英國提議解除對散戶的‘加密’ETN禁令

英國金融行爲監管局(FCA)，作爲英國頂級金融行業監管機構，正提議解除對散戶的加密交易所交易票據(cETNs)的禁令，此舉旨在使該國更符合國際同行的標準。

目前，只有專業投資者被允許在英國訪問這些數字資產投資產品。但在其最新的諮詢中，監管機構提議允許個人消費者訪問cETNs，前提是它們在FCA批準的投資交易所(或認可的投資交易所RIE)上交易。

在6月6日的新聞發布會上，監管機構表示，此舉將“支持英國的增長和競爭力”，同時使該國與美國、加拿大、香港和歐盟等其他司法管轄區更爲一致。

該公告與FCA在季度諮詢文件中概述的其他提案同時發布，旨在進一步減輕企業負擔並支持經濟增長。

“此次諮詢表明我們致力於支持英國加密行業的增長和競爭力，”FCA 支付和數字金融執行董事 David Geale 說。“我們希望重新平衡我們的風險方法，取消禁令將允許人們選擇這種高風險投資是否適合他們，因爲他們可能會損失所有的錢。”

ETN 是銀行發行的一種債券，他們承諾向投資者支付特定指數的回報減去費用。與現貨比特幣交易所交易基金(ETFs)不同——在第一只比特幣 ETF 於 1 月上線後，去年成爲激烈辯論和投資的主題——ETN 並不直接持有資產。

換句話說，通過ETF，你擁有真實資產，但通過ETN，你依賴於發行者的承諾，因此如果發行者失敗，潛在風險可能會加大。

自2021年1月以來，FCA已禁止向散戶消費者銷售、營銷和分發數字資產衍生品和cETN，"因爲它們所造成的危害"——這適用於所有受英國監管的平台和經紀人。2024年3月，該監管機構更新了政策，僅允許專業投資者使用cETN，例如獲得授權或監管以在金融市場運營的投資公司和信用機構。

截至上周五，FCA似乎對這些產品再次改變了立場，提到可能允許散戶投資者使用這些產品。

如果監管機構真的做出了這一改變——在 2025 年 7 月 7 日結束的諮詢期之後——金融推廣規則仍將適用，以確保消費者了解風險，並且不會獲得不適當的激勵，就像直接購買數字資產一樣。

FCA對散戶訪問數字資產衍生品的禁令將繼續生效，監管機構表示“將繼續監測市場發展，並審查其對高風險投資的做法。” FCA並未具體說明提議的ETN變更可能何時生效。

FCA監管推動

擬議的ETN更新只是FCA“加密路線圖”的最新一步，旨在建立數字資產的完整監管框架，此前已提出穩定幣的相關提案。

隨着歐盟加密資產市場(MiCA)法規的最終規定於 1 月生效，同月支持加密的總統 唐納德·特朗普 在美國上任——反過來又在該國發起了一系列立法工作和有利於創新的監管任命——英國一直在加大監管力度作爲回應。

在四月，財政大臣雷切爾·裏夫斯確認政府計劃兌現其前任的承諾，使英國成爲數字資產中心。

“通過我們的變革計劃，我們正在把英國打造成全球最佳創新之地——也是消費者最安全的地方，”裏夫斯在4月29日的聲明中表示。“圍繞加密貨幣的強有力規則將提升投資者信心，支持金融科技的增長，並保護全英國人民。”

這一承諾可能受到最近報告的影響，該報告表明，到 2025 年，英國在增加其人口的數字資產所有權方面處於世界領先地位，甚至超過了美國和新加坡。

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