Phân tích triển vọng sau khi thị trường chứng khoán Trung Quốc trải qua đợt bật lại huyền thoại
Gần đây, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có sự Bật lại mạnh mẽ, thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Bài viết này sẽ phân tích xu hướng tương lai của A-shares từ ba góc độ: nền tảng kinh tế, xu hướng chính sách và định giá thị trường.
Một, tình hình cơ bản của nền kinh tế
Hiện tại, nền kinh tế trong nước vẫn có dấu hiệu yếu kém, nhưng đã xuất hiện những dấu hiệu cải thiện biên. Trong thời gian nghỉ lễ Quốc khánh, mức độ tiêu dùng đã được cải thiện, nhưng chưa phản ánh trong các chỉ số kinh tế chính. Dự báo trong vài quý tới, dưới sự hỗ trợ của chính sách, kinh tế Trung Quốc có thể xuất hiện xu hướng phục hồi nhẹ.
Chỉ số PMI sản xuất tháng 9 là 49.8%, tăng 0.7 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy sự phục hồi trong lĩnh vực sản xuất. Chỉ số hoạt động kinh doanh phi sản xuất là 50.0%, giảm nhẹ 0.3 điểm phần trăm so với tháng trước.
Lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp quy mô lớn trong tháng 8 giảm 17,8% so với cùng kỳ năm trước, một phần do ảnh hưởng của cơ sở so sánh cao cùng kỳ năm ngoái.
Vào tháng 8, chỉ số giá tiêu dùng của cư dân toàn quốc tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước. Tính trung bình từ tháng 1 đến tháng 8, chỉ số CPI toàn quốc tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước.
Tổng doanh thu bán lẻ hàng tiêu dùng xã hội tháng 8 đạt 38726 tỷ nhân dân tệ, tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước.
Từ góc độ chỉ số tài chính, tổng nhu cầu tài chính của xã hội vẫn chưa đủ. Kể từ quý II, tốc độ tăng trưởng năm trên năm của M1 và M2 đều đã chậm lại, chênh lệch giữa hai chỉ số này đã tăng lên mức cao nhất trong lịch sử, phản ánh nhu cầu tương đối thiếu hụt, hiệu quả truyền dẫn của chính sách tiền tệ bị cản trở. Tình hình kinh tế căn bản trong ngắn hạn vẫn cần cải thiện.
Hai, phân tích xu hướng chính sách
Gần đây, chính sách mạnh mẽ vượt xa dự đoán của thị trường, tạo ra điều kiện thuận lợi cho A-shares ổn định và bật lại.
Vào ngày 24 tháng 9, Ngân hàng Trung ương đã công bố thiết lập công cụ chính sách tiền tệ mới để hỗ trợ sự phát triển ổn định của thị trường chứng khoán, bao gồm:
Tạo điều kiện hoán đổi giữa các công ty chứng khoán, quỹ, bảo hiểm, quy mô hoạt động đầu tiên 5000 tỷ nhân dân tệ.
Tạo ra khoản cho vay đặc biệt để mua lại cổ phiếu, với hạn mức đầu tiên là 3000 tỷ.
Ngày 26 tháng 9, Văn phòng Tài chính Trung ương và Ủy ban Chứng khoán đã cùng nhau công bố "Ý kiến hướng dẫn về việc thúc đẩy vốn trung và dài hạn tham gia thị trường", đưa ra 11 biện pháp cụ thể từ việc nuôi dưỡng vốn dài hạn, phát triển quỹ cổ phần, đến việc hoàn thiện chính sách đi kèm.
Các chính sách này chủ yếu xoay quanh hai trục chính là giảm chi phí tài chính và nâng cao kỳ vọng lợi nhuận đầu tư, thuộc về việc điều trị đúng bệnh. Tuy nhiên, để đạt được tái lạm phát bền vững trong trung và dài hạn, cần có các biện pháp kích thích tài chính cấu trúc và thực thi chính sách sau này.
Vào ngày 8 tháng 10, hội nghị báo chí của Ủy ban phát triển và cải cách quốc gia không đề xuất chính sách điều chỉnh tài chính ngược chu kỳ quy mô lớn như thị trường dự đoán. Đây cũng là một trong những lý do chính cho sự điều chỉnh của thị trường sau kỳ nghỉ Quốc khánh.
Ba, Phân tích định giá thị trường
Xét từ góc độ thời gian giảm giá, mức giảm và mức định giá, đợt điều chỉnh này đã thể hiện những đặc điểm của đáy lịch sử.
Tính đến ngày 9 tháng 10, mức định giá của các chỉ số chính của A-shares đã phục hồi gần mức trung vị lịch sử. Đến cuối tháng 9, mức tăng bật lại khá lớn, hệ số PE đã đạt mức tương đương với kỳ vọng tăng tốc kinh tế sau đại dịch vào đầu năm nay.
So sánh ngang, định giá tương đối của thị trường Trung Quốc vẫn ở mức thấp hơn trong khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, gần với Hàn Quốc.
Tóm tắt và triển vọng
Chìa khóa cho sự đảo chiều của thị trường nằm ở việc xác nhận tín hiệu cải thiện cơ bản trung hạn. Sự tăng giá gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng và dòng vốn, trong khi dữ liệu cơ bản vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ ràng. Thị trường có độ biến động cao thường đi kèm với phản ứng thái quá, sự điều chỉnh sau khi tăng mạnh phù hợp với nhu cầu kỹ thuật.
Chính sách tiền tệ đã được tăng cường trước, việc chính sách tài khóa có thể theo sau hay không sẽ ảnh hưởng đến nhịp điệu và không gian tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Về lâu dài, điều chỉnh gần đây không phải là sự kết thúc của xu hướng, đáy A cổ phiếu trung và dài hạn có thể đã xuất hiện, nhưng sóng tăng chính vẫn chưa đến. Các nhà tham gia thị trường nên giữ sự lý trí, nhìn nhận biến động thị trường với cái nhìn dài hạn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TokenSherpa
· 5giờ trước
để tôi phân tích điều này... về cơ bản các chỉ số không hỗ trợ cho đợt tăng giá này, thật lòng mà nói. dữ liệu lịch sử cho thấy chúng ta đang chứng kiến một sự phục hồi điển hình của mèo chết.
Xem bản gốcTrả lời0
DefiSecurityGuard
· 5giờ trước
mmm bẫy tăng giá nghi ngờ... phát hiện mẫu bẫy tăng giá cổ điển. DYOR folks
Xem bản gốcTrả lời0
BlockDetective
· 5giờ trước
Lại tăng lên, lại giảm... không kiên nhẫn nữa
Xem bản gốcTrả lời0
RektButStillHere
· 5giờ trước
Chơi cổ phiếu gì, bò chậm mới là vương đạo
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ExplorerLin
· 5giờ trước
giả thuyết: thị trường Trung Quốc hiển thị các mẫu dao động tương tự như chuyển động sau hợp nhất của eth... thật thú vị khi so sánh chuỗi cross tbh
A股 bật lại sau đó sẽ đi đâu? Phân tích sâu ba góc độ về triển vọng thị trường.
Phân tích triển vọng sau khi thị trường chứng khoán Trung Quốc trải qua đợt bật lại huyền thoại
Gần đây, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có sự Bật lại mạnh mẽ, thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Bài viết này sẽ phân tích xu hướng tương lai của A-shares từ ba góc độ: nền tảng kinh tế, xu hướng chính sách và định giá thị trường.
Một, tình hình cơ bản của nền kinh tế
Hiện tại, nền kinh tế trong nước vẫn có dấu hiệu yếu kém, nhưng đã xuất hiện những dấu hiệu cải thiện biên. Trong thời gian nghỉ lễ Quốc khánh, mức độ tiêu dùng đã được cải thiện, nhưng chưa phản ánh trong các chỉ số kinh tế chính. Dự báo trong vài quý tới, dưới sự hỗ trợ của chính sách, kinh tế Trung Quốc có thể xuất hiện xu hướng phục hồi nhẹ.
Chỉ số PMI sản xuất tháng 9 là 49.8%, tăng 0.7 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy sự phục hồi trong lĩnh vực sản xuất. Chỉ số hoạt động kinh doanh phi sản xuất là 50.0%, giảm nhẹ 0.3 điểm phần trăm so với tháng trước.
Lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp quy mô lớn trong tháng 8 giảm 17,8% so với cùng kỳ năm trước, một phần do ảnh hưởng của cơ sở so sánh cao cùng kỳ năm ngoái.
Vào tháng 8, chỉ số giá tiêu dùng của cư dân toàn quốc tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước. Tính trung bình từ tháng 1 đến tháng 8, chỉ số CPI toàn quốc tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước.
Tổng doanh thu bán lẻ hàng tiêu dùng xã hội tháng 8 đạt 38726 tỷ nhân dân tệ, tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước.
Từ góc độ chỉ số tài chính, tổng nhu cầu tài chính của xã hội vẫn chưa đủ. Kể từ quý II, tốc độ tăng trưởng năm trên năm của M1 và M2 đều đã chậm lại, chênh lệch giữa hai chỉ số này đã tăng lên mức cao nhất trong lịch sử, phản ánh nhu cầu tương đối thiếu hụt, hiệu quả truyền dẫn của chính sách tiền tệ bị cản trở. Tình hình kinh tế căn bản trong ngắn hạn vẫn cần cải thiện.
Hai, phân tích xu hướng chính sách
Gần đây, chính sách mạnh mẽ vượt xa dự đoán của thị trường, tạo ra điều kiện thuận lợi cho A-shares ổn định và bật lại.
Vào ngày 24 tháng 9, Ngân hàng Trung ương đã công bố thiết lập công cụ chính sách tiền tệ mới để hỗ trợ sự phát triển ổn định của thị trường chứng khoán, bao gồm:
Ngày 26 tháng 9, Văn phòng Tài chính Trung ương và Ủy ban Chứng khoán đã cùng nhau công bố "Ý kiến hướng dẫn về việc thúc đẩy vốn trung và dài hạn tham gia thị trường", đưa ra 11 biện pháp cụ thể từ việc nuôi dưỡng vốn dài hạn, phát triển quỹ cổ phần, đến việc hoàn thiện chính sách đi kèm.
Các chính sách này chủ yếu xoay quanh hai trục chính là giảm chi phí tài chính và nâng cao kỳ vọng lợi nhuận đầu tư, thuộc về việc điều trị đúng bệnh. Tuy nhiên, để đạt được tái lạm phát bền vững trong trung và dài hạn, cần có các biện pháp kích thích tài chính cấu trúc và thực thi chính sách sau này.
Vào ngày 8 tháng 10, hội nghị báo chí của Ủy ban phát triển và cải cách quốc gia không đề xuất chính sách điều chỉnh tài chính ngược chu kỳ quy mô lớn như thị trường dự đoán. Đây cũng là một trong những lý do chính cho sự điều chỉnh của thị trường sau kỳ nghỉ Quốc khánh.
Ba, Phân tích định giá thị trường
Xét từ góc độ thời gian giảm giá, mức giảm và mức định giá, đợt điều chỉnh này đã thể hiện những đặc điểm của đáy lịch sử.
Tính đến ngày 9 tháng 10, mức định giá của các chỉ số chính của A-shares đã phục hồi gần mức trung vị lịch sử. Đến cuối tháng 9, mức tăng bật lại khá lớn, hệ số PE đã đạt mức tương đương với kỳ vọng tăng tốc kinh tế sau đại dịch vào đầu năm nay.
So sánh ngang, định giá tương đối của thị trường Trung Quốc vẫn ở mức thấp hơn trong khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, gần với Hàn Quốc.
Tóm tắt và triển vọng
Chìa khóa cho sự đảo chiều của thị trường nằm ở việc xác nhận tín hiệu cải thiện cơ bản trung hạn. Sự tăng giá gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng và dòng vốn, trong khi dữ liệu cơ bản vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ ràng. Thị trường có độ biến động cao thường đi kèm với phản ứng thái quá, sự điều chỉnh sau khi tăng mạnh phù hợp với nhu cầu kỹ thuật.
Chính sách tiền tệ đã được tăng cường trước, việc chính sách tài khóa có thể theo sau hay không sẽ ảnh hưởng đến nhịp điệu và không gian tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Về lâu dài, điều chỉnh gần đây không phải là sự kết thúc của xu hướng, đáy A cổ phiếu trung và dài hạn có thể đã xuất hiện, nhưng sóng tăng chính vẫn chưa đến. Các nhà tham gia thị trường nên giữ sự lý trí, nhìn nhận biến động thị trường với cái nhìn dài hạn.