研究表明，比特币“累积器”比平均成本法更适合企业

企业对比特币BTC的采用是众所周知的，其中大多数涉及经典的死拿策略，松散地类似于平均成本法(DCA)策略。

虽然各种投资者普遍更喜欢平均成本法(DCA)，但加密期权做市商Orbit Markets的新研究表明，自2023年起，它的表现不如一种名为“累积器”的结构化产品，该产品在传统市场上被称为“我晚点杀了你”。

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查看优惠 由 Money.com 提供支持 - 雅虎可能会从上述链接中获得佣金。"我们的回测结果显示，累积器策略在过去 2.5 年的时间里优于平均成本法(DCA)，" Orbit Markets 的交易主管 Pulkit Goyal 告诉 CoinDesk。"三个月的累积器实现了 10% 的超额收益，而更长期限的表现更佳——六个月和十二个月的累积器分别超出了 13% 和 26%。"

戈亚尔补充说，累积器提供了一种有纪律的、经济高效的代币积累方法，使其"非常适合加密货币财库公司的使用案例。"

平均成本法(DCA)和累加器的运作原理相同——停止试图预测市场时机。虽然平均成本法(DCA)通过分散购买时间简化了投资，累加器则在结构化设置中帮助以折扣价格获取币，并在牛市期间帮助超越平均成本法(DCA)。

累加器入门

累积器是一种与基础资产表现相关的时间结构产品，具有上行击穿障碍—水平，一旦触及，该结构将终止。

这里是它的运作方式：投资者同意以固定的折扣价###行权###购买一定数量的基础资产，按照固定的时间间隔，如每日或每周，进行一段时间。

该产品在预定的设定期限内运行，除非由于现货价格上升至障碍而提前终止。

请注意，投资者有义务，而不是选择，以折扣行权价购买资产，并且如果现货价格跌破折扣行权价，必须加倍买入。

(# BTC累加器示例

考虑一个为期三个月的累积投资者，每周承诺以94,500美元的行权价购买价值1,000美元的BTC，敲出水平为115,000美元。

$94,500的行权价是当前现货价格约$105,000的90%。换句话说，投资者现在被要求以折扣价购买币，前提是现货价格保持在$94,500的行权价之上，并且低于$115,000的敲出价。

如果BTC突破击穿水平，结构将终止。

如果价格跌破$94,500，投资者将在同一行权价，即$94,500的基础上，将每周购买量增加一倍，达到$4,000——没有退路，这意味着投资者最终以高于市场现行价格的价格进行购买。)这就是它获得"我稍后杀了你"这个绰号的原因。###

故事继续因此，累加器不适合日内交易者、短期交易者和投机者，并且在熊市中可能不一定优于平均成本法(DCA)。

(# 回测

Orbit对2023年1月至2025年6月13日的三个月BTC累积器进行了回测，假设投资者在到期或发生提前淘汰事件时持续滚动进入新的累积器。

结果显示，累积者的平均BTC获取成本为39,035美元，比平均成本法(DCA)的平均购买价格43,329美元低10%。DCA涉及每周定额投资BTC。

6个月和12个月的长期到期累积器表现更好，平均成本分别为$37,654和$32,079，超越平均成本法(DCA)13%和26%。

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