加密市場周觀察(7月7日-13日):BTC突破歷史新高，漲幅9.08%

本週比特幣(BTC)價格從109217.98美元開盤,收於119130.81美元,漲9.08%。最高價119500美元,最低價105119.70美元,振幅11.04%,成交量溫和增加。

上周我們提到場內資金活躍度增強可能與場外資金形成共振,推動BTC開啓新一輪漲。本週這一預期得以實現,BTC創下歷史新高。然而,關稅政策變動、就業數據超預期等因素導致降息預期存在不確定性,值得密切關注。

政策、宏觀及經濟數據

本週市場主要受關稅政策變動和美國就業數據影響。

7月10日起,美國宣布對多個國家和地區徵收高額關稅,稅率從20%到50%不等。這一舉措超出市場預期。同時,規模3.4萬億美元的稅改與支出法案在參議院深入審議,美國赤字率可能在2026財年達到9%。財政擴張疊加關稅通脹的組合讓市場重新評估滯漲風險。美元指數周線上漲約0.8%。

勞工部數據顯示,截至7月5日當周首次申請失業救濟人數降至22.7萬,創七周新低,優於預期。強勁數據導致交易員推遲對9月降息的押注。截至周末,7月降息概率降至5.2%,9月降息概率降至60.4%。

联准会主席表示7月降息可能但未正式支持,關稅對通脹的影響仍存不確定性。联准会內部對降息存在分歧,多名官員支持降息。種種跡象表明,關於"降息"的衝突正在加劇。關鍵在於關稅是否導致通脹明顯上行,這將直接影響9月降息。如果通脹出現明顯上行信號,市場可能承壓,但不會改變整體趨勢。

加密市場

宏觀不確定性影響美股在歷史高點附近徘徊,三大指數小幅下跌。但受益於場內外資金大幅流入,BTC本週大漲9.08%,創下歷史新高。

從技術面看,BTC突破了自去年11月以來90000-110000美元的震蕩區間,即"區間底部"。這一區間震蕩長達8個月,是本輪牛市的第三大整理平台,超過30%的BTC在此區間發生鏈上移動。

突破這一區間意味着BTC正式開啓本輪牛市的第四波漲。如過去三波一樣,本輪漲可能在兩三個月內快速完成,值得關注。

BTC突破長期震蕩區間,也激活了其他加密資產的做多意願,市場普遍漲。

資金流向

盡管全球宏觀面臨考驗,但場內外旺盛的資金流入推動BTC本週大幅漲,突破長期震蕩區間。

本週穩定幣和BTC現貨ETF通道共流入58.86億美元,其中穩定幣通道21.77億美元,BTC現貨ETF通道27.80億美元。此外,ETH現貨ETF通道流入9.29億,創下該類ETF成立以來單周流入紀錄。

企業採購也在加速。市場對Q3行情的共識越來越強,旺盛資金流入短期難改趨勢,市場重現牛市風採。

拋壓與拋售

7月以來,隨着BTC接近歷史新高,長期持有者開始少量減持。本週BTC突破歷史新高後,長期持有者正式啓動減持,但減持量僅1萬多枚。

長短期持有者的賣出規模較上周有所增加,但主要賣壓來自短期交易者。目前短期持有者浮盈約18%,賣壓開始逐步增加,但仍然有限。買盤強勁,交易所整體仍呈現資金流出態勢。

長期持有者減持標志着新一輪流動性到來,9月降息預期不變,前瞻性交易資金向上定價意願強烈。這也是我們對BTC在Q3走勢持謹慎樂觀態度的原因。

週期指標

根據某數據引擎,BTC週期指標爲0.625,處於上升期。