Phoenix Network推出全新雙代幣模型，助力去中心化衍生品市場發展

近期，Phoenix Network宣布正式登入某Layer網路，並推出全新的代幣及經濟模型，爲去中心化衍生品賽道注入新活力。該項目於5月13日啓動代幣發行，僅15天便達到募資上限，共籌集625枚ETH，認購金額超240萬美元。如此火爆的市場反應，反映出投資者對Phoenix Network的高度關注。本文將詳細介紹Phoenix Network的雙代幣經濟模型，包括治理代幣PEX和貢獻值代幣WIN。

Phoenix Network概覽

Phoenix Network是一個部署在某Layer網路上的去中心化衍生品交易平台，旨在提供高效、安全和透明的永續交易環境，吸引更多用戶參與去中心化金融市場並提供相應激勵。其雙代幣經濟模型是項目的核心組成部分。

在去中心化金融領域，經濟模型對項目成功至關重要。它不僅決定了代幣分配和激勵機制，還影響着項目的長期發展和市場表現。優秀的經濟模型能吸引更多投資者和用戶，推動項目快速發展。

治理代幣PEX

PEX是Phoenix Network的協議治理代幣，最大供應量爲1000萬枚。PEX主要用於平台治理投票權，同時也是協議衍生品交易所各類營收的主要價值存儲點。

PEX是一種資產儲備型加密貨幣，所有PEX均由Phoenix國庫按0.0002ETH鑄造1枚PEX的比例創建，每次鑄造PEX時協議將收取10%的鑄幣稅。

PEX的鑄造發行

PEX的發行與Phoenix Network的發展歷程密切相關。項目早期通過首次去中心化發行(IDO)進行創世鑄造，數量爲333,333枚PEX。其中，33,333枚PEX（10%）作爲鑄幣稅，30萬枚PEX（90%）用於IDO發放和添加初始流動性。IDO價格爲0.0025ETH，上線初始價格爲0.0031ETH。

除創世鑄造的PEX外，後續增發的PEX只能通過債券銷售鑄造。通過銷售LP債券，國庫持有PEX-ETH交易池的全部流動性。

PEX的鑄幣稅用於協議的技術開發維護、社區節點用戶獎勵以及發展基金。隨時間推移，早期PEX的實際流通量將緩慢增加，但由於其實際供應量受國庫資產價值、PEX價格以及衍生品交易所頭寸盈利等多種因素影響，中後期將進入通縮階段，實際流通量將遠低於1000萬枚。

PEX的流通

PEX持有者可通過質押PEX按Rebase週期獲得質押收益。質押收益以sPEX形式複利增加，可隨時解除質押，但複利收益需在180天內按區塊等額釋放。用戶也可通過添加PEX-ETH LP流動性來購買LP債券，獲得國庫鑄造的PEX。購買LP債券獲得PEX並全額質押的用戶將獲得額外約5%的PEX代幣獎勵。

PEX的銷毀和權益

PEX與衍生品交易所PbTrade密切相關。國庫是PbTrade上所有交易的短期對手方，而PEX是長期對手方，因此PEX具備很強的價值捕獲能力。長期來看，PEX將呈通縮狀態，其價格表現可能優於同類產品。

大多數情況下，當交易者虧損時，國庫頭寸盈利的35%存入國庫作爲鑄造PEX的儲備金，55%用於回購銷毀PEX。在極端情況下，當交易者盈利導致ETH抵押率不足100%時，國庫合約將啓用儲備金鑄造PEX，然後將其賣出以填補國庫ETH池的缺口。

此外，衍生品交易所PbTrade交易費的25%將分配給PEX質押者，使得PEX質押者除了質押收益外還可獲得部分交易手續費收益。這種設計增強了PEX的價值捕獲能力，有助於提升其市場表現。

貢獻值代幣WIN

WIN是Phoenix Network的協議貢獻值代幣，理論最大供應量爲10億枚。其主要作用是獎勵爲協議用戶增長做出貢獻的人，同時也可作爲一種燃燒機制，加速WIN質押收益的釋放。

WIN的鑄造增發

WIN由質押PEX的用戶鑄造，鑄造過程將消耗USDB。PEX質押者要獲得每8小時0.2%的複利高收益，需額外花費質押PEX價值20%的USDB來鑄造WIN代幣。鑄幣資金進入USDB金庫，鑄造出的WIN中5%作爲協議發展基金，剩餘95%獎勵給邀請人和節點用戶。

WIN鑄幣資金使用率是一個動態變量，初始爲66%，隨WIN總量增加而降低，最低爲50%。由於資金使用率的存在，USDB金庫增加速度始終高於WIN增發速度，因此鑄造增發WIN將使WIN價格不斷漲。

WIN的贖回和燃燒

WIN持有者可通過燃燒WIN來加速PEX質押收益的釋放。此外，用戶還可將WIN按實時價格從USDB金庫贖回USDB，贖回時將收取15%的贖回稅，繼續留存在USDB金庫中。

總的來說，無論是鑄造WIN、燃燒WIN還是將WIN贖回USDB，都會導致WIN價格漲。這種機制設計有助於推動協議啓動和後續用戶增長。

雙幣經濟模型的優勢

Phoenix Network的雙代幣經濟模型中，PEX和WIN扮演不同角色，相互依存、促進，共同推動平台發展。具體優勢包括：

1. 爲協議注入資金和流動性：PEX和WIN的鑄造和流通爲Phoenix國庫、金庫帶來更多資金和流動性。

2. 維持平台穩定和平衡：WIN的獎勵機制和加速PEX質押收益釋放的銷毀機制促進協議正向循環。

3. 提高透明度和公正性：PEX和WIN的鑄造流通完全通過智能合約鏈上執行，確保公平公正。

Phoenix Network的雙代幣經濟模型作爲其去中心化衍生品交易平台的重要組成部分，通過PEX和WIN兩種代幣在平台經濟中的相互作用，共同推動平台的發展和繁榮。PEX作爲治理代幣支持平台治理和發展，同時激勵用戶參與。WIN作爲貢獻值代幣獎勵貢獻者，並作爲燃燒機制加速PEX質押收益釋放。兩者的相互作用實現了協議內的經濟平衡，提高了平台透明度和公正性，保護了用戶利益和權益。