近期，加密貨幣監管領域迎來關鍵進展。美國通過了首個爲穩定幣制定監管框架的法案，填補了該領域長期存在的監管真空。僅兩天後，香港地區也推出了類似法規，這一舉措將有力支持香港參與全球數字金融中心的競爭，同時強化其國際金融中心的地位。

穩定幣作爲連接傳統金融與去中心化金融(DeFi)系統的重要紐帶，其監管框架的建立具有裏程碑意義。繼歐盟之後，美國和香港相繼出臺的監管措施，標志着加密貨幣正逐步融入主流金融體系。

從早期的無序發展到現階段的規範化進程，這些新法案針對性地解決了行業中的關鍵風險點，包括儲備資產透明度不足、流動性管理問題、算法穩定幣價值波動、反洗錢監管缺失以及消費者權益保護不足等多方面問題。

值得注意的是，雖然這些法規在設計上參考了傳統金融監管框架，但在流動性管理要求上更爲嚴格。與傳統銀行接近0%的法定準備金率不同，穩定幣發行機構被要求維持100%的準備金率。這一差異主要考慮到銀行業已有成熟的監管體系且存款流動性相對穩定，而穩定幣不提供利息且交易頻率較高。

國際監管機構普遍將穩定幣定位爲"鏈上現金"而非"鏈上存款"，這一定位思路反映了監管理念的轉變。