【美國股票：股票挖掘】保險行業：專業保險市場快速增長 | 美國股票、行業趨勢和股票解讀 | Moneyクリ Monex證券的投資信息和有用的財經媒體

萊恩專業集團控股公司［RYAN］，特殊保險專家

E＆S市場的擴展速度超過一般保險市場的兩倍。

一昔前，有關“（足球運動員）大衛·貝克漢姆爲他的腿投保1億英鎊”“瑪利亞·凱莉爲聲帶投保”的話題時常成爲體育新聞的焦點。雖然這些話題的真僞尚不可考，但據說應對少數風險的專業保險在英國和美國得到了發展。

瑞安專業集團控股公司[RYAN]是專業保險的專家。這個領域需要高度的專業性、知識和技術，但自2010年現任董事長帕特裏克·瑞安先生創辦以來，隨着市場的快速增長，公司正在擴大業務規模。

在美國，爲了應對特殊風險，不被一般保險公司覆蓋的保險市場被稱爲超額與剩餘市場（E&S市場）。2010年至2023年，E&S市場（原保險費收入基礎）的年平均增長率爲10.5%，是一般財產保險市場平均增長率4.6%的兩倍以上。

特殊保險的中介：佣金收入的61％

該公司的主力業務是專門保險的中介。作爲零售經紀人和代理商與E&S專業保險公司之間的批發保險經紀人的業務最大，佔整體手續費收入的61%（截至2024年12月）。

公司的強項是與前線零售經紀人和代理商建立穩固的關係，以向客戶銷售保險產品。公司表示，它已經建立了一個能夠在美國所有50個州有效地將保險產品批發給零售經紀人和代理商的體系。

在以“RT專賣”等品牌開展的批發業務中，涉及房地產保險、災害保險、家庭保險、專業責任保險、高管責任保險、工傷保險、運輸保險等。

各種專業保險的內容

房地產保險通常包括一般住宅、公寓、商業設施和綜合設施的保障，除了洪水、地震、山火災、暴風雨等自然災害外，還可以爲恐怖襲擊和疫情等提供保險。

家計保險提供多樣化的產品。舉例來說，除了對經典車收藏的保障外，還有針對使用雪地摩托車和水上摩托車時發生的事故的賠償保險。

"RT ProExec"品牌提供的專業職業及董事責任保險，旨在應對專業人士及公司高管所面臨的風險。專業人士面臨的風險首先想到的就是醫療事故，似乎也有針對醫生、牙醫、助產士等的產品。

此外，公司的高管面臨的財務風險包括股東代表訴訟，但可以通過賠償責任保險來應對。除此之外，針對公司高管的保險中，有覆蓋綁架和贖金的產品引人注目。

引受權限業務：手續費收入的13%

除了主要的批發業務，還從事保險合同的承保權限業務。保險公司將承保的權限和管理、銷售的責任授權給Ryan Specialty，並根據預先設定的承保標準，能夠迅速應對復雜的風險。承保權限業務在整體手續費收入中所佔的比例高達13%。

承接管理業務：手續費收入的26%

在承保管理業務中，我們通過受保險公司委托的保險代理商和承保公司，進行產品設計、保險承保和覆蓋範圍的設定等。整體佣金收入所佔比例達到了26%。

【圖表1】萊安專業集團控股公司［RYAN］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出處：來自LSEG的DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表2】萊恩專業集團控股［RYAN］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 出處：馬尼克斯證券網站（截至2025年6月20日）

Progressive［PGR］，在汽車保險方面具有優勢

Progressive［PGR］從事損害保險業務。主要承保面向個人和法人客戶的汽車保險，以及住宅房地產保險和摩托車保險等。

2024年12月期的淨收入保險費較去年增長21%，達到744億2400萬美元，增長勢頭良好。在各個細分市場中，個人業務佔據絕對優勢，淨收入保險費增長23%，達到634億7000萬美元，佔整體的85%。

在個人業務方面，除了常規汽車保險外，還提供針對摩托車、休閒車輛（RV）、水上摩托等的專業保險。2024年12月期的個人汽車保險淨保費收入爲603億9900萬美元，佔總收入的81%。住房財產保險約佔總收入的4%。

法人業務主要針對中小企業的所有者等。我們承保包括商用車和工業機械在內的保險，以及與商業相關的損害賠償保險和勞動災害補償保險等。法人業務的淨收入保費增長了8%，達到109億5300萬美元，佔整體的15%。

【圖表3】漸進式［PGR］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出處：LSEG由DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表4】漸進［PGR］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 出處：マネックス證券網站（2025年6月20日時點）

馬歇爾與麥克倫南［MMC］，風險管理與保險的整合

馬歇爾·麥克倫南［MMC］提供風險管理服務和保險服務。它在130多個國家擁有個人和法人客戶，並通過四個品牌開展業務。

該部門分爲風險與保險服務部門和諮詢部門，其中風險與保險服務是2024年12月財年的核心部門，佔據了約63%的銷售額。在此之中，“Marsh”負責爲客戶提供風險管理、保險計劃管理、風險諮詢、分析建模、風險金融服務等服務。銷售比例約爲53%。

另一個品牌是“蓋·卡彭特”，主要從事再保險中介、戰略諮詢服務和分析解決方案。銷售比例約爲10%。

諮詢部門的銷售額約佔總銷售額的37%。其中“美世”品牌負責組織與人事管理的諮詢，銷售比例約爲23%。

諮詢部門由“奧利弗·懷曼”負責管理諮詢。我們在組織戰略制定、運營、風險管理、組織重組等領域擁有專業知識，並在34個國家開展業務。銷售比例約爲14%。

【圖表5】馬歇爾·麥克倫南［MMC］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出所： LSEG由DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表6】馬歇爾·麥克倫南［MMC］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 出處：Monex證券網站（截至2025年6月20日）

旅行者公司［TRV］，擁有悠久的歷史的保險公司

旅行者公司［TRV］是美國一家代表性的財產保險公司。前身企業的創立可以追溯到1853年，當時佩裏來航日本。經過長時間的合並與合作，已經發展成爲一個龐大的集團。自2009年6月以來被納入道瓊斯工業平均指數，至今從未被剔除。

該細分市場包括法人保險、個人保險、保證保險和專業保險。在法人保險部門，提供多種計劃，包括商用車和卡車保險、財產保險、海上保險、工人賠償保險、網路保險、中小企業主保險、環境責任保險等，以滿足客戶需求。到2024年12月，淨收入保費預計爲220億7800萬美元，比去年增長8%，佔整體的約51%。

個人保險主要包括汽車保險、住房保險、旅行保險、寵物保險、摩托車保險、珠寶及貴重物品保險等。淨收入保費增長了8%，達到了171億6900萬美元，佔總體的約40%。

保證保險和專業責任保險涵蓋了企業合同履行等的保證證券（Surety Bond）、針對員工或高管不當行爲造成損失的身分保證保險、應對企業管理層訴訟風險的高管責任保險、專業人士責任保險等。淨收入保險費增長了7%，達到了410,900,000美元，佔整體的約9%。

【圖表7】旅行者公司［TRV］：業績變動（單位：百萬美元） ! 出處：來自LSEG的DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表8】旅行者公司［TRV］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-3eaff077ad44e78be557aba74ae4a03a019283746574839201 來源：Monex證券網站（截至2025年6月20日）

大都會人壽［MET］，美國最大的人壽保險公司

大都會［MET］是美國最大的壽險公司之一，同時也經營年金保險和財產保險。成立於1868年，擁有超過150年的歷史。在漫長的歷史中，雖然可能是最近的事件，但在2010年因雷曼兄弟危機而陷入經營困境的保險巨頭AIG收購了壽險巨頭阿裏科，從而擴大了業務規模。

部門分爲團體保險部門、退休金・年金部門、亞洲部門、中南美部門、歐洲・中東・非洲（EMEA）部門和控股部門。

在團體保險部門，我們基於與大型企業多年的關係，在美國的團體保險市場上建立了有利的地位。提供的計劃包括人壽保險、牙科保險、殘疾收入補償保險、個人殘疾收入補償保險、傷害死亡和身體切斷（AD&D）保險、傷害和疾病保險等。

在退休金和年金部門，我們爲企業等法人提供解決方案，以減輕員工福利制度的負擔。我們提供利用人壽保險、年金保險和投資產品的減負措施以及融資等手段。

【圖表9】美世保險［MET］：業績推移（單位：百萬美元） ! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-217aabdf3b4fcaba8dafd8946cf73ae7019283746574839201 出處：LSEG由DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表10】美世集團［MET］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 出處：馬尼克斯證券網站（截至2025年6月20日）