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比特币与M2:理解货币扩张与加密货币价格之间的关联 - 加密经济
简而言之
比特币与全球货币供应之间的关系长期以来一直是最少探索的宏观经济联系之一。然而,在过去十年中,它揭示了系统性和一致性的相关性。分析自比特币创建以来的牛市和熊市周期时,明显可以看出其最强劲的反弹与主要中央银行推动的货币扩张阶段相吻合。理解这一动态有助于解读加密市场在宽松货币政策期间的走势,并预测未来几个季度的潜在情景。
货币供应与全球流动性扩张
M2 货币供应量包括 流通中的现金、支票账户、储蓄存款、货币市场基金以及少于 $100,000 的定期存款。与 M1 和 M3 一起,它是中央银行用来 衡量和控制其经济中可用货币 的主要变量之一。
在过去的15年中,2008年金融危机、2016年欧洲中央银行的扩张性货币政策以及主要中央银行对2020年疫情的协调反应导致了全球流动性显著增加。
这些货币扩张——以 降息和资产购买计划 为特征——旨在稳定市场并支持经济增长。然而,它们的副作用也波及到其他资产,包括加密货币。
比特币:编程稀缺性与无限扩张
比特币的关键特性是其有限且可预测的供应:最多2100万单位,通过每四年一次的减半过程以递减的速度释放。从概念上讲,这使其更接近于货币商品如黄金,而非法定货币,其发行取决于中央银行的酌情政策。
每当发生重大货币扩张时,过剩的流动性往往流入稀缺资产。从这个意义上讲,比特币作为一种投机性的价值储存,在流动性充裕的环境中升值,而在流动性收紧时失去动能。历史数据显示,在全球 M2 货币供应量超过历史平均水平的时期,BTC 的回报率异常积极。
 比特币与M2相关性的实证证据
几项分析了 21 个主要货币当局的资产负债表的 研究 证实了这种关系。在 2008 年美联储货币扩张之后、2016 年欧洲央行的刺激阶段,尤其是在 2020 年美联储资产负债表增长 73% 之后,比特币录得大幅反弹。相比之下,**其最大跌幅与货币紧缩过程相吻合,例如美联储结束资产购买计划和从 2021 年底开始加息。
这种相关性并不意味着直接因果关系,但它清楚地揭示了市场中金钱的相对丰裕或稀缺影响了对风险和像加密货币这样的投机资产的胃口。
2024-2025年的展望:一个新的扩张周期
展望未来几个季度,全球超过65%的中央银行计划在2024年降息, 并且很可能将这一周期延续到2025年。这一货币政策的转变旨在支持经济活动,以应对全球增长放缓和通货膨胀率的逐步控制。
如果历史模式保持不变,M2货币供应量的新增加可能会为比特币的持续复苏和更广泛的加密市场创造有利条件。加密货币的表现将再次取决于它们作为对抗法定货币贬值的对冲工具以及在货币扩张背景下作为稀缺资产的吸引力。
![比特币 M2 关联结论]###http://img.gateio.im/social/moments-4f956843bc6f9c9baf1abe95ec344ecc(
结论
全球货币供应扩张与比特币价格之间的关系被视为 理解其升值周期的最相关宏观经济变量之一。尽管监管、机构采用和技术等因素也会影响加密货币价格,但M2行为仍然是一个关键指标。在可预见的货币宽松背景下,密切监测这一变量对于预测比特币潜在市场情景至关重要。