加密投資世界的變遷：從 BCHDE 到 A16Z

在加密貨幣投資領域，我們正見證一場巨大的變革。一些曾經活躍的投資機構正逐漸退場，而另一些則愈發強大。這種變化不僅反映了市場的動態，更折射出整個行業的發展趨勢。

華人 VC 的困境

近期，一些知名的華人投資機構開始轉向二級市場或減少新項目投資。他們更多地關注於幫助已投項目在主流交易平台上市，以盡可能減少損失。這種策略轉變源於過去幾年在某些賽道上的巨額投入未能獲得預期回報。

然而，這種轉型並非總能如願以償。一些機構因過於急切地追求利益，反而陷入了更大的困境。正如一位著名企業家所言，"永遠不要賺最後一個銅板"。這個警示看似簡單，卻道出了金錢誘惑的普遍性。

A16Z 的持續擴張

與此形成鮮明對比的是 A16Z 的表現。盡管從絕對回報率來看，A16Z 可能不及一些華人 VC，但其在人工智能領域募集了 200 億美元的資金，加密貨幣基金規模更是高達 76 億美元。A16Z 的投資不僅僅是資金的注入，更是一種認可和背書。

東西方角色的分化

隨着行業發展，一種新的分工模式正在形成：西方負責概念創新和資本集中，東方則專注於項目開發和提供流動性。盡管亞洲仍然是重要的流動性來源，但越來越多的企業和投資者開始追求"國際化"，將本土市場視爲次要。

這種趨勢在各個層面都有體現，從交易所到穩定幣，再到合規領域，亞洲市場似乎都在呈現相對落後的狀態。這不僅僅是一個商業現象，更是一個歷史性的轉折點。

華人 VC 面臨的挑戰

華人 VC 面臨的困境有多個方面：

1. 無法直接服務於本土市場，只能依靠西方背景來競爭。
2. 大型互聯網公司對加密貨幣持謹慎態度。
3. 政府和國有企業更關注區塊鏈技術，而非加密貨幣。
4. 在香港和新加坡的嘗試更多是防御性策略。

相比之下，A16Z 等西方機構可以自然地融入全球市場，其投資的項目往往具有天然的國際視野。

未來展望

加密貨幣行業的未來發展仍存在諸多不確定性。技術創新與既有勢力的對抗將持續上演。我們需要新的思維和創新路徑來打破現有格局。

同時，我們也要警惕打着"長期主義"旗號的投機行爲。真正的長期主義需要解決如何在理想實現之前維持自身生存的問題。

結語

在這個瞬息萬變的行業中，能否從本土優勢出發，創造面向全球的公共產品，將是決定未來成敗的關鍵。我們正處於一個充滿挑戰和機遇的時代，如何在這場變革中找到自己的位置，將是每個從業者需要深思的問題。