市場形勢看漲，山寨幣季還會再來嗎？

[TL；DR]：

比特幣 比特幣正在接近10萬美元，加密恐懼與貪婪指數已上升至94的高峰。然而，山寨幣市場表現不一，並未完全上漲。一些知名的山寨幣甚至陷入了沉寂。

在過去的牛市中，山寨幣領域出現了顯著的補貨和輪換現象。隨著比特幣和主流幣種的崛起， 以太坊 在不同阶段，各种山寨币的走势将会出现爆炸性增长。然而，山寨币市场目前面临的流动性不足和缺乏新资金的问题日益突出。

未來，隨著流動性逐漸釋放和投資者對新興市場的關注增加，整個山寨市場的一般上漲季節可能會再次到來。

介紹

隨著比特幣上週首次創下歷史新高，接近10萬美元，市場熱情再次高漲，許多機構對其未來表現普遍持樂觀態度。然而，在這種情況下，山寨幣是否仍然能夠迎來以往的「山寨幣季節」已成為熱議話題，畢竟這次牛市很少見到全面上漲，甚至一些成熟的山寨幣已經變成邊緣資產，陷入沉寂。本文將深入探討為什麼山寨幣季節越來越難，並展望未來的潛在機遇。

比特幣接近10萬美元，GameFi和其他中繼迷因崛起

最近，受到特朗普即将就职等有利政策的推动，投资者信心显著提升，而 加密市場 已迎来新一轮上涨趋势。这也符合我们在博客文章中的前瞻性唱多观点。 川普贏得美國選舉，加密市場會再次迎來牛市狂潮嗎？”

截至撰寫日期， 比特幣價格 一直在上升，已经达到99550美元的峰值，距离10万美元的关口只有一步之遥。与此同时，投资者情绪非常贪婪，加密恐惧和贪婪指数上升至94的高位，达到了三年来的最高点。
來源：Gate.io

歷史數據顯示，比特幣在類似情況下展現了強大的爆發力，例如2017年感恩節後的價格飆升。

一些分析師預測，在週末機構投資者關閉時，零售投資者的“恐慌買入”情緒可能進一步推高比特幣價格，有可能超過10萬美元甚至更高。他們指出，在全球財富增長的背景下，比特幣的網絡效應價值將繼續增加，有巨大的增長空間。

與此同時，山寨幣市場呈現出脈動上升的趨勢，而先前牛市整體上升的勢頭並未重現。

根據作者的觀察，最流行的Meme行業最近暫停了，而元宇宙、遊戲和人工智能行業的代幣則相繼上漲。這凸顯了流動性尚未完全多元化、市場猜測已經轉移的結構性牛市情況。
來源：SoSoValue

過去牛市中山寨區塊鏈行業的蓬勃節奏

事實上，在過去的牛市中，山寨幣行業的補充和輪動變得尤為顯著，為投資者帶來豐富的機會。

以2020年底到2021年上半年為例，比特幣率先拉動市場並創下新的歷史高點，而以太坊在中後期追趕步伐，開啟了更強勁的主要上漲趨勢。

在此期間，還推出了各種山寨幣賽道，如GT， BNB 市場的第二波浪潮中，像是比特幣、以太坊、波卡等公鏈類型的代幣，以及梗圖類型的狗幣和狗糞幣，在特定階段都經歷了爆炸性增長。山寨幣類型的 SOL、AVAX、FTM 等也在第二波浪潮中興起，接著是遊戲、元宇宙以及一些 DeFi 專案，都已經啟動了主要的上漲趨勢。
來源: Gate.io

2021年下半年，隨著比特幣（BTC）和以太坊（ETH）的次級上漲，山寨幣（Altcoin）領域再次出現了整體上升趨勢。SHIB和Meme追踪中的其他項目繼續努力，公鏈追踪也保持著強勁的動力，而遊戲、元宇宙和NFT追踪也不甘示弱，陸續突破新高。

值得注意的是，催化牛市的DeFi軌道在這個階段開始失敗，FIL和XCH等去中心化存儲平臺。“末日坦克”平臺，如 EOS 在上半年，ETH、ETC和BSV等山寨币未能延续其上涨势头。
來源：BLOCKCHAINCENTER.NET

從2023年第四季度至2024年第一季度進入牛市周期，山寨板塊補漲現象仍然明顯。隨著BTC和ETH的同步上漲，新的趨勢軌跡，如人工智慧、以太坊的L2層和模塊化區塊鏈紛紛出現，受到高度讚揚並推動價格上漲。在這個階段，公共區塊鏈、RWA和Meme軌跡上不斷出現新的敘事，主要基於Ordi和主要基於BOME的去中心化幣發行。不過，DeFi、虛擬大都會、遊戲、DAO等軌跡的表現並不出色。

從以上不難看出，以往牛市中山寨幣板塊反彈輪動的現象具有一定的規律性。在比特幣、乙太坊等主流幣種的指導下，每條山寨幣賽道都會根據自身的發展情況和市場熱度，在不同階段經歷爆髮式增長。然而，自 2023 年以來，山寨幣板塊確實不再再現全面普遍上漲的宏大場面。

山寨季還會來嗎？

儘管歷史不斷變化，山寨幣季的到來與流動性的分配密切相關。在前兩個牛市中，以太坊發揮了核心作用，ICO和DeFi的爆發推動了兩輪山寨幣市場的繁榮。然而，在這個牛市中，儘管比特幣不斷接近10萬美元，以太坊和大多數山寨幣似乎缺乏動力。

我们认为这可能归因于比特币的资金高度集中，这是由现货ETF推动的，这显著减少了流入山寨币的资金份额。今年推出的现货ETF和期权等金融产品进一步巩固了比特币作为全球资本避险的地位，从而削弱了各种山寨币的吸引力。
來源：@0xENAS

隨著各個行業的成熟，加密貨幣與股市一樣，不可避免地會走向差異化，這是市場逐漸成熟的標誌。我們已經看到一些高質量的資產，比如 SOL、SUI、DOGE 等，獲得了更多的金融關注。然而，對於大多數其他山寨幣來說，缺乏新的敘事、流動性不足和缺乏新的資金等問題越來越突出，單純依靠老玩家的努力很難實現回歸。

另外，行業中“更多關注新幣而不是舊幣的投機特性”也導致了新舊幣之間的流動性差距。展望未來，我們已經注意到宏觀背景也正在為山寨幣季的到來創造條件，下圖中的山寨幣指數為53，表明市場可能正在醞釀更大的波動。在2022年經歷了加息周期後，2023年9月停止加息，再加上比特幣現貨ETF的投機和整理交易，市場流動性雖然有限，但逐漸轉向緩解。

因此，隨著今年降息周期的開始和特朗普對加密貨幣態度友好，預計市場流動性將進一步釋放。
來源：BLOCKCHAINCENTER.NET

簡而言之，隨著流動性逐漸釋放和投資者對新興市場的關注日益增加，整個山寨幣市場的普遍上漲季可能再次到來。對於激進的投資者來說，積極布局高質量的山寨幣項目可能會在牛市中帶來更高的回報，但也需要注重辨別和分析，並保持謹慎的操作理念。