什么是证券型代币发行 (STO)?

证券型代币发行(STO)将房地产、股权或债务等现实世界资产进行代币化，实现部分所有权和基于区块链的透明度。

与首次公开募股(IPO)相比，证券型代币发行(STO)提供更快的结算、更低的成本，并通过合规平台上的智能合约实现24/7交易。

尽管面临监管和技术障碍，证券型代币发行(STO)在房地产、环境、社会及治理(ESG)和初创企业等行业正获得关注。

证券型代币发行(STO) (STOs) 结合区块链和传统金融，支持资产代币化、自动合规以及全球投资机会的获取。

什么是证券型代币发行 (STO)?

证券型代币发行 (STO) 不仅仅是发行加密代币的另一种方式——它代表了传统金融资产与区块链技术的融合。在其核心，STO 是关于将真实世界的所有权权益——例如来自企业的收入分享、债务索赔、房地产股权，甚至部分所有权的艺术品——以数字和可验证的形式上链。

与公用代币不同，公募证券代币与实际的金融权利或资产相关联。参与证券型代币发行(STO)意味着获得对某种有形事物的部分所有权——例如股权、红利或资产支持的收益，而不仅仅是未来使用的占位符。

证券型代币发行 (STO) 的强大之处在于区块链所带来的透明度和效率。所有权记录、转移和合规性可以实时自动化和审计，从而减少对中介的需求，同时增强信任。对于资本市场而言，STO 提供了数字化和民主化投资获取的蓝图——而不妥协于监管标准。

阅读更多：什么是灵魂绑定代币(SBT)？

证券型代币发行(STO)是如何运作的？

证券型代币发行(STO)的基础在于传统资产的代币化。这个过程将现实世界的金融工具转变为基于区块链的数字代币。以下是它在实践中的运作方式：

✅ 资产代币化 公司将股权、债券或房地产等资产转换为区块链上的数字代币。每个代币代表基础资产的部分所有权，使得所有权易于分割和转让。

✅ 智能合约 交易、股息分配和利息支付通过智能合约进行管理——区块链上的自执行代码，减少了对中介的需求，从而降低了运营成本并提高了效率。

✅ 合规性 与ICO不同，STO受证券法规的约束。参与者通常需进行身份验证(KYC/AML)，以确保在各个司法管辖区的全面法律合规。

✅ 合规交易平台 安全代币在受监管的区块链交易所或替代交易系统(ATS)上进行交易，用户可以实时访问交易数据并透明地验证资产所有权。

🔍 例如，一处价值1,000万美元的商业物业可以被分割成100,000个代币，每个代币代表0.001%的部分所有权。投资者可以通过合规平台购买这些代币，并获得租金收入或物业增值的权利，同时通过区块链记录保持完全透明。

更多阅读：什么是杠杆代币？初学者指南

为什么证券型代币发行(STO)在2025年比以往任何时候都更重要

在2025年，区块链领域已经远远超出了仅仅作为去中心化社区的游乐场。如今，企业正面临资产数字化、流动性改善和全球筹资的现实需求。证券型代币发行(STO)成为理想的中间路线——将传统金融与区块链技术的效率和透明度相结合。

以下是STO重新获得关注的原因：

1. 资产部分化：让高价值资产可获得

在传统金融中，参与高价值资产——如商业房地产或私营公司的股权——通常仅限于机构或超富裕投资者。通过证券型代币发行(STO)，这些资产可以被代币化并分割成更小的单位，使其对更广泛的受众变得可及。

例如，一幅价值1000万美元的画作可以被代币化为数千个证券型代币，每个代币的价格仅为几百美元。这为参与独占市场开辟了新的层次。

2. 全球覆盖与24/7流动性

与受国家边界和银行营业时间限制的传统市场不同，基于区块链的证券型代币发行(STO)允许无国界参与和实时交易。结算可以即时发生(T+0)，而不是传统金融中的标准T+2。

这种流动性增加意味着投资者可以更轻松地重新平衡投资组合，发行人可以无障碍地接触全球资本池。

3. 透明度和更低的成本

所有交易都记录在链上，确保了完全的透明度和防篡改的审计踪迹。投资者可以随时验证所有权、跟踪分配和获取资产信息。

此外，发行证券型代币的成本显著低于传统的首次公开募股。根据普华永道的说法，首次公开募股可能会在法律、会计和承销费用中消耗4-7%的发行后市值。证券型代币发行通过自动化简化了这一过程，并消除了许多高成本的中介。

4. 自动化与运营效率

智能合约使得利润分享、利息支付和资产转移的无缝执行成为可能——无需银行、经纪人或文书工作。例如，持有债务支持代币的用户可以根据代币的收益条款在完全无信任的环境中自动获得利息。

凭借这些优势，证券型代币发行 (STO) 正成为区块链金融中最具创新性的工具之一——特别吸引那些寻求更聪明方式进入新兴市场的投资者和企业。

更多阅读：什么是ICO？新手指南

今天STO是如何使用的？

尽管证券型代币发行(STO)尚未达到传统首次公开募股的规模，但在多个行业中，实际应用正在稳步出现：

🔹 房地产:

将开发项目代币化可以让多个投资者共同拥有，并分享未来的收入或增值。

🔹 初创企业:

早期公司可以通过证券型代币发行(STO)筹集资本，为代币持有者提供未来利润或股权增值的结构化份额。

🔹 ESG项目:

在可再生能源和碳信用市场等领域，证券型代币发行(STO)提供了一个透明的框架，用于分配和跟踪权利、奖励和责任。

📌 当前STO面临的挑战

尽管STO有其承诺，但新手也应该了解风险和限制。以下是需要考虑的关键因素：

1. 监管限制

因为STO代币被归类为证券，因此它们必须遵守每个司法管辖区的证券法。例如，在台湾，STO仅限于合格的机构或高净值投资者，并要求严格的KYC/AML合规。由于国际法规的不一致，跨境参与仍然复杂。

2. 市场成熟度

证券型代币发行(STO)市场仍然相对初期。截至2025年，证券型代币发行(STO)的总市值约为155亿美元——与比特币约1.2万亿美元或以太坊约4000亿美元相比，仍显得很小。这意味着流动性较低，活跃参与者较少，价格波动性可能更高。

3. 技术风险

虽然区块链在设计上是安全的，但它并不是没有漏洞。智能合约可能存在错误，STO平台仍然可能成为网络攻击的目标。投资者应该进行尽职调查，选择信誉良好的平台，并验证项目的透明度。

4. 信息不对称

对于零售投资者来说，证券型代币发行(STO)背后的技术和法律框架可能难以完全理解。审查发行备忘录、了解支持该代币的资产并评估创始团队的可信度至关重要。

更多阅读：什么是ICO？新手指南

证券型代币发行 (STO) | 结论

证券型代币发行 (STO) 是区块链技术与传统金融的创新融合。通过实现资产代币化、透明交易和自动化合约，STO为投资者和发行者开辟了新的可能性。

从房地产和绿色能源到股权和债务融资，证券型代币发行(STO)正逐渐在各个行业中取得进展。

尽管市场仍处于早期阶段——监管、技术和可达性尚未成熟——但早期了解证券型代币发行(STO)能够为即将到来的资产数字化浪潮提供战略优势。

对于新手来说，了解证券型代币发行(STO)是进入区块链金融的有意义的第一步。通过持续的教育和市场意识，您将更好地把握机会，因为证券型代币发行(STO)正在发展——可能会重新定义我们在数字时代如何交易、拥有和与资产互动。

ꚰ CoinRank x Bitget – 注册并交易！

想要获得CoinRank的最新动态和酷炫见解吗？快去关注我们的Twitter，随时掌握我们所有的新鲜故事！

〈什么是证券型代币发行(STO)?〉这篇文章最早发布于《CoinRank》。