注意力資本 VS 社交資本：加密經濟的雙生價值原語

當人們將兩者誤解時，常會引發 rug 事件。

撰文：Dino

編譯：Luffy，Foresight News

從歷史來看，金融資本一直是我們衡量和交換價值的主導視角。金融資本包括現金、股權及其他流動性或可投資工具，它通過銀行系統、投資基金和公開市場流動，並在其中被定價、交易和優化，以實現投資回報。

但當今經濟系統中的價值已不再僅局限於金融層面。

注意力資本源於注意力的稀缺。在信息飽和的世界裏，人們選擇關注和思考的事物成爲寶貴資源。

社交資本則建立在信任、聲譽和影響力之上，是從人際網路和關係中積累的價值，體現爲他人對你信譽、能力以及價值觀契合度的認知。

得益於人工智能和區塊鏈，我們正在進入一個新時代。在這個時代，注意力可以輕鬆量化、交易和投機，社交資本也可以被質押、削減和抵押。這些不再是抽象概念，而是可編程的原語。它們正在催生兩種新型市場。

注意力≠社交資本

明確注意力和社交資本間的區別至關重要：

• 注意力資本關乎人們當下所見、所點擊或所反應的事物，通過曝光量、瀏覽量、點讚和分享等短期參與指標體現，由病毒性傳播和趨勢驅動。
• 社交資本反映人們真正信任、尊重或希望關聯的對象，不僅需要 「贏得」，更需要 「被認可」。它積累緩慢，依賴持續的行爲和社區驗證。

關鍵在於，注意力更易被操控。機器人、標題黨、情緒煽動或模因炒作能在缺乏實質內容的情況下提升曝光度；而社交資本極難僞造，它需要時間、聲譽和實際投入。

你正在交易哪種資本？

有些平台是完全基於注意力資本運作的，比如：

Pump.fun 完全圍繞病毒式反射構建，代幣吸引力依賴短期模因、影響者推動和文化熱點，屬於純粹的注意力市場，具有高流動性、高炒作敏感性和反身性。近期的 Loud! 實驗就是極端案例。

Noise 允許用戶對熱門加密項目進行投機，它將 「心智份額」（而非信仰）代幣化。Noise 構建在 Kaito 之上 ——Kaito 在加密行業普及了 「心智份額」 概念，聲稱其評分融合了基於聲譽權重的 X 互動數據，看似更接近社交資本。但許多人對此存疑，指出心智份額排行榜中很大比例未必反映真實高質量的社區參與。

Ethos 是真正的社交資本市場。用戶可通過質押 ETH 爲他人背書，將信任與經濟後果綁定。若有人行爲不端，爲其背書者將被削減質押。這使信任具備財務意義和聲譽成本。Ethos 還引入市場機制，允許用戶做多或做空聲譽。

Time.fun 則處於混合地帶：資產價值主要源於社交資本，也包含一定注意力資本。用戶可購買與知名加密創始人、建設者和投資者互動的機會，其價值主張不基於 「誰誰是熱門人物」，而在於 「誰的時間值得獲取」，因此主要屬於社交資本市場。

Fantasy.top 和 Pump Pals 也屬於混合領域：資產價值主要源於注意力資本，包含一定的社交資本。這兩個平台分別對有影響力的加密貨幣人物和成人娛樂人士的社交表現和參與度進行評估（前者聚焦 X，後者聚焦 Instagram、OnlyFans 和 PornHub）。盡管不同平台的 「表現」 性質各異，但暫可將社交表現和互動等同於 「注意力」。

值得注意的是，兩者均在評分系統中納入部分聲譽指標。如果長期信譽和一致性在決定價值方面比原始指標更重要，那麼它們可能會轉向社交資本市場。例如，Fantasy.top 可納入 Ethos 聲譽評分，Pump Pals 可分析核心粉絲在特定週期內的互動持續性。

區分的重要性

在文化金融化的浪潮中，許多平台看似在促成基於信任的結果，實則僅在推動基於注意力的產出。這導致激勵錯位、定價扭曲，以及在炒作壓力下崩塌的系統。

人們將注意力資本誤判爲社交資本時，常引發 「rug 事件」。一個人可能看起來值得信賴，但實際上，他們只是獲得了大量的關注。聲譽市場可以幫助人們辨別這些噪音。

當人們將 「表演型信任」 誤判爲 「真實信任」 時，也會引發 rug 事件。一個人可能因爲使用了正確的流行語、認同大衆價值觀或表明了某種關係而顯得值得信賴，但實際上，這個人並不像表面上看起來那麼值得信賴。可驗證的行爲和質押擔保機制可以幫助揭示一個人的真實可信度。

當然，當擁有真實信任的人決定用社交資本換取金融或注意力資本時，就會發生 rug 事件。削減機制無法徹底解決問題，但可通過 「獎懲機制」 影響行爲。

注意力和社交資本本質不同，行爲模式各異。它們通常需要不同的原語、機制和保障措施。認識到這種差異，構建者就能設計出更持久、更符合道德的系統，讓病毒式傳播不會僞裝成信任。

爲何現在很重要？

注意力經濟正迅速出現裂痕：人們日益意識到「僅靠心智份額遠遠不夠」。太多空洞的趨勢、太多炒作週期過後的一地雞毛。

但這種挫敗感並不是故事的結束，而是一個更復雜故事的開始。當注意力資本和社交資本被視爲獨立又互補的力量時，將解鎖新型市場。這些市場不僅能吸引眼球，還能培養信任。注意力提供表面信號，社交資本則爲信號提供值得相信的深度和基礎。

想象一下，一個平台整合了 Kaito 評分、Ethos 評分以及其他形式的情境聲譽評分。想象一下，在你每天使用的所有應用中，都能看到這些情境，讓你能夠全面了解財務、注意力和社會資本的動態。有許多值得嘗試的實驗，它們可作爲制衡機制，幫助改善決策、過濾噪音，並促成更負責任、以人爲本的協作系統。

如果能做到這一點，我們不僅能打造更好的社交工具，還能重新定義數字時代的價值。