國際清算銀行：穩定幣未達貨幣標準，難成未來金融體系支柱

國際清算銀行（BIS）最新報告指出，穩定幣未能通過成爲貨幣體系支柱所需的三項關鍵測試：單一性、彈性和完整性，因此不能被視爲真正的貨幣。

這份周二發布的報告評估了新一代金融技術，認爲穩定幣等創新在未來貨幣體系中的角色尚不明確。報告指出，盡管穩定幣具有可編程性、僞匿名性和用戶友好等優勢，在跨境支付方面可能提供更低成本和更快速度，但它們在衡量健全貨幣安排的三個理想特徵時表現不佳。

具體而言，穩定幣在彈性測試上存在結構性缺陷。以USDT爲例，其發行需要全額預付，這施加了"預先付現約束"。在單一性方面，穩定幣通常由中心化實體發行，可能設定不同標準，不一定提供相同的結算保障，這導致它們可能以不同匯率交易，破壞了貨幣的單一性。

此外，穩定幣在促進貨幣體系完整性方面也存在重大問題。由於發行方在執行KYC和AML準則上並不統一，難以有效防範金融犯罪。

BIS認爲，穩定幣可能通過削弱政府貨幣主權（有時通過"隱蔽美元化"）和助長犯罪活動，給全球金融體系帶來風險。盡管在某些特定情況下（如高通脹、資本管制或美元帳戶獲取困難的國家）穩定幣使用有所增加，但不應將其等同於現金。

然而，BIS對通證化技術持積極態度，認爲它在跨境支付和證券市場等領域具有革命性潛力。報告指出，以央行儲備金、商業銀行貨幣和政府債券爲核心的通證化平台，可能爲下一代貨幣和金融體系奠定基礎。

這份報告的發布對市場產生了一定影響。USDC穩定幣發行商Circle的股價在報告發布後出現大幅下跌，跌幅超過15%，此前該股曾創下299美元的歷史新高。