摩根士丹利推出价值50亿美元的老马的xAI募资

美国投资银行摩根士丹利 （Morgan Stanley） 正在为埃隆·马斯克 （Elon Musk） 的人工智能初创公司 xAI 推出 50 亿美元的融资计划。该交易包括固定利率债券和浮动利率贷款，为投资者提供了两种收益结构之间的选择。然而，热情已经开始降温——主要是由于 xAI 第一季度亏损 3.41 亿美元和日益紧张的政治局势。

🔹 摩根士丹利究竟提供什么？ 这项发行于上周开始，包括： 🔹 A Term Loan B – 浮动利率定价为每美元97美分，收益率为SOFR上方700个基点。

🔹 一种替代方案 - 提供固定利率的债券和贷款，年收益率为12%。 消息来源称，根据投资者需求，这些条款可能会进行调整。最初的热潮使得承诺超过35亿美元，但此后兴趣减缓，银行因此联系了之前被排除在外的小型贷款机构。

💸 投资者谨慎：xAI的损失和老马与特朗普的裂痕投下阴影 根据内部人士的说法，目前的发行规模达到了目标的资金费用50亿，但缺乏银行通常希望的超额认购。最终的投资者名单预计在6月17日公布。 摩根士丹利这次采取了谨慎态度，显然寻求避免重蹈2022年推特收购的覆辙，当时银行和其他机构为老马收购推特(（现为X)）提供了130亿美元的债务融资。随着美联储加息和老马对平台重组的动荡，银行们最终在账面上背负了这笔债务超过两年。 现在，银行选择了“尽力而为”的方式，没有资本承诺或承销保证，围绕实际投资者的兴趣而不是预先承诺的结构来塑造交易。

📉 xAI 报告亏损 3.41 亿美元 – 老马仍然看到前方的突破 在上周的投资者会议上，xAI 领导层透露了 2025 年第一季度 3.41 亿美元的 EBITDA 亏损。尽管如此，他们表示有信心公司在未来几年能够实现盈利。 投资者承诺至少5000万美元的资金可以获得内部财务数据，包括现金流预测、收入预测和未来利润估计。 尽管数字是红色的，xAI的估值却飙升。继与老马的社交网络X合并后，该公司的估值现在为940亿美元，较2024年底的510亿美元大幅上升。新的实体XAI控股在3月份的估值为1130亿美元，其中xAI占800亿美元，X占330亿美元。

🔁 安静的合并和二次股份销售正在进行中 此次合并的执行仅涉及老马信任的顾问圈，外部咨询极少。 大约一周前，xAI宣布计划进行3亿的次级股票发行，给员工提供了向外部投资者出售股票的机会。这不仅创造了流动性，还加强了公司的最新估值。 知情人士表示，这可能为通过新股票发行进行更大规模的资金费用提供了机会。

⚠️ 政治风险：老马 vs. Trump 当分析师对资产负债表进行大量讨论时，另一个风险迫在眉睫——埃隆·马斯克和唐纳德·特朗普之间日益紧张。他们最近的公开争吵引发了人们对潜在联邦合同的怀疑，为这项投资增加了一层政治不确定性。

一分钟总结： 🔹 摩根士丹利为xAI推出了50亿美元的债券和贷款套餐。

🔹 投资者的 appetite 因 $341 million 的季度损失和政治风险而减弱。

🔹 xAI 的估值在与老马的社交平台 X 合并后跃升至 940 亿美元。

🔹 银行采取谨慎的方式，避免像2022年Twitter交易那样过度暴露。

📊 你觉得怎么样？xAI 是下一个科技革命，还是仅仅是另一个被过度炒作的失败？

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