比特币的市值可以与11,000亿美元的网络泡沫时代相提并论

比特币近期的隐秘上冲行情正在引流华尔街和全球投资者的关注。然而，社区中的一些资深声音，如American HODL，警告称我们所看到的只是“暴风雨前的宁静”。

比特币国债泡沫假设

根据这一假设，在未来几年内，来自企业、金融机构甚至政府的巨额资本——可能高达11,000亿美元——将涌入比特币。一些预测认为真正的“狂潮”可能要到2026年或更晚才会到来，到那时价格可能会达到每个1百万美元。

Swan Bitcoin交易所对这一假设进行了深入分析，从信号、运作机制到实际案例——显示比特币国债泡沫完全有可能重现互联网泡沫时期最疯狂的时刻。

从2,400亿美元的资产到企业标准

这个月，比特币突破120,000美元，创下历史新高，使市场资本总额达到2,400亿美元，仅次于亚马逊、苹果、微软、英伟达和黄金。

值得注意的是，这次的上涨并没有像以往周期那样伴随着公开的兴奋。价格稳步上涨，持久，主要得益于来自企业和金融机构的强劲资金流入。Swan认为：

“这是历史上最不兴奋的上冲行情……这是一种极其积极的信号。”

许多上市公司——从Strategy、Metaplanet、GameStop到Trump Media——正在将比特币纳入资产负债表。一些新模式，比如Strive Asset Management，甚至率先将现金储备转换为比特币，以作为防止通货膨胀和长期持有的措施。

美元疲软，投资者对避险资产的信心动摇

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙最近警告称，如果美国无法控制公共债务，美元作为全球储备资产的角色可能会受到威胁。他说：

“我不知道危机会在6个月还是6年内到来，但我希望我们能在为时已晚之前改变方向。”

预计在2025财年，美国政府的利息支出将达到9520亿美元。在这种背景下，比特币作为“数字黄金”的故事变得更加令人信服。

贝莱德首席执行官拉里·芬克也持相同观点：

“如果美国无法控制债务和预算赤字持续膨胀，美元的地位可能会被像比特币这样的数字资产取代。”

美国的债务山在今年已超过36万亿美元，创历史新高。

"廉价资金"的回归

债券市场正在定价美联储(Fed)将会在2026年最早降息。低利率意味着便宜的资金流，接受更高风险的心理——历史表明，这总是推动资产价格，包括比特币。Swan评论道：

“比特币在现代历史上最紧缩的货币政策期间，从42,000美元上涨到123,000美元。那么，当‘洪水’再次来临时，会发生什么？”

回想COVID-19期间，利率削减导致了加密市场的暴涨，特别是比特币。类似的周期可能在前方。

比特币国债泡沫形成机制

据Swan所说，"大玩家"目前仍处于准备阶段——完善法律结构、合并和投资委托。像Nakamoto、Twenty One Capital、Strive Asset Management这样的名字尚未全面投入资金，但已准备好实施价值数十亿美元的投资。

通过“drip-buying”策略(小额购买)，比特币逐渐被企业财政吸收，而不会立即引发价格波动。但是，当足够多的董事会和国家开始同时按下“购买”按钮时，价格可能会进入“反射”阶段——当一方的购买行为触发其他方的连锁购买行为，类似于90年代末的科技股抢购潮。

那时，就像1999年一样——每家公司都需要一个“互联网故事”来生存——未来，任何企业都可能面临必须拥有“比特币战略”的压力。这种“故事传播感染”现象可能会将价格推升至难以想象的水平。

如果那些在90年代选择了正确的科技股票，比如微软、苹果或亚马逊，至今他们都已经获利数百倍、数千倍。

比特币 1百万美元 – 正在形成的前景？

美国HODL相信：

“企业债券泡沫可能会像网络泡沫时期那样庞大。我们可能会见证一个持续3-4年的上冲行情，将比特币价格推高至100万美元以上。”

这一预测并非孤立。比特币的长期支持者Arthur Hayes和Mark Moss也瞄准在2030年前达到100万美元的价格。

那么我们是否正处于一个规模类似于互联网泡沫的初期阶段？一切似乎正在慢慢契合。狂热可能尚未到来，但如果历史重演，这次的波峰将让许多人感到震惊。

• 网络泡沫于1990年代中期开始形成，当时与互联网相关的科技公司(被称为“dot-com”)纷纷在证券市场上市。纳斯达克综合指数的市值——这是许多科技股的集中地——从1995年的约1,000点飙升至2000年3月接近5,050点，相当于仅在5年内增长了400%以上.

在高峰期，互联网公司筹集了数十亿美元的资本，尽管尚未产生明显的收入。一个典型的例子是Pets.com——当时一个知名的初创公司——曾被估值超过3亿美元，但在首次公开募股仅9个月后就破产了.

到2002年，泡沫破裂后，纳斯达克较峰值失去了超过78%的价值，市场上消失了数万亿美元。大量的网络公司完全消失，只有少数像亚马逊或eBay在此后存活并取得了巨大的发展。

石山