代幣化股票:機遇與挑戰並存

代幣化股票作爲一種創新型金融產品,近年來逐漸受到市場關注。本文將回顧其發展歷程,分析當前市場現狀,並探討未來的機遇與挑戰。

發展歷程

代幣化股票概念源於證券型代幣發行(STO)。2017年,美國證券交易委員會針對DAO事件發表聲明,標志着STO概念正式萌芽。2018年,STO作爲"合規ICO"受到關注,但因缺乏統一標準等原因發展緩慢。

2020年DeFi興起後,一些項目嘗試通過智能合約創建與股票價格掛鉤的衍生品,如Synthetix和Mirror Protocol。但這類合成資產模式交易量始終不高。

同期,一些交易平台也推出了代幣化股票交易服務,如某交易平台和某平台。但由於監管壓力,這些服務很快被叫停。

直到近期,隨着監管環境改善,代幣化股票以RWA(真實世界資產)的形式重新引發關注。這種模式強調通過合規架構,發行由實際股票1:1擔保的代幣。

當前市場現狀

目前股票RWA市場仍處於早期階段,以美股爲主。市場總發行量約4.45億美元,其中4.3億美元來自EXOD,這是Exodus公司發行的鏈上股票。Exodus是首家獲準將普通股代幣化的美國公司,具有標志性意義。

另一個主要參與者是Backed Finance,發行量約1600萬美元。其允許通過KYC的用戶用USDC鑄造鏈上股票代幣,實際股票由托管銀行管理。

此外,Ondo Finance近期宣布的Ondo Global Markets戰略也將代幣化股票作爲核心交易標的,值得關注。

機遇與挑戰

代幣化股票的主要優勢包括:

1. 全天候交易:突破傳統交易所時間限制
2. 降低非美國用戶獲取美國資產的成本
3. 可組合性帶來金融創新潛力

但仍面臨兩大挑戰:

1. 監管政策推進速度:目前尚未實現"股幣同權",限制了使用場景
2. 穩定幣採用度:非美國投資者獲取穩定幣的成本仍較高

短期市場機會

1. 已上市企業可參考EXOD案例發行鏈上股票代幣,提升估值
2. 代幣化高股息美股可能受到收益型DeFi協議青睞,如Ethena配置BUIDL的例子

總的來說,代幣化股票賽道機遇與挑戰並存。未來發展將取決於監管政策推進和市場需求變化。