富达的分析：以太坊的‘投降’表明ETH的交易价格低于其真实价值 - 加密货币经济

TL;博士

• 富达数字资产声称，多个链上指标表明以太坊正经历“投降”阶段， 这意味着其当前市场价格可能低于其内在价值。
• 比特币与 以太坊的市值比率已降至自2020年以来未见的水平。
• 以太坊二层网络的活动创下新纪录，达到1360万个活跃地址，显示出日益增长的采用率。

最近富达数字资产的报告引发了加密货币支持者的乐观情绪。根据这家投资公司的说法，**以太坊可能正在经历一个清算阶段，这是熊市中的经典阶段，较弱的投资者退出市场，这可能为复苏铺平道路。 这种解读表明ETH可能低于其公平价值交易，**为长期投资者提供了战略机会窗口。

报告中强调的关键指标之一是 MVRV Z-Score，它衡量资产的市场价值与实现价值之间的偏差。该指标在 3 月 9 日降至 -0.18，进入了一个历史上与市场底部相吻合的区域。

此外，**NUPL指标(净未实现利润/损失)降至零，**这是一个常见的投降信号，表明大多数投资者不再盈利，但也没有遭受重大损失，标志着一个中立但可能具有前景的点。

报告还强调，以太坊的“实际价格”，即当前持有者获得其ETH的平均价格，仍然**高于当前市场价值。**这意味着相当一部分持有者面临未实现的损失，而短期交易者可能已经卖出。富达将此解读为一种稳定的动态，长期持有者可能正在为ETH建立新的价格基础。

Layer-2 活动及其看涨潜力

除了技术指标之外，以太坊生态系统持续展现强劲的基本面。 根据GrowThePie的数据，使用二层扩展解决方案的独立地址数量已达到1360万的历史新高。在这些网络中，Unichain由Uniswap开发，正在引领增长，拥有超过580万的每周活跃用户，超过了Arbitrum和Base等主要参与者。

这一波活动凸显了尽管市场动荡，以太坊仍然是去中心化应用的首选平台。 此外，像CRG这样的技术分析师指出，ETH在12小时图表上**首次突破了像Ichimoku云这样的关键指标，**这通常被解读为出现上升趋势的信号。在网络基本面依然强劲的背景下，许多投资者开始询问这是否是一个大多数人尚未充分认识到的罕见市场机会。