传奇交易员：BTC 今年底上涨至 25 万美元，ETH 目标价为 1 万美元

在加密货币市场中，传奇交易员 Arthur Hayes 的预测总是能引起广泛关注。他最新预测，比特币（BTC）在 2025 年底将上涨至 25 万美元，以太坊（ETH）则触及 1 万美元目标价。他同时提及，日本央行（BOJ）的微妙转变可能导致比特币价格暴涨。Hayes 的观点不仅基于技术分析，更深入探讨了宏观经济、信贷扩张以及稳定币在其中扮演的关键角色，为我们描绘了一幅加密货币市场与全球金融体系深度融合的未来图景。

日本央行行动：全球货币宽松新阶段的开端

7 月 19 日，Hayes 重点介绍了日本央行从 7 月 17 日起介入，以美元兑集合抵押品的报道，称此举是「加密货币市场的关键宏观发展」，并宣称「意义重大」。他强调，这次悄无声息却意义重大的流动性注入——被分析师描述为一项技术调整，其「意义远超任何新闻稿」——与他 2023 年发表的文章《我是什么》（Shikata Ga Nai）相呼应。在文章中，Hayes 预测，随着金融体系承压，各国央行将被迫重启「法币流动性井喷，并大幅推高 BTC 价格」。他将日本央行的行动视为全球货币宽松新阶段的开端，随着人们对法币的信任度逐渐下降，这可能会推动资本流入比特币。

美国信贷成长推动加密货币泡沫：稳定币购买债务的循环

Arthur Hayes 认为，随着美国信贷规模的扩大，加密货币将迎来爆发性成长。他建构了一个结合美国银行储备和负债的指数，并将其映射到比特币上。当信贷规模翻倍时，比特币价格上涨了 15 倍。他指出，美国创造的法定货币越多，加密货币价格就越高。川普团队也深谙此道，因此，正如 Arthur 所说，他们给自己「灌了橘子药丸」。

这是战略性的。拥有加密货币的贫困人口、年轻人和少数族裔美国人比股票还多。这意味着，当加密货币暴涨时，更广大的人群会感到更加富裕。从政治角度来看，这简直是金矿。尤其是在与允许 401(k) 计划持有加密货币（价值高达 8.7 兆美元）等新政策相结合的情况下。那么川普取消加密货币资本利得税的新提案呢？这简直就是最后一剂强心针。

但 Arthur Hayes 指出，真正的妙招并非「泵」，而是「循环」。当加密货币市值上升时，部分资金会流入稳定币。Arthur 估计，加密货币总价值的 9% 最终流入了稳定币。这些稳定币投资于短期国库券，以获取收益；安全、短期、流动性强。市场上涨越多，稳定币的 AUC 就越高，购买的国库券就越多。

如果到 2028 年加密货币市场规模达到 100 兆美元，Arthur 估计将有 9 兆美元流入稳定币，这意味着 9 兆美元的美国公债需求。 「这将比目前的水平增长 25 倍，」他说。这笔需求将用于资助川普的所有军事合约、稀土保障和生产补贴。

这并不是什么新鲜事。回顾历史，美国也做过同样的事情，他们发行短期票据而不是长期债券来资助战争。当时是为了战争公债和爱国心。现在则是为了稳定币和收益。

所以现在这个循环结束了。川普引发了战时经济。联准会不印钞，商业银行印钞。它们受到政府担保的激励而放款。信贷繁荣。信贷推高了加密货币的价格。人们蜂拥购买稳定币。稳定币发行者购买国库券。政府获得了无尽的流动性来资助其军事工业复合体。所以，如果你还在场边坐着，喝着淡啤酒，看着俱乐部在你不在的情况下疯狂运转，那就别再说了。这是川普的信贷周期。如果亚瑟是对的，那么稳定币就是新的战争债券。

结语：

Arthur Hayes 的预测不仅仅是对比特币和以太坊价格的简单判断，更是对全球宏观经济、信贷扩张以及稳定币在其中扮演关键角色的深刻洞察。他认为，在当前全球货币宽松和信贷扩张的背景下，加密货币市场将迎来爆发性成长，而稳定币将成为连接加密世界与传统金融体系，甚至资助政府开支的重要工具。