美國正式確立數字穩定幣監管框架

7月18日，美國總統川普在白宮簽署了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，簡稱《天才法案》。這標志着美國首次正式建立了數字穩定幣的監管體系。

川普表示，穩定幣將有助於增加美國國債需求、降低利率，並鞏固美元作爲全球儲備貨幣的地位。自開始第二任期以來，川普政府推出了多項支持加密貨幣的舉措。美國近期加快推進《天才法案》的立法進程，這將對美國產生哪些影響？

立法進程快速推進

6月17日，美國參議院以68票贊成、30票反對的結果通過了《天才法案》，這是該院首次批準主要的加密貨幣立法。

7月17日，美國衆議院表決通過了三項與穩定幣等加密數字貨幣相關的法案，包括《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》、《數字資產市場清晰法案》和《反中央銀行數字貨幣監控國家法案》。

次日，川普簽署了《天才法案》，並稱其爲"金融科技自互聯網誕生以來最偉大的變革之一"。他同時重申"絕不會允許在美國設立中央銀行數字貨幣"。

解析美國加密貨幣相關法案

穩定幣的定義與特點

加密貨幣通過算法生成，採用去中心化模式，持有者按算法更新數量。主要加密貨幣包括比特幣、穩定幣等。

穩定幣與比特幣不同，它的價格相對穩定，通常以1:1的比率與美元掛鉤。《天才法案》實施後，將要求穩定幣由美元或美國短期國債等流動資產支持，同時發行商需每月披露穩定幣儲備明細。

目前，全球市值最大的兩種穩定幣爲USDT和USDC，二者合計市值約佔總市值的九成。

穩定幣最早於2014年推出。2020年，全球穩定幣市值僅200億美元。此後，穩定幣在兩大動力驅動下迅速發展：

1. 在加密貨幣交易中，超過90%的比特幣交易通過USDT/USDC結算，使其成爲"加密美元本位"。

2. 在新興市場國家，穩定幣成爲普通民衆的"數字避險資產"，在這些國家的加密貨幣交易量中佔比高達72%。

據數據平台統計，穩定幣市場規模目前約2470億美元。美國財長預計，穩定幣市場到2030年將增長至3.7萬億美元。

美國政府推動穩定幣的目的

專家指出，在數字貨幣發展過程中，美元的幣值和影響力受到了一定衝擊。美國希望通過推動穩定幣，發揮美元現有的優勢，在穩定幣和數字貨幣領域保持並增強影響力。

川普和部分美國官員提出，發行穩定幣可能有助於減輕美債未來的壓力。

從根本目的來看，美國政府推動穩定幣，旨在維持其在全球貨幣體系和支付體系中的主導地位，進一步影響未來全球貨幣和支付體系，保持美國的競爭力。

穩定幣能否幫助美國維護美元地位？

專家分析認爲，美元在全球的影響力源於二戰後形成的國際經濟秩序。川普政府目前的政策顯示其不認可美國的貿易逆差，希望保持順差或平衡。然而，保持順差意味着美元通過貿易流入國際市場的數量將減少，這可能對全球使用美元造成一定限制。

一種貨幣或支付方式能否獲得廣泛接受，不僅取決於使用成本，還與該貨幣背後代表的信譽密切相關。

專家認爲，美國未來能否對全球承擔必要責任、履行承諾、維護全球貿易經濟穩定，而非通過制裁打壓、長臂管轄幹預國際經貿關係，對穩定幣的發展至關重要。如果這些條件無法滿足，僅僅將美元換成另一種表現形式，而不改變美元本身的價值決定方式，那麼無論是美元還是與之對應的穩定幣，未來都可能難以獲得更廣泛的全球支持。

法案在美國國內引發爭議

分析人士認爲，《天才法案》成法後將爲美國銀行自主發行數字資產鋪平道路。華爾街多家大型銀行高管對開展數字資產業務表現出濃厚興趣，但也有銀行高管提醒需謹慎評估數字貨幣的實際需求量。

《天才法案》也面臨來自兩黨部分人士的質疑和反對。一些民主黨人認爲，該法案未能爲消費者、國家安全或金融穩定提供充分保障，並質疑川普家族與加密貨幣的關係。持反對態度的共和黨人則認爲，該法案與川普今年1月簽署的一項行政令存在衝突，其中包括禁止推行央行數字貨幣。