公司2023年業績穩健增長，2024年一季度表現亮眼

2023年，公司實現收入7.7億元，同比微增0.1%。歸屬母公司淨利潤0.8億元，同比增長3%。扣除非經常性損益後的歸屬母公司淨利潤0.7億元，同比增長19%。

2024年第一季度，公司業績表現突出。實現收入2.6億元，同比增長57%。歸屬母公司淨利潤0.4億元，同比增長130%。扣除非經常性損益後的歸屬母公司淨利潤0.4億元，同比增長148%。

從2023年全年業務構成來看：

1. 網路可視化業務：收入3.8億元，同比下降9%。主要由於部分項目未在2023年達到收入確認節點。但公司在2023年中標某大型通信運營商2023-2024年度匯聚分流設備新建部分集中採購項目，中標份額逐年提升，訂單情況良好。該業務毛利率達64%，同比提升8個百分點，主要得益於定制化項目收入佔比提升。

2. 智能系統平台業務：收入3.9億元，同比增長13%。毛利率29%，同比提升0.6個百分點。增長主要受益於供應鏈形勢企穩及智能制造及服務基地的啓用。高毛利率產品佔比提升促進整體盈利能力略有提高。

2023年末，公司合同負債達5.4億元，較上年末增長4121%，主要是收到客戶預付合同款所致。這可能與公司新拓展的算力業務需求增長有關。公司已與多家合作夥伴籤約，在深圳前海建設人工智能算力中心，爲粵港澳大灣區提供AI算力資源供給等服務。

2024年第一季度，公司毛利率爲35%，較2023全年降低11個百分點。截至一季度末，合同負債爲4.8億元，較2023年底減少0.6億元。這可能表明算力新業務在一季度已有營收貢獻，預計未來隨着算力需求增長，新業務訂單確認收入有望加速。

公司作爲國內領先的網路可視化及智能系統平台提供商，未來有望借助AI算力需求增長及數據要素重要性提升實現高速發展。預計2024-2026年營業收入將達到13/18/23億元，歸屬母公司淨利潤將達到2.5/3.3/4.2億元。

需注意的風險包括市場競爭、下遊需求受政策影響以及供應鏈等方面的不確定性。