「上鏈」與「在鏈」：探討金融市場的新範式

近日，在一場重要的區塊鏈行業會議上，一位知名專家就「上鏈」與「在鏈」的主題發表了精彩演講。演講圍繞傳統金融市場與加密金融市場的對比、兩者的互聯互通趨勢，以及分布式帳本技術（DLT）的應用展開深入探討。

傳統金融與加密金融的交匯

過去十年，區塊鏈技術的發展催生了一個全新的金融市場體系——加密金融市場。與傳統金融市場採用中心化記帳、以法幣爲單位不同，加密金融市場基於分布式記帳，以加密貨幣作爲記帳單位。這兩個看似獨立的系統正逐漸呈現互聯互通的趨勢。

專家指出，兩個市場的互聯互通主要通過以下幾種途徑實現：

1. 穩定幣：預計2024年交易額將達到6萬億美元，是法幣和加密貨幣聯通的主要渠道。
2. ETF：將鏈上數字資產證券化，方便傳統投資者參與加密貨幣投資。
3. RWA（現實資產代幣化）：將傳統資產通過技術手段上鏈並代幣化。
4. STO（證券型代幣發行）：爲Web3企業提供直接以代幣形式融資的可能性。

這些途徑的實現都需要合規、持牌的金融機構參與，以確保合法合規。

「上鏈」與「在鏈」的概念辨析

資產在區塊鏈世界中存在兩種狀態：上鏈和在鏈。上鏈指將現實世界的資產或數據登記到分布式帳本上，使其獲得全球流動性。在鏈則指數字原生資產，如比特幣，它們天生就存在於區塊鏈上。

上鏈的方式包括：

• 數據上鏈：通過預言機將Web2世界的數據搬到鏈上
• 硬件設備上鏈：如去中心化實體基礎設施網路（DePIN）
• 資產上鏈：即去中心化金融（DeFi）

無論採用何種方式上鏈，最終目的都是實現資產的代幣化，使其能在全球範圍內獲得流動性。

DLT的雙重價值

分布式帳本技術（DLT）在兩個層面上創造價值：

1. 對現有商業模式進行邊際改善，如提高銀行間結算效率、降低跨境支付成本。
2. 作爲一個整體機制，創新商業模式，如比特幣的誕生。

在DLT系統中，代幣（Token）不僅是計算機系統的使用許可，還演變成一種新的金融資產類別——加密資產。這種資產基於密碼學、區塊鏈和自我管理的數字錢包，爲用戶提供了前所未有的資產控制權。

合規需求下的DLT發展

隨着傳統金融和加密金融市場的互聯互通，對DLT的合規要求也隨之提高。認識客戶（KYC）、反洗錢（AML）和反恐融資（CFT）等合規措施變得越來越重要。這反映了金融活動的外部性，以及對獨立第三方監管的需求。

面對這一趨勢，業內正在開發能滿足合規需求的區塊鏈解決方案。這些解決方案旨在爲用戶提供安全、合規的區塊鏈應用環境，特別是在涉及虛擬貨幣和代幣的應用方面。

結語

正如一句名言所說："客戶想要的是牆上的洞，而不是手中的電鑽。"區塊鏈和分布式帳本技術只是工具，真正重要的是基於這些技術創造的應用和新型資產。這些創新將成爲用戶資產配置中不可或缺的一部分，推動金融市場向更加開放、高效的方向發展。