Solana「幽靈」交易所崛起：60 億美元暗黑資金流，誰在操縱市場？

上週，一個名為 HumidiFi 的神祕交易所橫空出世，悄然佔據了 Solana 生態系統 15% 的交易量，單週處理近 30 億美元資金。這只是冰山一角，根據 Blockworks Research 數據，Solana 上超過 60 億美元的交易正流向匿名、無人知曉的「暗黑 AMM」。在這場資金暗流背後，究竟是誰在操縱市場？Solana 的 DeFi 透明理想是否正被效率與匿名性取代？

暗黑 AMM 崛起，Solana 透明神話被顛覆

（來源：Blockworks）

HumidiFi 沒有網站、沒有團隊資訊，卻能在一週內成為 Solana 生態最活躍的交易所之一。這類「暗黑 AMM」以匿名運營、無前端介面、零社群互動為特徵，僅透過聚合平台如 Jupiter 進行交易，靠演算法搶佔最佳價格。上週，Solana 30% 以上的總交易量來自這些地下交易所，透明度正被高效率的執行力取代。

資金流向暗黑 AMM，競爭邏輯全面重塑

在暗黑 AMM 的世界裡，每一毫秒、每一個百分點都關乎勝負。這些平台能主動調整流動性、即時更新價格，避開傳統 AMM 的套利損失，並完全獨立於社群。正因如此，Jupiter 等聚合器更傾向於將交易路由至這些價格最優的「幽靈」平台，巨額資金也隨之湧入。DeFi 開發者普遍認為，主動流動性終將擊敗被動流動性，暗黑 AMM 的崛起只是時間問題。

匿名性：策略還是風險？

（來源：X）

HumidiFi、ZeroFi、GoonFi 等平台的運營團隊至今無人知曉，匿名性成為新常態。然而，也有如 Wintermute 經營的 Tessera V、Ellipsis Labs 背後的 SolFi 等知名實體參與其中。匿名不再僅僅是逃避責任，更是一種競爭策略。數據顯示，暗黑 AMM 已主導 Solana 上的穩定幣交易量，這一趨勢仍在加速。

效率與透明度的抉擇，DeFi 理想何去何從？

區塊鏈曾被視為開放、透明、去中心化金融的未來，但如今 Solana 上大部分交易都在「黑暗」中進行。交易員不再知道對手是誰，做市商也無需公開露面。暗黑 AMM 不僅重塑了 Solana 的 DeFi 生態，更向整個加密產業拋出關鍵問題：我們願意為了更優價格，犧牲多少透明度與去中心化？

结语

HumidiFi 只是 Solana 暗黑 AMM 崛起的開端。隨著匿名性與效率成為新競爭焦點，DeFi 的未來正面臨透明與利益的兩難選擇。當資金繼續湧向這些「幽靈」平台，Solana 乃至整個加密行業都必須思考：我們究竟在追求怎樣的金融世界？