Pi Network：手機挖礦項目邁向主網，估值前景引關注

Pi Network是一個主打低門檻參與的移動加密貨幣項目。與傳統比特幣挖礦不同，Pi Network允許用戶通過手機應用進行"挖礦"，大大降低了參與門檻。

該項目於2019年創立，但長期未上線主網，手機挖礦實際上處於"挖空氣"狀態。其代幣獲取機制更多依賴推薦註冊，而非區塊鏈共識機制，這種模式引發了一些爭議。

時隔六年之後，Pi Network終於宣布上線主網，並在多個交易平台開啓代幣交易。這一舉動引發了市場對Pi幣估值的關注和討論。

Pi幣供應量分析

Pi Network尚未明確公開總供應量上限，但業內普遍認爲最大供應量約爲1000億枚。截至2024年底，Pi仍處於主網封閉期，實際流通供應量有限。區塊鏈瀏覽器數據顯示：

• 2023年8月：約19.7億枚Pi遷移至主網（其中12.9億枚被鎖定）
• 2024年9月：主網累計遷移增至約40.7億枚（鎖定13.5億枚）
• 2025年1月：主網累計遷移達55.6億枚，約6.6億仍處鎖定狀態

Pi白皮書曾提及，開放主網時用戶可能已累計挖出100-200億枚PI。這意味着初期實際流通供應量可能只佔總量的一小部分，而大部分Pi幣將隨時間逐步產出，長期存在潛在通脹壓力。

市場需求與用戶數據

Pi Network聲稱全球已有超過6000萬註冊用戶。然而，完成KYC驗證的真實用戶比例較低：

• 2023年官方數據顯示約1200萬人通過KYC驗證
• 2025年初鏈上數據顯示主網錢包總數約911萬個，僅佔聲稱用戶的15%

日活躍用戶數據更能反映實際需求。第三方區塊鏈瀏覽器數據顯示，Pi主網每日活躍錢包平均約2萬個，峯值曾達到約4.2萬個，與聲稱的用戶規模相比活躍度偏低。

估值模型探討

基於已知信息，可嘗試從市值和場外交易價格兩個角度探討Pi幣的可能估值區間：

市值對標法

假設總量1000億枚，流通量100億枚：

1. 對標Dogecoin（市值約400億美元）：Pi幣價格可達4美元
2. 進入市值前50（約27億美元）：Pi幣價格約0.27美元
3. 進入市值前100（約9.2億美元）：Pi幣價格約0.092美元

場外交易價格參考

• 部分地區私下交易價格在幾元人民幣至10美元不等
• 一些商家接受Pi幣支付，隱含估值1-3美元/枚

Pi幣的最終市場估值將取決於供需博弈和市場信心。初期有限流通量可能推高價格，但長期龐大供給將形成壓力。數十萬至百萬級的活躍用戶基礎是價值支撐，其持幣行爲將直接影響市值走向。

此外，Pi Network能否證明自身技術與應用價值，擺脫"傳銷"質疑，也將影響市場給予的估值倍數。建議關注以下指標判斷Pi幣估值走勢：

• 上線首周成交量和換手率
• 主網解鎖進度
• 生態應用落地情況
• 整體加密市場行情

值得注意的是，Pi Network強大的社群凝聚力可能帶來超出理性估值的結果。經過六年運營，其忠實用戶羣已形成一定信仰，可能在上線初期產生強勁買盤支撐。然而，這種情緒驅動的估值也蘊含着較高風險，投資者需保持謹慎。