CLARITY法案中国会到底隐藏了什么？

美国 CLARITY 法案刚刚通过两个强大的众议院委员会——农业 01928374657483920147-6( 和金融服务 )32-19019283746574839201，这是一场罕见的两党冲刺，让整个加密行业嗡嗡作响。

但是当头条新闻大肆宣传“清晰”时，许多人在问：这项法案到底包含了什么，它可能对美国数字资产的未来意味着什么？

🚨 “CLARITY法案刚刚在@HouseAgGOP以47-6的投票结果通过，经过近3小时的修改。他们现在在@FinancialCmte刚开始进行修改。”

— 埃莉诺·特雷特 (@EleanorTerrett),2025 年 6 月 10 日

CLARITY法案到底包含了什么？

CLARITY法案的核心是国会迄今为止对SEC和CFTC之间划清界限的最大尝试，结束了多年来监管混乱，使加密项目和投资者感到困惑。该法案：

• 将CFTC赋予对数字商品的主要监管权(，考虑：比特币，以太坊)，要求交易所注册并遵循反欺诈、保管和分隔规则。
• 将SEC置于出售作为投资合同的一部分的代币的监管之下，但创建了一种新的“去中心化认证”流程——如果区块链足够去中心化，其代币可能会被重新分类为商品。
• 在CFTC监管下设立数字商品交易所(DCEXs)，遵循严格的注册和运营标准。
• 将稳定币排除在其范围之外，保留给单独立法，同时强化反洗钱(AML)义务。

但最新的加价增加了一个转折点。一项新的“Gensler 时代”条款赋予 SEC 广泛的权力，可以重新审查代币，并可能将代币重新归类为证券——即使是那些已经在流通的代币。业内人士警告说，这可能会重新引入监管不确定性，与美国证券交易委员会过去对以太坊和 Ripple 的行动相呼应

该部分取消了对先前发行的代币的豁免，引发了对追溯性执行的担忧。

“在今天的CLARITY法案标记之前...我所交流的一些行业参与者对他们所描述的修订文本中的新章节表示担忧，他们称之为‘Gensler时代的条款。’”

— 埃莉诺·特雷特 (@EleanorTerrett),2025 年 6 月 10 日

并非全是坏消息：DeFi与开发者保护

对于建设者来说，有个好消息：该法案现在包括 (BRCA) 年区块链监管确定性法案，该法案保护非托管区块链基础设施的开发人员不被视为金融中介。包括 Uniswap 在内的八家主要加密公司公开支持这一添加，称其为美国创新的胜利。

两个委员会现在必须将他们的修正案合并为一个版本，在全体会议投票之前——这一过程可能会带来更多的变化

与此同时，参议院正在准备自己的版本，参议员辛西娅·卢米斯承诺采取一种两党、两院的方式，紧密对应众议院的法案。

参议院也即将对GENIUS法案进行投票，该法案是一项稳定币法案，可能会更快通过。

该法案不可避免地与欧盟的MiCA制度进行比较，该制度为欧洲的加密资产、稳定币和服务提供商设定了严格的统一规则。

虽然 MiCA 强调透明度、稳定性和消费者保护，但 CLARITY 法案更侧重于司法管辖区的清晰度和市场结构——尽管批评者担心它可能会使太多代币不受监管或受机构自由裁量权的摆布。

游说战斗与行业反应

加密游说者和传统金融团体正在加班努力塑造最终法案。一些民主党人警告称，目前的草案可能会使消费者面临风险，而共和党人则认为这将最终释放美国的创新，保持美国的竞争力。纳入去中心化金融保护被视为一项胜利，但证券交易委员会（SEC）扩大的权力仍然是一个争议点。

“区块链技术和数字资产正在重塑美国金融的未来……国会有一个历史性的机会来提供明确的监管框架，以解锁这一创新。”

— 代表法rench Hill，众议院金融服务委员会主席

底线：

CLARITY法案的两党动能不可否认，但细节仍在变化中。随着参议院准备自己的版本以及行业声音要求进行更改，接下来的几周可能决定美国是否最终获得所需的加密规则——或者只是更多的问题。