Quan điểm cốt lõi: Kiến trúc độc đáo của Ethereum quyết định rằng Ether có thể trở thành tiền tệ,
Và hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ của nó quyết định rằng Ether vẫn là một tài sản có giá trị dự trữ.
Ether không phải được sinh ra để thanh toán, điều này khác với Bitcoin. Năm 2009, Bitcoin đã mở ra kỷ nguyên của tiền điện tử phi tập trung, giải quyết vấn đề chi tiêu kép, lần đầu tiên đưa sổ cái phân tán vào thực tiễn quy mô lớn. Dù khả năng xử lý mỗi giây rất nhỏ, nhưng trong lĩnh vực thanh toán tiền tệ, nó đã hoàn thành những đổi mới chưa từng có. Ý tưởng ban đầu của Ethereum vào năm 2015 là tạo ra một máy tính phi tập trung khổng lồ, cho phép chạy chương trình một cách linh hoạt, giải quyết rủi ro vi phạm hợp đồng. Và hợp đồng vốn dĩ là sự thỏa thuận về giá trị và lợi ích, thuộc về định nghĩa quan trọng của tài sản, có thể nói Ethereum ngay từ đầu đã gắn liền với tài sản trong bóng tối. Nhưng khái niệm máy tính lạ lẫm và tâm lý đầu cơ ồn ào đã khiến những logic cơ bản quan trọng này bị xếp sang một bên, còn trung tâm sân khấu là những cuộc đầu cơ nóng bỏng, đào coin, giao dịch… như thể tất cả tiền điện tử chỉ là công cụ đầu cơ, là cổ phiếu của thế giới ảo, là một đống không khí trong ví kỹ thuật số…
Ethereum có thể trở thành tiền tệ không phải vì nó có thể được mua bán trên sàn giao dịch, mà vì nó là thước đo giá trị trong mạng lưới Ethereum. Như đã đề cập trong lời mở đầu, Ethereum là một mạng lưới blockchain đa chiều, không chỉ hỗ trợ thanh toán ngang hàng mà còn có thể chứa các hợp đồng thông minh, thực hiện một loạt các thao tác đã được thiết lập trước. Khi hợp đồng này được tải lên thành công, nó không thể bị xóa, sửa đổi hay chấm dứt, trừ khi toàn bộ mã nguồn Ethereum được cập nhật một cách có mục tiêu. Hợp đồng thông minh đóng vai trò như các cơ quan tư pháp và tổ chức công chứng trong thế giới thực, và nó có khả năng thi hành một cách tự nhiên. Một loạt các thao tác mã phức tạp này cần phải được đánh giá giá trị, để các nhà bảo trì blockchain sẵn lòng tải nó lên mạng lưới blockchain. Khái niệm Ethereum lúc này xuất hiện. Vì vậy, về mặt logic, Ethereum là sản phẩm ra đời một cách bị buộc trong cấu trúc Ethereum. Do đó, những nghi ngờ hiện tại về giá trị của Ethereum giống như việc bắt cá trong nước, ngay cả khi muốn nghi ngờ, cũng nên nghi ngờ giá trị của hợp đồng thông minh, giá trị của blockchain.
Trong Ethereum, Ether là một phương tiện trao đổi chung, nhưng tại sao nó cũng có thể vượt qua ảo và thực, trở thành tiền tệ của thế giới thực? Lý thuyết truyền thống nói về năm chức năng của tiền tệ: 1. thước đo giá trị, 2. phương tiện lưu thông, 3. phương tiện thanh toán, 4. phương tiện tích trữ, 5. tiền tệ thế giới. Rõ ràng Ether đã đáp ứng đầy đủ những yêu cầu này, nhưng vấn đề cốt lõi nằm ở sự cần thiết chứ không phải khả thi. Liệu có cần thiết phải sử dụng tiền điện tử trong thời đại này không? Rất cần thiết. Nhìn lại lịch sử phát triển tiền tệ của nhân loại, từ vỏ sò đến đồng xu đồng, từ vàng đến tiền giấy. Hình thức của tiền tệ dần trở nên trừu tượng hơn, đây là yêu cầu của sự phát triển thương mại, cũng như được hưởng lợi từ sự tiến bộ công nghệ. Đồng thời, thuộc tính của tiền tệ cũng đã chuyển từ giá trị vật chất được trao cho tài nguyên thiên nhiên sang giá trị tín dụng được bảo chứng bởi pháp luật. Thanh toán ở khu vực bộ lạc phụ thuộc vào vỏ sò; thanh toán trong quốc gia phụ thuộc vào tiền pháp định; thanh toán toàn cầu phụ thuộc vào cái gì? Ether có thể đảm nhiệm, chỉ cần nó ở trên chuỗi, nó có thể lưu thông toàn cầu mà không bị giới hạn về không gian và thời gian. Điều này liên quan mật thiết đến lịch sử tiến hóa của tiền tệ mà chúng ta đã đề cập trước đó, vừa là yêu cầu của thời đại toàn cầu hóa, số hóa, vừa được hỗ trợ bởi công nghệ blockchain. Đồng thời, cơ sở của việc thiết lập thuộc tính của nó không chỉ có thể bao gồm sự ủy quyền pháp lý của tiền pháp định, mà còn xuất phát từ công nghệ phi tập trung không thể bị thao túng.
Trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, có một mục là tài sản vô hình. Người xưa có thể không muốn chấp nhận, tại sao goodwill lại có thể trở thành một phần giá trị quan trọng của một công ty sản xuất. Thực ra đối với người hiện đại, vàng và Ether cũng không có giá trị thực tiễn quá lớn. Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới, chỉ có chưa đến 7% vàng trên toàn cầu được sử dụng thực sự trong lĩnh vực sản xuất, tiếp theo là được sử dụng làm trang sức, chiếm 37%. Nhưng cảm nhận trực quan của con người là, vàng thì nặng nề, bất cứ khi nào được khóa trong két sắt đều có thể giữ bình tĩnh trong những lúc hỗn loạn, trong khi tiền điện tử dường như mờ mịt. Thế nhưng thực tế là, vàng trong két sắt bị ai đó nấu chảy thì thuộc về người đó, trong khi quyền sở hữu Ether được ghi lại trên mỗi máy tính trên toàn cầu (hiện tại có hơn 1 triệu nút đầy đủ tham gia Ethereum toàn cầu, máy tính ghi lại thông tin sổ sách còn nhiều hơn). Hơn nữa, Ether cũng có sự khan hiếm giống như vàng. Kể từ khi nâng cấp The Merge vào năm 2022, tổng cung Ether đã đạt đến mức 120 triệu đồng, tạo ra sự cân bằng động, thậm chí đôi khi còn bị giảm do hoạt động trên chuỗi diễn ra thường xuyên. Lý thuyết giá trị của sự khan hiếm có hai khía cạnh, một là thực sự khan hiếm, hai là thực sự có nhu cầu. Vàng đã hoàn thành việc giáo dục nhà đầu tư từ thời Xuân Thu Chiến Quốc, trong khi Ether ngay cả khi đạt được khía cạnh khan hiếm, nhận thức về nhu cầu của công chúng thật sự còn nhiều không gian để giáo dục. Và khoảng trống này cũng sẽ trở thành đòn bẩy cho giá trị của Ether. Nhưng Ether như một công cụ phòng ngừa lạm phát và rủi ro tín dụng, đã trở thành một thực tế đã được xác lập.
Tóm lại, chúng tôi đã chứng minh đầy đủ tính khả thi, tính cần thiết và tính hợp lý của Ether như một loại tiền tệ trong thế giới thực. Khi chúng ta lấy tiền giấy từ ví, tiền tệ chỉ có thể là tiền tệ, chỉ có thể là tiền mặt và các khoản tương đương tiền trong bảng cân đối kế toán. Nhưng Ether là tiền tệ, và không chỉ là tiền tệ, thậm chí có thể trở thành tài sản cố định trong bảng cân đối kế toán.
Tài sản cố định là tài sản được sử dụng để sản xuất hàng hóa, cung cấp dịch vụ trong thời gian hơn một năm, nhà xưởng xây dựng bằng bê tông cốt thép chính là tài sản cố định chính hiệu. Trùng hợp thay, Ethereum cũng là một nhà máy khổng lồ, nó là đất đai và trụ cột của gần 60% DeFi toàn cầu (khoảng 80 tỷ USD). Một khi Ethereum sụp đổ, ít nhất 80 tỷ USD sản phẩm tài chính sẽ ngay lập tức tan biến. Nhưng khác với nhà xưởng bê tông, tài sản cố định sẽ mất giá theo thời gian; còn Ethereum sẽ tăng giá trị khi các tòa nhà được xây dựng lên từng lớp. Đây cũng chính là tuyến đường chính của việc nâng cấp Ethereum: mở rộng quy mô. Bằng cách cho phép Layer2 hỗ trợ xử lý dữ liệu với dung lượng lớn hơn, kết nối chặt chẽ Layer2 và chuỗi chính Ethereum, để thực hiện khả năng chịu tải lớn hơn và dịch vụ đa chiều hơn trong các lĩnh vực ứng dụng Web3, tài chính phi tập trung, và mã hóa tài sản truyền thống. Mặc dù trọng tâm của DeFi hiện tại vẫn còn loay hoay ở tài sản gốc số, nhưng mã hóa tài sản truyền thống đang phát triển mạnh mẽ, tương lai sự mở rộng của nó cuối cùng sẽ khiến mọi người nhận thức rõ: công nghệ blockchain hỗ trợ hợp đồng thông minh mà Ethereum đại diện chính là bê tông cốt thép của thế giới số.
Nhiều tài sản trên thế giới đang ở trạng thái có giá mà không có thị trường, nhưng Ether chắc chắn không phải là một ngôi nhà truyền thống trong khu vực nội thành. Ether đã chuyển từ một sản phẩm thời trang ngách thành một mục tiêu đầu tư được nhiều tổ chức lớn quốc tế săn đón. Tính đến ngày 4 tháng 8 năm 2025, tổng giá trị vốn hóa thị trường ETF Ether toàn cầu đã vượt qua 20 tỷ USD. Chỉ riêng ETF Ether giao ngay ở Mỹ trong tháng 7 đã ghi nhận hơn 5.4 tỷ USD dòng vốn ròng, trong đó phần lớn là nhu cầu mua từ các tổ chức. Hơn nữa, nhiều công ty niêm yết như Sharplink, BitMine, Bit Digital đã tích trữ Ether, tổng giá trị Ether mà các công ty niêm yết toàn cầu công khai nắm giữ đã vượt qua 5.1 tỷ USD. Đồng thời, tỷ lệ người nắm giữ Ether lâu dài đã tăng từ 59% đầu năm 2024 lên 75% vào cuối năm. Phía cầu đã chứng minh rõ ràng rằng Ether đang trở thành một tài sản dự trữ mà các tổ chức quốc tế đang cạnh tranh để tích trữ. Nhưng tài sản cũng có sự phân biệt giữa tài sản kém và tài sản chất lượng. Hai điều này về bản chất là sự khác biệt giữa lợi nhuận, biến động và tính thanh khoản. Ether và Bitcoin có thể được coi là những tài sản có tính thanh khoản hàng đầu toàn cầu, vì chúng có thể giao dịch bất kỳ lúc nào trên toàn cầu, và độ sâu của sổ đặt hàng trên các sàn giao dịch lớn rất mạnh, hiệu suất khớp lệnh rất cao. Ngoài ra, chúng còn hỗ trợ giao dịch ngoài chuỗi, giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung. Tuy nhiên, độ biến động của chúng thực sự là một rủi ro mà các nhà đầu tư thường phê phán, trong một thị trường hoàn toàn tự do, không có giới hạn về biên độ tăng giảm, không có cơ chế ngắt giao dịch, thậm chí còn có rủi ro sàn giao dịch sụp đổ. Nhưng sự biến động giá của tiền điện tử ngày càng thể hiện xu hướng hợp lý, đặc biệt là trong năm nay với những biến động về kỳ vọng giảm lãi suất, chính sách thuế thay đổi, và diễn biến chiến tranh giữa Israel và Palestine, điều này thể hiện rõ đặc điểm giá của nó có mối tương quan mạnh với nền tảng cơ bản và chính sách, khó có thể xuất hiện xu hướng bất thường mà không thể giải thích sau này. Về lợi nhuận, Ether còn có cơ chế staking độc đáo, có thể mang lại lợi suất gần như không rủi ro, hiện tại tỷ lệ lợi suất hàng năm khoảng 2.93%. Mặc dù lợi suất này luôn ở trong xu hướng giảm, nhưng cũng chính điều đó cho thấy sự tích lũy liên tục của các nhà tham gia, tỷ lệ sở hữu đang ngày càng bị pha loãng, khi kích thước thị trường ngày càng lớn, Ether cuối cùng sẽ trở thành một tài sản chất lượng thực sự.
Thực ra, các loại tiền điện tử như Ether đã được coi là tài sản từ lâu, nhưng phần lớn hoặc là dựa trên việc phủ nhận thuộc tính tiền tệ và thuộc tính chứng khoán của chúng, hoặc chỉ coi chúng tương tự như vàng, chỉ có giá trị sưu tầm và không thuộc về tài sản sản xuất. Về mặt giá trị lưu trữ, đã có đủ giải thích trong phần trước, rằng trong khi tổng lượng Ether giữ được sự khan hiếm, nó còn phải hỗ trợ cho sự mở rộng không ngừng của hệ sinh thái Ethereum. Điều này có nghĩa là mỗi đơn vị Ether sẽ mang lại một phần lớn hơn của tài sản trên chuỗi, và xu hướng này đang không ngừng gia tăng. Vì vậy, một số người nhận ra rằng Ether không chỉ là vàng kỹ thuật số, mà còn là dầu mỏ kỹ thuật số, có thể thúc đẩy nhiều công cụ tài chính trong thế giới kỹ thuật số. Tuy nhiên, dầu mỏ không thể tự tái sản xuất, nhưng Ether thì có thể. Việc nắm giữ Ether có thể tham gia vào việc xác thực staking trên Ethereum một cách trực tiếp hoặc gián tiếp, cùng nhau duy trì xây dựng blockchain và nhận được phần thưởng. Vì vậy, ở mức độ này, Ether thậm chí còn có một số đặc tính của tài sản sản xuất. Nhưng cuối cùng, để có thể hiện thực hóa, vẫn cần sự kết hợp và liên thông giữa tài sản trên chuỗi và ngoài chuỗi. Ví dụ, thông qua phương pháp RWA, để đưa tài sản truyền thống lên chuỗi, điều này không chỉ là quá trình khóa giá trị tài sản truyền thống, mà còn là quá trình khóa giá trị của Ether. Và điều này đã trở thành xu hướng lớn.
Thông qua những thảo luận trên, có thể thấy rằng, Ether hoặc Ethereum, vẫn đang ở giai đoạn tiến hóa. Sự tiến hóa không ngừng của Ethereum mang lại cho Ether khả năng phát triển bền vững. Từ góc độ của những người xây dựng thế giới số, giá trị của Ether nằm ở chỗ nó là công cụ định giá cho từng viên gạch của thế giới này, duy trì sự vận hành bình thường của toàn bộ blockchain. Còn từ góc độ của những nhà đầu tư bên ngoài thế giới này, Ether chính là cổ phần của thế giới số khổng lồ này. Vẫn có cổ tức hàng năm, và cổ phần sẽ không bị pha loãng như cổ phiếu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ether là tiền tệ hay tài sản? （Độ sâu dài）
Quan điểm cốt lõi: Kiến trúc độc đáo của Ethereum quyết định rằng Ether có thể trở thành tiền tệ, Và hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ của nó quyết định rằng Ether vẫn là một tài sản có giá trị dự trữ.
Ether không phải được sinh ra để thanh toán, điều này khác với Bitcoin. Năm 2009, Bitcoin đã mở ra kỷ nguyên của tiền điện tử phi tập trung, giải quyết vấn đề chi tiêu kép, lần đầu tiên đưa sổ cái phân tán vào thực tiễn quy mô lớn. Dù khả năng xử lý mỗi giây rất nhỏ, nhưng trong lĩnh vực thanh toán tiền tệ, nó đã hoàn thành những đổi mới chưa từng có. Ý tưởng ban đầu của Ethereum vào năm 2015 là tạo ra một máy tính phi tập trung khổng lồ, cho phép chạy chương trình một cách linh hoạt, giải quyết rủi ro vi phạm hợp đồng. Và hợp đồng vốn dĩ là sự thỏa thuận về giá trị và lợi ích, thuộc về định nghĩa quan trọng của tài sản, có thể nói Ethereum ngay từ đầu đã gắn liền với tài sản trong bóng tối. Nhưng khái niệm máy tính lạ lẫm và tâm lý đầu cơ ồn ào đã khiến những logic cơ bản quan trọng này bị xếp sang một bên, còn trung tâm sân khấu là những cuộc đầu cơ nóng bỏng, đào coin, giao dịch… như thể tất cả tiền điện tử chỉ là công cụ đầu cơ, là cổ phiếu của thế giới ảo, là một đống không khí trong ví kỹ thuật số…
Ethereum có thể trở thành tiền tệ không phải vì nó có thể được mua bán trên sàn giao dịch, mà vì nó là thước đo giá trị trong mạng lưới Ethereum. Như đã đề cập trong lời mở đầu, Ethereum là một mạng lưới blockchain đa chiều, không chỉ hỗ trợ thanh toán ngang hàng mà còn có thể chứa các hợp đồng thông minh, thực hiện một loạt các thao tác đã được thiết lập trước. Khi hợp đồng này được tải lên thành công, nó không thể bị xóa, sửa đổi hay chấm dứt, trừ khi toàn bộ mã nguồn Ethereum được cập nhật một cách có mục tiêu. Hợp đồng thông minh đóng vai trò như các cơ quan tư pháp và tổ chức công chứng trong thế giới thực, và nó có khả năng thi hành một cách tự nhiên. Một loạt các thao tác mã phức tạp này cần phải được đánh giá giá trị, để các nhà bảo trì blockchain sẵn lòng tải nó lên mạng lưới blockchain. Khái niệm Ethereum lúc này xuất hiện. Vì vậy, về mặt logic, Ethereum là sản phẩm ra đời một cách bị buộc trong cấu trúc Ethereum. Do đó, những nghi ngờ hiện tại về giá trị của Ethereum giống như việc bắt cá trong nước, ngay cả khi muốn nghi ngờ, cũng nên nghi ngờ giá trị của hợp đồng thông minh, giá trị của blockchain.
Trong Ethereum, Ether là một phương tiện trao đổi chung, nhưng tại sao nó cũng có thể vượt qua ảo và thực, trở thành tiền tệ của thế giới thực? Lý thuyết truyền thống nói về năm chức năng của tiền tệ: 1. thước đo giá trị, 2. phương tiện lưu thông, 3. phương tiện thanh toán, 4. phương tiện tích trữ, 5. tiền tệ thế giới. Rõ ràng Ether đã đáp ứng đầy đủ những yêu cầu này, nhưng vấn đề cốt lõi nằm ở sự cần thiết chứ không phải khả thi. Liệu có cần thiết phải sử dụng tiền điện tử trong thời đại này không? Rất cần thiết. Nhìn lại lịch sử phát triển tiền tệ của nhân loại, từ vỏ sò đến đồng xu đồng, từ vàng đến tiền giấy. Hình thức của tiền tệ dần trở nên trừu tượng hơn, đây là yêu cầu của sự phát triển thương mại, cũng như được hưởng lợi từ sự tiến bộ công nghệ. Đồng thời, thuộc tính của tiền tệ cũng đã chuyển từ giá trị vật chất được trao cho tài nguyên thiên nhiên sang giá trị tín dụng được bảo chứng bởi pháp luật. Thanh toán ở khu vực bộ lạc phụ thuộc vào vỏ sò; thanh toán trong quốc gia phụ thuộc vào tiền pháp định; thanh toán toàn cầu phụ thuộc vào cái gì? Ether có thể đảm nhiệm, chỉ cần nó ở trên chuỗi, nó có thể lưu thông toàn cầu mà không bị giới hạn về không gian và thời gian. Điều này liên quan mật thiết đến lịch sử tiến hóa của tiền tệ mà chúng ta đã đề cập trước đó, vừa là yêu cầu của thời đại toàn cầu hóa, số hóa, vừa được hỗ trợ bởi công nghệ blockchain. Đồng thời, cơ sở của việc thiết lập thuộc tính của nó không chỉ có thể bao gồm sự ủy quyền pháp lý của tiền pháp định, mà còn xuất phát từ công nghệ phi tập trung không thể bị thao túng.
Trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, có một mục là tài sản vô hình. Người xưa có thể không muốn chấp nhận, tại sao goodwill lại có thể trở thành một phần giá trị quan trọng của một công ty sản xuất. Thực ra đối với người hiện đại, vàng và Ether cũng không có giá trị thực tiễn quá lớn. Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới, chỉ có chưa đến 7% vàng trên toàn cầu được sử dụng thực sự trong lĩnh vực sản xuất, tiếp theo là được sử dụng làm trang sức, chiếm 37%. Nhưng cảm nhận trực quan của con người là, vàng thì nặng nề, bất cứ khi nào được khóa trong két sắt đều có thể giữ bình tĩnh trong những lúc hỗn loạn, trong khi tiền điện tử dường như mờ mịt. Thế nhưng thực tế là, vàng trong két sắt bị ai đó nấu chảy thì thuộc về người đó, trong khi quyền sở hữu Ether được ghi lại trên mỗi máy tính trên toàn cầu (hiện tại có hơn 1 triệu nút đầy đủ tham gia Ethereum toàn cầu, máy tính ghi lại thông tin sổ sách còn nhiều hơn). Hơn nữa, Ether cũng có sự khan hiếm giống như vàng. Kể từ khi nâng cấp The Merge vào năm 2022, tổng cung Ether đã đạt đến mức 120 triệu đồng, tạo ra sự cân bằng động, thậm chí đôi khi còn bị giảm do hoạt động trên chuỗi diễn ra thường xuyên. Lý thuyết giá trị của sự khan hiếm có hai khía cạnh, một là thực sự khan hiếm, hai là thực sự có nhu cầu. Vàng đã hoàn thành việc giáo dục nhà đầu tư từ thời Xuân Thu Chiến Quốc, trong khi Ether ngay cả khi đạt được khía cạnh khan hiếm, nhận thức về nhu cầu của công chúng thật sự còn nhiều không gian để giáo dục. Và khoảng trống này cũng sẽ trở thành đòn bẩy cho giá trị của Ether. Nhưng Ether như một công cụ phòng ngừa lạm phát và rủi ro tín dụng, đã trở thành một thực tế đã được xác lập.
Tóm lại, chúng tôi đã chứng minh đầy đủ tính khả thi, tính cần thiết và tính hợp lý của Ether như một loại tiền tệ trong thế giới thực. Khi chúng ta lấy tiền giấy từ ví, tiền tệ chỉ có thể là tiền tệ, chỉ có thể là tiền mặt và các khoản tương đương tiền trong bảng cân đối kế toán. Nhưng Ether là tiền tệ, và không chỉ là tiền tệ, thậm chí có thể trở thành tài sản cố định trong bảng cân đối kế toán.
Tài sản cố định là tài sản được sử dụng để sản xuất hàng hóa, cung cấp dịch vụ trong thời gian hơn một năm, nhà xưởng xây dựng bằng bê tông cốt thép chính là tài sản cố định chính hiệu. Trùng hợp thay, Ethereum cũng là một nhà máy khổng lồ, nó là đất đai và trụ cột của gần 60% DeFi toàn cầu (khoảng 80 tỷ USD). Một khi Ethereum sụp đổ, ít nhất 80 tỷ USD sản phẩm tài chính sẽ ngay lập tức tan biến. Nhưng khác với nhà xưởng bê tông, tài sản cố định sẽ mất giá theo thời gian; còn Ethereum sẽ tăng giá trị khi các tòa nhà được xây dựng lên từng lớp. Đây cũng chính là tuyến đường chính của việc nâng cấp Ethereum: mở rộng quy mô. Bằng cách cho phép Layer2 hỗ trợ xử lý dữ liệu với dung lượng lớn hơn, kết nối chặt chẽ Layer2 và chuỗi chính Ethereum, để thực hiện khả năng chịu tải lớn hơn và dịch vụ đa chiều hơn trong các lĩnh vực ứng dụng Web3, tài chính phi tập trung, và mã hóa tài sản truyền thống. Mặc dù trọng tâm của DeFi hiện tại vẫn còn loay hoay ở tài sản gốc số, nhưng mã hóa tài sản truyền thống đang phát triển mạnh mẽ, tương lai sự mở rộng của nó cuối cùng sẽ khiến mọi người nhận thức rõ: công nghệ blockchain hỗ trợ hợp đồng thông minh mà Ethereum đại diện chính là bê tông cốt thép của thế giới số.
Nhiều tài sản trên thế giới đang ở trạng thái có giá mà không có thị trường, nhưng Ether chắc chắn không phải là một ngôi nhà truyền thống trong khu vực nội thành. Ether đã chuyển từ một sản phẩm thời trang ngách thành một mục tiêu đầu tư được nhiều tổ chức lớn quốc tế săn đón. Tính đến ngày 4 tháng 8 năm 2025, tổng giá trị vốn hóa thị trường ETF Ether toàn cầu đã vượt qua 20 tỷ USD. Chỉ riêng ETF Ether giao ngay ở Mỹ trong tháng 7 đã ghi nhận hơn 5.4 tỷ USD dòng vốn ròng, trong đó phần lớn là nhu cầu mua từ các tổ chức. Hơn nữa, nhiều công ty niêm yết như Sharplink, BitMine, Bit Digital đã tích trữ Ether, tổng giá trị Ether mà các công ty niêm yết toàn cầu công khai nắm giữ đã vượt qua 5.1 tỷ USD. Đồng thời, tỷ lệ người nắm giữ Ether lâu dài đã tăng từ 59% đầu năm 2024 lên 75% vào cuối năm. Phía cầu đã chứng minh rõ ràng rằng Ether đang trở thành một tài sản dự trữ mà các tổ chức quốc tế đang cạnh tranh để tích trữ. Nhưng tài sản cũng có sự phân biệt giữa tài sản kém và tài sản chất lượng. Hai điều này về bản chất là sự khác biệt giữa lợi nhuận, biến động và tính thanh khoản. Ether và Bitcoin có thể được coi là những tài sản có tính thanh khoản hàng đầu toàn cầu, vì chúng có thể giao dịch bất kỳ lúc nào trên toàn cầu, và độ sâu của sổ đặt hàng trên các sàn giao dịch lớn rất mạnh, hiệu suất khớp lệnh rất cao. Ngoài ra, chúng còn hỗ trợ giao dịch ngoài chuỗi, giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung. Tuy nhiên, độ biến động của chúng thực sự là một rủi ro mà các nhà đầu tư thường phê phán, trong một thị trường hoàn toàn tự do, không có giới hạn về biên độ tăng giảm, không có cơ chế ngắt giao dịch, thậm chí còn có rủi ro sàn giao dịch sụp đổ. Nhưng sự biến động giá của tiền điện tử ngày càng thể hiện xu hướng hợp lý, đặc biệt là trong năm nay với những biến động về kỳ vọng giảm lãi suất, chính sách thuế thay đổi, và diễn biến chiến tranh giữa Israel và Palestine, điều này thể hiện rõ đặc điểm giá của nó có mối tương quan mạnh với nền tảng cơ bản và chính sách, khó có thể xuất hiện xu hướng bất thường mà không thể giải thích sau này. Về lợi nhuận, Ether còn có cơ chế staking độc đáo, có thể mang lại lợi suất gần như không rủi ro, hiện tại tỷ lệ lợi suất hàng năm khoảng 2.93%. Mặc dù lợi suất này luôn ở trong xu hướng giảm, nhưng cũng chính điều đó cho thấy sự tích lũy liên tục của các nhà tham gia, tỷ lệ sở hữu đang ngày càng bị pha loãng, khi kích thước thị trường ngày càng lớn, Ether cuối cùng sẽ trở thành một tài sản chất lượng thực sự.
Thực ra, các loại tiền điện tử như Ether đã được coi là tài sản từ lâu, nhưng phần lớn hoặc là dựa trên việc phủ nhận thuộc tính tiền tệ và thuộc tính chứng khoán của chúng, hoặc chỉ coi chúng tương tự như vàng, chỉ có giá trị sưu tầm và không thuộc về tài sản sản xuất. Về mặt giá trị lưu trữ, đã có đủ giải thích trong phần trước, rằng trong khi tổng lượng Ether giữ được sự khan hiếm, nó còn phải hỗ trợ cho sự mở rộng không ngừng của hệ sinh thái Ethereum. Điều này có nghĩa là mỗi đơn vị Ether sẽ mang lại một phần lớn hơn của tài sản trên chuỗi, và xu hướng này đang không ngừng gia tăng. Vì vậy, một số người nhận ra rằng Ether không chỉ là vàng kỹ thuật số, mà còn là dầu mỏ kỹ thuật số, có thể thúc đẩy nhiều công cụ tài chính trong thế giới kỹ thuật số. Tuy nhiên, dầu mỏ không thể tự tái sản xuất, nhưng Ether thì có thể. Việc nắm giữ Ether có thể tham gia vào việc xác thực staking trên Ethereum một cách trực tiếp hoặc gián tiếp, cùng nhau duy trì xây dựng blockchain và nhận được phần thưởng. Vì vậy, ở mức độ này, Ether thậm chí còn có một số đặc tính của tài sản sản xuất. Nhưng cuối cùng, để có thể hiện thực hóa, vẫn cần sự kết hợp và liên thông giữa tài sản trên chuỗi và ngoài chuỗi. Ví dụ, thông qua phương pháp RWA, để đưa tài sản truyền thống lên chuỗi, điều này không chỉ là quá trình khóa giá trị tài sản truyền thống, mà còn là quá trình khóa giá trị của Ether. Và điều này đã trở thành xu hướng lớn.
Thông qua những thảo luận trên, có thể thấy rằng, Ether hoặc Ethereum, vẫn đang ở giai đoạn tiến hóa. Sự tiến hóa không ngừng của Ethereum mang lại cho Ether khả năng phát triển bền vững. Từ góc độ của những người xây dựng thế giới số, giá trị của Ether nằm ở chỗ nó là công cụ định giá cho từng viên gạch của thế giới này, duy trì sự vận hành bình thường của toàn bộ blockchain. Còn từ góc độ của những nhà đầu tư bên ngoài thế giới này, Ether chính là cổ phần của thế giới số khổng lồ này. Vẫn có cổ tức hàng năm, và cổ phần sẽ không bị pha loãng như cổ phiếu.