中美貿易摩擦對制造業週期與通脹的影響分析

宏觀經濟形勢

當前中美貿易關係處於僵局狀態,雙方互不退讓導致關稅持續加徵,經濟損失逐步加重。全球約80個國家的立場將在這場博弈中起到關鍵作用,尤其是在貿易戰升級和供應鏈重組問題上。未來中美之間的互動可能從"膽小鬼賽局"轉向"鷹鴿賽局",其他經濟體的支持態度將影響雙方是否能通過妥協或強硬手段結束貿易摩擦。這場博弈的結果將深遠影響全球經濟的穩定與發展。

市場資金流向分析

本週ETF資金大幅流入30.14億,表明資金面情況好轉。穩定幣本週增發21.7億,增發水平處於中等。場外溢價有所回升,但僅有輕微溢價。比特幣技術面處於四小時線段高位,需警惕衝高後可能出現的終結走勢。以太坊走勢弱於比特幣,ETH/BTC比價本週下破,資金持續回流至比特幣。以太坊鏈上活躍地址上升,可能預示階段性築底完成。

關稅對制造業的影響

1. 企業反饋

   調查顯示,30%企業將關稅視爲首要擔憂。41%廠商預計中國訂單超50%受影響,60%廠商已重新定價。20%廠商正轉向東南亞、臺日韓印等地區生產。

2. 短期影響(2025年Q2-Q3)

   中國、越南、美國進出口增長20%。消費電子Q2出貨上修,但2025年增速降至0%-3%。鞋類價格漲11.6%,銷量跌10%-15%。Q2汽車銷量創新高,但下半年需求或回落。企業囤貨避關稅,Q3庫存積壓風險加大。

3. 中長期影響(Q4-2026)

   消費電子價格漲10%-20%,2025年出貨持平。中國鞋類出口或跌80%,價格漲50%,銷量跌15%。電動車價格漲10%-15%,銷量下滑。全球供應鏈加速重組,中國佔比降至30%,美國成本漲8%-15%。2026年庫存去化壓力達峯,制造業週期惡化。

市場預期

美股方面,工業板塊短期或漲3%-5%,科技股受通脹壓制。加密貨幣可能隨通脹和流動性波動。建議關注PMI、Q1財報,謹慎布局制造業,可考慮東南亞供應鏈受益股。

鏈上數據分析

穩定幣總量達2101.65億,較上周增23.35億,日均增發4.67億,反映市場情緒升溫。ETF本週等效流入19.1億美元,雖不及前周但仍屬中高水平,顯示持續配置需求。場外溢價處於水上小幅震蕩,與比特幣價格走勢同步。鏈上籌碼分布顯示9.3萬美元附近形成新的籌碼峯,上方9.75萬美元仍是主要阻力位。持幣地址數據顯示,大戶籌碼逐步向中小散戶擴散,有利於市場結構穩定。