AI投資熱潮席卷2025年上半年

2025年上半年，全球AI初創企業投資呈現爆發式增長。第一季度AI領域吸引了約600-730億美元投資，同比增長超100%，已超2024年全年總額的一半。AI公司獲得的風險投資佔總額的58%，較一年前的28%顯著提升，反映了投資者對AI的強烈興趣。

這一趨勢意味着資本正大規模向AI領域集中，各大機構加大對潛在行業領軍企業的投資力度，可能重塑下半年的資金配置格局。

巨額融資集中於少數領軍企業

期內，以行業龍頭爲主的超大規模後期融資尤爲突出。某AI公司籌集了400億美元，創下私募融資歷史新高，估值達3000億美元。另一家AI公司35億美元E輪融資後估值達615億美元。此外還有多筆億級美元融資進一步推高了總額。

這種"贏家通喫"態勢將大部分資金集中到極少數企業手中，擠佔了可能流向早期或小型企業的資金。

融資規模兩極分化

除少數巨額交易外，中型交易激增，種子輪融資則較爲選擇性。AI領域種子輪融資中位數達1500萬美元（平均4100萬美元），A輪中位數約7500-8000萬美元，均遠高於歷史平均水平。C輪和D輪融資中位數集中在2.5-3億美元之間，平均值則因極端案例而被拉高。

交易規模膨脹反映出對行業領軍企業的激烈競爭。無法提供大額融資的投資者可能轉向細分領域或更早期階段，而任何具有AI概念的初創企業都可能獲得更大規模融資和更高估值。

行業與地域高度集中

生成式AI和核心模型/基礎設施領域吸引了超450億美元資金，佔已披露總額95%以上。應用型AI垂直領域相對資金匱乏。地域上，美國（尤其是硅谷）佔據主導地位，吸收了全球AI領域99%以上的資金。亞洲和歐洲相對落後，中國最大一筆交易融資2.47億美元，歐洲僅出現少數中等規模融資。

預計美國以外的政府和投資者將在下半年採取措施，通過設立國家AI基金、提供激勵或跨境投資等方式避免落後。

下半年展望：熱情高漲但審慎依舊

盡管資本投入創紀錄，投資者的審慎態度正在回歸。上半年多數融資以戰略或企業投資者爲主，表明投資者更青睞有實際應用場景和戰略協同效應的項目。下半年投資者將密切關注獲得巨額資金的初創企業在產品交付、營收和監管合規方面的表現。

資本可能會傾向於展現出效率和市場吸引力的企業，特別是工具、芯片、企業軟件等"基礎設施"供應商，這將提高新進入者的門檻，鞏固現有企業優勢。

2025年上半年的AI投資熱潮將塑造未來數年的創新格局和競爭態勢。投資者需要密切關注資金流向及其原因，以把握下半年的投資機會。關鍵問題包括：贏家能否證明其估值合理，是否會出現回調和重新聚焦？這些數據爲投資策略、政策考量以及創始人融資前景提供了重要參考。