富達的分析：以太坊的‘投降’表明ETH的交易價格低於其真實價值 - 加密貨幣經濟

TL;博士

• 富達數字資產聲稱，多個鏈上指標表明以太坊正經歷“投降”階段， 這意味着其當前市場價格可能低於其內在價值。
• 比特幣與 以太坊的市值比率已降至自2020年以來未見的水平。
• 以太坊二層網路的活動創下新紀錄，達到1360萬個活躍地址，顯示出日益增長的採用率。

最近富達數字資產的報告引發了加密貨幣支持者的樂觀情緒。根據這家投資公司的說法，**以太坊可能正在經歷一個清算階段，這是熊市中的經典階段，較弱的投資者退出市場，這可能爲復蘇鋪平道路。 這種解讀表明ETH可能低於其公平價值交易，**爲長期投資者提供了戰略機會窗口。

報告中強調的關鍵指標之一是 MVRV Z-Score，它衡量資產的市場價值與實現價值之間的偏差。該指標在 3 月 9 日降至 -0.18，進入了一個歷史上與市場底部相吻合的區域。

此外，**NUPL指標(淨未實現利潤/損失)降至零，**這是一個常見的投降信號，表明大多數投資者不再盈利，但也沒有遭受重大損失，標志着一個中立但可能具有前景的點。

報告還強調，以太坊的“實際價格”，即當前持有者獲得其ETH的平均價格，仍然**高於當前市場價值。**這意味着相當一部分持有者面臨未實現的損失，而短期交易者可能已經賣出。富達將此解讀爲一種穩定的動態，長期持有者可能正在爲ETH建立新的價格基礎。

Layer-2 活動及其看漲潛力

除了技術指標之外，以太坊生態系統持續展現強勁的基本面。 根據GrowThePie的數據，使用二層擴展解決方案的獨立地址數量已達到1360萬的歷史新高。在這些網路中，Unichain由Uniswap開發，正在引領增長，擁有超過580萬的每週活躍用戶，超過了Arbitrum和Base等主要參與者。

這一波活動凸顯了盡管市場動蕩，以太坊仍然是去中心化應用的首選平台。 此外，像CRG這樣的技術分析師指出，ETH在12小時圖表上**首次突破了像Ichimoku雲這樣的關鍵指標，**這通常被解讀爲出現上升趨勢的信號。在網路基本面依然強勁的背景下，許多投資者開始詢問這是否是一個大多數人尚未充分認識到的罕見市場機會。