加密貨幣市場五大積極信號

近期以太坊價格表現亮眼,年內漲幅超過75%。在上海升級成功後,ETH更是開啓了新一輪漲。

市場整體呈現漲態勢,熊市陰霾正在散去。比特幣和以太坊已突破熊市交易區間,其他加密貨幣也蓄勢待發。盡管仍有一些悲觀論調,但自FTX事件觸底以來,加密貨幣市場一直在回暖。在銀行業危機和風險蔓延的背景下,加密貨幣市場表現出色。

以下五個關鍵指標或許能爲投資者提供一些參考:

未平倉合約增加

期貨合約是交易者獲得加密資產槓杆敞口的主要方式之一。持倉量(未平倉合約)反映了交易者持有但未對沖或平倉的期貨合約數量,包括多空頭寸。通常高持倉量與風險偏好和高流動性相關。

比特幣期貨總持倉量已超過FTX之前的峯值99億美元,上周二和周四一度突破100億美元。這表明市場狀況正在改善,但也要警惕槓杆積累可能帶來的風險。

鏈上活動趨於活躍

盡管宏觀經濟前景仍存爭議,但區塊鏈經濟正呈現繁榮態勢。主要智能合約公鏈的日活躍地址穩定在200萬左右,這是自2022年牛市結束以來的新高,較去年8月底低點增長77%。

DeFi總收益率自2022年6月以來持續漲,較最低點漲94.2%。更高的DeFi收益率通常與資產價格漲相關,表明參與者增加了鏈上活動或借貸槓杆。這也意味着借款人能夠承擔更高的資本成本,整體資本狀況有所改善。

穩定幣持倉下降

自FTX危機低點以來,加密貨幣參與者一直在增加淨頭寸敞口。鏈上資金對穩定幣的敞口已降至2022年5月Terra-Luna崩潰以來的最低水平,高收益參與者平均將投資組合的15%保留在穩定幣中。

盡管流動資金有所減少,但在達到牛市低點5%之前,仍有相當可觀的剩餘資金。3月份的銀行業危機影響了人們對USDC等穩定幣的信心,這也推動資金從美元掛鉤資產轉向其他加密資產。

波動率下降

CVI Finance開發的加密波動率指數(類似VIX指數)追蹤以太坊和比特幣的隱含波動率。該指數不僅在近期銀行業危機中持續下跌,目前甚至低於FTX事件前的最低點62.80。

盡管未平倉合約快速增加可能加劇價格波動,但CVI指數對未來波動預期減弱,這是一個積極信號。

以太坊提款平穩

盡管此前有人擔心Shapella升級後會出現大規模提款,但實際情況較爲樂觀。截至4月19日,僅有25.7k個驗證人排隊等待全額提款,其中46.5%來自被迫關閉美國質押業務的Kraken。由於網路限制,提款將在兩周內處理完畢。

市場已順利吸收了超過50萬的額外供應。許多資產並未被出售,而是重新質押到網路中。最大的質押服務商Lido必須將獲得的獎勵重新投入,這有助於增加驗證人數量並抵消提款流出。

市場展望

盡管宏觀環境仍不穩定,但加密貨幣市場呈現積極態勢。主要加密貨幣已突破熊市區間,小幣種也表現強勁。經歷2023年初的悲觀情緒後,投資者正在增加頭寸,推動價格漲。

聰明資金自年初以來一直參與漲,仍有充足資金可供配置。此輪漲不僅體現在價格上,加密貨幣還找到了可持續採用機會,保持高用戶活躍度,推高DeFi收益率。CVI指數已突破2022年低點,交易水平創下近期新高。對以太坊Shapella升級的擔憂也已成爲過去。