紅幣，藍幣：曝光的新政治

這只是時間問題。隨着Strategy長期以來作爲獲取比特幣敞口的首選企業代理，出現一個挑戰者是不可避免的——盡管很少有人預料到它會戴着紅色帽子並經營一家社交媒體公司。川普媒體與科技集團最近宣布它死拿大約20億美元的比特幣，使其瞬間轉變爲一家嚴肅的——即使不傳統——比特幣國庫公司。

但對於尋求加密貨幣投資的投資者來說，問題不僅僅是一個公司持有多少比特幣。關鍵在於 還有什麼 隨之而來。

在一個角落，我們有戰略(前身是MicroStrategy)：比特幣的標準承載者，由邁克爾·塞勒領導，他在過去四年裏將一家沉寂的企業軟件公司轉變爲一個事實上的數字黃金金庫。塞勒已成爲比特幣最顯著的企業布道者，將戰略變成了一個數字黃金金庫，季度收益電話會議也充當比特幣講道。

在另一個角落，川普媒體(DJT)入場，它運營着真相社交平台，收入流讓你以爲是一個四舍五入的錯誤：2023年爲410萬美元，相比之下，Strategy的收入爲4.98億。盡管如此，它的市值仍然在60億美元以上——這個估值幾乎完全依賴於品牌忠誠度、媒體轟動和現在的幣。

讓我們明確一點：DJT不僅僅是買了一些比特幣。它購買了大量比特幣——足以讓它躍升爲企業BTC持有者的上層階級。從紙面上看，這使得它很有趣。但這並不是你典型的資產負債表操作。這是通過迷因股票、民粹主義工具和文化戰爭資本的方式來獲取比特幣。對於尋求加密貨幣投資的投資者來說，這提出了一個令人不安——並且越來越不可避免——的問題：當你的比特幣代理股票帶有政治身分時，會發生什麼？

川普媒體則是以意識形態爲先。它的品牌、估值和客戶羣體與唐納德·川普的政治身分密不可分。隨着比特幣現在佔據了公司資產的絕大部分，這與其說是一個財政決策，不如說是一次全面轉變。但實際上，它更像是一種文化信號——對反建制、支持主權價值觀的聲明，這些價值觀驅動着其最忠實的追隨者。

故事繼續這並不是一個壞策略，未必。它甚至可能是一個絕妙的策略。川普主義與比特幣的結合並不像聽起來那麼奇怪。兩者都拒絕集中權威。兩者都在反抗中蓬勃發展。根據你的觀點，兩者都是革命性的或叛逆的——而且總是充滿爭議。

但對於那些只是想在投資組合中獲得加密貨幣曝光的投資者來說，政治品牌比特幣股票的出現帶來了新一類風險。當比特幣變得部落化時會發生什麼？當政治兩極的每一方都有自己的比特幣公司、自己的比特幣ETF、自己的金融媒體生態系統時又會發生什麼？

在這個新範式中，比特幣的曝光可能不僅僅是一個金融選擇，而是一種文化歸屬。想象一下，一個左傾的氣候科技公司推出“綠色比特幣控股公司”，以推動環保挖礦。或者一個自由主義團體創建“自由帳本公司”，以推廣比特幣作爲抵抗稅收和個人主權的工具。比特幣可能成爲有線新聞的金融等價物：紅幣、藍幣和持續的憤怒。

這與比特幣最初作爲一種中立、去中心化的法幣替代品的承諾相去甚遠。它本應是無信任的。無邊界的。免受控制的。但當其最大的企業支持者開始表現得像政治行動委員會時，這威脅着將比特幣拖入它本來設計用來超越的那些系統中。

那麼這對投資者意味着什麼？

如果你在尋找一個相對幹淨的比特幣代理，Strategy仍然提供了最清晰的路徑。它的波動性是真實的——但這是信念的波動性。另一方面，川普媒體則是對敘事、忠誠和病毒傳播的投注。它可能在短期內表現優於其他。但這不再僅僅是關於比特幣。關鍵在於誰掌握了圍繞比特幣的故事。

最後的諷刺？比特幣本身並不在乎。它不關心你的首席執行官是誰。它不關心你的總統是誰。它只是保持每十分鍾生成一個區塊，對旋轉、口號或參議院聽證會無動於衷，(直到達到2100萬——屆時擁有最大BTC國庫的政治部落獲勝？)。

但投資者確實在乎。隨着比特幣進入這種文化殖民的新階段，我們都應該明智地問：我們是在買幣——還是在買運動？

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