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Gate 研究院：比特幣再創新高觸及 112,000 USDT｜Gate 平台支持 Pump.fun 代幣公售

Gate 研究院：比特幣再創新高觸及 112,000 USDT｜Gate 平台支持 Pump.fun 代幣公售

進階
研究院山寨幣交易宏觀
7/10/2025, 8:33:57 AM
Gate 研究院週報：BTC 本週漲 2.39%，觸及 112,000 USDT 再創歷史新高；ETH 放量大漲 8.35%。Pump.fun 公布代幣公售細則，將於 7 月 12 日啓動首次代幣發行，Gate 支持 PUMP 代幣公開發售，認購總量爲 150,000,000,000 PUMP。Monad 基金會將收購穩定幣基礎設施開發商 Portal Labs。英國加密平台 Ziglu 面臨財務崩潰，已進入特別管理程序。

摘要

  • BTC 本週漲 2.39%，觸及 112,000 USDT 再創歷史新高；ETH 放量大漲 8.35%。
  • Monad 基金會將收購穩定幣基礎設施開發商 Portal Labs。
  • 英國加密平台 Ziglu 面臨財務崩潰，已進入特別管理程序。
  • Ripple 穩定幣 RLUSD 加速擴張，流通量突破 5 億美元。
  • RWA 鎖倉量突破 61 億美元，BlackRock 佔據近 46% 市場份額領跑賽道。
  • Gate 支持 Pump.fun (PUMP) 代幣公開發售，認購總量爲 150,000,000,000 PUMP。

市場解讀

行情點評

  • BTC 行情 —— 本週 BTC 漲 2.39%，再創歷史新高。本週 BTC 在 107,000–108,500 USDT 區間內維持窄幅震蕩，整體成交量相對平淡。昨日盤面出現一波明顯拉升，價格快速突破震蕩區間，並一度觸及 112,000 USDT 上方，刷新歷史新高。但隨後略有回調，顯示高位仍存在一定拋壓，短期或將繼續考驗上方阻力區的突破力度。
  • ETH 行情 —— 本週 ETH 大漲 8.35%。 本週 ETH 整體呈現先抑後揚走勢，價格自約 2,630 USDT 回落至 2,400 USDT 附近後，迅速形成 V 型反轉，並在昨日強勢突破，一度上探至 2,780 USDT，創下近期新高。但短期內衝高後可能面臨一定的獲利回吐壓力，後續需關注其能否在高位企穩，並進一步向上拓展空間。
  • 山寨幣 —— 本週主流山寨幣整體呈現溫和漲態勢，其中 BONK 周漲幅高達 27.98%，XLM 漲 23.12%，SPX 和 FLOKI 分別漲 22.71% 和 17.88%。
  • ETF 與合約行情 —— ETF 資金面上，BTC 及以 ETH 現貨 ETF 多日錄得淨流入，總體展現出機構資金的持續支撐。合約方面，近 24 小時，BTC 與 ETH 合約分別爆倉 2.335 億美元和 1.5136 億美元。
  • 宏觀數據 ——美國 6 月紐約聯儲 1 年期通脹預期降至 3.02%，創五個月新低，較前值 3.20% 回落，顯示市場對未來物價壓力的擔憂有所緩解，同時民衆對裁員的擔憂也明顯減輕。
  • 穩定幣 —— 穩定幣總體市值漲至 2,597 億美元，場外增量資金進一步流入。
  • Gas Fee —— 本週 Ethereum 網路的 Gas 費相比上周有所上升，截至 7 月 10 日，當日平均 Gas fee 爲 1.219 Gwei。

熱門概念

本週加密貨幣行業整體呈現反彈行情，市場情緒謹慎樂觀，山寨幣主流板塊多數收漲。根據 Coingecko 數據，本週內 Tokenized Assets、Lauchpad、Directed Acyclic Graph（DAG ）三個板塊均呈現漲趨勢，近 7 日分別漲 20.2%、13.8%、9.5%。

Tokenized Assets

Tokenized Assets 板塊主要指那些爲資產代幣化提供工具或基礎設施的平台發行的代幣。所謂資產代幣化，是指將現實世界中的資產，如房地產、股票、債券等，通過智能合約等方式映射到區塊鏈上，形成可在鏈上交易、質押或抵押的數字單位。——過去 7 天該板塊漲 20.2%，其中 PRCL 和 STBU 分別漲 58.3% 和 45.7%。

Lauchpad

Launchpad 是一種加密貨幣眾籌平台，旨在幫助新的區塊鏈項目籌集資金並推出代幣。在代幣在主要交易所公開上市之前，這些平台爲早期投資者提供了獲得代幣的機會。——過去 7 天該板塊漲 13.8%，其中 LAUNCH 和 REVS 分別漲 662.3% 和 103.1%。

Directed Acyclic Graph（DAG）

Directed Acyclic Graph（DAG）板塊是指以 DAG 或基於 DAG 改良的結構爲核心底層架構的細分領域。DAG 是一種有向無環圖結構，在區塊鏈領域被用於替代傳統區塊鏈的線性鏈式結構。其核心特點是：數據結構呈現分叉且不回溯的拓撲形態，每個新交易或數據單元可直接指向一個或多個已有單元，無需依賴全網同步打包的區塊，從而提升了並行處理能力與吞吐率。——過去 7 天該板塊漲 9.5%，其中 XEL 和 WATER 分別漲 43.1% 和 18.1%。

本週聚焦

Pump.fun 公布代幣公售細則，將於 7 月 12 日啓動首次代幣發行

Pump.fun 官方在 X 平台宣布，Pump.fun 代幣 PUMP 將於 7 月 12 日正式啓動首次代幣發行，代幣總量爲 1 萬億枚，對應估值約 40 億美元。本次公售計劃持續至售出總量達 1,500 億枚或北京時間 7 月 15 日 22:00 截止。需要注意的是，公售期間 PUMP 代幣不可交易，官方預計將在銷售結束後 48–72 小時內開放轉帳功能。此外，Pump.fun 明確表示，美國和英國的公民及居民將無法參與本次代幣發行，相關銷售也不會面向這兩個國家及其他受限地區開放。

Pump.fun 本次公售在短時間內集中吸引資金和討論熱度，同時發行自有代幣，將代幣價值與平台活躍度深度綁定，完善內部經濟閉環。盡管近期短暫被 LetsBonk 超車，這一舉措仍可能帶來流量與資金的短期回流效應，並迫使競爭對手在玩法、發行節奏及跨鏈支持等方面加速創新，以應對 Pump.fun 在品牌影響力和用戶黏性上的先發優勢。不過，公售背後的 40 億美元估值也引發市場對資金承接力和後續流動性的擔憂，需要警惕潛在泡沫與估值壓力。

Monad 基金會將收購穩定幣基礎設施開發商 Portal Labs

Monad 基金會宣布，將正式收購專注於穩定幣基礎設施的開發商 Portal Labs。交易完成後，Portal 將以子公司形式繼續運營，其聯合創始人兼 CEO Raj Parekh 將加入 Monad 基金會，負責支付及穩定幣相關業務。Portal Labs 長期致力於爲超過 100 條區塊鏈提供 SDK 與 API 工具，方便開發者快速集成穩定幣支付能力。此次收購也意味着 Portal 的多鏈支付解決方案將與 Monad 的高性能 Layer1 區塊鏈深度融合，而 Monad 主網預計將在 2025 年下半年正式上線。

這筆收購不僅讓 Monad 在技術層面補齊了穩定幣支付和跨鏈集成的短板，也爲其未來生態打下了堅實的支付基礎設施。Portal 的多鏈能力有望幫助 Monad 主網上線後迅速拓展應用場景，增強對開發者和企業的吸引力。同時，這也透露出 Monad 在公鏈競爭中更注重實際應用落地與資金流動性支持的戰略思路，而非僅僅依賴性能敘事。這對同樣聚焦高性能與多鏈互操作性的競爭對手來說，可能帶來新的壓力，促使行業加速從“跑分”轉向真實支付場景與用戶體驗的比拼。

英國加密平台 Ziglu 面臨財務崩潰，已進入特別管理程序

英國加密銀行平台 Ziglu 宣布已進入特別管理程序，由於無力償債，Ziglu 董事已向法院提出申請破產並指定特別管理，RSM Restructuring Advisory LLP 的 David Shambrook 和 Damian Webb 於 7 月 7 日被任命爲特別管理人，接管資產管理及債權人清算工作。財務文件顯示，Ziglu 連續兩年虧損合計超過 2,000 萬英鎊，並因 Celsius Network 的倒閉導致超過 400 萬英鎊的資產損失。今年 6 月 13 日，英國金融行爲監管局（FCA）已勒令其暫停電子貨幣發行和加密托管服務。目前特別管理人公布，截至 2023 年底 Ziglu 持有客戶資金約 725 萬英鎊，其中約 670 萬英鎊爲加密資產，而客戶提現已全面凍結；FCA 同時提醒投資者，相關加密業務不在存款保險保護範圍內。

Celsius 暴雷引發的鏈式衝擊和監管政策收緊，成爲壓倒 Ziglu 的關鍵因素。對於整個行業來說，這不僅是又一起中心化平台風險失控的案例，也再次提醒用戶關注資產托管安全及資金第三方風險。同時，FCA 的迅速介入也顯示英國監管機構對用戶保護的態度更加嚴格，未來市場或將加速向合規牌照齊全、資產規模更大、風控能力更強的平台集中。

亮點數據

Ripple 穩定幣 RLUSD 加速擴張，流通量突破 5 億美元

自 2024 年 12 月上線以來，Ripple 發行的美元掛鉤穩定幣 RLUSD 實現快速成長，流通規模已突破 5 億美元，日均交易量約達 2,600 萬美元，展現出穩健的市場接受度與增長動能。目前 RLUSD 同時在 XRP Ledger 與以太坊鏈上發行，成功躋身全球前 20 大美元穩定幣。其採用 1:1 美元錨定機制，完全由現金、現金等價物及短期美債支持，結構與 USDC、FDUSD 等合規型穩定幣類似，體現出 Ripple 推進金融合規化的路徑。

目前，Ripple 正積極申請美國國家信托銀行牌照，若獲批準，將可直接持有客戶存款並發行 RLUSD，有望進一步強化其在穩定幣與支付場景的戰略布局。這將使其更貼近銀行監管體系，也有助於深化與傳統金融系統的對接。

截至目前，美元穩定幣總市值已超過 2,550 億美元，佔全球穩定幣市場超過 95%。盡管 RLUSD 佔比仍小（約 5.01 億美元），但其快速崛起反映市場對合規、安全、透明的美元穩定幣仍有強烈需求。後續 RLUSD 的增長潛力及 Ripple 的監管推進路徑，值得持續關注。

Solana 永續合約交易量突破 40 億美元，機構關注度持續上升

自 2025 年 3 月在芝加哥商業交易所（CME）正式上線以來，Solana（SOL）永續合約累計交易量已突破 40 億美元，顯示其正迅速成爲機構投資者關注的核心資產之一。這一表現不僅彰顯 SOL 的市場流動性與交易深度，也代表其在主流金融體系中地位的提升。

當前 Solana 市值位居全球加密資產前六，其生態在 DeFi、Meme、DePIN、NFT 等領域均展現強勁發展動力。鏈上數據顯示，其活躍用戶數與日交易筆數持續保持高位，爲金融產品的實際交易需求奠定基礎。

Solana 爲 CME 支持的少數非 BTC/ETH 公鏈資產，意味着其衍生品市場將獲得更多流動性來源，並進一步鞏固其在主流投資者視角中的戰略地位。若後續 CME 推出期權等進階產品，Solana 生態有望持續受益。

RWA 鎖倉量突破 61 億美元，BlackRock 佔據近 46% 市場份額領跑賽道

根據 Token Terminal 數據，截至目前，鏈上真實世界資產（RWA）總鎖倉量（TVL）已創下歷史新高，突破 61 億美元，顯示該賽道在合規化、資產上鏈與機構參與度提升等趨勢下正快速擴張。其中，資產管理巨頭 BlackRock 以超過 46% 的市佔率位居市場首位，凸顯其在鏈上 RWA 生態中的主導地位。

當前 RWA 市場參與者已涵蓋多家傳統金融巨頭與新興平台，包括 Franklin Templeton、WisdomTree、VanEck 等知名機構，以及 Ondo Finance、Superstate、Blockchain Capital 等鏈上原生項目。隨着更多傳統資產（如美債、基金、信貸）逐步以代幣形式上鏈，RWA TVL 呈指數級增長，反映資本市場與區塊鏈技術融合的加速。

隨着監管框架逐步清晰，RWA 作爲 Web3 與 TradFi 對接的重要橋梁，正被視爲下階段機構入場的關鍵突破口。若後續支持鏈擴展、結算機制提升及二級市場流動性增強，該賽道有望迎來進一步爆發。

Gate 本週熱門認購

本週可關注的代幣認購項目是：Pump.fun (PUMP)

PUMP 是 Pump.fun 協議（包含 Meme 代幣發行平台和 AMM 協議 swap.pump.fun）的官方實用型代幣。用戶無需持有 PUMP 也可自由使用該協議，協議本身保持完全無許可性質。PUMP 代幣持有者可參與由官方發起的各類促銷活動。作爲實用型代幣，PUMP 將與 Pump.Fun 品牌協同發展，用於激勵生態內的用戶參與與社區建設。

本次 PUMP 代幣認購活動由 Pump.fun 團隊發起，項目總估值爲 40 億美元，擬出售 15% 代幣，預計募集資金達 6 億美元。代幣發行、分配及相關機制的最終解釋權均由項目方負責。

參與須知

  • Gate 帳戶：註冊並完成用戶認證；
  • 充值資產：確保帳戶內有足夠 USDT，認購將以 USDT 結算；

認購詳情

  • 認購時間：2025 年 7 月 12 日 22:00 至 7 月 15 日 22:00（UTC+8），售完即止；
  • 認購價格：1 PUMP = 0.004 USDT；
  • 認購方式：USDT 認購，認購入口請前往【首頁 Banner 或活動頁】；
  • 認購總量：150,000,000,000 PUMP；
  • 分發時間：認購結束後統一分發，具體時間以官方公告爲準；
  • 交易時間：後續開盤時間以官方公告爲準。

免責聲明
本次 PUMP 代幣發售活動由 Pump.fun 組織/基金會發起，所有與代幣發行、分配及交易機制相關的解釋權和決策權均歸屬 Pump.fun 團隊。Gate 作爲官方合作平台，僅提供代幣發售的購買入口及分發等技術支持服務，不參與項目估值、市場運營及代幣流動性管理。

風險提示

  1. 市場波動風險：代幣發售活動具有高風險性，二級市場流通性和價值無法確定，將有可能因爲價格劇烈波動，甚至造成部分或全部資金損失。
  2. 投資決策責任：項目估值是否合理、未來市場表現能否匹配預期，需由用戶自行判斷。請您務必審慎評估自身風險承受能力，避免超出可接受範圍的投入。
  3. 免責聲明：平台僅提供技術服務，不對代幣的市場表現、流動性或投資回報作任何擔保或承諾。您的參與行爲即視爲已充分了解並自願承擔全部風險。

融資週報

根據 RootData 數據，2025 年 7 月 4 日至 7 月 10 日期間，共有 15 個加密項目宣布完成融資或並購，涵蓋基礎設施、Web3 遊戲、AI 計算、雲挖礦等多個賽道，顯示出市場對底層能力建設與用戶應用拓展的持續關注。以下爲本週融資規模排名前三的項目簡要介紹：

H100 Group

於 7 月 9 日宣布完成約 5,400 萬美元的融資，資金將繼續用於加碼比特幣投資。

H100 Group 是一家來自瑞典的健康科技公司，專注於 AI 驅動的長壽與健康服務。本輪融資表明其正逐步將比特幣納入資產負債表與長期戰略布局，作爲核心儲備資產之一。截至目前，H100 Group 已持有 294.5 枚比特幣。

Distinct Possibility Studios

於 7 月 4 日宣布完成 3,000 萬美元融資，由 Bitkraft 與 Brevan Howard 共同領投。

Distinct Possibility Studios 由《EverQuest》聯合創始人 John Smedley 創立，致力於打造融合 MMORPG 與 FPS 元素的開放世界射擊遊戲。其首款 AAA 級新作《Reaper Actual》預計登入 Steam 與 Epic Games Store，資金將用於遊戲開發與上線，探索 Web3 遊戲新方向。

Kuru

於 7 月 7 日宣布完成 1,160 萬美元 A 輪融資，由 Paradigm 領投。

Kuru 是構建於 Monad 公鏈上的全鏈訂單簿 DEX，旨在爲用戶提供一個統一的鏈上現貨資產交易平台，集查找、研究與交易功能於一體。該項目致力於實現撮合、結算等核心交易邏輯的完全上鏈，以提升交易的透明度與去中心化水平。本輪融資將主要用於擴展團隊與推動協議開發，加速其全鏈交易基礎設施的落地。

下周關注

代幣解鎖

根據 Tokenomist 的數據，接下來 7 天（2025.7.11 -2025.7.16）市場上將迎來部分重要代幣大額解鎖。解鎖前 3 的情況如下：



Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

作者： Ember, Shirley
審校： Mark
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