nhà đầu tư giữ bình tĩnh và tư duy độc lập khi tiêu hóa những tin tức tốt từ thị trường. Đồng thời, Cơ quan Quản lý Tiền tệ sẽ thực hiện các quy định về giám sát và hướng dẫn chống rửa tiền, tham khảo ý kiến thị trường, trong đó sẽ đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt hơn về chống rửa tiền, nhằm giảm thiểu rủi ro stablecoin trở thành công cụ rửa tiền.
Từ những phát biểu trên có thể thấy, Hồng Kông tỏ ra lo ngại về tình hình thị trường, và đặc biệt giữ một thái độ rất thận trọng đối với việc phê duyệt giấy phép cho nhà phát hành stablecoin. Còn về lý do tại sao các cơ quan quản lý lại phải viết bài để dội nước lạnh vào thị trường, lý do cũng rất đơn giản, stablecoin ở Hồng Kông thực sự đang có phần quá nóng.
Sự quá nhiệt này tập trung vào thị trường chứng khoán. Triển vọng tươi sáng tương ứng với sự phát triển rất ban đầu, khiến Stablecoin trở thành một câu chuyện vốn khá đẹp, và dưới câu chuyện này, hầu như tất cả các cổ phiếu liên quan đến Stablecoin đều đã trải qua sự tăng vọt nhanh chóng, hiệu ứng tăng trưởng gần như ngay lập tức.
Công ty Chứng khoán Guotai Junan International đã được cấp giấy phép giao dịch chứng khoán vào tháng 6, trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên cung cấp dịch vụ toàn bộ chuỗi tài sản ảo, và vào ngày 25 tháng 6, cổ phiếu đã tăng vọt 198%, với mức tăng cả năm đạt 4.58 lần.
Vào ngày 7 tháng 7, Jin Yong Investment đã công bố rằng công ty đã ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác chiến lược với AnchorX, sẽ khám phá hợp tác tiềm năng trong bốn lĩnh vực như thanh toán và thương mại xuyên biên giới, mở rộng ứng dụng của Stablecoin, vào ngày hôm sau, Jin Yong Investment đã tăng vọt 533,17%.
Vào ngày 15 tháng 7, Công ty Truyền thông San San Trung Quốc thông báo rằng họ đã bắt đầu công việc chuẩn bị để xin giấy phép Stablecoin. Vào ngày 16 tháng 7, cổ phiếu của Công ty Truyền thông San San Trung Quốc đã tăng vọt 72,73%, tính từ đầu năm đến nay, tổng mức tăng đạt 14,95 lần.
Chỉ cần một tin nhắn, có thể thực hiện tăng giá trực tiếp, đủ để thấy hiệu ứng tường thuật của Stablecoin mạnh mẽ như thế nào. Ngoài các tổ chức mới tham gia vào lĩnh vực này, những cổ phiếu có thương hiệu cũ cũng đã đồng loạt tăng vọt, như Okex Cloud Chain, Yunfeng Finance, Yixin Group, New Fire Technology Holdings, OSL Group, tất cả đều có mức tăng tích lũy trên 100% trong năm nay, ngay cả A cổ phiếu đã bị chỉ trích lâu nay cũng bị ảnh hưởng, các cổ phiếu liên quan đến đồng nhân dân tệ kỹ thuật số như Hengbao Co., Ltd, Sifang Jingchuang, Chutianlong cũng đã chứng kiến mức tăng gấp bội.
Trong bối cảnh này, bất kể là các doanh nghiệp "tắc kè hoa" đang tìm kiếm cơ hội từ hiệu ứng vốn, hoặc các tổ chức tài chính thực sự muốn tham gia vào việc chia sẻ lợi nhuận từ stablecoin, hay các ông lớn chiến lược muốn giảm chi phí thanh toán và xây dựng lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp, tất cả đều đồng loạt nhảy vào. Đến nay, theo báo cáo của Caixin, đã có khoảng năm, sáu mươi công ty có ý định xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, bao gồm cả các doanh nghiệp nhà nước và tổ chức tài chính Trung Quốc đại lục, cũng như các gã khổng lồ Internet.
Tuy nhiên, việc đăng ký nóng không có nghĩa là việc phê duyệt cũng nóng. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông cho biết, trong số các tổ chức đã đăng ký, đa số chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm, thiếu các tình huống ứng dụng thực tế, trong khi những tổ chức có tình huống ứng dụng lại thiếu công nghệ phát hành stablecoin và kinh nghiệm cũng như khả năng kiểm soát các loại rủi ro tài chính. Chỉ phát hành để phát hành, rõ ràng là điều mà Hồng Kông không mong muốn thấy, và chính trong bối cảnh này, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông mới tuyên bố rằng, trong giai đoạn đầu chỉ sẽ cấp một số lượng giấy phép nhất định.
Trong khi đó, đối mặt với sự quá tải trong việc xin cấp giấy phép, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) cũng có ý định áp dụng cơ chế sàng lọc ban đầu. Caixin dẫn lời nguồn tin cho biết, giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin sẽ không được thực hiện theo cách mà người nộp đơn tự tải về biểu mẫu và nộp đơn bằng văn bản một cách đồng nhất, mà sẽ được sắp xếp theo hình thức mời gọi. Cụ thể, trong thực tế, HKMA, cơ quan chịu trách nhiệm cấp giấy phép, sẽ giao tiếp trước với các nhà phát hành stablecoin có nhu cầu xin cấp giấy phép để hiểu rõ liệu họ có đáp ứng các tiêu chí cơ bản hay không, chỉ khi có sự công nhận cơ bản trong cuộc giao tiếp trước đó, HKMA mới phát hành biểu mẫu xin cấp giấy phép.
Về việc ai sẽ có giấy phép? Từ góc độ dư luận thị trường, những nhà phát hành có ý định tham gia thử nghiệm sandbox Stablecoin dường như có cơ hội lớn hơn. Ngay từ tháng 7 năm ngoái, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã bắt đầu thử nghiệm sandbox Stablecoin, các tổ chức như Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong, Công nghệ Đổi Mới Yuanbi, Liên minh Standard Chartered (bao gồm Standard Chartered, Tập đoàn An Nhu và Hồng Kông Telecom) đã được chọn. Đến nay, thử nghiệm sandbox đã bước vào giai đoạn thứ hai, mặc dù Cơ quan Quản lý Tài chính nhấn mạnh rằng việc được chọn vào sandbox không có nghĩa là sẽ cấp giấy phép, các doanh nghiệp trong sandbox cũng cần phải nộp đơn xin giấy phép theo quy định, nhưng xét về các trường hợp ứng dụng và cơ sở quản lý rủi ro đã thử nghiệm trước đó trong sandbox, những người tham gia sandbox rõ ràng có nhiều kinh nghiệm hơn trong việc đáp ứng các yêu cầu quản lý.
Nhìn chung, Hồng Kông chủ yếu chú trọng ba khía cạnh trong việc xin cấp phép, thứ nhất là khả năng thực hiện công nghệ, có đáp ứng yêu cầu kỹ thuật phát hành hay không; thứ hai là nhu cầu về ứng dụng, cần có phương án thực tế và hiện thực hóa cảnh; thứ ba là khả năng quản lý rủi ro, đặc biệt là phòng ngừa rủi ro rửa tiền liên quan đến Stablecoin. Một cách khách quan, trước đây đã có các doanh nghiệp lớn với nền tảng tài chính và thanh toán xuyên biên giới rộng rãi, có hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh, điều này mang lại lợi thế, trong khi tỷ lệ thành công của các doanh nghiệp vừa và nhỏ gần như là rất mờ nhạt, họ thường chỉ đóng vai trò chạy theo.
Từ giai đoạn hiện tại, mặc dù Cơ quan Quản lý Tài chính kêu gọi giảm nhiệt, nhưng FOMO của thị trường trong một thời gian ngắn cũng rất khó giảm đột ngột.
Một là sự phát triển của Stablecoin ở Mỹ có mối liên hệ nhất định với Hồng Kông. Sau khi đạo luật thiên tài được thông qua, sự cuồng nhiệt với Stablecoin ở Mỹ không giảm, Circle liên tục lập đỉnh cao mới, nhiều tổ chức lớn cũng bày tỏ sự quan tâm cao độ, cộng thêm tâm lý tích cực của thị trường mã hóa và việc giảm lãi suất có thể dự đoán, Stablecoin của Mỹ sẽ còn đón nhận một câu chuyện liên tục, và câu chuyện này có hiệu ứng truyền dẫn.
Thứ hai là cuộc thảo luận về stablecoin tại Hồng Kông tiếp tục mở rộng. Ban đầu, thị trường chỉ thảo luận về stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng giờ đây, nhiều cuộc thảo luận bắt đầu tập trung vào sự cần thiết của stablecoin nhân dân tệ offshore. Các tổ chức nghiên cứu quốc gia như Viện Nghiên cứu Phát triển Tài chính Quốc gia, chính quyền địa phương như Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải, các công ty chứng khoán tư vấn lớn, và các tổ chức xã hội khác cũng bắt đầu quan tâm đến chủ đề này. Theo các quan điểm hiện có, nhiều ý kiến cho rằng nên thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ offshore tại thị trường Hồng Kông, và khi điều kiện chín muồi, sẽ khám phá tại các thị trường offshore trong nước, với khu vực thử nghiệm tự do làm đại diện. Trước đó, lý do sự phát triển Web3 tại Hồng Kông chậm chạp chính là do các kênh bị cản trở, và nếu stablecoin nhân dân tệ offshore khả thi, nó không chỉ tạo ra nhiều không gian tưởng tượng hơn cho lĩnh vực này, thúc đẩy sự phát triển của ngành, mà về lâu dài cũng sẽ có tác động sâu sắc đến hệ thống tài chính hiện tại.
Quan trọng hơn, đối với những người tham gia, stablecoin là một thị trường tiềm năng có lợi nhuận, và đang dần hình thành một chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh. Từ góc độ của người phát hành, đối với các nhà phát hành bán lẻ, stablecoin có thể giảm đáng kể chi phí thanh toán giao dịch, nâng cao khả năng cạnh tranh; đối với các nhà phát hành thanh toán, họ có tham vọng thâm nhập sâu vào thị trường tài sản kỹ thuật số từ phương tiện, tiến tới các cơ sở tài chính toàn cầu; ngay cả khi chỉ để làm đẹp cho giá cổ phiếu và có được câu chuyện về vốn, một số người tham gia cũng có động lực tham gia. Trong thời gian gần đây, khi khái niệm này đang phổ biến, hơn 5 tập đoàn như ZhongAn Online, Fourth Paradigm, Jiami Technology, Yisou Technology đã công bố kế hoạch huy động vốn phát hành lớn. Nhóm OSL đã phân phối hơn 101 triệu cổ phiếu, giá phân phối là 14.9 đô la Hồng Kông mỗi cổ phiếu, kế hoạch huy động vốn gần 2.4 tỷ đô la Hồng Kông. Ngoài việc phát hành, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chủ yếu mang lại doanh thu từ lưu lượng truy cập, và các bên lưu ký chủ yếu là ngân hàng đang tích cực lập kế hoạch, dự định mở rộng để thu được lợi nhuận từ ngành.
Dựa trên những điều trên, sự đầu cơ vào stablecoin vẫn sẽ tiếp tục trong thời gian ngắn, trong khi giấy phép như một bước khởi đầu trong cuộc cạnh tranh tuân thủ này, sự cạnh tranh xung quanh giấy phép cũng sẽ bước vào giai đoạn gay gắt. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, với tư cách là một ngành đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, quy mô ảnh hưởng của giấy phép, mức độ tác động và thậm chí tính khả thi của nhu cầu kinh doanh đều cần được xem xét. Xét đến ngưỡng tối thiểu cứng là 25 triệu HKD, cũng như chi phí tuân thủ có thể vượt quá triệu mỗi năm, nếu không có mô hình kinh doanh mạnh mẽ hỗ trợ, việc xin giấy phép một cách vội vã có thể phản tác dụng. Như bài viết của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã đề cập, những người đi xa và ổn định cuối cùng chỉ là thiểu số, trong khi nhiều doanh nghiệp chỉ muốn thu hút sự chú ý, sau khi trải qua quá trình sàng lọc giấy phép, sẽ khó tránh khỏi việc quay trở về hình dạng ban đầu.
Đối với điều này, những nhà đầu tư đang chú ý đến cổ phiếu có lẽ cần phải cẩn thận hơn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy định về Stablecoin sắp có hiệu lực, thị trường Hồng Kông đang âm thầm chuyển động.
Tác giả: Tuo Luo Cai Jing
Gió của Stablecoin, tiếp tục thổi.
Luật Hợp tác Ổn định được Trump ký kết chính thức trở thành luật, trong khi đó, stablecoin tại Hong Kong đang đếm ngược đến ngày phát hành. Vào ngày 1 tháng 8 sắp tới, "Quy định về Stablecoin" của Hong Kong sẽ chính thức có hiệu lực. So với những cơn sóng lớn từ stablecoin tại Mỹ, những cơn sóng nhỏ tại Hong Kong tuy chỉ được xem như gợn sóng trong lĩnh vực mã hóa, nhưng trên thị trường chứng khoán, nó lại hiếm hoi thể hiện sức ảnh hưởng đáng kinh ngạc.
Kể từ khi dự thảo Stablecoin của Hồng Kông được thông qua, thị trường chứng khoán Hồng Kông đã tràn ngập sự nhiệt tình đối với Stablecoin. Ngành Stablecoin của thị trường chứng khoán Hồng Kông đã chứng kiến sự tăng vọt, không chỉ có nhiều cổ phiếu tăng gấp đôi, mà còn không thiếu những cổ phiếu tăng trưởng 10 lần, khiến nhà đầu tư thích thú, các doanh nghiệp niêm yết vui mừng chào đón việc tăng vốn. Tuy có vẻ như mọi người đều vui mừng, nhưng các cơ quan quản lý Hồng Kông lại lo ngại mới. Gần đây, Tổng Giám đốc Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, ông Yu Wai-man, đã viết bài trên trang web chính thức với tiêu đề "Stablecoin ổn định và bền vững", nhằm hạ nhiệt thị trường Stablecoin đang bùng nổ.
Tuy nhiên, đối mặt với ấm nước sôi kêu xì xì này, thật sự khó khăn để giảm nhiệt độ.
Vào ngày 21 tháng 5, dự thảo quy định về Stablecoin của Hồng Kông đã được thông qua lần ba tại Hội đồng lập pháp. Vào thời điểm đó, do dự luật Stablecoin của Mỹ vẫn đang được xem xét tại Thượng viện, nên hành động "chạy trước" của Hồng Kông đã gây ra nhiều tranh cãi trên thị trường. Trên thực tế, về nội dung, chế độ cấp phép, 100% dự trữ đầy đủ, vốn điều lệ thực nộp 25 triệu đô la Hồng Kông, quy định về chống rửa tiền, v.v., không khác biệt so với các khu vực chính thống khác, nhưng về mặt dư luận, tình hình lại trái ngược nhau, trở thành bức tranh thực tế của Stablecoin Hồng Kông.
Một mặt, do sự suy giảm ảnh hưởng của Hồng Kông trong lĩnh vực mã hóa, cộng với nhiều hoạt động chạy trước bị phô trương nhưng không có hiệu quả, thị trường mã hóa nhìn chung duy trì quan điểm tương đối bi quan về điều này, cho rằng ngay cả khi Hồng Kông liên tục củng cố nền tảng quản lý và hoàn thiện các quy định quản lý, trong bối cảnh nhu cầu thị trường hạn chế, cuối cùng chỉ là một phụ thuộc khác của stablecoin USD, phát huy một phần sức nóng của cửa sổ cũng đã là đủ.
Mặc dù thị trường mã hóa không được hoan nghênh, nhưng tại các thị trường khác, tin tức này lại là một tín hiệu cực kỳ tích cực. Sau khi quy định được thông qua, các ông lớn nhạy bén đã nhanh chóng vào cuộc, các phương tiện truyền thông truyền thống và các công ty chứng khoán cũng đua nhau đưa tin, giúp stablecoin thực sự bứt phá ra khỏi vòng tròn. Trong khoảnh khắc, các cuộc thảo luận về nội dung, tình huống sử dụng và giá trị ý nghĩa của stablecoin tiếp tục phát triển, dần dần mở rộng đến cuộc tranh luận về sự cần thiết của stablecoin đồng nhân dân tệ, thị trường trillion này của stablecoin dường như đang ở trên bờ vực bùng nổ.
Vào thứ Sáu tuần này, quy định về stablecoin của Hong Kong sẽ chính thức có hiệu lực, đồng thời mở cửa cho việc đăng ký giấy phép. Tuy nhiên, chỉ một tuần trước khi có hiệu lực, Tổng giám đốc Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hong Kong, ông Yu Weiwen, đã dội một gáo nước lạnh vào stablecoin. Trong bài viết "Stablecoin Hành Động Vững Chắc Để Đi Xa", ông đã nhấn mạnh rằng stablecoin đang bị khái niệm hóa quá mức và có xu hướng hình thành bong bóng. Ông Yu Weiwen chỉ ra rằng trong giai đoạn đầu, có lẽ chỉ cấp vài giấy phép stablecoin, và hy vọng các nhà đầu tư giữ bình tĩnh và tư duy độc lập khi tiêu hóa những tin tức tốt từ thị trường. Đồng thời, Cơ quan Quản lý Tiền tệ sẽ thực hiện các quy định về giám sát và hướng dẫn chống rửa tiền, tham khảo ý kiến thị trường, trong đó sẽ đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt hơn về chống rửa tiền, nhằm giảm thiểu rủi ro stablecoin trở thành công cụ rửa tiền.
Từ những phát biểu trên có thể thấy, Hồng Kông tỏ ra lo ngại về tình hình thị trường, và đặc biệt giữ một thái độ rất thận trọng đối với việc phê duyệt giấy phép cho nhà phát hành stablecoin. Còn về lý do tại sao các cơ quan quản lý lại phải viết bài để dội nước lạnh vào thị trường, lý do cũng rất đơn giản, stablecoin ở Hồng Kông thực sự đang có phần quá nóng.
Sự quá nhiệt này tập trung vào thị trường chứng khoán. Triển vọng tươi sáng tương ứng với sự phát triển rất ban đầu, khiến Stablecoin trở thành một câu chuyện vốn khá đẹp, và dưới câu chuyện này, hầu như tất cả các cổ phiếu liên quan đến Stablecoin đều đã trải qua sự tăng vọt nhanh chóng, hiệu ứng tăng trưởng gần như ngay lập tức.
Công ty Chứng khoán Guotai Junan International đã được cấp giấy phép giao dịch chứng khoán vào tháng 6, trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên cung cấp dịch vụ toàn bộ chuỗi tài sản ảo, và vào ngày 25 tháng 6, cổ phiếu đã tăng vọt 198%, với mức tăng cả năm đạt 4.58 lần.
Vào ngày 7 tháng 7, Jin Yong Investment đã công bố rằng công ty đã ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác chiến lược với AnchorX, sẽ khám phá hợp tác tiềm năng trong bốn lĩnh vực như thanh toán và thương mại xuyên biên giới, mở rộng ứng dụng của Stablecoin, vào ngày hôm sau, Jin Yong Investment đã tăng vọt 533,17%.
Vào ngày 15 tháng 7, Công ty Truyền thông San San Trung Quốc thông báo rằng họ đã bắt đầu công việc chuẩn bị để xin giấy phép Stablecoin. Vào ngày 16 tháng 7, cổ phiếu của Công ty Truyền thông San San Trung Quốc đã tăng vọt 72,73%, tính từ đầu năm đến nay, tổng mức tăng đạt 14,95 lần.
Chỉ cần một tin nhắn, có thể thực hiện tăng giá trực tiếp, đủ để thấy hiệu ứng tường thuật của Stablecoin mạnh mẽ như thế nào. Ngoài các tổ chức mới tham gia vào lĩnh vực này, những cổ phiếu có thương hiệu cũ cũng đã đồng loạt tăng vọt, như Okex Cloud Chain, Yunfeng Finance, Yixin Group, New Fire Technology Holdings, OSL Group, tất cả đều có mức tăng tích lũy trên 100% trong năm nay, ngay cả A cổ phiếu đã bị chỉ trích lâu nay cũng bị ảnh hưởng, các cổ phiếu liên quan đến đồng nhân dân tệ kỹ thuật số như Hengbao Co., Ltd, Sifang Jingchuang, Chutianlong cũng đã chứng kiến mức tăng gấp bội.
Trong bối cảnh này, bất kể là các doanh nghiệp "tắc kè hoa" đang tìm kiếm cơ hội từ hiệu ứng vốn, hoặc các tổ chức tài chính thực sự muốn tham gia vào việc chia sẻ lợi nhuận từ stablecoin, hay các ông lớn chiến lược muốn giảm chi phí thanh toán và xây dựng lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp, tất cả đều đồng loạt nhảy vào. Đến nay, theo báo cáo của Caixin, đã có khoảng năm, sáu mươi công ty có ý định xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, bao gồm cả các doanh nghiệp nhà nước và tổ chức tài chính Trung Quốc đại lục, cũng như các gã khổng lồ Internet.
Tuy nhiên, việc đăng ký nóng không có nghĩa là việc phê duyệt cũng nóng. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông cho biết, trong số các tổ chức đã đăng ký, đa số chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm, thiếu các tình huống ứng dụng thực tế, trong khi những tổ chức có tình huống ứng dụng lại thiếu công nghệ phát hành stablecoin và kinh nghiệm cũng như khả năng kiểm soát các loại rủi ro tài chính. Chỉ phát hành để phát hành, rõ ràng là điều mà Hồng Kông không mong muốn thấy, và chính trong bối cảnh này, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông mới tuyên bố rằng, trong giai đoạn đầu chỉ sẽ cấp một số lượng giấy phép nhất định.
Trong khi đó, đối mặt với sự quá tải trong việc xin cấp giấy phép, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) cũng có ý định áp dụng cơ chế sàng lọc ban đầu. Caixin dẫn lời nguồn tin cho biết, giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin sẽ không được thực hiện theo cách mà người nộp đơn tự tải về biểu mẫu và nộp đơn bằng văn bản một cách đồng nhất, mà sẽ được sắp xếp theo hình thức mời gọi. Cụ thể, trong thực tế, HKMA, cơ quan chịu trách nhiệm cấp giấy phép, sẽ giao tiếp trước với các nhà phát hành stablecoin có nhu cầu xin cấp giấy phép để hiểu rõ liệu họ có đáp ứng các tiêu chí cơ bản hay không, chỉ khi có sự công nhận cơ bản trong cuộc giao tiếp trước đó, HKMA mới phát hành biểu mẫu xin cấp giấy phép.
Về việc ai sẽ có giấy phép? Từ góc độ dư luận thị trường, những nhà phát hành có ý định tham gia thử nghiệm sandbox Stablecoin dường như có cơ hội lớn hơn. Ngay từ tháng 7 năm ngoái, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã bắt đầu thử nghiệm sandbox Stablecoin, các tổ chức như Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong, Công nghệ Đổi Mới Yuanbi, Liên minh Standard Chartered (bao gồm Standard Chartered, Tập đoàn An Nhu và Hồng Kông Telecom) đã được chọn. Đến nay, thử nghiệm sandbox đã bước vào giai đoạn thứ hai, mặc dù Cơ quan Quản lý Tài chính nhấn mạnh rằng việc được chọn vào sandbox không có nghĩa là sẽ cấp giấy phép, các doanh nghiệp trong sandbox cũng cần phải nộp đơn xin giấy phép theo quy định, nhưng xét về các trường hợp ứng dụng và cơ sở quản lý rủi ro đã thử nghiệm trước đó trong sandbox, những người tham gia sandbox rõ ràng có nhiều kinh nghiệm hơn trong việc đáp ứng các yêu cầu quản lý.
Nhìn chung, Hồng Kông chủ yếu chú trọng ba khía cạnh trong việc xin cấp phép, thứ nhất là khả năng thực hiện công nghệ, có đáp ứng yêu cầu kỹ thuật phát hành hay không; thứ hai là nhu cầu về ứng dụng, cần có phương án thực tế và hiện thực hóa cảnh; thứ ba là khả năng quản lý rủi ro, đặc biệt là phòng ngừa rủi ro rửa tiền liên quan đến Stablecoin. Một cách khách quan, trước đây đã có các doanh nghiệp lớn với nền tảng tài chính và thanh toán xuyên biên giới rộng rãi, có hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh, điều này mang lại lợi thế, trong khi tỷ lệ thành công của các doanh nghiệp vừa và nhỏ gần như là rất mờ nhạt, họ thường chỉ đóng vai trò chạy theo.
Từ giai đoạn hiện tại, mặc dù Cơ quan Quản lý Tài chính kêu gọi giảm nhiệt, nhưng FOMO của thị trường trong một thời gian ngắn cũng rất khó giảm đột ngột.
Một là sự phát triển của Stablecoin ở Mỹ có mối liên hệ nhất định với Hồng Kông. Sau khi đạo luật thiên tài được thông qua, sự cuồng nhiệt với Stablecoin ở Mỹ không giảm, Circle liên tục lập đỉnh cao mới, nhiều tổ chức lớn cũng bày tỏ sự quan tâm cao độ, cộng thêm tâm lý tích cực của thị trường mã hóa và việc giảm lãi suất có thể dự đoán, Stablecoin của Mỹ sẽ còn đón nhận một câu chuyện liên tục, và câu chuyện này có hiệu ứng truyền dẫn.
Thứ hai là cuộc thảo luận về stablecoin tại Hồng Kông tiếp tục mở rộng. Ban đầu, thị trường chỉ thảo luận về stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng giờ đây, nhiều cuộc thảo luận bắt đầu tập trung vào sự cần thiết của stablecoin nhân dân tệ offshore. Các tổ chức nghiên cứu quốc gia như Viện Nghiên cứu Phát triển Tài chính Quốc gia, chính quyền địa phương như Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải, các công ty chứng khoán tư vấn lớn, và các tổ chức xã hội khác cũng bắt đầu quan tâm đến chủ đề này. Theo các quan điểm hiện có, nhiều ý kiến cho rằng nên thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ offshore tại thị trường Hồng Kông, và khi điều kiện chín muồi, sẽ khám phá tại các thị trường offshore trong nước, với khu vực thử nghiệm tự do làm đại diện. Trước đó, lý do sự phát triển Web3 tại Hồng Kông chậm chạp chính là do các kênh bị cản trở, và nếu stablecoin nhân dân tệ offshore khả thi, nó không chỉ tạo ra nhiều không gian tưởng tượng hơn cho lĩnh vực này, thúc đẩy sự phát triển của ngành, mà về lâu dài cũng sẽ có tác động sâu sắc đến hệ thống tài chính hiện tại.
Quan trọng hơn, đối với những người tham gia, stablecoin là một thị trường tiềm năng có lợi nhuận, và đang dần hình thành một chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh. Từ góc độ của người phát hành, đối với các nhà phát hành bán lẻ, stablecoin có thể giảm đáng kể chi phí thanh toán giao dịch, nâng cao khả năng cạnh tranh; đối với các nhà phát hành thanh toán, họ có tham vọng thâm nhập sâu vào thị trường tài sản kỹ thuật số từ phương tiện, tiến tới các cơ sở tài chính toàn cầu; ngay cả khi chỉ để làm đẹp cho giá cổ phiếu và có được câu chuyện về vốn, một số người tham gia cũng có động lực tham gia. Trong thời gian gần đây, khi khái niệm này đang phổ biến, hơn 5 tập đoàn như ZhongAn Online, Fourth Paradigm, Jiami Technology, Yisou Technology đã công bố kế hoạch huy động vốn phát hành lớn. Nhóm OSL đã phân phối hơn 101 triệu cổ phiếu, giá phân phối là 14.9 đô la Hồng Kông mỗi cổ phiếu, kế hoạch huy động vốn gần 2.4 tỷ đô la Hồng Kông. Ngoài việc phát hành, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chủ yếu mang lại doanh thu từ lưu lượng truy cập, và các bên lưu ký chủ yếu là ngân hàng đang tích cực lập kế hoạch, dự định mở rộng để thu được lợi nhuận từ ngành.
Dựa trên những điều trên, sự đầu cơ vào stablecoin vẫn sẽ tiếp tục trong thời gian ngắn, trong khi giấy phép như một bước khởi đầu trong cuộc cạnh tranh tuân thủ này, sự cạnh tranh xung quanh giấy phép cũng sẽ bước vào giai đoạn gay gắt. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, với tư cách là một ngành đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, quy mô ảnh hưởng của giấy phép, mức độ tác động và thậm chí tính khả thi của nhu cầu kinh doanh đều cần được xem xét. Xét đến ngưỡng tối thiểu cứng là 25 triệu HKD, cũng như chi phí tuân thủ có thể vượt quá triệu mỗi năm, nếu không có mô hình kinh doanh mạnh mẽ hỗ trợ, việc xin giấy phép một cách vội vã có thể phản tác dụng. Như bài viết của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã đề cập, những người đi xa và ổn định cuối cùng chỉ là thiểu số, trong khi nhiều doanh nghiệp chỉ muốn thu hút sự chú ý, sau khi trải qua quá trình sàng lọc giấy phép, sẽ khó tránh khỏi việc quay trở về hình dạng ban đầu.
Đối với điều này, những nhà đầu tư đang chú ý đến cổ phiếu có lẽ cần phải cẩn thận hơn.