Kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding trong thị trường tiền điện tử: Lợi thế của tổ chức và khó khăn của bán lẻ

Một, tỷ lệ funding cơ bản và nguyên lý

1.1 Đặc điểm của hợp đồng vĩnh viễn

Trong thị trường tiền điện tử, hợp đồng vĩnh viễn là một loại sản phẩm phái sinh đặc biệt. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, hợp đồng vĩnh viễn không có ngày giao hàng, chỉ cần ký quỹ đủ, người dùng có thể nắm giữ lâu dài. Nó giữ sự nhất quán với giá giao ngay thông qua cơ chế tỷ lệ funding.

Hợp đồng vĩnh viễn áp dụng cơ chế giá kép:

• Giá đánh dấu: Sử dụng để tính toán xem có bị thanh lý hay không, được xác định bởi giá trung bình có trọng số của nhiều sàn giao dịch.
• Giá giao dịch thời gian thực: Giá giao dịch thực tế trên thị trường, quyết định chi phí mở vị thế của người dùng.

1.2 tỷ lệ funding解析

tỷ lệ funding là cơ chế điều chỉnh lực lượng mua bán trên thị trường trong hợp đồng vĩnh cửu, nhằm mục đích làm cho giá hợp đồng càng gần với giá giao ngay càng tốt. Nó bao gồm phần chênh lệch và phần cố định:

• Tỷ lệ chênh lệch = ( giá hợp đồng - giá chỉ số giao ngay ) / giá chỉ số giao ngay
• Lãi suất cố định = Tỷ lệ cơ bản do sàn giao dịch thiết lập

tỷ lệ funding là dương, bên mua cần trả phí cho bên bán; khi là âm thì ngược lại. Thông thường được thanh toán mỗi 8 giờ.

1.3 Cách hiểu đơn giản về tỷ lệ funding

Có thể so sánh cơ chế tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn với thị trường cho thuê nhà:

• Người thuê (mua vào) = Nhà đầu tư mua hợp đồng vĩnh viễn
• Chủ nhà (người bán khống) = Nhà đầu tư làm ngắn hợp đồng vĩnh viễn
• Giá trung bình khu vực (giá đánh dấu) = Giá trung bình của thị trường giao ngay
• Giá thực tế thuê nhà (giá hợp đồng theo thời gian thực) = Giá giao dịch trên thị trường của hợp đồng vĩnh viễn

Khi số lượng người thuê nhiều dẫn đến giá thuê cao hơn mức giá trung bình trên thị trường, người thuê phải trả thêm phí cho chủ nhà; ngược lại cũng vậy. Cơ chế này về bản chất là một loại thuế điều chỉnh cân bằng động, được sử dụng để duy trì sự ổn định của thị trường.

Hai, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding

2.1 Kinh doanh chênh lệch giá nguyên lý

Tâm điểm của Kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding là thông qua việc phòng ngừa vị thế giao ngay và hợp đồng, khóa lợi nhuận tỷ lệ funding, đồng thời tránh rủi ro biến động giá. Logic cơ bản của nó bao gồm:

• Đánh giá hướng tỷ lệ
• Đối phó rủi ro
• Tái đầu tư lãi suất cao

Đây là một chiến lược trung tính Delta, nhằm khóa một yếu tố lợi nhuận cụ thể mà không phải chịu rủi ro về hướng giá.

2.2 Ba phương pháp Kinh doanh chênh lệch giá

1. Kinh doanh chênh lệch giá theo loại tiền và sàn giao dịch

   • Xác định hướng
   • Thiết lập vị thế: Bán khống hợp đồng vĩnh viễn + Mua vào thị trường giao ngay
   • Thu phí

2. Kinh doanh chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch với một loại tiền

   • Quét tỷ lệ funding của sàn giao dịch
   • Thiết lập vị thế: Bán khống hợp đồng vĩnh viễn (sàn A) + Mua lên hợp đồng vĩnh viễn (sàn B)
   • Kiếm tiền từ tỷ lệ funding

3. Kinh doanh chênh lệch giá đa loại tiền

   • Chọn các đồng tiền có liên quan cao
   • Thiết lập vị thế: Bán khống các loại coin có tỷ lệ funding cao + Mua vào các loại coin có tỷ lệ funding thấp
   • Kiếm lợi nhuận: tỷ lệ funding chênh lệch + lợi nhuận từ biến động

Những phương pháp này có độ khó tăng dần, trong thực tế, phương pháp đầu tiên là phổ biến nhất. Các chiến lược cao cấp hơn có thể kết hợp Kinh doanh chênh lệch giá và bẫy thời gian để tăng cường lợi nhuận.

Ba, Lợi thế của tổ chức và khó khăn của bán lẻ

3.1 Kinh doanh chênh lệch giá

Các tổ chức giám sát các tham số liên quan của hàng chục ngàn loại tiền tệ trên toàn thị trường theo thời gian thực thông qua thuật toán, nhận diện cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá trong mức mili giây. Bán lẻ thì phụ thuộc vào dữ liệu chậm trễ và chỉ có thể chú ý đến một số loại tiền tệ chính.

3.2 hiệu quả nắm bắt cơ hội

Các tổ chức có lợi thế rõ rệt về công nghệ và khối lượng giao dịch, dẫn đến lợi nhuận từ Kinh doanh chênh lệch giá có thể cao gấp nhiều lần so với bán lẻ.

3.3 Hệ thống kiểm soát rủi ro

Các tổ chức có hệ thống quản lý rủi ro trưởng thành, có thể nhanh chóng ứng phó với các tình huống cực đoan. Bán lẻ thường phản ứng chậm hơn trong việc đối phó với rủi ro, với các biện pháp hạn chế. Sự khác biệt chính nằm ở:

• Tốc độ phản hồi
• Độ chính xác xử lý rủi ro
• Khả năng xử lý đa loại tiền tệ

Bốn, Triển vọng chiến lược kinh doanh chênh lệch giá và sự thích ứng của nhà đầu tư

4.1 Sự khác biệt trong chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá của các tổ chức và sức chứa thị trường

Chiến lược giữa các tổ chức có sự tương đồng nhưng mỗi bên đều có sở thích và ưu thế riêng. Hiện tại, tổng dung lượng kinh doanh chênh lệch giá của thị trường ước tính vượt quá 10 tỷ và đang tăng lên cùng với sự phát triển của các nền tảng sản phẩm phái sinh mã hóa.

4.2 Phù hợp với nhà đầu tư

Kinh doanh chênh lệch giá có rủi ro tương đối thấp, phù hợp với những nhà đầu tư thận trọng. Ưu điểm của nó là biến động thấp, giảm thiểu rủi ro, đặc biệt phù hợp với vốn ưa thích sự an toàn. Nhược điểm là giới hạn lợi nhuận không bằng chiến lược xu hướng.

Đối với bán lẻ thông thường, việc thực hiện kinh doanh chênh lệch giá cá nhân có thể là một khoản đầu tư "lợi nhuận thấp + chi phí học tập cao", nên được khuyến nghị tham gia gián tiếp thông qua các sản phẩm quản lý tài sản của tổ chức.

Tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá mặc dù là "lợi nhuận xác định" của thị trường tiền điện tử, nhưng khoảng cách giữa bán lẻ và tổ chức về công nghệ, chi phí và quản lý rủi ro là rất rõ ràng. Bán lẻ có thể chọn các sản phẩm arbitrage của tổ chức minh bạch và tuân thủ, coi chúng như một phần ổn định trong phân bổ tài sản.