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金十數據5月18日訊,5月18日,廣發證券首席策略分析師劉晨明表示,A股投資的思路過去聚焦在EPS,現在更關注分紅和回購。他指出,ROE或者股票投資的本源可以很好總結,因爲長期股價年化回報率、漲幅應該約等於EPS增速加上分紅和回購,而EPS是ROE的分子,分紅和回購是ROE的分母,在英國、美國的股價表現是往ROE貼近的。從投資的角度來講,落到A股,之前的思路聚焦在分子,現在大家聚焦在分母,這個討論絕不僅僅是對於股息率的判斷,而是一個行業格局的討論,對於行業格局這個事情要落到資本開支,現金流的觀察上,這是一連串的邏輯。