以太坊基金会公布新财库政策：将积极配置资产，推动 Defipunk 精神与隐私优先的 DeFi 生态

以太坊基金会（Ethereum Foundation, EF）近日正式公布其最新的财库管理政策，阐明了如何在保持对以太坊生态长期承诺的同时，灵活调整资产配置以应对市场波动。此份政策文件不仅强调财务透明、稳健的资产配置，也进一步推动所谓的「Defipunk」愿景──结合 Cypherpunk 精神与去中心化金融（DeFi）的原则。

以太坊基金会设立财务目标，将减低支出

以太坊基金会设立了清晰的资产负债管理架构，聚焦于两大财务指标：「年度营运支出（Opex）」与「营运备用资金年限（Buffer）」。目前设定为：年度支出占财库总额 15%，并保留 2.5 年的营运缓冲。

这项策略允许基金会在熊市中提供更多支持，在牛市中则采保守姿态。EF 预计未来五年内逐步将年度营运支出降至长期目标的 5%，以迈向更永续的管理模式。

加密资产部署原则：安全、审慎、支持以太坊生态

基金会对于加密资产的操作持审慎态度，政策强调：

优先选择经过实战考验、无需许可且开源的协议；

偏好流动性高、风险可控的部署策略；

仅对整体 DeFi 生态的 TVL（总锁仓量）占比适中的项目进行支持。

现阶段部署策略包括独立质押（solo staking）与将 wETH 提供至主流借贷协议。未来将逐步将部分经过审核的 DeFi 收益产品或链上 RWA（真实世界资产）纳入法币资产配置。

法币资产配置：三层结构强化流动与稳定性

基金会的法币资产被细分为三个层级：

即时流动资产：用于日常营运；

责任匹配储备：如定期存款、投资级债券等；

代币化 RWA：策略与风险管理准则与链上资产相同。

这样的结构有助于在多变市场中维持稳定现金流与履约能力。

财务透明与报告制度：强化内部监督与外部信任

基金会财务团队每季向董事会与管理层提交报告，内容涵盖：

财务绩效（含对比基准表现）；

所有资产持仓变动；

重要事件摘要（包括安全事件、合作发展等）。

此外，每年也会发布年报，详细列出各类资产的配置比例，如持有法币、闲置 ETH 以及已部署 ETH 的比例，提升社群与合作伙伴对 EF 财务状况的理解。

Defipunk 愿景：隐私、开源、自我主权是核心

EF 将「Defipunk」作为未来发展方向，这是一种延续 Cypherpunk 精神、结合 DeFi 价值的评估框架，重点如下：

支持开源、安全、去信任化的协议；

鼓励以加密技术取代传统信任机制（例如多签或法律合约）；

推动实际隐私保护措施，反对「默认监控」设计。

EF 认为，隐私的缺失将导致使用者在市场操作中易受监控与剥削，例如遭遇「三明治攻击」、清算狙击或资料勒索。基金会呼吁社群与开发者重新审视设计标准，避免快速成长期的权宜设计成为长期限制。

Defipunk 的实践：从内部作业到协议支持

EF 表示，Defipunk 精神应该「从自身做起」，包括：

使用并贡献开源、隐私保护工具；

鼓励匿名与假名参与者的平等贡献；

提升团队在加密与去中心化工具上的技能。

此外，EF 也订立具体的 Defipunk 评估标准，用来筛选协议是否值得支持，包括是否支援无需 KYC 的权限开放访问、是否强调自我托管、是否真正开源、是否具备实质隐私保障功能等。EF 过去主要透过持有 ETH 支持以太坊，但现在已逐步转向更积极的治理与部署角色，包括质押、流动性提供与参与链上治理。

这不只是财务策略的调整，更是 EF 作为以太坊核心守护者角色的再定义——不仅守住财库，也守住价值。

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