比特币不再是王者？为什么山寨币国库可能是企业自杀

关键见解

• 越来越多的上市公司将比特币以外的加密货币添加到他们的金库中。
• 分析师Greg Cipolaro警告称，在国库中持有像以太坊或Solana这样的“消费商品”比持有比特币更具风险。
• "消耗性加密货币"是用于交易和智能合约的代币，可以永久性地从流通中移除。
• 尽管有警告，越来越多的公司，尤其是将加密货币与业务运营(例如，人工智能或游戏)相结合的公司，正在建立山寨币国库。
• 虽然MicroStrategy的比特币专属财政策略取得了成功，但选择多样化投资其他代币的公司可能会面临风险。

加密货币现在正大量被纳入上市公司的国库中。

然而，在这一过程中，企业不仅将比特币作为基准加密货币，还包括以太坊、XRP、Solana、Tron，甚至是一些较不知名的代币，如TAO和FET。

尽管多元化对具有前瞻性思维的投资者来说是一个很好的举措，但一些分析师正在发出警报。

这些分析师，如NYDIG的全球研究主管Greg Cipolaro，认为，远离比特币作为价值储存的已证明角色可能会是一个等待发生的灾难。

这里是Cipolaro的意思以及他为什么认为公司应该避免“消费品”。

比特币作为加密财政的黄金标准

比特币在过去十年中为自己在企业金融中开辟了一个位置。这种加密货币通常被称为“数字黄金”，并且已成为寻求从法定货币或传统资产中多样化的公司的首选加密资产。

比特币的固定供应、网络安全和机构采用使其非常适合用于财政持有。

然而，在最近的一份报告中，Cipolaro 认为这种理解和信任的程度并没有扩展到许多山寨币。

“与比特币不同，”他解释道，“许多这些替代的国库加密货币作为消费商品运作。”

这些协议可能会或可能不会实现有意义的采用，因此将留下关于国库持有资产的长期价值和实用性的开放问题。

什么是“消耗型”加密货币？

并非所有数字资产都是平等的。例如，比特币主要被持有和交易。

然而，在使用比特币网络的过程中并没有被消耗。

相比之下，以太坊、索拉纳等代币通常用于支付交易费用、为去中心化应用提供动力或为智能合约提供燃料。

这意味着每次使用这些代币时，可能会有一部分代币被销毁或永久性移出流通。

根据Cipolaro的说法，这增加了一层不可预测性，使这些资产更具投机性。

分析师认为，真正的问题在于对每个区块链网络的依赖，以及它们能够多快实现广泛和可持续的采用。

没有这一点，持有这些资产所带来的任何价值可能都是有风险的。

山寨币国库的崛起

尽管有警告，越来越多的公司选择投资于山寨币国库。

例如，SharpLink Gaming 正在用以太坊构建金库，Trident Digital 正在积累 XRP，DeFi Development Corp. 正在囤积 Solana，SRM Entertainment 正在启动 Tron 金库。

越来越多的公司，如 Synpatogenix，正在投资于 TAO 代币 (，这些代币用于 Bittensor 的 AI 专注区块链 )，而 Interactive Strength 计划购买 Fetch.ai (FET ) 代币。

这些公司的举措表明，山寨币对于有业务运营或市场趋势的财政策略非常有吸引力。

例如，涉及人工智能或游戏的公司可能会选择与这些平台相关的代币，等等。

然而，Cipolaro 警告说，这些公司中，特别是较小的微型公司的许多可能只是为了可见性或短期投资者的吸引力而创建这些国库。

他指出，其中一些披露“细节很少”，使投资者对这些代币是如何被获取和管理的感到不清楚。

迄今为止，比特币在企业财政中的地位大大巩固，这主要得益于像Strategy这样的公司的大胆举措。

就在上周，该公司在其资产负债表上增加了超过10亿美元的比特币，购买了10,100个BTC，平均价格为每个104,080美元。

这使其总持有量超过592,000 BTC，价值约640亿美元。

这种激进的积累已成为其他希望将其财政变成加密战争资金的公司的榜样。

然而，尽管Strategy的比特币单一策略迄今为止取得了成功，但希望用其他代币模仿这一策略的公司可能会承担超出他们意识的风险。

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