地缘政治紧张加剧 市场情绪不稳，金价上涨后回落逾 1 %

综合整理报导：上周黄金价格在经历一波避险买盘推动的强劲上涨后，出现明显回落。在欧洲与中东地缘政治紧张加剧、贸易局势不稳定的背景下，许多投资人选择获利了结。此外，美国最新就业数据强劲，抑制了对联准会（Fed）降息的预期，进一步的打压了金价。截至上周五，黄金现货价 （Spot Gold) 下跌 0.6 %，每盎司价格至 3,361.24 美元；美国 8 月黄金期货 (Gold Futures) 结算价也下跌 0.4 %，每盎司来到 3,384.92 美元。

根据最新数据，美东时间周日晚间 8:31 ，黄金价格再度下跌至每盎司 3,306 美元。分析师认为上周金价的回落主要反映两大因素：美元小幅反弹及投资人获利后即刻卖出的操作。尽管如此，金价仍保有近期涨幅的绝大部分，反映市场对地缘政治风险持续关注，特别是在俄乌战事无明显和解迹象、以及美伊核协议谈判几近破裂与中美谈判不明朗的情况下，市场情绪跟着世界局势波动。

地缘政治风险持续发酵

6月初，乌克兰对俄罗斯发动无人机攻击，显著影响和平谈判；莫斯科方面也仍未展现出停火协议意愿。另一方面，美国前总统川普近日表态反对伊朗进行铀浓缩，导致美伊谈判出现重大倒退，上述总总事件加剧中东局势紧张，推升市场对黄金等避险资产的需求。

此外，中美贸易关系的不确定性依旧困扰市场。川普与中国国家主席习近平于周四进行通话，尽管备受期待，却未能带来具体成果。分析师指出，若未来关税消息走向负面，将再度提振金价。Marex 分析师 Edward Meir表示这是非常艰难的谈判，仅靠一次通话不足以解决问题。

美国劳动局 5月非农就业报告优于市场预期

美国五月非农就业报告优于市场预期，增幅达 13.9 万人，失业率为 4.2 % ，符合预期。此一表现削弱了市场对联准会近期降息的押注。根据短期利率期货交易显示，市场目前预估 Fed 可能会于 9月 才开始降息，且全年仅降息一次的机率正在上升。

市场对利率走势的调整亦削弱了黄金吸引力。虽然黄金一向被视为对抗通膨与政治风险的重要避险工具，但在高利率环境下，由于黄金本身不孳息，其投资吸引力相对降低。

值得注意的是，近期债券市场出现抛售潮，部分来自于市场对美国高额债务水平的担忧，同时川普支持的争议性减税法案在国会取得进展，也引发投资人对未来财政政策的更多关注。

尽管金价短期受美元反弹及获利了结影响回落，但在全球地缘政治风险未解、美中贸易关系仍具高度不确定性的背景下，黄金仍有望维持中长期的避险需求。纯市场观察，非任何投资建议。

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