SEC：大多數加密貨幣不屬於「證券」，1930 年代舊規則不再受用

美國證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）近日對監管現狀進行了猛烈抨擊。在一次具有里程碑意義的演講中，阿特金斯說出了加密貨幣創始人多年來一直渴望聽到的一句話：大多數加密資產並非證券。這完全否定了加里·根斯勒（Gary Gensler）的所有主張。這對加密貨幣、比特幣以及山寨幣來說都是好消息。阿特金斯公佈了「加密計畫」（Project Crypto），這是一項全面的監管改革，預計將美國證券交易委員會（SEC）的政策從模擬時代帶入鏈上時代。該倡議得到了川普政府最新發布的工作小組報告的支持。

阿特金斯：舊規則行不通，讓我們制定新規則

根據「加密項目」，SEC 將起草簡單易懂、有針對性的規則，規範加密資產的分配、交易和託管，並聽取公眾意見。這意味著，不再需要像 1930 年代那樣強行套牢監管漏洞。

阿特金斯在美國優先政策研究所表示：「SEC 終於可以不再假裝區塊鏈需要華爾街的許可才能存在了。舊規則行不通。讓我們制定新規則。」

重寫豪威測試：大多數加密資產不是證券

Atkins 直接挑戰了 SEC 的舊信條，即幾乎所有代幣都必須通過臭名昭著的豪威測試（Howey Test），並且必須在 SEC 的合規祭壇前低頭。相反，他採取了務實的立場：對豪威測試的困惑導致了過度合規和恐懼。

阿特金斯表示，「大多數加密資產不是證券」，並指示工作人員為首次代幣發行、空投和網路獎勵制定適合目的的披露、豁免和安全港。其目的是將因法律不確定性而遷移至海外的代幣分配回國內。他說，即使是證券項目，也不會被「打上紅字」——這與其前任的強硬執法策略形成鮮明對比。ICO、空投、質押獎勵等都將有量身定制的資訊揭露、豁免和安全港。簡而言之：啟動、發展、創新——無需律師團隊低聲說「無可奉告」。

川普的加密貨幣復興：推動加密貨幣企業回流

毫無疑問：這是更廣泛的意識形態轉變的一部分。川普想要一個「數位資產的黃金時代」，而阿特金斯正在繪製藍圖。其中一部分涉及加密貨幣企業回流——也就是勸說創始人從杜拜、新加坡和開曼群島回歸——拆除那些迫使他們撤離的、「執法優先」監管的拜占庭式高牆。

他特別提到了「扼殺點行動 2.0」，即美國監管機構和銀行協同行動，旨在切斷加密貨幣公司獲取金融基礎設施的管道。阿特金斯表示，這項行動現在就此結束——這與川普對行政國家的戰爭口號如出一轍。

自我託管與超級應用程式：擁抱創新

Atkins 也為自主託管樹立了標竿。「我堅信使用自主託管錢包的權利，」他說道，這在加密貨幣領域被大多數人視為一項基本權利。但對於那些更喜歡託管機構（例如經紀自營商或顧問）的人來說，SEC 仍然會對他們保持高標準——只是不會高到難以接受。

事情到了關鍵時刻：阿特金斯已準備好擁抱超級應用程式。一個許可證就能統領所有應用程式。無需再跨越 50 個州的合規障礙，也無需再費力地處理一堆亂七八糟的聯邦許可。如果他如願以償，一家註冊經紀交易商很快就能提供代幣交易、質押、借貸、證券、NFT 和合成資產——所有這些都在一個屋簷下。

捍衛建設商與未來監管格局

Atkins 也專門與加密貨幣開發者進行了交流，尤其是在 Tornado Cash 開發者 Roman Storm 持續不斷的法律噩夢之後。「我們必須保護純粹的程式碼發布者，」他說。這不僅是一種政策立場，更是一種哲學立場。在 Atkins 的領導下，工具製造者和中介之間的界線將被重新劃分。要謹慎行事。這標誌著政府對待開源貢獻者和非法融資實際推動者的方式可能會發生巨大變化。

還有一個不確定因素：國會仍在醞釀立法，可能指定商品期貨交易委員會（CFTC）為加密貨幣監管的主導機構。如果發生這種情況，SEC 的職責可能會縮小，或轉向只保護投資者。Atkins 深知這一點，但他不會坐以待斃。在國會弄清楚如何拼寫「DeFi」之前，他正在建立未來。

結語：

SEC 主席保羅·阿特金斯公佈的「加密項目」計劃，標誌著美國在加密貨幣監管方面邁出了歷史性的一步。這項計劃旨在透過明確代幣定義、簡化許可流程和保護開發者，將美國證券交易委員會的政策從模擬時代帶入鏈上時代。這不僅將為加密貨幣產業帶來更清晰的監管框架，也將鞏固美國在全球數位資產領域的領導地位。